區塊鏈:谷燕西： Bakkt對星巴克的倒貼追求值得嗎？

當初剛到美國留學時，認真考慮的一個專業是婚姻與家庭咨詢。后來發現這個職業的收入很難保住自己的家庭，就改學專業了。但此方面的興趣一直存在。當有朋友有此方面的問題，我也幫他們出出主意。但我發現，當人一旦深陷情感當中時，就很難用理性的來說服他或她選擇正確的解決方案了。目前Bakkt對星巴克的追求，在我看來，就非常類似于這種情況。顯然這個來自西雅圖的海洋小美女Starbucks把這個來自亞特蘭大的南方小伙兒Bakkt給迷得不行不行的。小伙子倒貼也要追求到她。那么，作為一個旁觀者來看，這樣的追求值得嗎？根據最近的新聞報道，Bakkt通過免費贈與星巴克股權的方式獲得在星巴克的終端裝安裝其基于數字資產進行支付的系統；盡管星巴克并沒有采用現金的方式投資Bakkt，但其獲得的股權卻“不成比例的高”。如果真是這樣的話，我認為Bakkt為此合作付出的代價太大，其未來獲得收益的風險同樣非常大。這是因為目前的這個合作的基礎并不強，所以很難有百年好合的結果。在Bakkt剛開始宣布成立的消息是，星巴克是作為發起方之一的。我當時用英文寫的一篇文章既贊賞Bakkt的目標，同時也對星巴克的參與提出了疑問。在我看來，一個采用穩定數字貨幣支付的零售場景同一個加密數字資產的衍生品交易所之間的合作的密切性并不強。在經過一段時間的研究之后，我認為Bakkt應該采用發展數字穩定幣的戰略，這樣才能有同像星巴克這樣的零售商合作的基礎。此后，當Bakkt宣布首輪融資消息時，星巴克并沒有在首輪投資者當中。我認為這是星巴克同樣看出來目前這種合作的不可行性，所以并沒有參加投資成為Bakkt的股東。在發布融資消息的同時，Bakkt稱星巴克是一個偉大的公司，Bakkt將繼續尋求未來同其的合作。但是沒想到的是，在短短的幾個月之后，Bakkt采用了贈送股權的方式，來獲取在星巴克的終端安裝基于其加密數字資產的支付系統。這個實際上就是倒貼來爭取雙方的合作。Bakkt為了爭取同星巴克的合作，愿意付出這么大的代價。它的這個決策值得嗎？星巴克的魅力是顯而易見的：遍布全球的零售網點、遍布全球的零售客戶、每天的海量的支付交易以及支持這個零售網絡的IT支付系統。星巴克在它的體系中采用任何一種支付方式，都會馬上提高這個支付方式在全球的覆蓋程度和使用率。另外，相對于其它的類似公司來說，星巴克的客戶群體通常是年輕的、受過高等教育、有更多的可支配收入并且對新鮮事物更容易接受的客戶群體。這樣的客戶群體應該是比特幣等加密數字資產率先采用的客戶群體。所以對加密數字資產這種支付工具來說，星巴克確實是理想的推廣渠道。但是，以上是長期的戰略方面的分析，但是具體到目前的加密數字貨幣的階段來說，目前在渠道方面引入星巴克這樣的巨無霸，實際上對加密數字資產在市場中的推廣沒有太大的意義。這是因為在以下的幾個關鍵的方面，目前的條件都不成熟。在使用場景方面，比特幣目前的最頻繁的使用場景是交易，其次是投資。目前將比特幣用于支付的場景可以說是微不足道。媒體中有關一些商家接受比特幣支付的報道，正是因為其罕見，所以才有新聞價值。那么，是否是比特幣支付前景遠大，但目前又處在非常早期，所以Bakkt才愿意犧牲一些權益來換取未來更大的市場占有率呢?我認為這樣的策略太過早期了，很容易成為先烈。因為從目前的各方面分析來看，基于比特幣進行支付的前景并不明朗確定。在比特幣的市值方面，目前的比特幣的市值太小。最近一直在700億美元左右浮動。基于比特幣的支付解決方案因此就有明確的上限。如果比特幣進一步下跌，就更會影響基于比特幣的支付。而且從發展的趨勢來看，比特幣在所有數字資產總量中的比例一定會是越來越小。這對采用基于比特幣的支付方案的商家來說就是很大的風險。在持有比特幣的人數方面，這同樣是個不利的因素。目前持有比特幣的人數過少。這對星巴克這樣一個針對大眾的零售商來說，這會是一個很大的問題。在使用比特幣進行支付的意愿方面，這同樣是個不利的因素。持有比特幣的人未必愿意把比特幣用于支付。他們更愿意通過持有或交易比特幣來獲得資本收益。更何況采用比特幣支付并沒有比別的支付方式吸引力。在比特幣作為一個支付工具的穩定性方面，Bakkt提供的基于實物交割的一天期的比特幣期貨會大幅提高比特幣的現貨的價格的穩定性和真實性。但比特幣的本質是一個波動性非常大的加密數字資產。當客戶用比特幣進行支付時，依然會存在較大的波動性風險。這直接會影響客戶采用比特幣進行支付的意愿。在零售場景，基于數字資產進行支付的替代品很多。最直接和最強大的競爭品就是基于美元發行的各種數字貨幣。由于這樣的美元代幣通常都是基于ERC20標準，所以在市場中的接受程度很高。這樣的代幣價值穩定，而且市場中持有的人又多，所以這種代幣更適合于零售行業中的支付場景。在技術解決方面，據星巴克的發言人說，當用戶使用加密數字資產進行支付時，Bakkt會率先把用戶的加密數字資產轉化成美元，然后星巴克接受美元的支付。這樣的流程在業務上很簡單直接，就如同在美國的零售商店用信用卡中的人民幣進行支付一樣。但在加密數字資產的情形下，用戶首先要把自己的加密數字貨幣轉移到Bakkt的加密數字貨幣賬戶。在鏈上進行這樣的轉賬都有成本。這個成本對于兩三美元的支付就未必值得了。具體到比特幣這個加密數字資產，鏈上的轉賬的成本不低，而且效率還很低。不知道Bakkt會采用什么樣的方案降低這個成本和提高這個效率。那么所有以上的這些不利因素，Bakkt是否同樣認識到呢？或許會或許不會。但Bakkt的計劃顯然是更加注重長遠。它是想綁定星巴克這個巨大的零售支付渠道。這會幫助它實現提供一個數字資產的生成、使用和存儲的全球網絡的愿景。但我懷疑星巴克會同Bakkt簽署一個排他性的協議，這個協議會限制星巴克在數字資產的使用方面只同Bakkt合作。如果是非排他性的協議的話，那么Bakkt的基于數字資產的解決方案，就要比其他的競品更有競爭力。但真正的適合于零售支付場景的一定是穩定幣，而不是像比特幣這樣波動性巨大的數字資產。但迄今為止，Bakkt并沒有表明它的穩定幣相關的戰略。我在此前的一系列文章中都認為ST交易所是產生穩定幣的最佳場景。但由于目前的ST資產數量不夠大，所以短期內還無法使用一個真正的分布式的穩定吧。但是目前市場中流通的各種基于美元發行的穩定幣能很好地滿足市場中對穩定價值數字貨幣的需要。這樣的穩定幣實際上是零售商的最好的選擇。如果Bakkt真要實現它的提供一個加密數字資產的生成、存儲和使用的全球系統的愿景的話，那么它就應該認真考慮ST交易所，而不是限于一個加密數字資產的衍生品交易所。

谷燕西：區塊鏈技術使得數字資產開始進行全球流動:9月9日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《數字資產的全球流動已經開始》稱，區塊鏈技術的出現讓我們可以把各種類型的資產通證化，在二級市場中進行交易流通。基于區塊鏈技術的金融服務可以在全球范圍內獲得。在其之上可以采用數字貨幣進行直接的數字資產交易。它支持點對點之間的直接交易，也支持中心化的撮合交易。由于這些基本特點，目前的更多的資產種類可以通過通證化的方式在全球范圍內交易流通。資產的跨境交易流通機制遠優于現有的機制。而且這樣的流通方式現在全球范圍內已經開始。[2020/9/9]

美國力研咨詢公司創始人谷燕西全面介紹數字金融生態的基本組成與收益:7月17日20：00，火幣大學區塊鏈卓越人才特訓營的精品選修課繼續開課。本期邀請到美國力研咨詢公司創始人、區塊鏈和加密數字資產行業的研究和從業者谷燕西進行主題為《如何建設數字金融生態》的主題授課。

谷燕西表示，從數字金融生態的基本組成來看，包括金融市場基礎設施（FMI）；數字貨幣；數字資產；數字資產交易所。而數字金融生態帶來的收益是，全球范圍內共享的金融基礎設施；大幅降低金融行業門檻，實現普惠金融；銀行業與證券行業的融合；與支付與資產交易的融合。[2020/7/17]

聲音 | 谷燕西：未來的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算結算托管結合的模式:CBX研究院創始人和院長谷燕西認為，目前的交易所業務正面臨著區塊鏈和資產和貨幣數字化帶來的巨大的挑戰。未來的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算結算托管結合的模式；未來的交易服務會是一個基礎設施服務，就如同現在的電信服務和支付服務一樣；未來主導的交易所的組織形式一定是一個金融機構聯合成立的模式；未來的交易所一定是全球范圍內經營，不是現在的在各個監管轄區的范圍內經營；DeFi會應用于交易相關的各項業務當中。[2019/11/26]

聲音 | 谷燕西：下一個Libra很可能會出現在東南亞:CBX研究院創始人兼院長谷燕西在微信群評論稱，下一個Libra很可能會出現在東南亞。他預測，下一個Libra很可能注冊在新加坡，會同樣采用成員聯盟形式。會員是東南亞地區合規機構，成員門檻遠低于一千萬美元；擁有更加符合區塊鏈特征的、更加平等的成員，并會提供一個支持智能合約，基于POS的聯盟鏈。聯盟鏈會支持節點基于單一法幣發行穩定幣。會有多個穩定幣在鏈上流通。同時，聯盟提供類似外匯交易的穩定幣兌付服務。[2019/10/27]

聲音 | DAEX創始人谷燕西：區塊鏈對證券市場將造成較大沖擊:當地時間9月9日 ，在CoinTime聯合主辦的“2018聚焦區塊鏈展訊全球行硅谷站峰會”上，DAEX創始人谷燕西在“區塊鏈對證券業的影響”中提出，區塊鏈將對股票市場二級市場沖擊較明顯，因股權一級市場就可以完成個人之見的股權轉換，股權參與者可以在區塊鏈上直接投票，股東大會的效率顯著提升。參與者從僅有機構和高凈值人士參與者轉為小投資者也能參與其中并享受早期進入市場的紅利；融資過程、地理界限、上市時間等也將有較大改變。同時，區塊鏈將對資產托管和清算這一基礎結構產生沖擊，多中心化的資產托管和清算，將變得更加有效率，成本更低，也將減少市場風險敞口。[2018/9/10]

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