COIN:雙面平臺幣

編者按：本文來自鏈捕手，作者龔荃宇，Odaily星球日報經授權轉載。近期，交易所平臺幣再起波瀾，大批平臺幣迎來近半年最為可觀的漲勢，HT、BNB、OKB、BIX等主流平臺幣均較一個月前上漲100%以上。實際上，平臺幣是加密貨幣市場一個相當特殊的存在。一方面，作為交易所發行的幣種，平臺幣擁有大部分區塊鏈項目幣種所不具有的應用場景與價值支撐；另一方面，交易所對平臺幣具有高度的操縱性，成為許多交易所吸引用戶乃至于牟利的工具。在本文中，鏈捕手(ID：iqklbs)梳理了平臺幣的發展歷程以及其在交易所的地位與作用，希望能增進讀者們對平臺幣的理解。交易所平臺幣，即由數字貨幣交易所發行，并與交易所特定權益相關聯的幣種，例如抵扣手續費、享受平臺分紅等。隨著行業的發展，平臺幣幾乎已經成為主流交易所的“標配”，并且戰略地位越來越高，逐步被賦予越來越豐富的功能與應用場景。時至今日，平臺幣已經誕生近6年，見證了交易所行業的幾番跌宕起伏、格局轉變。那么，平臺幣這幾年經歷了怎樣的發展過程？在交易所行業扮演了怎樣的角色？又發揮了怎樣的積極與消極作用？平臺幣的起源與歷史

平臺幣最早的雛形誕生于2013年，老牌交易所比特時代在當年9月推出了時代幣分幣計劃，總發行量為1600萬個，平臺根據用戶當日交易量免費贈送給用戶。同時，比特時代產生的交易手續費中的50%，將被用作分紅獎勵，該筆獎勵按用戶實際持有TMC數量的比例進行分紅。13年10月發布的時代幣分配方案用戶同樣可以在比特時代對時代幣進行交易，具體價格走勢目前難以獲知，但鏈捕手從網絡資料中發現，有用戶表示在13年以0.15元的價格買過一批時代幣，后以5元的價格賣出，漲幅達到30多倍。不過時代幣并不是基于區塊鏈網絡發行，而是比特時代內部流通的憑證，比特時代官方將之稱之為「分幣權益憑證」、「虛擬計算單位」，與現今最為普遍的平臺幣存在顯著區別。另一個早期平臺幣代幣則是知名交易所Bitfinex于16年8月發行的BFX代幣，由于當年Bitfinex發生了嚴重的丟幣事故，Bitfinex決定發行基于自身債務的代幣BFX，以彌補用戶資產損失并減少對自身現金流的影響。第二年4月，Bitfinex以1美元的價格回購所有BFX，該代幣同時停止交易與流通。從13年到16年，期間還有多個中小型交易所陸續推出了類似時代幣的幣種，但由于彼時整體行情不佳，以及該類幣種完全免費發放，不僅沒有為平臺方增加收益，反而向用戶讓出一半手續費收益，同時用戶引流效果不甚明顯，致使平臺幣模式早期并沒有受到交易所行業的充分重視，直到BNB的誕生。17年7月，幣安正式發行平臺幣BNB，對早先的平臺幣模式進行了多處調整，第一是采用當時熱門的ICO機制發行平臺幣；第二是放棄了持幣分紅機制，采取利潤回購機制，同時用戶持有BNB可以抵扣一定手續費以及參與上幣投票；第三是提出未來將打造公鏈與去中心化交易平臺，BNB將成為其“燃料”。通過這些機制調整，幣安為平臺幣賦予了豐富度前所未有的功能，同時通過平臺幣將自身利益與用戶利益相綁定，加之正值整體行情瘋漲之際，BNB的價格在17年底較發行價上漲了100多倍，不僅為平臺獲取了大量收益，也憑此吸引了許多新用戶。同時，Bibox、KuCoin等新成立交易所在17年下半年所發行的平臺幣同樣迎來大漲。而此時，火幣、OKEx等老牌交易所都尚未發行平臺幣，但顯然它們不會對此視若無睹。18年1-2月，火幣、OK、ZB等老牌交易所不約而同地相繼發行平臺幣，雖然具體機制各有不同，但本質上類似：用戶需要額外付費獲取平臺幣，同時平臺方會預留一部分平臺幣。18年6-7月，平臺幣市場隨著FCoin平臺幣FT的誕生達到最高潮。相比過往的免費贈送、ICO購買、點卡贈送等發行模式，FCoin會將用戶支付的交易手續費以等值的平臺幣FT返還給用戶，同時用戶持有FT可以獲得FCoin的手續費分紅。FCoin的交易挖礦模式不僅為自身贏得極大關注，繼而帶來FT數十倍增長，同時還將平臺幣的拉新作用發揮得淋漓盡致。此前，交易所行業巨頭林立，公眾一般認為很難再有新交易所能夠破局，但FCoin通過平臺幣FT改變了這一局面，同時刺激數百家基于交易挖礦模式的新交易所誕生。但由于交易挖礦機制的內在問題，以及此后整體行情大跌、交易量萎縮，整個交易所行業邁入熊市，平臺幣也隨之大跌，跌幅超過90%的平臺幣亦有很多，直到近期才開始回升。平臺幣的功能與作用

Upbit運營商Dunamu CEO：今年不會開展新業務，尚未確定上市計劃:金色財經報道，韓國加密交易平臺 Upbit 運營商 Dunamu 的首席執行官 Lee Sir-goo 在第 11 屆股東大會上表示，公司今年將專注于現有服務和加強內部穩定，不會開展新業務。Lee 表示，Dunamu 的元宇宙平臺Second Block和 NFT 交易平臺Upbit NFT等現有新服務尚未取得預期的成果，因此正在重新審查現有業務。對上市問題，Lee 表示，目前還沒有具體的上市計劃，時機也不好，因此正在觀察情況。

此前消息，2 月 22 日，Upbit 運營商 Dunamu 否認關于計劃 2025 年赴美上市的報道。[2023/3/31 13:36:46]

相較絕大多數區塊鏈項目發行的幣種，交易所平臺幣存在諸多不同特性，這主要體現在平臺幣有真實的用戶與平臺利潤在支撐。「交易所天生是一個流量入口，它有用戶，有各種消費場景，比大部分幣種都更適合用戶去投資。」BiKi.com交易所創始人李顯冬說。李顯冬還指出，平臺幣的價值取決于兩點，一是交易所自身發展速度夠不夠快，二是交易所賦予平臺幣的價值夠不夠多。在交易所自身層面，平臺幣會受到交易所交易量、知名度、美譽度、安全性等多方面影響，交易所綜合實力越強，對平臺幣的積極影響就越大。平臺幣的漲勢與市值，往往代表著廣大數字貨幣投資者對交易所發展前景的態度。“交易所上面的項目是不是優質靠譜，這些項目能否安全穩定地流通，是平臺幣背后最核心的支撐。”Bibox副總裁Christina告訴鏈捕手。在平臺幣價值層面，從核心運作模式來劃分，平臺幣主要有持幣分紅與利潤回購兩大類，這兩類實質上都是由交易所方面讓渡一部分利益給持幣者，前者以OKB、FT為代表，后者以BNB、HT為代表，也有BIX等幣種兩者皆有。再具體以HT為例，火幣表示核心業務的收入20%都會用來回購HT，2018年一共回購了4000多萬枚HT。部分市值排名靠前的平臺幣來源：非小號細分來看，交易所在平臺幣方面的競爭早已經超出分紅與回購層面，而是逐步涉及到交易所的方方面面，其中相對常見的場景有上幣投票、上幣鎖倉、商家保證金、抵扣手續費等，此外還有幾個層面現在成為交易所賦能平臺幣的新焦點。首先是公鏈，幣安、火幣、OKEx等交易所紛紛提出要開發公鏈，平臺幣則將成為公鏈的「燃料」，未來公鏈每一筆交易都需要該“燃燒”平臺幣才能完成。如果公鏈未來發展順利，勢必能大幅增加平臺幣的需求量。“公鏈的技術門檻并沒有太大，核心是看生態能不能做起來，而生態取決于真實的用戶流量，這才是王道。”CoinBig創始人融合表示，基于自身龐大的用戶量與交易量，有絕對實力的交易所做公鏈是理所應當。第二是支付場景，許多平臺幣正在拓展交易所以外的應用場景，努力讓更多商家接受以其平臺幣作為支付手段。不過在該場景，平臺幣仍面臨著比特幣等通用加密貨幣的挑戰，平臺幣相比之下在穩定性與知名度方面并無優勢。第三則是近期熱門的IEO，即“交易所首次公開發行”模式，用戶在交易所參與新幣種發行募資時，只能使用該交易所平臺幣購買，可在短期內直接刺激平臺幣需求量以及價格上漲。據了解，幣安、火幣、Bibox等交易所近期都在IEO方向發力。由上述信息可見，各大交易所都在積極為平臺幣賦予各種功能與場景，將大量利益讓渡給持幣者，同時刺激其幣價上漲，平臺幣在交易所的戰略地位也越來越高。那么，交易所紛紛推出平臺幣、讓渡部分利益的動機是什么？平臺幣能為交易所帶去哪些好處？鏈捕手認為主要有以下三點：第一，可以為交易所帶來可觀收益與現金流，同時進一步反哺交易所業務。現今交易所發行平臺幣大多都會預留一部分平臺幣歸團隊所有，還可以通過面向公眾發行獲取直接或間接的收入。更重要的是，平臺幣的漲跌與交易所方面釋放的消息密切相關，交易所方面有可能、有能力憑此影響平臺幣交易量以及價格的波動。第二，有助于交易所構建差異化競爭優勢，吸引更多用戶。平臺幣的價格往往代表著交易所的發展走勢與實力，平臺幣的誕生使得交易所方面吸引到更多看好自身發展前景的用戶。“在用戶感知層面，其實交易所之間的安全性能、用戶體驗都差不多，真正的差異化就在于平臺幣，我們的核心競爭策略就是通過平臺幣去吸引和留存用戶。”李顯冬說。第三，有利于交易所構建社區生態，激勵用戶參與平臺建設。用戶持有交易所平臺幣后，其利益關系在一定程度上與交易所相綁定，往往會更加積極地參與到交易所生態建設中。“平臺幣是交易所展現其價值的方式，也是生態建設的工具。”Christina說。盡管平臺幣能給交易所能帶來上述種種優勢，但它同樣也給行業帶來一系列負面作用。相對于其他分布較為分散的幣種，平臺幣基本上都集中于其發行方交易所，交易所不僅掌控著大量平臺幣，還能通過釋放消息對平臺幣價格形成操縱。“由于平臺幣存在高度的可操控性，很多比較靠后的交易所的平臺幣，都被交易所自身作為操盤的對象，用來吸引新用戶。”數基金創始人話夏說，“但是操盤的不健康增長和暴漲暴跌，勢必會傷害盲目的用戶。”以FCoin為代表的基于交易挖礦模式的交易所正是平臺幣負面作用的典型案例。由于FCoin為了快速獲取客戶采取了不設硬頂的交易挖礦模式，將長期的發展紅利在短期內集中釋放，導致刷單團隊成為平臺主力群體并惡化平臺生態系統，這實際上在透支交易所的未來，而維系FCoin模式或者說FT幣價的關鍵在于新增資金能不能源源不斷地流入，隨著FCoin后續新增資金流入速度趕不上礦工拋售速度，整個平臺陷入負反饋模式、幣價大跌，對投資者造成巨大損失。近期，隨著幣安、火幣等少數交易所釋放利好消息，幾乎所有交易所平臺幣價格都隨之上漲，背后明顯浮現許多交易所自身的炒作操縱跡象，由于很多平臺幣并沒有實際的新增價值支撐，接下來的價格大幅回落、投資者損失都將在預期之內。“我最擔心是，未來很多交易所平臺紛紛效仿推出IEO，但忽視了項目的質量，甚至聯合垃圾項目方欺詐用戶。這樣一來，行業不僅被吸血，還會帶來更大的信心打擊。”話夏向鏈捕手表達了他對IEO泛濫的擔憂。多個受訪者也表示，平臺幣實際上是一個工具，關鍵要看交易所怎么用。“平臺幣其實也是一個可以打造出來的增量市場，只要平臺不斷地做大，那么平臺幣的市值就會越來越大，所有投資者都會賺錢，就像比特幣一樣。”李顯冬表示。平臺幣種種亂象在監管入場之前，由于交易所品質參差不齊、散戶投機心理強烈，恐怕難以得到明顯改善。但平臺幣在加密貨幣市場的地位勢必會越來越高，優質的平臺幣甚至將有能力向主流加密貨幣發起挑戰。注：感謝港盛科技創始人魏琨、原力協議聯合創始人雷宇、拾斗量化神牛閣研究院院長牛神對本文的大力支持

Crypto.com將在新加坡發行Crypto.com Visa卡:11月1日消息，加密交易所Crypto.com成為新加坡Associate Programme成員，將可以在新加坡自行發行Crypto.com Visa卡。客戶可以使用Crypto.com Visa卡進行日常商務支付，同時還可以獲得各種卡會員福利和不同級別的CRO獎勵，后續將推出進一步的支付功能和數字服務。[2022/11/1 12:03:29]

QCP資本的管理合伙人：下一個敘事將是比特幣在2024年減半:金色財經聯合Coinlive現場報道，新加坡“Token2049”峰會活動今日舉辦，在題為 \"加密貨幣市場的機構化 \"的圓桌討論中，QCP資本的管理合伙人Darius Sit表示，與買入并持有的策略相比，亞洲投資者在涉及加密貨幣投資時更傾向于交易，而且容易受到敘述的影響。以太坊的合并推動了ETH的開放倉位，并在歷史上首次超過了BTC的開放倉位。下一個敘事將是比特幣在2024年減半。[2022/9/28 22:37:29]

知情人士：幣安正嘗試申請日本經營許可證:9月26日消息，據知情人士透露，幣安正在尋求在日本經營的許可證，其中一位知情人士表示，日本對加密貨幣的寬松態度以及用戶增長的巨大潛力是幣安重新在日尋求許可經營的關鍵原因。?

據此前報道，四年前，幣安由于未獲得經營許可證推出日本。去年五月，因幣安未經注冊面向日本居民從事加密資產交易業務再次被日本金融廳警告。（彭博社）[2022/9/26 7:21:32]

16家投行前瞻美聯儲利率決議，預計加息75個基點:金色財經報道，美聯儲預計將于北京時間22日凌晨2點發布利率決議，16 家投行前瞻美聯儲利率決議，預計加息 75 個基點，包括花旗集團、瑞銀集團、高盛集團、穆迪評級、法興銀行、道明證券、摩根大通、西太銀行、星展銀行、巴克萊銀行、荷蘭合作銀行、荷蘭國際銀行、加拿大豐業銀行和加拿大帝國商業銀行。（金十）[2022/9/21 7:11:30]

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