ATM:2022年影視行業元宇宙研究報告

虛擬偶像一詞誕生于上世紀80年代的日本，早期偏向二次元，主要指虛擬歌姬，比如初音未來，以及樂華娛樂推出的虛擬偶像團體A-SOUL等。隨著技術迭代，未來虛擬偶像更貼近于數字人的概念。

虛擬人（VirtualHuman）是通過建模、動作捕捉或AI等科技手段，制作出具有外貌特征和行為模式的虛擬形象，并通過顯示設備呈現出來。虛擬人創造的價值主要是打破物理的空間限制，提供了更多沉浸感、參與感和互動感。

虛擬人有多種分類方式：第一種依照技術分類，虛擬人可分為算法驅動型（AI實時或捏臉等）和真人驅動型（動作捕捉）；第二種依照視覺維度分類，虛擬人可分為2D型和3D型；第三種依照結構組成分類，虛擬人可分為數字型（用戶線上觀看）和全息型（用戶現場裸眼觀看）；第四種依照商業模式分類，虛擬人可分為IP類（KOL型、歌舞型、品牌型、娛樂公司推出的偶像型、明星分身型）和非IP類（功能型、學術型和身份型）。

虛擬偶像一詞誕生于上世紀80年代的日本，早期偏向二次元，主要指虛擬歌姬，比如初音未來，以及樂華娛樂推出的虛擬偶像團體A-SOUL等。隨著技術迭代，未來虛擬偶像更貼近于數字人的概念。虛擬偶像發展史如下：

20世紀80年代（萌芽期）：虛擬人物引入現實世界，虛擬偶像從0到1

虛擬偶像最早可追溯到日本，該時期的虛擬偶像制作技術以手工繪制為主。代表性虛擬偶像有：日本虛擬歌姬林明美和英國虛擬演員MaxHeadroom。

21世紀初期（探索期）：虛擬偶像步入影視娛樂行業，進入探索期

21世紀初期，隨著CG技術、動作面部捕捉技術逐漸取代傳統手繪，虛擬偶像得到進一步發展。這一時期的代表虛擬偶像有：初音未來、洛天依、《指環王》咕嚕和《猩球崛起》凱撒等。由于該時期的CG技術、動作面部捕捉技術還不夠成熟，呈現形式相對粗糙，所以虛擬偶像市場規模較小，還未受到大眾廣泛接受。

2016-2019年（初級階段）：技術突破，虛擬偶像應用性進一步加強

016年后，隨著人工智能、建模、渲染和動作面部捕捉等技術的發展，虛擬偶像的應用性進一步得到加強。中之人驅動的虛擬偶像絆愛在直播間開啟虛擬主播帶貨新形式，隨后大量虛擬主播（Vtuber）出現。Bilibili“虛擬次元計劃”UP主小希和小桃也成為該時期具有代表性的虛擬偶像。Bilibili、搜狗、百度和BKizunaAI等公司紛紛布局虛擬人賽道。

2020年-至今（成長期）：資本加大布局，行業快速發展

自2022年12月以來，加密貨幣ATM數量下降13.91%:金色財經報道，據加密貨幣 ATM 聚合網站 Coin ATM Radar 的數據，3 月份有超過 3,600 臺加密 ATM 機下線。自 2022 年底以來，加密 ATM 的數量在過去三個月中下降了 13.91%。1 月，1,587 臺加密 ATM 機下線，這是自 2022 年 9 月丟失 399 臺加密 ATM 以來第二次出現大量機器下線。2 月份共有 275 臺加密貨幣 ATM 機下線。3 月份的降幅最大，表明減少了 3,627 臺加密 ATM。[2023/4/2 13:40:47]

2020年以來，隨著資本加大布局，技術日益成熟，虛擬偶像的應用模式呈精細化、智能化和多樣化發展趨勢。例如：虛擬網紅KOL、明星分身虛擬偶像、虛擬品牌代言人和電影虛擬偶像等。虛擬網紅KOL與時尚、美妝等品牌合作引起了廣大群眾的關注，產生了較好的商業價值，例如：巴西-西班牙混血少女MiquelaSousa、中國的AYAYI和翎Ling。虛擬品牌代言人為品牌進行推廣，例如：KFC的桑德斯上校和花西子的虛擬品牌代言人。電影虛擬偶像的發展促進了影視業的發展，例如：《刺殺小說家》里的赤發鬼、黑甲武士和紅甲武士。隨著元宇宙熱度的提升，頭部互聯網公司以虛擬人作為切點，進行布局，例如：騰訊、阿里、字節跳動、小紅書、抖音和網易等。

虛擬人的技術應用涉及到兩個過程：制作虛擬人和用戶使用虛擬人。制作虛擬人分為兩步，第一步制作靜態虛擬人，第二步讓虛擬人活起來。制作靜態虛擬人涉及到建模和渲染技術，而讓虛擬人活起來有兩種方式，一種是通過動作面部捕捉技術，制作真人驅動型虛擬人；另一種是通過AI技術、語音合成技術和CG技術，制作算法驅動型虛擬人。最后為了讓用戶在使用虛擬人獲得更強的沉浸感、參與感和互動感，XR/VR/AR和全息影像技術被應用于用戶的使用環節。

中國虛擬人/虛擬偶像處于成長期，市場規模保持較快增長。隨著虛擬人越來越多地應用于生活中各種場景，同時基于人們對新潮事務的好奇，人們逐漸開始接受虛擬人，虛擬人/虛擬偶像產業預期將高速發展。根據艾媒咨詢，2020年中國虛擬偶像核心市場規模為34.6億元，增速達69.3%。預計2021-2023年中國虛擬偶像核心市場規模分別達62.2/120.8/205.2億元，增速分別達79.6%/94.3%/69.8%。2020年中國偶像帶動市場規模為645.6億元，增速達70.3%。預計2021-2023年中國偶像帶動市場規模分別為1074.9/1866.1/3334.7億元，增速分別達66.5%/73.6%/78.7%。

因狗狗幣致富的人數在2022年下降約51.83%:5月27日消息，2021年，許多投資者因投資狗狗幣而從普通散戶投資者變成百萬富翁。數據顯示，2022年1月1日，因狗狗幣而成為百萬富翁的人數為1341，截至5月27日，該數值為646。在短短不到六個月的時間里，下降了約51.83%。（Finbold）[2022/5/27 3:46:16]

虛擬人的主要參與者可以從其產業鏈進行分析。虛擬人產業鏈可分為基礎層、平臺層和應用層。基礎層和平臺層主要面對的用戶是2B，而應用層主要的用戶是2C。

基礎層為工具層，軟硬件作為虛擬人開發的基石。比如：VR/AR等3D顯示設備給使用虛擬人的用戶帶來了沉浸感和真實感，建模軟件可以對虛擬數字人的人體、衣物進行三維建模。基礎層的代表企業有Meta、影創科技、EPSON、英偉達、Unity和EpicGmaes等。

平臺層是虛擬人解決方案的提供商。平臺層利用建模、渲染、動作捕捉等技術讓虛擬人活過來，知名企業有Vicon、騰訊、百度、搜狗、商湯科技、創幻科技和科大訊飛等。

應用層為虛擬人添上“靈魂”，打造及運營虛擬人人設，最終應用于多樣的場景。應用層領先企業有藍色光標、芒果超媒和次世文化等。

競爭格局層面，虛擬人行業尚處于發展早期，并無絕對的龍頭。市場上知名度較高的企業包括天矢禾念、中科深智、魔琺科技和創壹科技等。

天矢禾念是一家中文VOCALOID虛擬形象運營商。公司創立了以虛擬歌手為核心的Vsinger品牌，并發展多個虛擬人，包括洛天依、言和、樂正綾、樂正龍牙、徵羽摩柯和墨清弦等。天矢禾念通過引進雅馬哈的VOCALOID人聲歌聲合成技術，讓用戶可以選擇歌曲和Vsinger虛擬歌手的聲音，對歌詞進行創作和改編。2012年7月12日，天矢禾念推出第一款具有中國特色的中文VOCALOID聲庫軟件及虛擬人洛天依；2017年Vsinger全員首次舉辦Vsingerlive演唱會；2019年2月24日，洛天依與鋼琴家朗朗舉辦全息演唱會；2020年4月17日，洛天依走進李佳琦的直播間；2021年7月9日-7月11日，洛天依同Vsinger其它成員參展（上海）BilibiliWorld。

中科深智為AI數字人、VR大空間應用、混合現實拍攝和實時動畫實訓室提供解決方案，專注于全棧式實時動畫及虛擬直播技術。中科深智提供多人大空間定位技術，其自研產品包括虛擬直播系統、光學動捕系統和虛擬攝像系統。這些技術的應用場景包括虛擬直播、虛擬偶像、混合現實拍攝、大空間VR體驗、動畫實訓室和虛擬制片。公司為一禪小和尚、默默醬等頭部IP及央視、中國銀聯和松下等龍頭公司提供服務。

美聯儲布拉德：預計2021年經濟增長6.5%:美聯儲布拉德表示，預計美國2021年經濟增長6.5%，失業率在4.5%。（金十）[2021/3/24 19:11:52]

魔琺科技專注于打造虛擬世界的AI驅動引擎。公司推出了全棧式端到端的AI表演動畫解決方案，并通過其自主研發的AI表演動畫技術、超寫實角色智能建模與綁定技術、智能動畫與語音合成技術以及智能交互，在虛擬世界內容制作、虛擬IP打造以及虛擬智能助手領域展開了廣泛的布局，已成功打造虛擬網紅翎Ling、虛擬人Ada等。

創壹科技專注于數字內容文化。公司員工達上百人，并組成了三個部門，包括前期策劃部門、后期中臺（剪輯、三維、合成部門）和執行部門，其中中臺的內容創作團隊人數占據了公司的三分之二，全網首個元宇宙的虛擬IP——柳夜熙便是公司打造的。

除了創業公司，巨頭在虛擬人方面也積極進行布局，例如阿里達摩院和網易。

阿里達摩院擁有機器智能實驗室（視覺實驗室、語言技術實驗室）、數據計算實驗室（智能計算實驗室）和XR實驗室等，并持續關注VR、AR、XR等硬件平臺技術，向元宇宙邁進。其中XR實驗室主要研究方向為物品與人物的三維建模、高真實感渲染、自然人機交互、大場景地圖與定位和機器人抓取操縱。應用層面，阿里達摩院正在研發的工業級裸眼3D技術運用落地到虛擬人產業鏈上，可以實現虛擬主播線上線下直播間實時同步，讓虛擬主播的反饋更具及時性和真實性，以此提升交互效果。阿里達摩院研發的還有AI人工智能技術，這項技術可以實現千人千面的交互，當應用于虛擬人產業鏈時，可實現同一個虛擬人對不同的人進行一對一人工智能交互。

網易旗下的網易企智和網易伏羲實驗室均向虛擬人發力，同時網易通過投資其它公司加碼布局虛擬人領域。網易智企提供覆蓋音視頻實時傳輸、語音識別/合成和人臉比對等技術，并應用于游戲、線上會議、場景化社交、虛擬演唱會和少兒教育等多種場景體驗。網易伏羲實驗室推出虛擬人SDK“有靈”和沉浸式活動系統“瑤臺”。根據游戲葡萄，網易在2020年至今的22起投資中，有5起為虛擬人相關產業的投資，投資的公司包括小冰、IMVU、次世文化和世悅星承，主要項目分別為虛擬人“小冰”、VR社交游戲《IMVU》、虛擬人動畫作品和虛擬人技術商。

海外巨頭方面，英偉達在GTC2021大會上推出3個虛擬人，分別是“迷你玩具版黃仁勛”Toy-Me、“蛋殼人”形象虛擬人和應用于會議軟件中的虛擬人。Toy-Me可以回答關于氣候變化、天文學以及生物蛋白質等問題。

EpicGames以虛幻引擎（UnrealEngine）更簡化、更輕松的方式制作高保真數字人（MetaHuman）。MetaHumanCreator（MHC）是一款用于創建和設計虛擬人的應用程序，與一般的捏臉工具不同，它可以先跳過一般程序需要進行的數據采集步驟，直接用素材庫里的發型和面部等制作虛擬人，同時素材庫的預設數據均來自真實且合理的人臉，所以MHC可以簡化創作虛擬人的過程，又保證了質量。MHC采用了云托管服務，因此在保證高分辨率和渲染的水平下，對計算機能力和儲存量的需求不高，有利于減輕創作者對硬件的要求。

Weiss Ratings分析師：ETH 2021年將漲至歷史最高水平:Weiss Ratings分析師Juan Villaverde和Bruce Ng聯合刊文稱，年初至今，以太坊上漲了469％，而比特幣上漲了281％。文章稱，相信ETH將在2021年繼續為投資者帶來更多的收益。原因如下：1.ETH擁有最多的開發人員。2.ETH交易量穩健且不斷增長。3.比特幣可能是加密之王，但以太坊是DeFi女王。4.DeFi熱潮沒有冷卻跡象。5.Polkadot、Cosmos、Cardano和Tezos等潛在競爭對手開始消退。6.沒有其他單個的區塊鏈能為DeFi投資者提供如此廣泛的金融選擇。7.以太坊可能至少被低估了40％。此外，文章預測以太坊是安全的押注，將在2021年收回之前的歷史最高水平（接近1200美元）。[2021/1/1 16:12:05]

從應用層面看，虛擬人可應用于影視、傳媒、游戲、金融、文旅、教育、醫療和零售等領域，其具體場景包括虛擬網紅、虛擬演唱會、虛擬代言人進行品牌推廣、虛擬偶像、影視拍攝、明星分身虛擬偶像、直播帶貨、虛擬會議、虛擬展出、公司主要業務輔助、學術研究和虛擬導游等。

虛擬人的具體變現方式有多種：

直播打賞或帶貨：虛擬主播通過直播的方式，獲得直播帶貨費和虛擬禮物打賞，商業價值逐步凸顯，虛擬主播的優點在于可24h持續進行直播。

大部分虛擬主播仍難以盈利，但頭部虛擬主播的直播打賞收入已可與頭部真人主播比較。在B站12周年慶上，CEO陳睿提到，在過去的一年里共有超過32000名虛擬主播在B站開播，同比增長40％，虛擬主播已經成為B站直播領域增長最快的品類。根據晨財經，截至2021年8月18日，B站相對有關注度的3472個虛擬主播中，1827人當月營收0元，大部分虛擬主播仍難以盈利。但頭部虛擬主播的直播打賞收入可達頭部真人主播直播水平。據百觀科技數據顯示，B站虛擬主播的人數自2020年3月開始顯著增長，打賞收入同比增長183%。2021年12月23日近七天B站游戲主播實力排行榜（根據活躍觀眾、關注訂閱和禮物價值等綜合評分）TOP50中，其中有11位虛擬主播入圍，阿梓從小就很可愛和嘉然今天吃什么進入TOP10，收益禮物分別為96.47萬和10.9萬元。

頭部虛擬主播的粉絲數可達頭部真人主播。泠鳶yousa和hanser兩位虛擬人入選B站2020年百大UP主，分別位于51位和57位。B站2021年8月虛擬主播粉絲數排行前十中有9位虛擬主播粉絲數超過百萬，從粉絲量級看，可達百大UP主粉絲數。2020年5月虛擬偶像洛天依進行了一場跨界直播帶貨，1個小時觀看人數最高峰達270萬人，近200萬人打賞互動。據鈦媒體，洛天依在淘寶的坑位費約90萬，超過同期頭部主播中報價最高的真人主播羅永浩（在抖音的坑位費約60萬）。虛擬女團A-SOUL隊長貝拉的單曲《ShinyDancer》在B站上線不到24小時，就收獲25.8w播放，1.5w評論，并登上B站音樂熱門排行榜第五。

楊林苑：長期來看2020是比特幣新一輪牛市的開端:針對本次減半行情，Dfund管理合伙人楊林苑對金色財經表示：BTC至今已經經歷了2個減半周期，過去發生的未來不見得會發生。減半是供需關系的變化，這解釋了為什么比特幣大部分的漲幅發生在減半之后，減半通過供需變化開啟了漲幅之后，FOMO情緒會進一步將這種漲幅放大，直至達到供需新的臨界之后回調，再達到新的平衡，這個過程不斷往復。從長期來看2020是比特幣新一輪牛市的開端，目前只是小幅上漲后的回調階段，歷史兩次減半前也出現過。[2020/3/3]

商演：虛擬偶像可通過虛擬演唱會和發音樂單曲等獲得收入。虛擬演唱會分為線上和線下，線下采取收取廣告主贊助以及售賣門票方式進行變現，線上可通過在線直播收取門票費和直播打賞費。例如：日本Balus推出的銀河愛麗絲和hololive頭部虛擬偶像時乃空合作的虛擬演唱會。

品牌代言：品牌虛擬代言可通過宣傳品牌，拓寬公司市場。明星分身虛擬偶像可獲得IP授權費和產品代言費。虛擬網紅KOL可以通過與護膚、美妝和時尚公司合作收取相應的品牌推廣代言費，例如AYAYI與嬌蘭、LV達成合作。

出演影視綜藝：虛擬人可以通過參與綜藝節目的錄制，以及出演影視作品，為節目和影視增添色彩。目前在綜藝中應用較多，例如：國內首個上星衛視虛擬綜藝節目《2060》中的數字歌手聆秋、《刺殺小說家》中的紅甲武士、芒果超媒虛擬主持人小漾和中央廣播電視總臺《奮斗正青春——2021年五四青年節特別節目》中的百度的AI虛擬主持人曉央。

傳統影視內容制作產業鏈過度依賴于藝人/明星，一是成本較高；二是個人品行不好控制，會翻車；三是一旦成名，容易脫離曾經培養自己的公司，成立工作室。

劇集成本方面，根據2020年2月20日國家廣播電視總局發布的《關于進一步加強電視劇網絡劇創作生產管理有關工作的通知》，每部電視劇網絡劇全部演員總片酬不得超過制作總成本的40%，其中主要演員片酬不得超過總片酬的70%。根據中國電視劇制作產業協會的建議，我國電視劇/網絡劇制作成本應控制在每集400萬元人民幣以內。以此推算，頭部劇集的演員成本高達160萬/集，40集的劇集演員總成本就達到6400萬，對于內容制作方以及采購的平臺方來說都是不小的負擔。

明星翻車會對公司造成巨大損失。明星翻車對代言品牌的形象造成負面影響，同時拍攝好的影視劇和綜藝將不能上映或者需要換演員進行重拍。例如：投資方耗資五億的唐德影視《贏天下》受高云翔和范冰冰的影響被徹底禁播；投資總額高達3億的《青簪行》受吳亦凡影響上映停滯；《翡翠戀人》《絕密者》和《新倩女幽魂》受鄭爽影響被禁播。

明星成名后往往會脫離培養自己的公司，成立工作室。例如：楊冪、趙麗穎、鹿晗和張藝興等紛紛在成名后自立門戶。

虛擬人不存在以上問題，和培養真人偶像相比，虛擬偶像有以下優點：可塑性高。不需要根據個人條件去“因人而異”的制定人設，根據目標定位和用戶喜好的大數據去塑造人設和形象即可。可操控和確定性強。虛擬偶像基于平臺和團隊而存在，不存在個人品德方面的風險和培養成功后脫離平臺的風險。無檔期風險。理論上可以無限復制，同時進行多項商業活動。

考迪士尼動漫對于旗下IP的運營，IP長盛不衰，沉淀為平臺層面的資產。我們認為，未來對于虛擬人的發展或可參考全球以IP運營為核心的迪士尼。據Statista，預計2021年全球前十大最賺錢的IP中，有5大IP均來自迪士尼，包括預計收益為803億美元的小熊維尼、803億美元的米老鼠，464億美元的迪士尼公主和687億美元的星球大戰，以及353億美元的漫威宇宙。對IP賦予故事和內涵，并通過電影、游戲、主題樂園、文創用品等方式對其進行不斷地開發與衍生，使得IP具備更長生命力，長長久久的沉淀為平臺資產，貢獻收益。

運營。虛擬人基本不存在技術上的障礙，障礙在如何進行“培養”，樹立“人氣”，到“變現”的運營過程。以虛擬人柳夜熙的運營為例。柳夜熙憑借“元宇宙”標簽，2021年10月31日在抖音上發布了第一條視頻后，以此登上熱搜，獲贊量達300多萬，三天后粉絲數突破230萬。柳夜熙為全網首個元宇宙IP，其運營體現在虛擬人與相關熱點話題相結合。

破次元。虛擬偶像之前在二次元較受歡迎，未來需要拓展到三次元領域。我們看到柳夜熙已讓虛擬人的概念破圈，和真人形象無異，普通用戶接受度較高。

為了人們真正接受虛擬人融入現實生活，虛擬人的形象必須在視覺上是為人們所接受的。因此應通過提升動作面部捕捉技術、圖形渲染技術、建模、語音合成技術、AI技術和CG技術等技術使虛擬人的外形更精致化，表情、語氣語調和動作更逼真。

虛擬人的人設設定是人們易接受它們的主要原因之一，因此虛擬人IP的設定和運營應具有特色，并為人喜愛。例如虛擬人的出身、性格、成長環境、教育背景、工作背景等。以B站虛擬主播小桃為例，小桃外形為15歲的紫發雙馬尾粉瞳少女，身穿黑白的奴仆裝，性格有多種，會隨著頭上的風扇轉速而切換性格。比如：頭頂風扇完全不轉，表現天然呆；如果頭頂風扇低速旋轉，表現聰明伶俐；如果頭頂風扇高速旋轉，表現腹黑性格。

除了虛擬人的制作和運營，虛擬人的廣泛應用會使人們更容易接受虛擬人。現在虛擬人應用處于初步階段，人們才剛開始對虛擬人有初步的認知。隨著虛擬人更廣泛的應用于直播、網紅KOL、影視作品、品牌代言人、線上會議和公司業務等，虛擬人將更易觸達人們的生活，隨著人們會對虛擬人的認知更深，也會逐漸接受虛擬人存在于生活的概念。例如：具有生活氣息-小漾。

ROI角度，真人偶像培養暫時更優勢。虛擬偶像行業尚未成熟，不同類型、技術路線或者“質量”的虛擬偶像打造成本差異較大。以近期在短視頻平臺“出圈”的柳葉熙的成本為例，從創壹視頻公布的制作流程來看，其中的拍攝和后期是主要的成本消耗環節，創壹視頻聯合創始人兼CEO梁子康表示，制作成本雖“沒有網傳的上百萬”，但確實很高。

國內二次元虛擬偶像商演有一定的成功經驗，據鈦媒體，虛擬偶像的單曲制作成本多在200萬元左右，一場涵蓋10首演出曲目的演唱會，包括編曲、高科技建模、形象設計、動作捕捉，舞臺方案制定、CG的制作等，成本在2000萬元。以洛天依為例，2017年6月在梅賽德斯奔馳中心舉辦了一場演唱會，根據天矢禾念董事長曹璞，“公司花費2000多萬才完成了那次演出”。從變現角度看，洛天依演唱會收入以贊助、門票和周邊衍生品收入為主。2017年演唱會的贊助收入預計能覆蓋掉演出成本，門票銷售量約7000張，按平均500元/張計算，門票收入約350萬元。進一步看，舉辦演唱會具有很強的品牌效應，加強洛天依IP的打造，讓虛擬偶像進入三次元亮相，本身營銷的意義大于盈利。

由于成熟的運營模式和變現產業鏈，培養真人偶像的成本相對低很多。以韓國培養偶像公司SM為例，SM是世界上偶像培養最為優秀的公司之一，據36氪，其在整個培訓過程中投入約為100萬人民幣/人。首先是選拔階段，通過周末選秀、SM青少年選拔大會等選秀活動、星探發掘、毛遂自薦等渠道來挖掘10-22歲的青少年，這一階段通過率近1:800。

之后進入培訓階段，練習生基本上需要3-10年的訓練，以周考、月考等形式進行末尾淘汰，這一階段有高達50%的淘汰率。變現階段，盈利模式已經十分成熟，從C端直接盈利的單曲、專輯、演唱會、會員增值、周邊衍生，從B端盈利的電視綜藝、演出活動、商務合作等。

回到國內，公司在練習生身上一年的支出預計在100萬以上，有規模的經紀公司會同時培養十幾個練習生，平均培訓時長為兩年半，合計成本3000萬元以上。根據內娛偶像養成的頭部經紀公司樂華娛樂，要做一個團至少要4000-5000萬。

盡管短期內虛擬偶像的ROI低于真人偶像，但隨著技術的進步和規模效應的顯現，以及元宇宙時代對虛擬人的剛需，虛擬偶像行業大有可為，二者之間的界限也會更加模糊，真人偶像會打造自己的虛擬形象，虛擬偶像也會讓自己更具有“真人氣息”。例如2020年末樂華娛樂發布了虛擬偶像團體“A-SOUL”，由五個外形性格各不相同的女生組成，在出道短短幾個月內，全網粉絲數便突破三百萬。根據B站的數據顯示，A-SOUL在B站發布的音樂作品播放量平均都能達到50萬以上。憑借虛擬偶像業務，樂華娛樂迎來字節跳動的投資。

來源：西部證券 作者：李艷麗

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