SEC:美國證交會批準兩代幣上市，推動 ICO 合法落地

編者按：本文來自吉時通信，原文作者：JordanClifford，翻譯：Sien，Odaily星球日報經授權轉載。摘要

美國SEC通過兩區塊鏈代幣上市申請。當地時間7月10日、11日，美國區塊鏈項目BlockStack、PropsNetwork接連宣布，根據《證券法》RegA+條款，獲得美國證券交易委員會的豁免，代幣可面向非合格投資者公開發行。Blockstack是一個基于區塊鏈的去中心化的算力網絡，它希望創造一個能使用戶真正掌握自己的身份和數據的應用生態系統。目前該平臺上已經有超過165個App。該公司在此次獲得SEC批準前，曾向UnionSquareVentures、BlockchainCapital、Compound等投資者募集5000萬美元。Props基于以太坊區塊鏈，其代幣被用于整合流媒體平臺，以激勵用戶和內容生產者。該公司在此次獲得SEC批準前，曾向UnionSquareVentures、Comcast、Venrock等投資者銷售價值約2200萬美元的區塊鏈代幣。這是SEC首次批準區塊鏈代幣的上市申請，標志著美國對區塊鏈項目的監管進入了一個新的階段。RegA+或成區塊鏈代幣上市標配。SEC表示，除比特幣和以太坊外的絕大多數區塊鏈代幣皆為證券。根據美國1933年頒布的《證券法》，發行證券需在SEC注冊，除非根據D、S、A等條例獲得豁免。在相當長的一段時期內，區塊鏈代幣沒有在SEC成功注冊發行或豁免的先例。此次BlockStack和PropsNetwork依據的RegA+允許發行人向非合格投資者公開募資。也就是說，RegA+使發行人可以向資金實力較弱的普通投資者募資，這有利于增加發行人所發行證券的流動性，或成區塊鏈代幣發行標配，能推動更多項目進行合法ICO。另外，縱觀ICO融資史，2014年、2015年、2016年、2017年、2018年ICO項目的筆均融資額分別為400萬美元、100萬美元、600萬美元、1600萬美元、2600萬美元，亦鮮少發行人融資超過5000萬美元，這使它適合使用RegA+豁免條款公開發行。截至2018年10月31日，區塊鏈項目通過ICO累計獲得的融資額約為225億美元，RegA+將成為該市場被傳統資本市場接納的關鍵橋梁。美國對區塊鏈與數字資產的監管體系日趨完善。總體來看，美國監管體系對區塊鏈及其數字資產的態度是盡量納入現有的監管體系，對相關業務進行牌照制監管。SEC此次批準兩區塊鏈代幣項目上市申請，是美國在區塊鏈與數字資產監管上邁出的重要一步，它超越了此前對區塊鏈代幣進行簡單的“定性”和罰款、叫停發行、對發行人采取其他強制行動的范疇，使美國對區塊鏈與數字資產的監管體系進一步明確。它是區塊鏈項目在受SEC監管的資本市場融資進行的實際落地，具備相當強的示范效應，對以后的區塊鏈項目有重要參考意義。風險提示：區塊鏈技術發展不達預期，監管政策趨嚴。

Paxos正與美國證券交易委員會進行建設性討論:金色財經報道，據路透社援引 Paxos 首席執行官的一封內部電子郵件報道，Paxos 正與美國證券交易委員會進行建設性的討論。此前該公司披露，監管機構告訴該公司應該將 BUSD 注冊為證券。

Paxos 首席執行官 Charles Cascarilla 在周六發給 Paxos 員工的一封電子郵件中表示，我們正在與美國證券交易委員會進行建設性的討論，我們期待在私下繼續對話。他補充說，如果有必要，Paxos 將通過訴訟捍衛其立場，即 BUSD 不是證券。[2023/2/21 12:20:26]

美國證交會通過兩區塊鏈代幣上市申請

當地時間7月10日、11日，美國區塊鏈項目BlockStack、PropsNetwork接連宣布，根據《證券法》RegA+條款，獲得美國證券交易委員會的豁免，代幣可面向非合格投資者公開發行。Blockstack2013年誕生于普林斯頓大學，是一個基于區塊鏈的去中心化的算力網絡，它希望創造一個能使用戶真正掌握自己的身份和數據的應用生態系統。目前該平臺上已經有超過165個App。該項目的區塊鏈代幣將被用戶用作“燃料”，用于注冊域名等數字資產和注冊與執行智能合約等用途。該公司在此次獲得SEC批準前，曾向UnionSquareVentures、BlockchainCapital、Compound等投資者募集5000萬美元。Props基于以太坊區塊鏈，其代幣被用于整合流媒體平臺，以激勵用戶和內容生產者。Props代幣持有者有機會在前述平臺獲得VIP地位，擁有觀看獨家內容等權益。該公司在此次獲得SEC批準前，曾向UnionSquareVentures、Comcast、Venrock等投資者銷售價值約2200萬美元的區塊鏈代幣。其中，根據Blockstack官方網站，此次代幣售賣以0.3美元的價格出售6200萬枚代幣，以0.12美元的價格向持有代幣兌換券的用戶出售7833萬枚代幣，Blockstack計劃通過本次代幣銷售募資2800萬美元。Blockstack官方表示，美國亞利桑那州、內布拉斯加州、北達科他州和德克薩斯州居民不可參與，日本和加拿大居民不可參與。據Blockstack創始人MuneebAli和RyanShea表示，他們花了200萬美元來獲得SEC的支持，該部分支出大約相當于籌資金額的7.1%。這是SEC首次批準區塊鏈代幣的上市申請，標志著美國對區塊鏈項目的監管進入了一個新的階段。RegA+或成加密貨幣上市常規途徑

美國證券交易委員會要求對沖基金更多地披露其（交易）策略:8月10日消息，美國證券交易委員會要求對沖基金更多地披露其（交易）策略。（金十）[2022/8/10 12:16:27]

根據SEC判定一個投資合同是否為證券經常使用的霍威測試，一個投資合同只要滿足以下四點，即被判定為“證券”：因為投資者投入了資金、投資者的資金流向了共同實體、投資者有收益預期、投資者預期依靠他人經營管理而不是自己的努力獲得收益。SEC表示，除比特幣和以太坊外的絕大多數區塊鏈代幣皆為證券。而根據美國1933年頒布的《證券法》，發行證券需在SEC注冊，除非根據D、S、A等條例獲得豁免。Blockstack在此次獲準使用RegA+前，曾通過RegD募資4700萬美元，也曾使用RegS募資，今年它還計劃繼續使用RegS，以0.25美元/個代幣的價格售出0.4億代幣。RegA+時是2015年3月25日根據《工商初創企業促進法案》對RegA的補充，它將RegA分成12個月內募資上限分別為2000萬美元和5000萬美元兩個層級的融資。RegA+允許發行人向非合格投資者公開募資。此處的合格投資者指的是滿足以下條件的投資者：至少有100萬美元凈資產，或者最近兩年有至少20萬美元的個人年收入或30萬美元的家庭年收入。也就是說，RegA+使發行人可以向資金實力較弱的普通投資者募資，這有利于增加發行人所發行證券的流動性，或成區塊鏈代幣發行標配。雖然此次融資并非Blockstack代幣的首次公開發行，但它顯然對ICO合法化具備重大參考意義。截至2018年10月31日，區塊鏈項目通過ICO累計獲得的融資額約為225億美元，RegA+將成為該市場被傳統資本市場接納的關鍵橋梁。

歷史上的今天丨美國證券交易委員會正就ICO起訴Kik:2019年6月4日，美國證券交易委員會（SEC）正在就Kik在2017年發起ICO時進行了未經注冊的證券銷售而對其進行起訴。SEC在周二提交的一份文件中表示，Kik違反了1933年“證券法”第5條，該法律要求對出售進行注冊。SEC分部聯席主任Steven Peikin表示：“出售1億美元的證券而未進行注冊，SEC認為Kik剝奪了投資者本應有著合法權利的信息，并阻止投資者作出明智的投資決策。 在創新和遵守聯邦證券法之間，公司不會面臨二元選擇。”據悉，自2017年Kik通過代幣銷售籌集9800萬美元以來，便一直受到美國監管機構的密切關注。今年早些時候，該公司對華爾街日報表示，如果SEC對該項目采取執法行動，他們計劃將SEC告上法庭。[2020/6/4]

在金額上，RegA+是可募資金額較高的豁免條款，它最早可使發行人募資5000萬美元。縱觀ICO融資史，2014年、2015年、2016年、2017年、2018年ICO項目的筆均融資額分別為400萬美元、100萬美元、600萬美元、1600萬美元、2600萬美元，亦鮮少發行人融資超過5000萬美元，這使它適合使用RegA+豁免條款公開發行。

美國證券交易委員會主席：將美股上市公司發布財報最后期限延長45天:美國證券交易委員會主席Jay Clayton表示，因這個季度“非常反常”，該委員會將美股上市公司發布財報的最后期限延長了45天，“健康和安全仍是首要任務”。美國證券交易委員會表示，將允許企業在必要時推遲發布財報，而申請延期的企業只需提供一份為何需要延期的說明，但這并不意味著所有公司都會這么做。據FactSet數據，分析師預計標準普爾500指數成分股公司今年第一季度的收益將同比下降5.2%，創下2016年一季度以來最大同比降幅。道指的部分成分股公司已公告稱將于何時發布季度業績，但他們仍可以重新考慮推遲發布。[2020/4/2]

美國對區塊鏈與數字資產的監管體系日趨完善

總體來看，美國監管體系對區塊鏈及其數字資產的態度是盡量納入現有的監管體系，對相關業務進行牌照制監管。SEC此次批準兩區塊鏈代幣項目上市申請，是美國在區塊鏈與數字資產監管上邁出的重要一步，它超越了此前對區塊鏈代幣進行簡單的“定性”和罰款、叫停發行、對發行人采取其他強制行動的范疇，使美國對區塊鏈與數字資產的監管體系進一步明確，為區塊鏈項目在受SEC監管的資本市場融資進行了實際落地，對以后的區塊鏈項目有重要參考意義。

美國證券交易委員會：正在密切關注宣布進軍區塊鏈的上市公司:美國證券交易委員會主席杰伊·克萊頓（Jay Clayton）今天早些時候在華盛頓特區舉行的一次會議上發表聲明稱，目前該機構正在研究關于某些公司在宣布進軍區塊鏈后引發的價格上漲，或許會被欺詐者濫用這一問題，其中將專門針對這些上市公司向投資者披露事項進行研究。克萊頓說表示，證交會正密切關注這些通過轉變其業務模式，利用承諾的分布式賬本技術實現資本化的上市公司的披露情況，以及這些披露是否符合證券法。[2018/1/23]

風險提示

區塊鏈技術發展不達預期，監管政策趨嚴。

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