MAKE:MakerDAO費率下降至半年以來最低，如何從中套利？

10月28日，MakerDAO官方發布消息，Dai穩定費率降低至5.5%.此提案在10月24日的電話會議中提出，截止10月28日以45,317.80MKR的支持票得到執行。

Odaily星球日報統計，2019年以來，MakerDAO關于穩定費率調整的投票總計22次。數據變化如下：

費率的調整本來是用來調控Dai與美元比率的，以期讓其始終維持在1：1的狀態。比如當抵押資產價格波動時，杠桿玩家會變多，他們會抵押ETH或者其他數字資產借出Dai，這時Dai的供應量變大，Dai與美元的錨定不再成1:1穩定關系。這時社區會提案提高穩定費率，提高Dai的借貸成本，從而限制Dai的供應量，使Dai與美元維持成1：1錨定，當借貸成本持續變高，Dai的供應量變過少時，也會使Dai與美元不成1：1錨定關系，這時社區會降低穩定費率，減少Dai的借貸成本，提高供應量。這一過程與美聯儲加息和降息類似。這里MakerDAO的穩定費率實際上相當于借入利息，當借入利息低于另一個平臺的貸出利息時，就會產生套利的機會。比如，目前MakerDAO的借出Dai的利率為5.5%，而Compoundv1的借貸利率為14.35%、Compoundv2的借貸利率為11.70%、dydx借貸利率為11.49%,還有其他三個平臺Fulcrum、Nuo、InstaDApp的借貸利率也都大于MakerDAO的借出利率。如下圖：

MakerDAO社區投票設立金庫，可投資12.8億美元美國國債:金色財經報道，管理MakerDAO的社區，即穩定幣DAI背后的去中心化自治組織(DAO)，已為通過加密資產管理公司BlockTower Capital額外購買高達12.8億美元的美國政府債券鋪平了道路。

根據周四結束的投票，選民一致贊成開設一個名為BlockTower Andromeda的新現實世界資產(RWA)保險庫。根據該提案，該金庫致力于投資最多12.8億美元的短期美國國債，這些債券由Maker的超額抵押DAI穩定幣提供資金。Maker將向BlockTower支付0.15%的安排費。Celadon Financial Group將擔任經紀人，Wedbush Securities將托管資產。[2023/6/2 11:53:09]

需要說明的是，MakerDAO的穩定幣模式只能借入無法放貸，而其他借貸平臺則是撮合模式，通過撮合貸方和借方完成借貸。因此，可以在不同平臺之間進行以下操作，達成套利目的：

Maker Vaults將于2月27日對擴大對ETH流動性質押衍生品的可用敞口:金色財經報道，MakerDAO發推稱，Maker Vaults正在擴大用戶對ETH流動性質押衍生品的可用敞口，目前正在為以下抵押資產進行參數更改，包括將含有Curves tETH-ETH LP抵押品的CRV V1ETHSTETH-A金庫類型的最大債務上限從2000萬DAI增加到1億DAI；

將RETH-A金庫（Rocket Pool質押ETHrETH）的年費從1.5%降低到0.5%，并RETH-A金庫最大債務上限從500萬DAI增加到1000萬DAI；將含有LidostETH抵押品的WSTETH-B金庫類型的年費從0.25%提高到0.5%。上述參數更改已通過最新的執行投票生效，并將于2023年2月27日22:00部署。[2023/2/24 12:26:37]

當然除了在同一資產之間進行套利之外，也可以在不同資產之間進行。比如在Maker上借出Dai之后，可以換成USDC或GUSD等其他資產，然后在其他平臺進行放貸。但從loanscan平臺給出的數據來看，Dai是比較主流的借貸資產，幾乎每家平臺都支持。在操作過程中會存在以下風險需要注意：MakerDAO的超額抵押要求：為了防止資不抵債，MakerDAO系統要求需要按照150%的初始抵押率進行抵押。此外，只要抵押率低于150%，CDP就會存在風險。另外，由于存放在CDP賬戶中的以太坊不會有利息返還，加強對抵押品價格的保護會降低對回報的預期。由于MKR投票機制的問題，導致穩定費率的投票權掌握在“巨鯨”手中，因此有很大的費率操控風險極大。比如在此次降低穩定費率的投票中，出現了一個持有41900MKR的巨鯨，占據97％的投票權，一舉將投票數從2489票增至44539票。由于去中心化借貸平臺中的部分環節是通過支付“礦工費“的方式進行，所有需要考慮礦工費率。還有因為費率變更本身沒有固定的頻率和上下限，不穩定所導致的系統性風險很高。比如，今年的穩定費率從20.5%-0.5%之間波動，7月份波動最頻繁，出現連續3天發生穩定費率變更。我是Odaily星球日報小派克，優質區塊鏈項目尋求報道，可加微信lmm662381，煩請備注公司+姓名+事由。轉載/內容合作請聯系郵箱report@odaily.com。

MakerDAO通過MIP6提案，并發起從RWA-009金庫中提取2500萬枚DAI的新執行提案:8月26日消息，MakerDAO表示，已通過現實世界資產（RWA）發行超 8900 萬枚 DAI。Maker Governance 新提案 MIP6 已獲得投票通過，旨在將 Robinland（RBLD）的 Token 化房地產支持貸款作為 Maker 協議中的抵押品。Robinland 將發行 RBL Token，以打包所有潛在的 Token 化房地產貸款項目，RBL Token 將可用作抵押品以生成 DAI。

此外，MakerDAO 發起將 2500 萬枚 DAI 從 RWA-009（HVBank）金庫中取出的新執行提案，因為經抵押品工程服務核心部門團隊測算發現，由于 DAI/USD 市場缺乏流動性，為尋求將交易對手風險降至最低，當日「風險」結算時可兌換的最大 DAI 額度為 2500 萬枚 DAI。如果此執行提案在 30 天內未通過，則將失效。[2022/8/26 12:50:05]

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