數字貨幣:通脹高企：為何比特幣和黃金還雙雙下跌

自2022開年以來，比特幣已連續7日下跌。從1月1日的最高點47954美元/枚至1月7日的最低點40610美元/枚，跌幅達15.3%。以太坊當前報價3212美元/枚，自開年以來已跌去17.6%。

市場信心受到影響，1月8日比特幣恐慌與貪婪指數（FGI）為10，較前一日下降8個點，恐慌程度加劇，等級仍為“極度恐慌”。上一次FGI指數為10的日期還要追溯到2021年6月。

可以說，整個加密貨幣市場都陷入了低迷之中。與12月的突然暴跌不同，本次加密貨幣市場的調整已經持續一段時間，下跌原因與全球金融市場密切相關。12月非農失業率改善，美聯儲90%在3月加息

1月8日晚間公布的美國非農就業報告顯示，12月非農季調后非農就業人口僅新增19.9萬人，為去年1月來最小增幅，遠低于預期的40萬人，前值從增加21萬人上修至增加24.9萬人。同時公布的12月失業率錄得3.9%，明顯低于預期的4.1%。

美國總統拜登簽署《2022年通脹削減法案》:金色財經報道，美國總統喬·拜登簽署了總價值為7500億美元的《2022年通脹削減法案》（Inflation Reduction Act），令該立法正式生效。該立法的內容包括應對氣候變化和擴大醫療保健覆蓋范圍等。該立法撥款3690億美元用于能源安全和氣候投資，旨在到2030年將碳排放量減少40%。該立法還撥款640億美元用于平價醫療法案補貼，將老年人的自付藥物費用限制在每年2000美元。同時，該立法撥款800億美元用于加強美國國稅局的執法力度，并確保高收入的個人和公司不會逃稅。此外，該立法還包括對股票回購征收1%的消費稅。白宮宣稱，該立法將在未來十年內將政府的預算赤字減少約3000億美元。[2022/8/17 12:29:38]

盡管12月的就業增長低于預期，但失業率、U6未充分就業率和參與率等經濟寬松指標均顯示出進一步改善，工資增長也強于預期。除了主要的數據之外，薪資增幅也遠超預期，環比上漲0.6%，同比上漲4.7%，1月的薪資數據也獲得上修，勞動參與率則穩定在61.9%。總而言之，就業報告描繪了一副良好的經濟圖景。不僅失業率下降，勞動力參與率仍保持不變，勞動力的總體規模也擴大了。

高盛：美聯儲一定程度承認通脹的積極表現方能促使美元策略性拋售:7月26日消息，高盛認為，美元若要出現令人信服的轉向，可能需要有更多安撫通脹的消息，以及更為平衡的美聯儲政策。盡管最近有關通脹的一些消息令人鼓舞，但需要美聯儲官員本周在一定程度上承認這一點才會出現美元策略性拋售。雖然市場將在這次會議上再次關注加息和9月的指引，但更重要的是關注美聯儲調整其政策的標準。高盛稱，在本周的會議上將主要關注官員們是否會擴大標準，把更多注意力放在放緩的經濟活動數據上。在這種轉變更加明確之前，市場將很難對美聯儲更加寬松的立場和美元走軟進行定價。(金十)[2022/7/26 2:37:47]

美國聯邦基金期貨顯示，在美國就業數據公布后，美聯儲有90%的幾率在3月份的議息會議上加息。分析師Chris Anstey也評論稱，總而言之沒有什么能阻止美聯儲考慮在3月份加息。

加拿大央行：基準利率維持在0.25%不變，2022年通脹預期上調至4.2％:1月26日消息，加拿大央行宣布將基準利率維持在 0.25% 不變，2022 年通脹預期上調至 4.2％。同時表示，至少在開始提高政策利率之前，將保持其資產負債表上持有的加拿大政府債券大致不變。（金十）[2022/1/27 9:15:29]

數據公布后，10年期國債收益觸及1.771%，續刷新2021年3月以來的最高水平。美元指數短線跳水20點，非美貨幣普遍拉升。現貨黃金短線下挫10美元至1789.18美元/盎司。美股三大股指集體轉跌。?比特幣瞬間走低2196美元，跌至40565美元/枚。

關于這一輪全球金融市場的持續低迷，投資者普遍認為和美聯儲的提前加息計劃有關。市場預期貴金屬價格可能會進一步下跌，比特幣也受此拖累。

美國財長耶倫：通脹將在今年之后回到正常水平:美國財長耶倫表示，由于“供應瓶頸”，確實認為通脹是暫時性的，通脹將在今年之后回到正常水平。多數通脹預期指標仍很穩定，一年以上的通脹預期穩定在2%左右。[2021/6/24 0:01:28]

我們可以回顧北京時間1月6日凌晨3點，美聯儲公布的12月FOMC會議紀要，紀要顯示許多與會者認為，此次縮表的速度應該比上一輪貨幣政策正常化時速度更快。會議紀要發布后，全球金融市場也迅速對美聯儲提前加息給出了反應，10年期美債收益率迅速拉升，而黃金白銀均應聲下跌。當天，比特幣最大跌幅超9%，從46615美元/枚跌至42416美元/枚。

美聯儲提前縮債加息意味著，此前投資者預期的緩步加息節奏恐被加速，因疫情帶來的全球大放水的節奏將被緩慢停止。最新紀要提及“加快縮減每月的凈資產購買規模?”，加息預期不斷增強。一旦美聯儲正式開啟縮表和加息動作對市場進行“降溫”，包括股市、幣市在內的風險資產則迎來下跌預期。

美聯儲布拉德：2022年通脹將持續，維持在2%以上:行情顯示，美聯儲布拉德：2022年通脹將持續，維持在2%以上。[2021/5/19 22:22:22]

或印證比特幣是風險資產而非避險資產？

2019年新冠疫情爆發以來，隨著各國推出的一系列經濟刺激措施，比特幣的漲幅已超500%。但自美聯儲暗示更早、更快加息后，比特幣出現閃崩。

對于此輪比特幣的迅速下跌表現，?加密貨幣平臺FRNT Financial Inc.的首席執行官兼聯合創始人Stephane Ouelette表示。“盡管存在圍繞通脹、保值等方面的長期趨勢，加密貨幣的下意識反應往往將其視為純粹的風險資產。”

美聯儲“放鷹”，對于加密貨幣來說，這其中的下跌傳導邏輯在于，因疫情開始的全球大放水背景下，部分市場資金擔憂貨幣超發引發通脹問題，紛紛購買風險資產以對抗通脹預期。于是自2020年起，不僅美股創下新高，以比特幣為首的加密貨幣也水漲船高，一舉突破萬億市值。

但進入2022年以來，比特幣的市場表現在大類資產中排名墊底。據Wind數據，目前全球大類資產表現中，比特幣以-9.09%的跌幅位列倒數第一。而2021年，比特幣以57%的收益率排名第一。比特幣波動如此巨大，CIBC Private Wealth Management首席投資官David Donabedian通過電話表示，“這是一種投機性投資，波動率將長期保持高位。”?

在被市場歸為風險資產之一后，加密貨幣受全球金融市場的影響因此為直接。而貴金屬的走勢表現也不太樂觀，黃金一度跌破1800美元，截至發稿前現貨暫報1796.63美元/盎司。

被評為避險資產的黃金為何也突然下跌呢？分析認為，黃金再度跌破1800美元，與利率市場變化有關。

近期美聯儲兩位主席的表態使得市場對于美聯儲加息的預期增大。市場加息預期增加，就會使得黃金承壓，低利率往往對應黃金高價，高利率往往對應黃金低價。

在加息預期上升的情況下，美國國債名義收益率大幅上升，使得利率市場的盈虧平衡通脹率下降，黃金承受了比較大的拋壓，多頭乘機落袋為安，而空頭順勢做低金價。

原本黃金在站穩1850美元區間就動力不足，在加息預期上升的情況下，黃金馬上出現了大幅回撤，白銀作為黃金走勢放大器下跌幅度更大，貴金屬市場的樂觀情緒因此消失。

在通脹高企的情況下，美國經濟可以說是進入了滯脹的階段，在滯脹周期，通脹一直處于高位，而經濟卻沒有實際增長，這個時候就會出現現金為王的情況。因此，作為避險資產的黃金在美元強勢和實際收益率抬升的雙重壓力下，上漲也沒有太多動力。

前幾日，Craig Wright 博士表達了他對比特幣、黃金和現金的看法。他在文章中說道，當前的數字貨幣交易所（例如 Coinbase）的運作方式與所謂的金本位銀行系統的運作方式相同。在大多數數字貨幣交易所交易時，你并沒有交易真正的數字貨幣。?

“Coinbase、Square 和其他充當銀行同時藐視法律和取消消費者保護的投機商店將金融系統變成了賭場——在那里他們充當了虛擬諾克斯堡的門房。他們保留了數字黃金的記錄。但是，與諾克斯堡一樣，沒有人知道他們持有什么。”因此，Craig Wright 博士認為比特幣不能看作是數字黃金。至少在現階段，他更愿意將比特幣作為風險資產或商品來進行討論。

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