DAT:“新九四”來臨，交易所洗牌將至

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11月15日，在上海互金整治辦的牽頭下，上海兩機構聯合印發《關于開展虛擬貨幣交易場所排摸整治的通知》，上海正式拉開了對虛擬貨幣交易所摸排整治的序幕。

《通知》中提到：要在11月22日前，完成對三類虛擬貨幣活動的摸排整治工作：一，在境內組織虛擬貨幣交易；二，以“區塊鏈應用場景落地”為由，募資發行XX幣；三，為注冊在境外的1CO項目、虛擬貨幣交易所提供服務。

就在上海劍指虛擬貨幣交易所的時候，北京市金融監管局也表示“北京市未批準任何交易場所設立分支機構”。虛擬貨幣交易所的處境一下子變得“水深火熱”起來。

01.交易所面臨巨大資金壓力

監管趨緊，加密貨幣社群內頻繁曝出一些真假難辨的消息。

“要變天！炒幣的朋友趕緊把資產轉到這幾個交易所！”“兄弟們趕緊提幣走！XX的otc凍卡越來越頻繁，現在北京要查了”“前天就已經有很多大戶聽到消息，開始提前行動了。‘關小抓大’，清退小交易所，主體和創始人在國內的都不安全，都要逐步關”“P2P暴雷前也這樣，熟悉的感覺”

姚前：比特幣引發的全球“新型貨幣戰爭”剛剛開始:證監會科技監管局局長姚前近日在《比較》雜志上撰文，闡述央行數字貨幣的發展及其背后的理論邏輯。姚前表示，隨著現代信息技術革命的興起，技術對貨幣的影響正達到前所未有的狀態，比特幣已經引發了全球大規模的數字貨幣實驗。數字時代已然來臨，數字貨幣時代也必將來臨。這場“新型貨幣戰爭”才剛剛開始。（科技金融在線）[2021/2/5 18:58:41]

整個加密貨幣圈子人心惶惶，開交易所的或者交易所的工作人員對此的感受應該是最深刻的。除了上述小道消息之外，每個社群內發聲最頻繁的就是交易所工作人員，他們在忙著澄清各種“謠言”。

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抹茶澄清“被點名”以及創始人跑路傳言

交易所的這種擔憂并非杞人憂天。一旦有大量用戶提幣，一方面交易所的手續費營收來源將出現大幅縮水，另一方面幣價可能出現踩踏的情況，而幣價惡性下跌帶來的結果往往是爆倉，交易所拿不出幣甚至破產。所以可以推測，一旦用戶離場，交易所將面臨巨大的資金壓力。

Annemieke Dirkes：世界需要去中心化，DeFi將成為“新曙光”:據官方消息，由元界DNA總冠名的“FINWISE2020紛智云端峰會”海外場于歐洲時間5月29日盛大開啟。知名投資人、國際商務董事會區塊鏈顧問Annemieke Dirkes出席。

Annemieke Dirkes分析了去中心化的定義和判斷標準。她指出，去中心化區塊鏈的重要特征體現在不依賴第三方管理機構或硬件設施，沒有中心管制，沒有單點故障（single point of failure）。她指出，所有傳統銀行都具有單點故障的特點，這種中心化特征具有很大的風險，2008年的經濟危機已經證明了這一點。目前，全球正深受新冠疫情影響，傳統的中心化世界正面臨信任危機，而去中心化的加密貨幣將給無法獲得金融服務的群體帶來新的機會，DeFi將成為 “新曙光”。[2020/5/30]

此外，一些靠模式幣玩法支撐的交易所在面對監管時可以說是非常脆弱的。

根據媒體報道，XX交易所在成立之初每個月的手續費收益不超過1萬美元。之后，該交易所借助模式幣傳銷幣玩法，每月手續費收入較早期上漲接近350倍，上幣費也水漲船高。

金色實力派 | 產業區塊鏈落地的涉外“新基建”:5月28日19:00，金色財經邀請到中國建筑集團有限公司海外項目負責人、前天合光能浙江區VP、富爾資本創始人，一同從馬里100兆瓦光伏電站說起，聊一聊產業區塊鏈落地的涉外“新基建”。更多詳情見原文鏈接。[2020/5/28]

而昨日晚間的消息對此類交易所而言顯然是一個噩耗。11月18日晚，《焦點訪談》直接對BeeBank錢包、趣步、暗黑幣、BIBI、比特豬等進行點名，提醒用戶要警惕打著“區塊鏈”旗號的詐騙項目。監管重棒對于傳銷項目的打壓毫無疑問將波及到對傳銷幣有著較高依賴度的虛擬貨幣交易所。失去了傳銷幣的支撐，此類交易所面臨著巨大資金壓力。

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焦點訪談曝出的傳銷幣

02.交易所再次穿上“馬甲”

其實自17年九四以來，國內的虛擬貨幣交易所一直處于對金錢的追逐和對監管的恐懼的兩難競賽中，交易所們在暴利和合規間徘徊，在監管的紅線邊緣試探。

觀點：中央“新西部大開發”文件出臺 利好加密貨幣挖礦:5月17日，中共中央、國務院發布《新時代推進西部大開發形成新格局的指導意見》。西部主要包括四川、云南、廣西、重慶、新疆、內蒙古、甘肅等省市自治區。其中四川、內蒙、新疆、云南也是加密貨幣礦場主要分布的省份。這份指導意見中關于能源的論述，將有利于地方政府更好地支持加密貨幣挖礦行業的發展。對于中國加密貨幣交易所、公鏈、金融機構而言，合規或許是最大障礙。但對于加密挖礦來說，合規已經不成為最大阻礙。最大的問題還是減半后幣價并沒有明顯上升。今年豐水期第一次出現了礦場電力嚴重過剩、礦機開機不足的現象，行業的萎縮與洗牌或近在眼前。（吳說區塊鏈）[2020/5/18]

監管嚴打之下，部分虛擬貨幣交易所由“地上”轉入“地下”，一部分境內平臺繞道至境外以“掛牌”的形式繼續為國內用戶提供“場外交易”渠道，一些平臺穿上“馬甲”“死灰復燃”。

以曾經非常熱門的交易平臺“某幣網”為例，九四過后，國內虛擬貨幣交易所基本被清退，該平臺高管被限制離京，員工和辦公場所搬至境外。

到2018年，該平臺悄然回到境內，使用“新馬甲”開展被嚴令禁止的“法幣交易”業務。其在用戶協議中寫道，該網站為“在XXX注冊成立的公司，是一個專門供用戶進行數字資產交易和提供相關服務的平臺。”

觀點：區塊鏈發票棋至中場 巨頭早已布局“新基建”:3月28日消息，7省市發布的25萬億重點項目和新基建概念瞬間點燃資本市場熱情，區塊鏈則正在成為其中關鍵技術元素。多地競速區塊鏈發票背后，電子政務改革、發票電子化和財稅體制創新的“大勢所趨”。目前區塊鏈發票行業發展主要呈現幾個特點：區塊鏈發票多地“賽馬”，大廠唱主角；各地的賽馬態勢，亦反映在技術路線的選擇上；發票支點撬動數據棋局；正確行業整體仍處于過渡階段。多位受訪行業人士認為：發票場景的試水，可視作區塊鏈技術在新基建領域的重要實踐。不過，助推稅務部門從“以票控稅”向真正意義上的“以信息控稅”轉變，區塊鏈技術還有很長的路要走。特別是由于電子發票還未能夠跨城市流通，發票流轉涉及的耦合難題尚未得到系統解決，區塊鏈發票帶來的實質價值還在等待真正爆發。（中國經營報）[2020/3/29]

而根據天眼查信息，這個“馬甲”公司除了法定代表人和注冊地址略有不同外，聯系方式、電子郵箱后綴等與此前“某幣網”的工商注冊信息完全一致。

“某幣網”只是眾多類似平臺中的一個例子。此次，部分省市強調要“整治虛擬貨幣交易平臺”，交易所再度成為監管焦點。

有媒體曝出，一些虛擬貨幣交易所已經受到了調查，而這些交易所對外的說辭仍然是“注冊地在境外，不對國內用戶提供加密貨幣交易服務”。此外，為了規避監管，也有一些交易所被曝出辦公地址多次出現變更，創始人隱瞞身份等情況。

對此，一位行業從業者表示“國內交易所要全部跑路到海外，短期內幾乎無可能。頂多把高管和運營團隊移出海外，大批中后臺的技術和產品人員不可能全移居海外。而國內技術產品團隊即使表面上改成外包技術提供方，也不能改變他們仍屬于某個交易所的實質，一樣無法免除法律責任。”

顯然，監管力度加強，眾多虛擬貨幣交易所正在以“境外注冊”、“馬甲公司”等形式規避監管，但是，如果監管力度足夠大，覆蓋范圍足夠廣，躲避于夾縫中的交易所或許還是處于無所遁形的處境。

03.交易所在相互抹黑？

交易所作為幣圈資金聚集地，在催生一個個財富神話的同時，交易所之間也在進行著激烈的競爭，這種競爭甚至已經突破一般人認知中的道德底線。

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信息來源：微博

而昨日，BBNEWS的朋友圈中有不少用戶轉發一張關于“接近高層的智庫透露的對虛擬貨幣交易所的政策總結”的圖片，其中提到“扶持合并交易所，并列入監管，注冊地在北京、海南、杭州大約會發3張牌照。”

這種網傳的政策上對于交易所的合并與篩選的消息似乎正在進一步加劇交易所之間的競爭。

例如，有用戶表示“通過bitcoin86.com作者專欄提交的文章審核稿件來看，最近有個交易所估計花了大力在黑友商交易所，或許黑著黑著就成了事實，或許也根本就是事實，惡意競爭到了整個程度。”

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信息來源：朋友圈

而何一在“澄清為費青洗錢”事件時則提到了這樣的字眼“誰在洗錢轉移資產和支持洗錢很容易查，愚弄執法部門和用戶沒有那么容易。”“多行不義必自斃”。

監管收緊，用戶恐慌，資金壓力巨大，行業競爭加劇，這些都描繪出了一個處境不太好的虛擬貨幣交易所行業現狀。

04.混亂中的階梯，交易所的機會

然而，盡管目前交易所的發展面臨著非常大的不確定性，但是歷史證明，混亂往往孕育著新的機會，動蕩時期或許也意味著交易所格局的重新洗牌。

本月初，中國政府網發布的《產業結構調整指導目錄》經過審議通過。《目錄》中的限制類不再提及“虛擬貨幣挖礦”，也就是我們所知的“淘汰產業”中刪除了“虛擬貨幣挖礦”。

挖礦不被限制意味著挖礦之產物也不被限制。結合目前官方的發言，國家重點監管的對象是空氣幣和資金盤。正如一位地方銀行高管所言

“10月25日，集體學習區塊鏈技術的新聞出來后，業界就有‘正規軍進山，肯定要剿匪’的說法，這個文件只是開始，都是預料之中的事情。”

“數字貨幣本身是沒問題的，比如比特幣。但通過數字貨幣的名義來進行非法集資、虛擬貨幣交易以及打著區塊鏈名義炒幣等行為必然是和國家發展區塊鏈的大方向是違背的。這個通知是聯合等部進行的，可以理解為清理違法p2p企業一樣的性質。”

其次，官方對于未來交易所格局的規劃乃至對交易所的監管意見，必定會有一部分采集自行業內，這是頭部交易所的優勢就表現出來了，頭部交易所的聲音被聽到的可能性相對于中小交易所而言更大。這顯然是有利于發展局勢往頭部交易所所期待的方向走的。

所以，合規的頭部交易所存在著較大的機會，但是，正如前文所述，他們之間的競爭也非常激烈。

05.總結

17年九四時期，整個幣圈的恐慌，經歷過的幣圈人應該都還印象深刻，而現在，兩年后，這個圈子似乎在經歷著類似的東西，政策利好后的高潮，和監管重錘下的恐慌，如同過山車一樣起起伏伏。

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正如網友所說“一下子利好，一下子利空”可能是牛市前兆，而混亂也將為交易所格局的洗牌提供“階梯”。

17年九四，一些交易所通過轉移到一些監管友好的國家，或者割棄法幣交易渠道獲得了重生，而現在，在混亂的歷史拐點上，交易所們似乎需要再次做出調整了。

參考文章：

《虛擬貨幣平臺花招迭出頂風作案》by新華網

《上海展開虛擬貨幣交易所排查整治行動，業內人士怎么看？》by巴比特資訊

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