數字資產:為什么比特幣在經歷一次次暴跌后還能夠漲起來？

在過去10年中，如果要我選一個傳播最為成功的價值觀念，我會毫不猶豫選擇比特幣，而不是什么普世價值，民主自由。比特幣在我剛開始走出校園的時候，還是一個非常弱小的共識，而且共識群體也不是很大，但比特幣死忠粉，也就是比特幣極大主義者的比例反而是最高的，那時候比特幣的價格波動非常大，但是經過幾年發展，比特幣的共識已經變成了一個非常強的共識網絡，價格也平穩了很多。比特幣作為數字貨幣中共識最大的幣種，其地位是非常特殊的，也是目前唯一的SoV數字貨幣，這個判斷是有絕對的數據支撐的，從數字貨幣市值占比及長遠技術來看，未來的DeFi基石將是SoV，而全球加密貨幣總市值，比特幣占比達到7成。這里涉及到一個非常根本性的思考，比特幣的市值占比為何呈現周期波動性，最低到過4-5成，過幾年又會回升到7成，為何數字資產的價值會回流到比特幣身上？

從黃金到比特幣

讓我們站在一個火星人的視角來看比特幣極大主義者的基礎理論，我總結為：比特幣將主導人類最大的共識轉變，到目前，人類最大的共識還是黃金，為何大家都熱愛黃金？縱觀人類金融史，從重金屬本位，到黃金本位，隨著黃金本位奔潰，建立了布林頓森林體系，讓黃金和美元掛鉤的美元本位，然后和黃金脫鉤后的美元還是有戰略儲備黃金支撐的，所以目前人類最大的共識還是黃金，那么這個人類最大的共識轉變是什么呢，在比特幣極大主義者看來，黃金共識轉變成比特幣共識，就是人類最大的共識轉變。

Tether將與Binance進行4億枚USDT換鏈操作:金色財經報道，穩定幣發行商Tether表示，幾分鐘后，Tether將與Binance協調進行換鏈，從Tron轉換到Ethereum ERC20，換取4億美金。在這個過程中，Tether的總供應量不會改變。[2023/3/3 12:41:18]

其實出發點也是極其簡單的，黃金在人類上萬年的開采歷史中，其開采成本都是線性上升的，隨著相對容易開采的黃金被開采出來，其開采難度也是線性增長的，但是比特幣的開采成本是指數增長的，而且其增長是沒有外在干擾因素的，一切遵循數學原理。大家都知道比特幣是每4年產量減半，減半行情將會讓礦主們惜售，從而會帶動一波行情，即便礦工在4年不擴張比特幣算力，比特幣的開采成本每4年就會翻一倍，但前提假設是不成立的，因為每4年比特幣的算力將擴展好幾倍，所以每4年比特幣的價格翻好幾倍都是有支撐的。我們假設，持有比特幣的人就是一個比特幣信仰者，每4年持有比特幣的人數翻倍，在指數函數的推動下，這個共識群體很快就會超過黃金的持有人數，根據目前持有比特幣的人數，只需要簡單的數學推導就能算出來這個時間拐點在什么時候。我簡單推算后，到2043年，全球持有比特幣的信仰者數量將超過黃金持有人數，也就是人類最大的共識轉變將在23年后到來。比特幣為何抗跌？

數據：比特幣UTXO總數達到1.37億，創歷史新高:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，上周比特幣UTXO（未花費交易輸出）數量以11.7萬/月的速度增加，達到2022年12月以來最高值，UTXO總數也達到了1.37億歷史新高。

此外，比特幣Taproot使用率達到了歷史新高，上周有8.121%的交易花費輸出（spent output）使用了Taproot，不過市場高峰后Taproot腳本使用率降至2.872%，跌幅達到65%。[2023/2/24 12:27:14]

不知道大家聽過“比特幣硬度”這個說法沒有，接下來我分享下“比特幣硬度S2F理論”和“醉漢回家理論”，從理論上做一些驗證，為何人類最大的共識轉變將發生在我們這一代人身上。S2F模型，庫存/產量，即年供應增長率的倒數，用來量化資產稀缺性的指標，可以稱為資產的“硬度”。這個道理其實大家都明白，有這樣一個共識，如果你想投資房產，首先考慮的是什么？地段，地段，還是地段，因為大家都明白，只有地段才是相對最稀缺的。人類歷史上，很多貨幣的硬度是明顯不夠的，很容易掉進“廉價貨幣陷阱”中，其中最典型的例子就是白銀，在明清帝國時期，典型的白銀帝國，歐洲人在跟東方帝國貿易過程中，大量消耗白銀，白銀價格就會上漲，但是隨著美洲白銀的發現和開采，白銀產量大幅提升，年供應量越來越大，白銀的硬度不斷降低，價格下跌螺旋出現了，白銀逐漸退出了本位貨幣。

自FTX破產以來，比特幣首次逼近1.9萬美元:金色財經報道，比特幣 (BTC) 的上漲使比特幣 ( BTC ) 達到 18,800 美元，當日上漲 7%，這是自 11 月初因加密貨幣交易所 FTX 崩盤而跳空下跌以來的最高水平。隨著今天的上漲，比特幣在 2023 年迄今已上漲約 14%，因為它有望從 2022 年的熊市中復蘇。

周四早些時候，政府報告稱，美國12 月份 CPI 從上月的 7.1% 降至 6.5%，與經濟學家的預測一致，這可能為美聯儲將加息速度從12月的每次會議50個基點降至25個基點鋪平了道路(此前為75個基點)。[2023/1/13 11:09:25]

但是黃金就不會掉入這個“廉價貨幣陷阱”中，黃金價格上漲，其產量也不會大幅上升，保證了黃金的硬度。同樣，比特幣也不會掉入“廉價貨幣陷阱”，而且隨著比特幣價格上漲，其產量不僅不會上升，而且還會下降，這樣比特幣的硬度會越來越大。但是比特幣價格和其S2F硬度是一種什么關系呢？首先我們要明白，比特幣S2F硬度不斷增長是其內在屬性，是數學上定義好的，永遠都不會改變。從上面圖中可以看出，比特幣硬度和其總市值符合線性回歸，要搞清楚為何比特幣總市值總落在這條回歸線附近，就好比要弄明白一個醉漢為何總躺在回家的路上。醉漢理論是股票市場中非常經典的解釋模型，股票價格就像醉漢走路一樣，其路線是彎彎曲曲不可預測的。我這里說是醉漢回家理論，這個醉漢同樣是走路，走的路同樣是彎彎曲曲的，但是醉漢是知道如何回家的，長期來看，醉漢走的路就是有跡可循的，換成通俗易懂的話是：比特幣價格短期不可預測，長期看，隨著比特幣硬度不斷增長，比特幣硬度就像比特幣價格回家的路，這條路是非常清晰的，歷史數據符合這樣的線性回歸，那么根據線性回歸就可預測未來的價格。

比特幣研發中心 Vinteum 在巴西成立:金色財經報道，非營利性比特幣研發中心Vinteum今天成立，其致力于支持巴西和更廣泛的拉丁美洲地區的比特幣開發者。Lightning Labs的聯合創始人Lucas Ferreira和ZEBEDEE的André Neves將分別擔任基金會的執行董事和合作伙伴總監。

Vinteum 的使命是培訓和資助巴西和拉丁美洲的開源開發人員從事比特幣和閃電網絡的工作，隨著比特幣在業余用例之外的成熟，該領域近年來變得至關重要。（coindesk）[2022/8/11 12:16:43]

根據模型推斷，2020年，比特幣將迎來減半行情，減半后，在接下來的4年，比特幣價格將沖到7-9萬美金，中間經歷的波動，就是醉漢走的路，這個線性回歸就像醉漢回家路的指引。比特幣還能上漲嗎？

上面是從理論上進行推演，從現實層面來看，也能讓人深思。我給大家一個獨特的視角來看問題，我稱之為“數字資產體量和話語權嚴重不對等”。下圖是各種資產的對比圖，比如全球房地產總額200多萬億美金，而全球加密數字資產才0.2萬多億美金，也就是說加密數字資產僅僅是房地產資產的千分之一。大家會驚呼，原來整天咋咋唬唬的加密數字資產才這么點體量，對的，數字不會說謊，大家從新聞上看比例，絕不是1000條房地產新聞才有一條加密數字資產的新聞吧。但這個世界總有一些隱秘的法則，體量和話語權還是基本對等的，加密數字經濟的發展是增量系統，而眾多不動產是存量系統，但經濟活力來源于增量。

V神：Optimism的治理體系讓我為之感到自豪:6月3日消息，Vitalik Buterin 在社交媒體上發文表示，Optimisim 治理論壇中的「將 OP 的使用從治理 Token 更改為用于 Gas 支付的主網 Token」討論是一個很好的例子，這讓我為 Optimism 的治理體系 (the Citizen House) 感到自豪。Optimisim 有其他明確的目標，而不僅僅是「讓 OP 價格上漲」，唯一能實現這一長期目標的途徑是明確表示非 Token 持有者的利益。???[2022/6/3 4:00:04]

說了這么多，接下來要解答上面的一個疑問，那就是加密數字資產為何會有“萬劍歸宗”的趨勢，隔幾年就會歸到比特幣這個共識幣上來。而我們都知道，比特幣只是一個具有先發優勢的簡單PoW幣，其為何能把無數優秀的后發項目的價值吞噬掉呢？比特幣11年一路風風雨雨，從一個弱小共識走到如今的強共識，在變強的過程中，不斷吞噬一切加密貨幣的市值，我總結為不敢正視比特幣威的，終將被比特幣所吞噬，最終都會淪為大餅的背影。其實大餅共識強化的最核心一條是其價格不斷上漲，甚至在比特幣極大主義者眼中，比特幣沒有價格，或者說比特幣的價格就是1BTC=1BTC，如果沒有價格不斷上漲，哪怕是最硬核的比特幣極大主義者，也會懷疑自己的信仰。想要大餅一路上漲，其實只要一個簡單的道理，那就是比特幣的流通比例要不斷降低，比特幣每天都會產出，但是真正流向二級市場進行買賣的又不會很多，為什么呢？主要是兩方面原因，第一，比特幣極大主義者持有比特幣和定投比特幣，第二，每個人的認知是有成本的，很多新進場資金很難去認識五花八門的幣，很多就是直接投比特幣。所以比特幣雖然每天產出幣，但流通比例是不斷降低的，這就造成比特幣的價格階段性上漲，而減半行情是最重要的影響因素。

經過這么多年的發展，加密數字資產的規律大家應該多少明白了，比特幣作為“萬劍歸宗”的那個祖宗幣，總是隔三四年就會回過頭來吞噬掉其他加密數字資產的市值。其實背后的邏輯也是很簡單的，只要想清楚了，有一種豁然開朗的感覺。比如目前大家所使用的互聯網，你使用的和我使用的，就是同一個互聯網，不會說美國人使用互聯網A，中國人使用互聯網B，并不會有這樣的割裂，這背后的邏輯就是互聯網是一個網絡，網絡價值最大化的要求就是大家都成為網絡中的節點。比特幣作為新的價值網絡，跟信息網絡有著相同的網絡效應，只有大家成為這個網絡的節點才能發揮整個網絡最大的價值。所以那些打出自己是第二代，第三代，第四代區塊鏈技術的項目，基本都是分割網絡效應的項目，所以其價值會被吞噬掉也符合常理。如果有項目不會分隔網絡，那大家都要高看一眼。上面這個是共識由弱變強的根本邏輯，明白道理很重要，但光明白道理又沒什么用，比特幣弱共識變強的邏輯很多人都能總結出來，但是這個過程完全是自然形成的。中本聰一開始只是有一些基礎的設想，比如一個通貨緊縮的貨幣能夠抗衡通貨膨脹的法幣，既然是自然形成的，那就很難復制出另外一個比特幣，各種初始條件和邊界條件都不一樣，所以，想要自然形成這樣一個弱共識變強的邏輯，幾乎是不可能的。

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