Chain:我們繼續為DeFi尋找實用案例：讓音樂人從Spotify預支收入

編者按：本文來自鏈聞，采訪/撰文：LeftOfCenter，Odaily星球日報經授權轉載。熱鬧的「產業區塊鏈」總是和聯盟鏈捆綁在一起？不對，我們就想告訴你，利用去中心化金融，一樣有可能為實體產業賦能。聽聽DeFi實踐者Paperchain創始人如何實現：讓音樂人從Spotify預支收入。1997年，華麗搖滾音樂人DavidBowie曾推出「鮑伊債券」，將自己在1980年以前發行的所有專輯的版稅作為擔保發行債券，這些債券后被美國保德信保險公司以5500萬美元買下。這項10年期債券利率為7.9%，較市場基準利率美國公債利率高約1.5個百分點。在當時，這筆交易對鮑伊來說相當有利的，因為這讓他不必放棄自己歌曲所有權的情況下，就可以預支十年版稅和授權費收入。

「鮑伊債券」這是一次大膽的金融實驗。在此之前，將流動性不足的資產包裝成債券的做法只是在住房和汽車抵押貸款中十分普遍，但DavidBowie首次將這種方式用于音樂版權上，開創性地將知識產權包裝成金融產品。此舉獲得不少金融專家的贊嘆，因為他真正懂得知識產權的價值。今天，流媒體已經成為音樂消費的主流模式。根據美國消費者技術協會發布的預測，2020年美國音樂流媒體產業會達到90億美元的營收規模。但是，這對音樂人卻并不見得就是好事：其一，流媒體的興起往往讓音樂人的專輯銷量受到全面沖擊，收入驟減；更何況，由于流媒體供應鏈中收入分發流程十分繁瑣，導致音樂人從像Spotify這樣的流媒體平臺拿到收入需要滯后6個月。無獨有偶，和「鮑伊債券」一樣，來自紐約的初創公司PaperChain想要通過全新的金融手段為有資金短缺口的音樂人和廠牌預支收入，釋放這些資金的流動性和潛力。不同的是，PaperChain選擇的是區塊鏈，更確切的說是，是DeFi——去中心化金融的解決方案！流媒體音樂產業很大，但音樂人并不開心

CZ：Binance不是穩定幣發行商，BUSD對我們來說不是好生意:金色財經報道，CZ在Binance官方推特Space上發言表示，在美國監管打擊之后，加密貨幣行業可能會遠離與美元掛鉤的穩定幣，甚至重新審視算法等價物。?目前對穩定幣施加的壓力很大，這將縮小美元穩定幣市場，因此該行業正在探索其它選擇。我們會看到更多以歐元、日元、新加坡元為基礎的穩定幣出現。監管機構圍繞穩定幣的監管打擊部分原因是由 Terra Luna 算法穩定幣在 5 月份的崩潰引發的。

CZ表示，BUSD不是他或他的團隊的想法，而是源自Paxos，Binance不是穩定幣發行商，BUSD對我們來說從來都不是什么好生意。

CoinGecko數據顯示，在過去24小時內，約有5.4億美元的 BUSD 被贖回。[2023/2/15 12:08:38]

當流媒體音樂的消費者能享受即時音樂和視頻消費的時候，內容創作者卻叫苦不迭，他們的收入支付卻總是被無限delay。人們的媒體消費方式已經大大改變，只需打開手機，就可以隨時隨地使用流媒體收聽到海量音樂，聽到飽的Spotify流媒體音樂，看不完的YouTube視頻，所有這些都指向一個關鍵詞——即時性。然而，這些媒體內容的創作者卻無法即時獲得收入。相比消費者獲得音樂的即時性，音樂人的收入是滯后的。事實上，用戶每進行一次流媒體播放都應該會生成一筆「微交易」收入，然后，這筆收入會分配給流媒體音樂供應鏈中的廠牌或音樂人。目前流媒體音樂處于快速增長期，美國唱片工業協會RIAA發布的數據顯示，2018年流音樂平臺收入同比增長30％，達到74億美元。然而，由于當前各大流媒體平臺繁瑣的收入分發機制，導致收入從Spotify這樣的流媒體發放到廠牌通常需要3個月，最后到音樂人手中則需要6個月。

流媒體音樂消費模式中，從用戶播放產生利潤到最后一環創作者獲得收入須經歷的一系列流程這個問題不僅僅是美國的問題，而是全世界的問題，本質上是整個產業結構的問題，而這個產業結構問題有望被區塊鏈和開放金融解決。來自紐約的初創公司PaperChain想要通過DeFi協議解決這個問題。他們的辦法是：通過數據分析，對音樂人在這些流媒體平臺上產生的數據進行估價，然后將這些流媒體的營收評估和高效的低成本資金來源進行對接，而后者則是來自于一系列去中心化金融協議中無需許可的待借加密資產。用PaperChainCEO兼聯合創始人DanielDewar的話說：「我們相信，去中心化金融能提供一種有效機制，來獲取資金并發行低成本的貸款。」

IMF：我們需要在加密監管方面做更多工作:金色財經報道，國際貨幣基金組織（IMF）的兩位最高領導人在上周發布的外交政策直播播客中討論了加密貨幣監管。IMF總裁Kristalina Georgieva和副總裁Gita Gopinath被問及政府應如何應對全球經濟面臨的越來越多的挑戰，包括加密貨幣。

Georgieva 解釋說，國際貨幣基金組織將數字資產分為三種類型：比特幣等加密資產、穩定幣和央行數字貨幣（CBDC）。關于加密資產，Georgieva 表示：時間已經過去，監管框架在世界范圍內盡可能地協調一致。Gopinath補充稱：我確實希望我們現在看到的可能對該主題的更多關注轉化為適當的政策行動。至于有 \"資產支持 \"的穩定幣，IMF總裁表示，如果它們得到適當的監管，它們可以發揮非常積極的作用。

Gopinath進一步指出，國際貨幣基金組織的一個關鍵作用是建立連接這些不同 CBDC 的鏈接渠道，使這種分裂對世界經濟的破壞性降低，甚至使其最小化。（news.bitcoin）[2022/3/31 14:28:16]

PaperChainCEO兼聯合創始人DanielDewar這可不是隨便說說，他們已經做出了一些實踐。在2019年倫敦DeFi峰會上，Paperchain已成功向一位客戶預支了價值6萬美金的穩定幣Dai作為Spotify收入。相比90天的流程，整個流程不到30分鐘，交易成本不到3美元。他們如何做到的？

那么，本身并不涉及區塊鏈、更不涉及DeFi的PaperChain到底如何幫助客戶解決即時支付的難題呢？PaperChain本身是一家金融科技公司，為音樂人提供流媒體平臺數據分析服務，而這只是整個解決方案流程中的一環。從整個流程來看，這是一個用去中心化金融解決供應鏈金融的典型案例，更具體來說，是從DeFi借貸協議中借入資金，并將其發放給被延期支付收入的音樂人，從而解決流媒體音樂行業中的供應鏈金融難題。此次試點是PaperChain聯合Maker基金會以及德國供應鏈區塊鏈項目Centrifuge一起完成的，本次試點是在Centrifuge平臺上發生，最終集成Maker借貸協議，為廠牌借出穩定幣DAI。正如鏈聞此前的報道《如何讓DeFi走出小圈子游戲？不妨看看它在真實產業的應用》寫到的，Centrifuge是一家專注于用DeFi方式，解放供應鏈金融環節資產的流動性問題的創業公司，此前在互聯網領域深耕供應鏈金融多年，當意識到之前的解決方案已經觸達中心化供應鏈金融的發展極限，轉而利用區塊鏈技術作為解決方案。具體這個案例中，Centrifuge解決方案流程是這樣發生的：未來可獲得的流媒體收入實現一定的價值表現，這一步可通過Centrifuge平臺表示為NFT代幣實現。通過Centrifuge開發的名為「Tinlake」的去中心化應用，實現超額抵押NFT資產，借出CVT。在集成Tinlake的各DeFi借貸協議中，鎖定CVT，借出穩定幣DAI。

北京大學黃益平：數字技術幫助我們解決了金融與服務當中的一些痛點:10月18日消息，在“數字化與金融”以及“中小企業融資與數字普惠金融”為主題的全體會議中，　北京大學國家發展研究院副院長、北京大學數字金融研究中心主任黃益平表示，歐美的專家說起數字金融主要談的是區塊鏈技術、加密貨幣等，而我們談的更多是移動支付、科技信貸等，普惠金融的特點比較突出，我們的關注點之所以不同，很重要的原因就是數字技術幫助我們解決了金融與服務當中的一些痛點。過去幾年中國普惠金融領域取得的突破性進展，主要就集中在數字金融領域。（經濟參考報）[2021/10/18 20:37:01]

試點操作全流程在這個流程中，PaperChain作為一家數據分析公司，只參與其中一環，履行承銷商和借款發起人的角色。換句話說，PaperChain會對音樂人和廠牌營收進行信用評估和做擔保。作為承銷商，主要職責是對抵押品進行承銷、評估以及維持資產平衡，這里主要是指流媒體平臺上創作者未來收入進行風險預估，然后設置相應利率和抵押率等，為抵押品NFT進行估值，該估值決定最終音樂人可提取的貸款額度。同時，PaperChain還替代客戶履行貸款發起人的職責，發起借款。PaperChain擁有一套算法和機器學習分析模型，可對音樂人的未來流媒體收入進行分析，進而實現精準的風險預判和信用評估。DanielDewar稱：「隨著獲取的數據越來越多，精準度也將會變得更高。」整個流程中，資金的需求方為音樂人或廠牌，作為真正的借款方，他們會支付一定成本以提前獲得收入，而出借方通過出借資金獲得利息。在此次試點中，出借方是Maker借貸協議的原生代幣MKR持有人，而PaperChain作為風險評估和借款發起人會從中抽取約為1%的服務費。DanielDewar稱：「比如某音樂人提前60天獲得Spotify收入，假如資金成本是8%年化，那么我們從中抽取1%。」獨立音樂人開心了嗎？

聲音 | Primitive Ventures創始合伙人：我們并不需要風投看好加密:Primitive Ventures創始合伙人萬卉（Dovey Wan）發推稱：說實話，我們不需要風投看好比特幣、區塊鏈、加密。恰恰相反，這一次推動貨幣革命的并不是精英。這是一個自下而上的運動。[2019/7/29]

坊間曾流行過一個「Iwillsingforfood」的段子，「所謂搞樂隊的人就是：帶著價值5000美元的樂器，開著500美元的車，行駛50公里，去演一個只有5美元的報酬的演出。」雖然是線下音樂場景的一個縮影，但足以體現音樂創作者尤其是獨立音樂人的生活有多難。事實上，獨立音樂創作者想要將音樂當成一門職業是一件很困難的事，僅靠音樂創作維持生計十分艱難。

音樂創作者實在太「南」了！而在線上，流媒體平臺作為音樂人另一個重要的收入來源，情況也不容樂觀。且不說流媒體作為一種營收模式本身就存疑，在流媒體內部的收入分發周期中存在的問題也不少。PaperChain創始人DanielDewar認為，因為整個音樂產業存在結構性問題，即當流媒體用戶享受即時音樂和視頻消費的時候，音樂創作者的收入卻被delay半年。流媒體作為目前一種主流音樂消費模式，播放收入統一由Spotify、Google、蘋果等音樂流媒體平臺上分發給創作者。如上文所說，通常播放收入從Spotify這樣的流媒體發放到廠牌需要3個月，最后到音樂人手中則需要6個月。

各大流媒體平臺分發播放收入的流程周期各不相同這意味著，被傳統金融市場忽略的流媒體音樂產業中，存在一個尚待挖掘潛在的金融市場，事實上，說忽略也不準確，因為曾經有華爾街資本進駐過這個領域，不過遺憾的是，不僅沒有改善音樂人的收入，反而讓他們背負高達45%的巨額利息。2014年，一家名為SoundRoyalties的初創企業在音樂人的小圈子里口耳相傳，這是一家由約克基金旗下結構性基金公司NovationVentures設立的業務，自稱對「音樂人友好」，是「保留音樂版本和版稅的新一代版權融資」。具體來說，這家公司會為音樂人提供快捷的預付款，無需復雜的信用核查，也不需要音樂人放棄自己的版權，就能以4%的利率獲得相當于貸款的預付費。然而，事實上，他們會通過一系列糟糕的條款，變相地將貸款利息提升到45%。彭博社通過對一些業內人士采訪以及從法院文件上獲得的信息獲悉，這種方式讓音樂人實際支付的利率遠遠高于宣稱的4%。通常來說，它們聲稱的4%只是預付一年的費率，而銷售人員會極力游說音樂人簽署更長的合約，SoundRoyalties會預估藝術家未來的收入，減去大約10%的前期費用之后，音樂人須在規定期限用自己的版權或其他收入償還預付款，這些錢直接繞過音樂人和SoundRoyalties結算，導致音樂人可能需要支付超過本金30%的利息。一份法律文件顯示，唱片制作人、詞曲作者及嘻哈歌手SeanGarrett2018年8月收到SoundRoyalties的44852美元，他需要在未來三年償還74174美元。DanielDewar稱，長期合約很可能會讓音樂人陷入困境，雖然可以提前獲得收入，但代價是吃掉35％或40％的利息，不僅如此，可能還為此將母帶使用權授權出去了。對于一個音樂創作者來說，這顯然是非常不利的處境。與之對比，在上文提到聯合Centrifuge進行的試點項目中，Paperchain以不到3美金的成本，向一家未具名的廠牌預支了價值6萬美金的DaiSpotify收入，整個流程不到30分鐘，該廠牌須支付的資金成本年化為7%。DanielDewar說，PaperChain可以說是整個行業中的增長資本提供者，通過加速音樂流媒體供應鏈中的資金更快流轉，讓音樂人和廠牌即時獲得收入。有了這些收入，音樂人和廠牌可將錢用于巡演、宣發、業務增長等事務上，從而音樂人帶來增入收入的可能。從目前PaperChain在新開發金融市場中扮演的角色來看，可以說是行業中增長資本的提供者。除了實現將收入及時支付之外，DanielDewar還稱，「我們提供流媒體平臺產生的營收數據，這樣音樂人就可以直接參與市場，甚至都不需要再簽約廠牌了」。因為這些音樂人可以直接訪問這些數據，可能性就變得很多，比如出售營收。一旦將出售營收和營收分析工具結合，就能提前獲得收入，甚至可以就此推出一系列針對音樂人的金融工具和產品。音樂產業正在轉型

Will Murphy：十年后，我們不再有區塊鏈:Talla.com副總裁Will Murphy發表觀點稱，十年后，區塊鏈技術將會發展到再將其稱為“區塊鏈”已不合適的水平。他認為，未來不再需要區塊，取而代之的是一套將交易連接在一起并可確認之前交易的系統，其速度會更快；而鏈也不再是將區塊連在一起的單獨線條，而是網狀或圖表狀，或許會有非線性的一套分支連向不同目的地，也就是說，會發生許多相互平行的交易，就像IOTA里面的纏結Tangle一樣。“到目前為止，我認為最接近我描繪的是DAG[2018/2/18]

PaperChain采取分布式辦工，目前團隊成員分別在柏林、紐約和印度3個國家。作為流媒體行業金融基礎設施，PaperChain不僅代表了音樂行業中最前瞻性的產業趨勢，而且是一個與炒幣無關的落地案例，將區塊鏈技術與具體業務結合，成為一門真正的生意。在2019年2月，PaperChain入選成為Techstars和全球區塊鏈咨詢集團Alchemist合作的加速器計劃首期10家入選企業中的一員。PaperChain目前有兩大業務模式，第一種是基于數據分析的流媒體收入定價服務，該服務按月訂閱收取費用；第二種就是集成DeFi融資服務，作為借款人和運營參與方，為音樂人和廠牌擔保提前60天獲得來自諸如Spotify的流媒體平臺收入，PaperChain會從中抽取一定比例的發行費。目前團隊在探索其他的營收模式，包括可被其他企業用來構建服務的定價APIFeed。這樣的業務策略，源于該團隊對未來音樂產業亟待轉型這一變化趨勢的敏銳感知。DanielDewar告訴鏈聞，該團隊所有人都有多年的音樂行業背景，其中，聯合創始人兼CRODaveTomaselli于1998年推出了自己的獨立廠牌，并在大名鼎鼎的MuteRecords從事咨詢工作20余年，甚至連CTO都是多年的音樂行業從業者，不僅擁有豐富的業內資源，對音樂場景的變化趨勢非常了解。在DanielDewar看來，整個音樂產業現在正在轉型，轉型為以音樂人/創作者為導向的生意模式，這意味著，傳統廠牌中音樂人和廠牌之間的關系也將隨之改變。音樂人開始擁有自己的團隊，他們和經紀人一起合作經營廠牌，由于可以提前預支收入，音樂人將可以控制自己的IP和作品版權，而傳統唱片公司的交易模式，音樂人靠出賣自己的IP給唱片公司換取收入維持生計的模式將會逐漸消失。下一步唱片公司將會專注于提供服務，尋求為音樂人提供價值增長。巧合的是，當年DavidBowie發行鮑伊債券，也是為了贖回自己的專輯版權，用發債的資金一次性將自己從經紀人手中買斷，債券到期后，自己獨享所有專輯的所有權。PaperChain的目標客戶，正是這些獨立廠牌和獨立音樂人，而非那些對現金流沒有迫切需求的大型唱片公司。根據DanielDewar的說法，廠牌作為一門生意，就必須產生營收，少至1萬美金的年收入，只要能夠追蹤到營收記錄，就可以利用這些數據預支收入。PaperChain目前的主要客戶是現金流為正的獨立廠牌，他們通常尋求快速預支收入，以用于急需資金的地方，其中一部分資金用于現金流管理，另一個部分用于支付旗下音樂人收入。DanielDewar告訴鏈聞，很多廠牌對于「無需破壞現有現金流的情況下每隔兩周向音樂人支付一次工資」的模式很感興趣。此外，這些廠牌和音樂人迫切地急需資金，用于音樂推廣和市場投放上。不僅限于音樂產業，DanielDewar認為，可將這種模式復制應用到其他產生豐富數據的媒介形式中，比如流媒體視頻、YouTube、Twitch、游戲和應用等，因為只要是能產生大量數據，就能開發承銷和定價模型，進而創建新的金融產品。在經過很長一段時間的內測之后，才剛剛公開提供服務的PaperChain，目前合作的廠牌有6家，還有一些廠牌正在恰談中。從數據上，該公司目前追蹤音樂超過78000首音樂，追蹤的音樂人數量超過13600人次，總共產生了81.5萬次流媒體試聽，收入規模達400萬美金，而目前這個數字還在不斷增長中。

PaperChain業務相關數據從合作平臺來看，PaperChain目前的流媒體合作方主要有蘋果音樂、谷歌音樂、deezer、Spotify等。由于收到一些來自廠牌和音樂人的需求，目前PaperChain正在努力集成更多流媒體平臺。PaperChain本身并不是一家區塊鏈公司，而只是利用區塊鏈技術和DeFi協議來解決實際問題的一家金融科技公司。正如DanielDewar所言，區塊鏈只是一種解決問題的工具，重要的是，真正解決問題，而不是使用哪種技術。區塊鏈行業想要褪去炒幣狂熱和泡沫，進入脫虛向實階段，或許還需要多一點這樣的公司。參考：讓音樂人負債累累的華爾街資本SoundRoyaltiesBowieBonds的故事RIAA數據報告美國消費者技術協會報道

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