BTC:比特幣減產，算力暴漲，16nm礦機“礦難之年”必然降臨？

5月11日前后，比特幣第三次減產將如期而至。屆時，比特幣區塊獎勵將從當前的12.5個/區塊減為6.25個/區塊，大量老舊礦機的命運也將因此改寫。它們曾是比特幣的安全之盾與價值源泉，從那以后，等待它們的將會是電器分解場與垃圾回收站。眾多手持大量老舊礦機的礦工，在面對不斷增加挖礦難度與7nm礦機一機難求的境遇時，紛紛寄希望于減產帶來幣價上漲與5月份“云貴川”豐水期帶來的廉價電力。那么，上一代16nm礦機生存現狀如何？所謂“減產牛市”能否如期來臨？“豐水期”這股遠水，又能否解救16nm礦機這場近火？老礦工們又該如何規劃，將這場來自上帝視角的災難降低到最小？16nm礦機現狀：強敵環伺

根據f2pool最新數據，截至2020年3月3日，按照電費0.38元/度，0.00001624BTC/T/天的產出計算，神馬礦機M3、阿瓦隆礦機A741、翼比特礦機E9+、螞蟻礦機T9+等采用16nm芯片制程的礦機已經到達關機價。環伺16nm礦機戰隊，只剩下比特大陸S9系列在苦苦支撐，挖礦綜合電費占比已高達92%。曾經礦業倚重的利器，即將退出歷史舞臺，悲壯。

美國參議員提出RESTRICT法案，該法案在極端情況下會阻止美國人訪問比特幣等開源工具或協議:金色財經報道，由美國參議員 Warner 和 Thune 提出的 RESTRICT 法案旨在阻止或破壞涉及對國家安全構成風險的外國對手的交易和金融資產。盡管這項立法的主要目標是像 TikTok 這樣的公司，但該法案的措辭可能會被用來阻止或破壞加密貨幣交易，在極端情況下，還會阻止美國人訪問比特幣等開源工具或協議。RESTRICT 法案在概念上類似于國際緊急經濟權力法案 (IEEPA)，該法案授權 OFAC 阻止美國人與受制裁的外國人進行交易。[2023/3/30 13:35:25]

一代機皇螞蟻s9而最嚴重的還不止于此。根據第三方評測機構TokenInsight在2019年底一份調查，對全網正在運營與銷售的比特大陸、嘉楠耘智、神馬、翼比特、芯動科技這五家礦業巨頭旗下共計43款礦機進行的調研，發現在當時挖礦難度下，有超過25款礦機回本周期超過700天。而如果將Asic礦機壽命為18個月考慮在內，就有接近58%的礦機無法回本，這25種型號的礦機無一例外都是16nm制程礦機。隨著新型礦機的快速交付，老舊礦機境遇還將更加嚴重。2019年年初以來，隨著7nm、8nm芯片高性能礦機訂單的快速交付，全網算力和難度出現了大幅上漲，分別達到了123EH/s和15.3T的歷史高位。自2019年年初至今，全網SHA256挖礦算力從55EH/s附近上漲至123EH/s，漲幅高達123%。挖礦難度累計上漲23%，達到歷史最高水平。這些新交付的礦機就包括比特大陸的螞蟻S15、S17、T17、S19，神馬礦機的M20以及阿瓦隆的A10、A11。同時，性能更加強勁的5nm芯片問世，又加劇了這種競爭格局。2019年12月份比特大陸5nm測試芯片成功回片，比特大陸成為全球首次完成封裝的5nm測試級芯片的公司，搭載該型號芯片的礦機也將在2020年上半年上市。嘉楠也正緊跟臺積電5nm制程，阿瓦隆銷售總監陳峰稱此前也表示，性能更強的5納米礦機也已經在路上。老一代礦機可謂強敵環伺。“40%估計有了。”當被問及7nm/8nm芯片高性能新機算力全網占比時，萊比特礦池創始人江卓爾告訴OKEx情報局。

近7天比特幣搜索指數整體同比上升131%:金色財經報道，百度指數數據顯示，近7天區塊鏈搜索指數整體日均值為5881，整體同比上升27%，移動同比上升19%；近7天比特幣搜索指數整體日均值為36638，整體同比上升131%，移動同比上升156%。近7天以太坊搜索指數整體日均值為4992，整體同比上升16%，移動同比上升24%。[2020/3/16]

呈指數增長的比特幣網絡算力也就是說，新一代礦機的算力占比從0到40%只用了一年多時間。而隨著國內疫情逐步得到控制，礦機廠商正常復工，7nm礦機將會快速交貨，全網算力與挖礦難度勢必會被再次推高。屆時，16nm礦機的利潤空間也將會被進一步擠壓。與老舊礦機的盈利不理想相反，新一代礦機的表現可謂亮眼，以螞蟻S17+為例，回本周期最短回本需要230天。在挖礦難度不斷增加的當下，16nm礦機時代的代表，仍是一部分礦場主力的“一代機皇”、巔峰時期占據BTC全網算力60%的螞蟻礦機S9，會在未來某一刻告別霸占了3年的礦圈舞臺嗎？對于仍舊使用低算力礦機來挖礦的小礦工來說，難道真的要被市場淘汰嗎？減產過后，16nm礦機被淘汰幾乎是必然？

動態 | 對沖基金Ikigai創始人：比特幣的儲值價值優于其交易價值:洛杉磯對沖基金kigai的創始人Travis Kling表示：“比特幣的儲值價值優于其交易價值。如果市場預期比特幣價格將大幅上漲，你就不會想把所有的比特幣都拿出來進行日常使用。”（彭博社）[2019/10/31]

比特幣區塊獎勵將從當前的12.5個減為6.25個，這對礦工來說并不是好消息。強敵環伺下，減產究竟會不會導致市場上僅剩的16nm礦機淘汰出局？“減半本身是為了減少通脹，但對于礦工來說減半是雙刃劍，5月份減半適逢新老礦機換代，16nm的礦機面臨關停。目前比特幣全網大約有110E算力，其中大概40%是屬于S9時代的礦機，隨著減半發生后第一個豐水期的結束，這批礦機基本上會進入它最后的階段，礦工需提前做布局，管控好自己的風險。”魚池COO大魚近期在深鏈財經舉辦的線上沙龍上如是說。

魚池及Cobo錢包聯合創始人神魚表示：“比特幣減半對現有礦工來講是致命打擊，收益直接少了一半。如果幣價沒在這個節骨眼兒上劇烈的波動，可能會導致現在電費占比50%左右的礦機都沒法挖礦，因為它的邊際收益小于邊際成本，那只能選擇關機。”神魚還認為：“同時這段時間剛好是16nm礦機升級換代到7/8nm礦機的時間，更是加劇了上一代礦機關機的風險。初步估算2020年5月初減半，減半時候如果幣價不大漲，目前30-40E的以S9為代表的礦機不得不關機，全網將會出現算力大降，同時礦機回本周期會變長。”也就是說，在7nm礦機情敵環伺下，比特幣減產不過是加快16nm礦機的淘汰進程。而如果未來幣價表現不佳，勢必會使16nm礦機的處境雪上加霜。減產過后，比特幣價格到底會怎么走？未來未可知，回顧歷史，也許能發現些許端倪。比特幣第一次減產時間為2012年11月28日，彼時全網算力是27.6TH/s，價格為12.27美金，而減產后全網算力與幣價并沒有直接上漲，而是維系了一段時間，比特幣價格維系了一個多月，網絡算力則維持了80天，一直到2013年的2月16號才突破30T，后續逐漸增長。比特幣第二次減半發生在2016年7月10日，當時全網算力是1.64EH/s，價格是為645.32美金。此后，這兩個數據維持到10月末，然后才開始緩慢上升。

動態 | 數據顯示：比特幣網絡每年耗電量接近2016年比利時等國家電力使用量:劍橋大學（University of Cambridge）最新數據顯示，比特幣網絡每年耗電約79.79億千瓦時（Twh）。而2016年的統計數據顯示，比利時電力的使用量為82.1億千瓦時，而芬蘭僅為82.8億千瓦時，菲律賓為78.3億千瓦時。（Bitcoinist）[2019/10/24]

比特幣價格變化與歷次減產時間點回顧如果此次減產依然遵循前兩次減產規律，那么減產過后，幣價維持一段時間，16nm礦機確實要遭受“滅頂之災”了。減產在市場價格不變的情況下，每天的收益會有斷崖式的下跌，對于目前挖礦綜合電費占比達到92%的螞蟻S9而言，這是難以承受的生命之重。這樣的生命之重可以用一組數據說明。12年的減產之前的一年內，礦工的收益大約是在3.8Kusdt/T左右，減產之后直接到了1.66Kusdt/T左右，一直持續到了80天后的2月16號才恢復過來。而第二次減產時間會更久一點，恢復到減產前半年的收益水平用了10個月的時間。面對如此嚴峻的境況，以螞蟻S9為代表的16nm礦機該怎么辦？礦機出口或許是良方

行情 | 比特幣全網未確認交易超過9000筆:據btc.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為9008筆，比特幣全網算力目前為39.42EH/s，24 小時交易速率為2.34交易/秒。截至目前BTC全球均價為6140.86美元，最近24小時跌幅為0.31%。[2018/6/28]

老舊礦機出口尋找廉價電力，或許是一味良藥。今年2月初期，全球最大的加密貨幣資產管理公司灰度投資創始人巴里·希爾伯特表示，“我最近所看到的，也許是在過去三到六個月中，一個真正的正在發生的轉變，那就是許多的比特幣挖礦活動正在試圖向中國以外的美國和加拿大轉移。”

五大湖附近有豐富的水電資源雖然巴里并未透露礦工出海的原因，但出海必然是為了廉價電力。對于將要被淘汰的二手礦機商們，更要如此。這是因為，挖礦成本支出主要由礦機成本、電費、礦場租賃費、運維成本幾個部分組成，其中礦機成本與電費支出占大頭，那些即將被淘汰的二手礦機機體成本幾乎可以忽略不計。因此挖礦支出大頭就是電費，因此找到便宜電是提升收益最好的辦法。以目前市面上最新一代螞蟻礦機S17pro為例，在礦機成本、礦場支出等其它條件不變的情況下，當電費為0.4元/度時，這臺礦機的日毛利潤為37.85元，當電費為0.19元/度時，這臺礦機的日毛利潤為47.81元，可以看到，此時的毛利潤增加26%。同樣，以即將被面臨淘汰風險的S9為例，當電費為0.40元/度時，電費支出占挖礦收益將會超過92%，而當電費成本為0.2元/度時，盈利能力則大不相同。此前OKEx情報局對中亞礦工吳征進行了采訪，對于國外礦業情況，他這樣說道：“電費不到2毛，那些在國內沒法開工的礦機都能賺錢了。”吳征于2019年上半年到達哈薩克斯坦，屬于較早一批赴哈挖礦的礦工。對吳征來說，與國內普遍超過0.4元的火電相比，哈國不到0.2元的電費對他來說吸引力簡直不要太大。“一般到中東挖礦的礦機都是上一代礦機，最新一代的礦機基本上還是在國內挖礦，過來的一般都是比特大陸的螞蟻S9、億邦國際的翼比特E10、神馬M3等礦機。我們礦場使用的都是翼比特的某型號礦機，算力18T，功耗1800W左右。”那么，兩毛錢的電費能賺到錢嗎？我們以吳征礦場翼比特的某型號礦機為例，這種礦機在電費為0.4元/度時，每日毛利潤為3.17元。如果電費從0.4元/度降低到0.19元/度時，這臺礦機每日毛利潤則為12.24元，毛利潤增加286%。與螞蟻S17Pro礦機在不同電費環境下的挖礦收益相比，我們也能得出這樣一個結論：越是老舊的礦機到海外挖礦收益越高。“如果是用性能稍微高點的螞蟻礦機S9，一個月回本，不過隨著市場變化這些數據都在變化。”吳征告訴OKEx情報局。隨著礦業進入微利時代，挖礦過程本身就是拼資本、拼能源的過程，有時候甚至還要拼運氣與膽略。在16nm礦機即將步入黃昏階段，礦工能做的就是讓自身投資收益最大化，在這個過程中，有人選擇將礦機論斤賣給廢品回收站，有人選擇出海一搏，有人則選擇等待，而你又作何抉擇？

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