ORE:比特幣并非不穩定

編者按：本文來自星傳媒STARMEDIA，作者：雪穗，Odaily星球日報經授權轉載。這幾天開單開的有點心煩意亂，一天之內頻頻插針，上午插，下午插，晚上插，半夜還插，一天好幾次，搞得你受不了，明明說好的牛市，你已經身心俱疲。“比特幣已經死了，沒有任何意義......”相信你身邊一定有過這樣的聲音，尤其是在你快要崩潰的時候，你覺得旁觀者清是有道理的。比特幣一次暴拉，刺激著你又投身其中，不能自拔。然而又是簡單的重復，你再次懷疑起來，比特幣究竟有沒有意義？對比特幣存在的價值懷疑的人很多，其中包括股神巴菲特，即使是吃了孫宇晨的飯，他也絲毫沒有嘴軟的肯定比特幣存在的意義。懷疑者認為，在進行財富存儲的時候，首先要洞察其背后的原理，從而才能解釋其表面的特征。而比特幣的波動性是投資者最易忽略的特征之一，包括一些銀行家在內的持懷疑態度的人普遍認為，比特幣的波動性太大，無法有效實現個人資產價值存儲，而且，如果明天比特幣突然暴跌，自己資產的價值將大大縮水，他們認為比特幣無法作為一種有效的儲蓄機制而存在。而對于信仰者而言，現階段比特幣的主要用例不是作為支付工具，而是作為一種長期價值的存儲，投資的時間范圍不是一天，一周，一季度甚至是一年，而是幾年，幾十年，甚至幾代人。比特幣價值的穩定只有隨著時間大規模采用才能實現，在此期間比特幣價格波動都是正常的，就像郭宏才曾在一次飯局上說過，每個家庭給子孫留一個比特幣就夠了。不易波動≠價值存儲

比特幣MVRV Z-Score上升至7個月的高點:金色財經報道，Glassnode發推稱，比特幣MVRV Z-Score（標準分數）急劇上升至0.239，剛剛達到7個月的高點。[2023/1/22 11:25:18]

在傳統觀念中，波動性和價值存儲常常被相互排斥而混淆。但其實并非絕對。如果資產極易波動，并不意味著資產將是無效的價值存儲。反之亦然。如果資產不是不穩定的，則不一定是有效的價值存儲。美元就是一個很好的例子：美元沒有波動，價值儲備表現卻不盡理想。

比特幣全網未確認交易數量為7210筆:3月1日消息，BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為7210筆，全網算力為193.54 EH/s，24小時交易速率為2.83交易/秒，目前全網難度為27.97 T，預測下次難度下調1.34%至27.59 T，距離調整還剩3天6小時。[2022/3/1 13:28:50]

盡管美聯儲在減緩美元貶值方面做過很多努力，但仍然改變不了越來越多的人開始尋找新的價值存儲標的。那么，比特幣之類的資產如何既具有高度波動性又能有效地存儲價值呢？再談比特幣價值波動

考慮一下為什么對比特幣有基本需求，以及為什么比特幣會自然波動。比特幣之所以有價值，信仰者認為因為它有固定的供應，并且出于同樣的原因它也很不穩定。

Evercore ISI技術分析主管：比特幣逐漸恢復:Evercore ISI技術分析主管Rich Ross表示，“比特幣的恢復過程已經慢慢開始，這相當脆弱。比特幣在很大程度上是受心理因素驅動的。比特幣有能力突破4個月的下行趨勢，收復50日均線，是其恢復過程的一部分。”加密貨幣市場受益于美國報稅日的結束、與監管相關的頭條新聞消失以及華爾街顯示出對該資產類別興趣的增加。Miller Value Partners的投資組合經理John Spallanzani表示：“對比特幣在報稅日期后反彈的真正考驗是站上1萬美元關口，這是牛市回歸的關鍵所在。”[2018/5/1]

巴菲特稱 比特幣不是有價值的資產:據了解，巴菲特最近說：“你不能對比特幣估值，因為它不是有價值的資產。”[2017/12/27]

當市場需求以數量級增長時，由于比特幣的供應是固定的，卻無法增發滿足更多人需求，加上市場參與者之間共識的不完善，導致比特幣價格出現劇烈波動。也正如NassimTaleb在《開羅的黑天鵝》中寫道：“變化就是信息。沒有變化就沒有信息。”而隨著信息傳播范圍不斷擴大，從而引發了更多人關注，但同樣，相關信息的變化也會引起比特幣價格出現波動。價值波動與應用

隨著比特幣市場共識的擴大，吸引了更多潛在觀察者的關注和討論，然后他們開始了解比特幣的基本原理。同樣，不斷升值的資產基礎不僅吸引了更多的財富，而且還吸引了更多的資本來建設基礎設施。與建設基礎設施一樣，發展對比特幣的理解是一個緩慢的過程，但是這既推動了采用，又進一步傳播了知識并證明了其他基礎設施的合理性。

今天，比特幣仍處于萌芽狀態，當前采用率可能不足終端采用率的1％。隨著十億人口采用比特幣，在任何可預見的未來時期，比特幣未來采用率將呈指數級增長，這將繼續導致巨大的動蕩。然而，隨著每一波新的采用浪潮，由于更高的基本需求，比特幣的價值也將重置更高。比特幣的波動性只會隨著持有者基礎的到期以及新采用率的穩定而下降。換句話說，要使十億人使用比特幣，采用率必須增加約20倍，但隨后的1億采用者將僅代表基礎的10％。一直以來，比特幣的供應都是固定的。只要比特幣持有者不斷新增，波動就不可避免。正如維杰·博雅帕蒂在斯蒂芬·利維拉的播客上解釋的那樣，“企業經濟學家對比特幣易變的事實感到驕傲，就好像您可以在一夜之間從不存在的貨幣變成穩定的貨幣形式；在采用浪潮之前發生價格波動是正常的，因為市場逐漸趨向于新的均衡，而這種均衡永遠不會靜止。就現階段而言，各個國家間法幣貶值已初現端倪，隨著時間的流逝，這一現象將更加顯著。而這，也更進一步推動比特幣成為交易貨幣，而非各個央行發行的數字貨幣，或許你認為它是令人難以置信的價值存儲。但隨著大規模應用的成熟，比特幣的波動性自然會下降，比特幣將越來越成為直接交換的媒介。

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