KEN:OKEX投研：全球風險資產遭拋售，比特幣仍與傳統資產不相關

撰文：OKEx分析師巖松全球風險資產在本周遭拋售比特幣仍然與傳統資產類別不相關比特幣期權市場受到傳統金融機構關注全球金融市場

在上周中投資者們大多認為市場已經擺脫了肆虐冠狀病的影響，但隨著新警告發布以及病擴散到意大利、伊朗和韓國等熱點地區，投資者的市場預期發生了轉變。疫情蔓延的消息使得投資者們紛紛快速拋售股票等風險資產，資金涌入政府債券，壓低了債券收益率。標普500指數在上周三創下歷史新高后開啟連續五個交易日的暴跌，抹去了2020年來該指數的所有漲幅。其中2月21日下跌3.4%，為2018年2月以來最差單日表現。歐洲股市也在當日創下2016年以來最糟糕的一個交易日，亞洲除中國外的主要股指也在下跌。而債券收益率的走勢與價格走勢相反，10年期美國國債收益率跌至1.33%，打破2016年7月英國脫歐公投后創下的低點。黃金也在2月24日升至7年高點，2020年以來上漲了近10%。

成都鏈安：WienerDogeToken遭遇閃電貸攻擊事件分析:據成都鏈安“鏈必應-區塊鏈安全態勢感知平臺”安全輿情監控數據顯示，WienerDogeToken遭受閃電貸攻擊。成都鏈安安全團隊對此事件進行了簡要分析，分析結果如下：攻擊者通過閃電貸借貸了2900個BNB，從WDOGE和BNB的交易對交換了5,974,259,851,654個WDOGE代幣，然后將4,979,446,261,701個代幣重新轉入了交易對。這時攻擊者再調用skim函數，將交易對中多余的WDOGE代幣重新提取出來，由于代幣的通縮性質，在交易對向攻擊地址轉賬的過程中同時burn掉了199,177,850,468個代幣。這時交易對的k值已經被破壞，攻擊者利用剩下WDOGE代幣將交易對內的2,978個BNB成功swap出來，并且將獲利的78個BNB轉到了獲利地址。

這次攻擊事件中，攻擊者利用了代幣的通縮性質，讓交易對在skim的過程中burn掉了一部分交易對代幣，破壞了k值的計算。成都鏈安安全團隊建議項目上線前最好進行安全審計，通縮代幣在與交易對的交互時盡量將交易對加入手續費例外。[2022/4/26 5:11:33]

動態 | imToken 2.5.0版本上線 新增支持四條公鏈:官方消息，移動端輕錢包imToken正式發布2.5.0版本，目前已擁有近1000萬用戶。在新版本中，imToken宣布新增支持了四條公鏈，分別是：TRON（TRX）、Nervos (CKB)、Bitcoin Cash ( BCH )、Litecoin（LTC）。

據悉，此次新版本采用Rust實現錢包底層核心，未來imToken將能更快速支持更多的鏈，并能無縫實現跨平臺方案（iOS、Android、Web、硬件）。[2020/1/6]

圖1：各資產類別2/19-2/26回報率–Investing.com而中國通過貨幣和財政政策相結合的方式以應對疫情的影響。中國人民銀行通過與金融機構達成的逆回購協議為市場注入流動性。即商業銀行為中央銀行提供流動性較低的金融資產以換取一定時期內的現金抵押，這樣央行可以暫時保持金融體系的流動性充足。下圖顯示了在過去幾周內，中國人民銀行為市場注入了規模空前的流動性。這也使得兩市成交量連續七日達到萬億以上，A股在節后走出V型走勢。

動態 | OKEx將推出養豬服務:今日，OKEx發微博稱重新定義養豬，將于1月25日開門營業。[2019/1/24]

圖2：中國央行流動性注入金額(USD)-KnowledgeLeadersCapital由于疫情的擴大，摩根大通的經濟學家預計第一季度全球經濟增長將放緩至1%，并認為這將是自2012年后經濟擴張周期中最疲弱的一個季度。雖然從上周開始，中國許多工廠在長期停工后開始復工，但經濟遭受打擊是不可避免的，比如根據中國乘聯會的數據，二2月份前兩周中國汽車銷量暴跌92%。而根據Statista的數據，疫情對中國第一季度GDP增長的影響預計為1.5％。

TokenInsight：近 3 天 ETH 新增地址數增速下降 交易量在上升:11月3日訊，據 TokenInsight 數據分析，近 24 小時內，ETH 鏈上轉賬數 548,543，較 24 小時前下降 6%；活躍地址數 307837，較 24 小時前持平；新增地址數 62,641，較 24 小時前增加數下降 29%。交易所成交量 14.5 億美元，較 24 小時前上升 8%；Dapps 日活用戶量 9,883，較 24 小時前下降 9%；Dapps 日交易量 10,163 ETH，較 24 小時前下降 11%。獨立分析師 James 認為，近 3 天 ETH 新增地址數增速及 Dapps 活躍度一直在下降，而交易量在上升。ETH 短期內處于賣方市場，需注意變盤風險。（責任編輯：劉微）[2018/11/3]

圖3：疫情對全球各地第一季度GDP增速影響-statista比特幣價格

分析 | TokenInsight：BTC人氣增幅較弱 短期上升空間有限:據 TokenInsight 數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間9月25日8時報619.99點，較昨日同期下跌29.22點，跌幅4.50%。通用平臺指數TIG報413.27點，較昨日同期下跌28.53點，跌幅6.46%。另據監測顯示，BTC人氣熱度三次沖高未果，轉賬數較上周同期上升5.4%至23.1萬。BCtrend分析師 Jeffrey 認為，BTC人氣周均增幅落后于價格周均增幅，且購置新礦機的資金需求導致礦工拋壓加大，短期BTC上升空間有限。技術分析方面，獨立分析師 James Lu 認為，昨日各通證有不同程度回落，BTC在6580美元有較強支撐，如下破支撐位則短線看空。[2018/9/25]

在過去三日的連續大幅下挫后，目前比特幣已經由$10000一線下跌至$8700附近。在27日上午，比特幣曾一度下跌至1月26日以來的最低位$8520附近(OKEXBTC價格指數)，即目前幣價已經抹平了過去一個月的漲幅。26日晚間比特幣跌破前期重要支撐位$9100，這也基本宣告了2020年以來的這一輪上升結構被徹底破壞，目前唯一的懸念是幣價能否守住200日均線這一牛熊分界線，目前200日均線位于$8775。在合約市場，整體持倉量下降了近20%，24小時內爆倉近8億美元。

圖4：OKEXBTC價格指數日線走勢-Tradingview比特幣資產屬性

疫情導致了全球風險資產被拋售，同時投資者紛紛轉向國債及黃金。黃金價格在24日周一觸及七年高點，然而這種情況并沒有推高比特幣的價格。之后我們看到了一些有意思的現象，即在25日周二的拋售高潮中，日元和黃金等傳統避險資產都在全球股市大跌的背景下遭到拋售，只有國債這種更穩定的避險資產受到了資金青睞。根據Coinmetrics數據，過去30天內，比特幣與黃金的一個月關聯度變為負值。雖然比特幣仍然對某些類型的全球經濟事件起反應，但本次疫情的蔓延似乎并不在這個列表之中。OKEX投研在之前的文章中也曾多次強調，比特幣具有風險資產與避險資產集合的屬性，但離傳統避險資產仍然較遠。其較高的波動率、較小的體量以及不可預測性，使得其更像是一種與傳統資產類別不相關的風險資產。比特幣這種同傳統資產時而追隨時而掉隊的情況也表明了其目前并不是一類成熟的宏觀資產類別。我們定義成熟的資產類別應受宏觀經濟和因素驅動、實時反應主要宏觀事件、可預測以及與風險有長期一致的相關性。

圖5：比特幣與黃金30日波動率-Coinmetrics比特幣在過去一年有多次追逐避險資產上漲的歷史。比如在今年一月初，因為美國空襲殺死了伊朗圣城軍的首領，伊朗對駐扎在伊拉克的美軍基地發動了導彈襲擊作為報復，比特幣在當周從不到7000美元飆升至近8500美元。而在2019年年中，隨著中美之間的貿易緊張局勢升級，特朗普政府在五月份宣布提高對中國進口商品的關稅，同時伴隨著市場對人民幣貶值的擔憂，比特幣在兩個月種飆升了100%以上。但另一方面我們幾乎沒有觀察到比特幣對美聯儲降息決議產生任何價格反應，盡管降息被普遍認為對金價有積極作用，因為持有成本的降低。比特幣誕生于08年經濟危機之后，去年7月31日的美聯儲降息是比特幣歷史上經歷的第一次降息。雖然關于降息影響方面的數據很少，只有三個樣本，但比特幣均未對降息決議顯示出積極的價格波動。根據TheBlock的數據，比特幣在美聯儲利率下調后的一周、一個月和三個月的中位數回報率分別為-5.0%、-20.9%和-11.0%。

圖6：比特幣在美聯儲利率下調后的一周、一個月和三個月回報率–TheBlock另外由于第一二季度全球經濟增長可能出現顯著收縮，市場預計美聯儲將在年中再次介入并啟動降息，但美聯儲注入的流動性不太可能流向比特幣，因為過小的市場規模并不與美聯儲注入的流動性匹配。比特幣期權市場

能改變目前這種局面的方式之一就是更快的吸引金融機構參與進比特幣這個市場，擴充加密貨幣市場規模。在摩根大通二月發布的74頁加密貨幣報告中，我們注意到其正在密切關注比特幣期權市場。報告提到盡管比特幣市場的機構參與正在增加，但由于目前比特幣的價格波動仍然是傳統市場的五倍，主流金融機構的參與程度仍然很低，但波動性正是期權交易具有吸引力的原因。波動性對期權價格有正向影響。當低波動性較低時，期權相對便宜。因此交易員傾向于在波動性低時買入期權，在波動性達到極限進行反向操作。根據數據網站Skew的統計，在2月26日OKEX平臺交易的比特幣期權交易量超過了1500萬美元，這也是該產品上線以來的單日最高成交量。OKEX投研仍然對加密貨幣市場的未來抱有足夠的信心，也會在之后繼續關注宏觀經濟事件對這個市場的影響。

圖7：OKEXBTC期權交易量-Skew風險提示：本文章不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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