WIN:全球金融市場恐慌情緒蔓延的啟示

Overview概述市場黑天鵝起舞，全球金融資產進入「減半」進程，各大央行相繼降息放水，危險中孕育機會，投資者將如何平衡風險和收益。Report報告今年全球市場處于黑天鵝頻發狀態，除了黃金和深證成指有微弱漲幅外，其他具有代表性的資產都在大幅下跌。尤其近20日市場主要指數跌幅都在20%以上，尤其是原油和比特幣，跌幅在30%以上，區間振幅更是超過50%。原油主要是受到了經濟下行預期增強和沙特石油增產所影響。而比特幣則是受全球經濟下行預期增強和全球疫情進一步加劇的影響，在各項資產都被拋售的時候，比特幣未能頂住壓力。市場逐漸被流動性恐慌所控制，開始拋售各類資產來保證自己的現金流充裕，雖然目前各國在不斷降息，以保證市場資金的流動性。特別是美國直接降息至0區間，上一次0息的時候是美國2008年金融危機的時候。所以當出現過度釋放市場資金的行為時候，市場變得更加恐慌和脆弱，短短2周的交易時間內，讓我們看到了3次美股指數的熔斷，而再上一次，也是之前唯一的一次，是1997年的時候。

《比特幣急漲折射全球金融市場潛在風險》話題登上微博熱搜榜:新華社2月20日發布《比特幣急漲折射全球金融市場潛在風險》文章，文章表示，在全球資本市場流動性充足、投資者熱衷于追逐風險以及企業和機構投資者開始買入的推動下，加密貨幣比特幣價格今年以來繼續大幅上漲。市場分析人士認為，比特幣驚人的漲勢挑戰著人們的想象力，可能預示著全球金融市場會出現異常風險。

目前《比特幣急漲折射全球金融市場潛在風險》話題已經登錄微博熱搜榜，當前排名第22位[2021/2/21 17:36:22]

李禮輝：數字貨幣或重構全球金融模式和貨幣體系:中國互聯網金融協會區塊鏈工作組組長、中國銀行原行長李禮輝表示，數字貨幣可能會重構全球的金融模式和貨幣體系，這是現實的挑戰，也是未來的機遇。李禮輝表示，數字貨幣在未來的全球競爭中將居于核心地位。對于發行法定數字貨幣的國家，數字貨幣國際化將構成對貨幣政策設計和流動性控制的挑戰。對于被他國的數字貨幣替代的國家，本國的主權貨幣地位將面臨威脅，貨幣政策的傳導的效應將會被削弱。因此，有必要進一步完善我們國家的法定數字貨幣實現的路徑，完善我們的底層基礎架構。金融數字化呼喚制度創新，我們應該在制度創新方面走得更快一些。另外，數字金融必然會加深金融的全球化，所以我們希望在全球規則制定的過程中，中國不應該缺席，應該要發揮我們的話語權。（南方財經）[2020/11/26 22:08:33]

數據源：標準共識分析部，Wind3月份全球降息央行概覽

楊濤：數字貨幣對全球金融市場的影響更加深遠:8月20日消息，中國社科院金融所楊濤指出：數字貨幣對世界金融格局的影響可以從國際貨幣體系、國際金融市場兩個角度來看。

一則，數字貨幣對全球貨幣體系的影響顯然仍有限。2008年金融危機以來，美元為主導的國際貨幣體系顯示出了其內在的不穩定性和國際貨幣供給機制的不足，雖然全球貨幣治理體系進行了一系列變革，區域性的金融一體化探索也紛紛涌現，但是沒能取得較大進展，而且當前國際格局下甚至變得更嚴重。實際上，無論是央行數字貨幣，還是穩定幣，或其他私人加密數字貨幣，在可預見的較長時間二則，數字貨幣對全球金融市場的影響更加深遠。我們知道金融市場基本功能包括支付清算、資源配置、風險管理和定價等，各類數字貨幣、尤其是資產屬性更強的加密數字貨幣，深刻影響著金融市場的資產配置結構，對各類功能都帶來數字資產的沖擊和影響。

歸納來看，雖然貨幣經濟學在演進中已探討過未來可能的電子貨幣沖擊與法幣替代，但這更多是理論層面的假設，現實中我們不能肆意擴大數字貨幣的影響，需客觀認識其發展狀況以及我們能做的事情。（21世紀經濟報道）[2020/8/20]

聲音 | 全球金融監管機構：與穩定幣相關的法律并沒有迅速實施:據一家全球金融監管機構稱，雖然世界各地的政府機構都在努力更好地理解加密，但與穩定幣相關的法規和法律并沒有得到足夠迅速的實施。本周在利雅得舉行的G20會議上，金融穩定委員會（FSB）主席Randal Quarles致信各國財長和央行行長稱，在監管行動難以跟上的情況下，數字貨幣正以最快的速度影響全球經濟。（Cointelegraph）[2020/2/21]

數據源：標準共識分析部，Wind全球央行平均降息50個基點以上，市場大幅度放水，今年將是一個投機大年。但市場風險它也在急劇加大，將導致各資產品種的價格波動幅度變大。截至北京時間3月18日美股在3月份已經發生了三次熔斷，并且在3月16日美股三大股指距離當日第二次熔斷只有一線之隔。而在3月12日全球多國下跌熔斷，據不完全統計，有美國股市、巴西股市、加拿大股市、泰國股市、菲律賓股市、巴基斯坦股市、韓國股市、印尼股市、墨西哥股市、哥倫比亞股市、斯里蘭卡股市、英國股市、法國股市、德國股市等集體熔斷。如今美國、歐洲各國都已經進入技術性熊市階段，金融資產大幅貶值，全球知名航空企業波音市值只有年初的三分之一。3月13日根據幣Coin數據顯示，24小時內全網爆倉高達25.8億美元，折合人民幣約為181億元，其中比特幣爆倉3.76億美元，約合爆倉78,400個比特幣，26億元人民幣。所以風險控制將是在投機過程中更加重要的保護措施。今年來單日最大跌幅以原油和比特幣跌幅最大，其中原油單日跌幅近30%，而比特幣單日跌幅超20%。由于近期市場波動較大，但仍可以看出比特幣屬于高風險投資品種，若不能做好風險控制，將承受資產大幅減值的損害。

聲音 | DTCC：區塊鏈對全球金融基礎設施存在潛在威脅。:據福布斯報道，DTCC安全負責人Stephen-Scharf警告稱，區塊鏈的潛在系統風險可能會更多。此外，該公司今天在其年度系統風險晴雨表調查中將區塊鏈列為對全球金融基礎設施存在潛在威脅。[2018/12/11]

數據源：標準共識分析部，Wind通過上述數據可以發現，市場的風險往往會超出你的控制和承受能力，所以做好風險管理是對自己的資金安全最好的保護。風險管理是指如何在項目或者企業一個肯定有風險的環境里把風險可能造成的不良影響減至最低的管理過程。而在交易過程中的風險管理就是資金管理，因為交易是沒有百分之百正確的，每一筆交易都要承擔相應的風險。所以風險管理是交易者生存的關鍵。風險管理包括頭寸管理，如在頭寸盈利時繼續追加買入的「加倉」行為，以及對一定程度的行情波動進行預估，并據此有計劃地攤平虧損，即「分期買賣」行為等。但對于新手投資者來說，風險管理最重要的作用是通過控制虧損風險以防止可用資金崩潰的管理意識。并且隨著投資者對風險管理理解地越深刻，就越能發現當前交易策略中的潛在問題和解決方案。1、時間控制在交易過程中，不管你交易的品種風險的大小，只要你沒進入交易，那么"空倉"是沒有任何風險。而只要你入場交易，那么時刻都面臨著不同程度的風險。所以控制你入場交易的時間就變得尤為重要。并且要明確自己的投資時長是一個什么周期，如果是長線投資者則忽視掉市場的短期波動，而短線投資者則要把握好自己的頻次和市場。長線交易和短線交易都有著各自的利弊，長線可能會對資金的利用不充分，而短線則可能因為過高交易頻率而降低成功率。2、倉位控制每次交易都應該有明確的倉位控制，每項資產的投資比例。這個比例具體因人而異，但單一品種過重的投資比例會無形中加大了你整體風險，若成功率較高的投資策略，投資比例一般可以增加值60%～70%的倉位。而成功率較低，但收益可能性較高的投資策略則可以選擇10%以下的倉位進行博弈，以較低的風險來期待獲得較高的收益。3、損益控制每次交易應該具有明確的損益目標，也就是設置好止損點和止盈點，交易買到最低點和賣到最高點的概率永遠是小概率的，而你提前設置好你的損益目標的話，則可以讓你的交易更加充滿目的性，而不是隨著市場波動而上下搖擺。避免資金被過度占用，而浪費資金時間成本。但投資者需要控制自己的心態，避免產生悔恨情緒，在止盈止損后又再次補倉，最后被套住。交易以及風險管理是對人性的挑戰，個人投資者總是會因為各種各樣的心理原因而放棄風險管理。但風險管理在機構投資者交易過程中則是不可或缺的組成部分，這也是機構投資者較個人投資者優勢的一部分。以SNC量化平臺的某一基金為例，在BTC當日下跌超20%的時候，基金收益上漲了14%，并且在基金運作過程中，雖然有所回撤，但最大回撤處于可控范圍，并且整體收益情況也一直處于上漲中。

Conclusion結語活著才有可能品嘗到勝利的滋味，所以在交易過程中保護好自己手里的頭寸比盈利更為重要，尤其在如今黑天鵝不斷的市場行情下，風險管理就顯得尤為突出了。

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