BTC:比特幣“礦業崩潰論”盛行，囚徒困境下，70%礦機面臨最后一搏？

礦業要崩潰了嗎？面對比特幣挖礦算力從115E下跌至最低85E，我們眼前浮現了這樣的景象：曾為全網提供70%算力的螞蟻S9，正被礦工從貨架上一臺臺取下，連灰塵都還沒來得及吹干凈就被扔進了垃圾堆。類似“幣價再不上漲，70%礦機將會面臨關機”的言論，更加深了這種悲觀印象。礦業基石一旦被顛覆，加密貨幣將會隨之陷入萬劫不復的境地：大量礦工出逃、礦機公司破產、幣價下跌，交易人數驟減......在全球危機陰影籠罩下，即便做最壞的打算也不為過。那么，“70%礦機被迫關機”這樣的恐怖故事真的會發生嗎？70%的礦機將會關機？

“如果幣價沒有明顯上漲，全網將會有70%的礦機關機。”

3月20日，魚池聯合創始人神魚在一場訪談上這樣說道。如果這種情況真的發生，意味著全網算力將會至少下降70E，算力回到2018年水平。當然，淘汰70%的礦機，算力也許并不會下降70E，畢竟S17這樣的新一代礦機正在快速布局。

澳大利亞首只比特幣ETF將于下周在CBOE上市:4月19日消息，澳大利亞首只比特幣ETF將于下周在CBOE上市，這將對澳大利亞散戶對加密貨幣的大規模需求進行首次測試。有猜測稱，該國首只比特幣ETF將流入10億美元。

ASX Clear是澳大利亞股票資本市場中心的強大清算機構，目前有四名市場參與者愿意為這一高度波動的資產滿足結算風險所需的嚴格保證金要求（42%）。

ASX首席風險官Hamish Treleaven將于周三向市場參與者發出通知，提前七天通知ASX Clear獲得監管批準。這將為經紀人、清算人、清算參與者、做市商和投資者提供為新產品做準備的時間。

這意味著目前ASX Clear唯一的比特幣ETF產品“Cosmos Asset Management Bitcoin ETF”將于4月27日在CBOE上開始交易。（AFR）[2022/4/19 14:33:56]

對于未來礦業形勢，神魚還給出了更加詳細的預測，他認為：“今年這一次減半原本對礦工和礦機就是一次非常大的沖擊。在減半前，已經出現了大規模的關機，基本S9這類礦機已提前退出舞臺。如果在減半后出現暴跌，再加上全球疫情等因素的影響，市場情緒恐慌，出現踩踏式出逃，有可能造成短時間的‘死亡螺旋’。經過洗牌期和調整，市場情緒逐步恢復再迎來一個新的周期。”如果這種情況真的會發生，那么這樣的洗牌甚至會導致礦機公司的破產，大量礦工逃離幣圈。“這種情況比較極端，市場是不可預測的，只能順勢而為。”神魚補充道。眾多數據顯示，這次礦業危機不光正在淘汰礦機，眾多小礦工可能也正“慘遭屠戮”。這又會加劇礦機淘汰的進程。近期，加密貨幣資訊平臺AMBCrypto一項調查報道顯示，挖礦行業競爭已經變得非常激烈，小型礦業公司難以生存。根據該平臺的報道，比特幣價格最近下跌對礦工打擊最大，因其利潤更少。無力承擔費用的小型礦業公司正在關閉機器，這導致大型礦商正在壟斷該行業。比特幣挖礦難度為16.55T，這使得小礦工很難繼續經營。礦工Kiven表示，小礦工已經沒有生存空間了。他認為，“世界各地都在發生混亂，一切似乎都陷入停滯，但在挖礦行業的競爭仍然非常激烈。大礦工正在強制并購，小礦工幾乎已經沒有立足之地了。”那么，大礦工的日子會好過嗎？事情可能并不那么簡單。Kiven認為，對于大型礦業公司來說，日子也不好過。他指出，“大型礦場必須得到投資以應對各種風險，這是顯而易見的，例如應對這次疫情導致的幣價大跌。但是大多數人不知道的是，當礦工有5-10兆瓦的大型礦場時，他一般不會立即出售挖到的比特幣，一般的做法是將比特幣囤積起來，等價格高一點再賣。”“但是萬一幣價一時半會漲不上去呢？礦工就不得不賠錢挖礦，而如果幣價一直漲不上去，大量礦場就有可能倒閉，如果這種情況發生，行業損失70%的礦機都是少的。”Kiven告訴情報局。事實上，由于幣價大跌，比特幣網絡挖礦難度正在下調。據BTC.com數據，全網算力為94.11EH/s，24小時交易速率3.66txs/s，當前挖礦難度為16.55T，距離難度調整還有2天16小時，預計下次挖礦難度將下調13.20%至14.37T。那么，礦業真的有可能像神魚所說的那樣，陷入死亡螺旋式的崩塌嗎？囚徒困境下，崩塌也許并沒有那么容易

分析：比特幣挖礦難度調整意味著礦工的回歸:4月21日，比特幣挖礦難度上調了8.45%至15.96T。挖礦難度的增加意味著現在有更多的礦工在相互競爭。系統中的礦工數量越多，哈希率越高，因此網絡上的挖掘難度越高。然而，必須指出的是，在此次調整之前，比特幣挖礦難度在3月份下降了近16%，這是在挖礦變得無利可圖后，比特幣歷史上最大的降幅之一。4月8日，比特幣挖礦難度再次進行了調整，上升了5.77％至14.72T。由于最近兩次難度調整顯示出向上的趨勢，因此可以推斷出礦工已經大量返回網絡。但是，在下個月減半之前，還有另一次難度調整。根據Blockin的說法，5月5日之前將進行另一項調整，將使難度提高8.5％至17.31T。在進行下一次難度調整后，難度和哈希率可能會使開采一個區塊的時間進一步減少。（AMBcrypto）[2020/4/22]

事實上，礦業崩塌并沒有那么容易。如果仔細觀察區塊鏈瀏覽器中哈希值的變化規律，就會發現一個十分驚人的事實：幣價早已跌破螞蟻S9礦機的關機價，但實時算力并沒有大幅度下降。依據情報局此前大量采訪與行業調研，目前S9提供的算力占比為30%-40%，該型號的礦機關機幣價大致為6000美金左右，當幣價跌破5000美金后，我們發現網絡算力并沒有迅速下降30%。這是為什么？這里需要對“關機幣價”加以解釋。關機幣價是指當礦工發現在“當前價格”下，挖礦收益已不足以支付“綜合電費”時，用該款礦機挖礦將無利可圖，礦工就會選擇關閉礦機。這里提到的“當前價格”就是關機幣價。因此，單純從經濟學的角度看，礦工應在幣價達到關機幣價后迅速關機，以減少損失。那么，既然比特幣后續已經下跌至3500美金了，算力并沒有大幅度下跌，這是為什么，難道推導過程出錯了？其實不是，原因主要有三個，這也是礦業并沒有那么容易崩塌的原因。首先，我們所謂的關機幣價，不過是行業普遍用電價格，例如所謂“火電價格為0.35元/度”，這實際上是指行業平均用電水平。但是，實際上很多礦工的用電價格要高于這個價格，而有些大礦工的電價遠低于該價格的，甚至一部分盜電挖礦的礦工是不需要支付電費的。因此，在同一幣價下，只有一部分礦工會真的撐不住選擇關機，還有很大一部分礦工則不需要考慮這個問題。因此，當我們說跌破關機價時，用的是行業普遍的電費水平，但不排除那些擁有便宜電費資源的礦工仍能運行老礦機。其次，在“合同”約束下，礦工想要關機并不是“拉一下電閘”那么簡單的。在目前礦業格局下，有礦工專門建礦場賣電賣礦機位，有的礦工只負責買礦機挖礦。在礦機上架時，礦場會向有關部門申報用電量，當手續完全辦下來，就不便于突然關停了。而對于無法支撐電費的客戶，雙方很可能選擇把機器暫時租借給礦場來繼續運行。一旦這些礦機被礦場主接管，他們的電力成本會更低，運行老礦機不一定會虧本。

Atomic Loans推出比特幣DeFi解決方案:金色財經報道，Atomic Loans正在推出一種去中心化金融（DeFi）產品，該產品可能最接近直接在比特幣BTC鏈上實施的產品。該產品并不能完全避免使用外部智能合約平臺，但可以直接使用比特幣作為抵押品。借款人必須在比特幣區塊鏈上的特殊多重簽名合同中鎖定其BTC抵押品。然后，以太坊上的智能合約讀取該數據并通過另一個區塊鏈上的穩定幣提供貸款。[2020/4/15]

最后，礦工還會面臨“囚徒困境”，這也導致礦工不那么容易關機。囚徒困境是指兩個被捕的囚徒之間的一種特殊博弈，說明為什么甚至在合作對雙方都有利時，保持合作也是困難的。囚徒困境是博弈論的非零和博弈中具代表性的例子，反映個人最佳選擇并非團體最佳選擇。該理論也能解釋礦工境遇。如果S9礦機關機，全網算力將會大幅度下降，此種型號的礦機關機價也會大幅下降，這時候又有一部分礦工選擇開機，這就是礦工的“囚徒困境”。因此，在實際情況中，老礦機并沒有那么容易全部停挖，礦業也就沒那么容易陷入崩塌。但是，隨著新型號礦機的不斷上架，老礦機被淘汰已是定局，難道真的沒有“討價還價”的余地了嗎？非也！豐水期是最后一搏

動態 | 比特幣鏈上交易熱度有所下降，交易所充提指標位于近七日低點:據Tokenview數據顯示，近24小時比特幣鏈上交易額為80.59萬BTC，較近七日均值下降34.81%，鏈上交易筆數為26.47萬筆，較近七日均值下降10.38%；其中充值到交易所的金額為10193.59 BTC，從交易所提現金額為2940.35 BTC，交易所充提指標位于近七日低位。[2019/11/5]

“豐水期的水電只要0.2元，云貴川的豐水期廉價電費可能是老礦機的最后一搏了。”礦工曉晨告訴情報局。電費從火電的0.35元/度降低到水電的0.2元/度，這意味著什么？“假設一個礦場的用電負荷為10000負荷，其他條件不變，當電價成本降低0.01元時，一年365天光電費就能節約100萬元。”在計算具體用電成本時，曉晨告訴情報局，“那水電與火電0.15元的差價，一年有一千多萬的成本差別。”負荷：每小時能消耗多少KW·h的電量，10000負荷就是每小時消耗10000KW·h的電量。“用電量10000負荷的礦場，容量也就7500臺S9，而現在一個礦場幾萬臺機器很正常，省下來的錢更多。”曉晨告訴情報局。事實上按照目前一臺S9日產幣量0.000055908計算，7500臺S9一年的總收益還不足400萬。而使用水電節省下來的費用就超過一千萬。正是如此，豐水期廉價電力對礦工才如此重要，而這也有可能是S9這類礦機在“有限生命”中的最后一搏了。“這次豐水期將會是小礦主們，也是老礦機們最后的機會了。”對于豐水期過后礦業生態將會發生怎樣的變化，曉晨給出了自己的判斷。在他看來，豐水期之后礦業會向著更加專業化、規模化的方向發展。“野蠻發展的時代一去不復返了”。至于為什么會這樣，曉晨給出了自己的解釋。“隨著行業規模越來越大，國家可能會進行進一步監管。比如，稅收規范化，準入門檻提高。規模化運作以后，對小礦主就很不友好了。”曉晨說道，“以前幾百萬就可以開始干了，現在輒數千萬，甚至過億的投入。”“通過規模化運作，才有可能降低費率，利潤才有可能最大化。”曉晨告訴情報局。

分析 | BafeEx分析師：本輪比特幣上漲分為兩條主線:BafeEx.io交易所分析師表示，自昨晚至今，比特幣自7500 USDT一路上漲到10000 USDT，其實可以看出兩條清晰主線，首先美國市場高度關注Libra以及扎克伯格反復提及的國際經濟博弈，再加上海外市場對中國相關政策的樂觀解讀，進而Fomo情緒傳導到比特幣上。其次是內地市場，內地的區塊鏈行業昨日迎來最高級的肯定和認可，迅雷等區塊鏈概念股均有大幅漲幅，作為區塊鏈行業的最重要最落地應用，比特幣是區塊鏈概念的龍頭和風向標之一，自然比特幣也會得到資金的短期認可。至于比特幣能否得到資金的長期青睞，還需要比特幣有更加廣泛的受眾人群和更加便捷的出入通道，這需要我們全行業的共同努力。[2019/10/26]

左圖為比特幣全網算力增長趨勢，右圖為比特幣挖礦難度變化趨勢同時，據曉晨判斷，豐水期還有可能將全網算力推向新高度。2020年3月24日，比特幣全網算力飆升到史無前例的95.34EH/s，豐水期期間，現有算力基礎上會再增加超過30EH/s的算力，算力越多，每臺礦機分到的比特幣就越少。同時面不斷涌入市場的新型號礦機，也在進一步擠壓老礦機的生存空間。3月23日，比特大陸在官網正式發售S19系列新品礦機，并計劃于5月發貨。螞蟻礦機官方人員表示，這兩款礦機已經秒售了，這次礦機出售和期權沒有關系。目前，比特大陸官網顯示，S19礦機處于售罄狀態。顯然，如果幣價沒有明顯上漲，而新型礦機產生的算力卻在不斷升高，淘汰老舊礦機是必然的，豐水期的廉價電力則成為S9等一眾礦機的最后機會。

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