EFI:衍生品交易者在加密貨幣動蕩期的玩法

編者按：本文來自藍狐筆記，Odaily星球日報經授權轉載。前言：在3.12黑天鵝事件中，瞬間暴跌導致大量清算，很多投資者損失慘重。在這樣的市場，一些交易者是如何進行交易套利的？本文作者是theblcok的CeliaWan，由“藍狐筆記”社群的“JeTo”翻譯。摘要市場的拋售大大推高了BTC現貨和衍生品之間的價格差精明的交易者利用了這些套利機會借貸柜臺可以看到BTC和Cash借貸的雙向流動，因為交易者希望借入BTC進行套利策略從全面清算到交易所中斷，過去一周的加密市場波動給交易者造成了諸多麻煩。然而，在這些困擾中至少有一個機會：套利機會。從3月12日起，在BitMEX的永續合約和比特幣現貨價格之間出現了巨大的價格差。同時，穩定幣USDT交易一直存在溢價。比特幣期貨也扭轉了高于現貨價格的歷史趨勢，而以折扣價格進行交易。“價格肯定波動大，因此確實可以看到好的套利機會”，高頻交易者麥克·范·羅瑟姆告訴TheBlock。范·羅瑟姆所說的機會是由于上述的價格差異或溢價導致的，在一個穩定和有效的市場中，價格差不應該離0太遠。然而，上周四，比特幣價格從7,900美元下墜，現在徘徊在5800美元左右，并由此引發了一系列大規模的清算和交易量激增。在加密貨幣衍生品交易所BitMEX上，3月12日的未平倉合約總量下降了18%，其大部分都被清算清掉了。所有交易所的比特幣期貨交易量飆升到歷史新高，其中包括一些最大的交易所如BitMEX、OKEx、Huobi，它們在3月12日的交易量分別是110億美元、130億美元以及86億美元。期貨套利

傳Arthur Hayes一直在為Mycelium的衍生品業務提供建議:金色財經報道，傳 BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 一直在“持續”為澳大利亞區塊鏈基礎設施提供商 Mycelium 的衍生品業務提供建議，該公司目前已在以太坊 Layer 2 Arbitrum 上推出了永續掉期產品，允許交易者能夠訪問 Curve Finance (CRV) Frax (FXS) 和 Balancer (BAL) 流動性市場。據悉， Arthur Haye 在收到美國司法部違反《銀行保密法》的指控認罪后一直保持低調，不過有消息稱他已經與 Tracer（Mycelium 的前身）團隊合作了一年多，他一直在那里就金融工程的想法提供反饋。（blockworks）[2022/8/17 12:29:53]

因此，3月13日，比特幣期貨的年化三個月滾動基點，其計算了期貨和現貨計價的現貨之間的價格差，在加密衍生品交易所FTX上下跌了-75%，羅瑟姆形容它為“狂野”。

ALPEX數字資產和衍生品交易所已被區塊鏈資訊網站非小號收錄:ALPEX數字資產和衍生品交易所已被區塊鏈資訊網站非小號收錄， 目前全球綜合排名65，正在穩步上升中。ALPEX創立于2017年底，創始團隊由頂級區塊鏈投資人、傳統金融領域高管、經驗豐富的數字資產領域專家及技術團隊組成，研發團隊核心成員來自摩根士丹利、中金所等企業。[2021/7/13 0:48:42]

資料來源：Skew為了捕獲這一價差，通常做多比特幣并賣出期貨的交易者采用了相反的策略。他們賣空比特幣，同時購入比特幣期貨，然后利用他們在期貨合約交割日收到的比特幣來覆蓋其空頭頭寸。通過此種逆向現金和套利計劃，交易者可以在其期貨合約上支出的資金和售賣BTC所得資金之間的差額中賺錢。合約中的溢價和USDT

數據：超16.9億美元穩定幣從衍生品交易所撤出:5月31日消息，Moskovski Capital首席投資官Lex Moskovski發推表示，超16.9億美元的穩定幣從衍生品交易所撤出，如此重大的事件是罕見的。Lex表示，可能由于交易員預計減產不會產生任何效果，所以希望將資金重新部署到其他地方。[2021/5/31 22:58:11]

期貨并非是唯一帶來套利機會的市場。BitMEX的比特幣永續合約的溢價指數，它追蹤衍生品合約和其底層資產之間的價格差異，在3月12日，跌至-12%。在平常時期，這一數字通常徘徊在0.1%左右。USDT是市場上流動性最好的穩定幣，也可以看到其溢價在同一時間漲了大約5%。隨著投資者開始重返加密貨幣，這一趨勢可能會繼續。現在BTC似乎已經穩定在5800美元，盡管股票市場在較低區間游動。“BTC并未被更差的股票市場或更高的USD拖累，這一事實說明法幣到穩定幣的真實需求，新錢正在進入。USDT和BTC目前在中國及大多數亞洲市場具有很大的市場溢價。”來自加密交易公司QCP資本的備忘錄。

58COIN小貝：DeFi資源集中于金融衍生品 目前處于去泡沫階段:12月11日下午3點，58COIN市場總監小貝做客媒體直播間，在談到目前DeFi的發展現狀時，小貝表示，在DeFi的眾多落地應用中，DeFi平臺項目、DEX去中心化交易所和錢包這三個板塊的熱度最高，反映出DeFi的流量和資源仍集中在金融衍生品階段。但是目前，DeFi已經進入了去泡沫階段，而DeFi的生態及應用發展仍需要很長一段時間完善，投資有風險，炒幣需謹慎。[2020/12/11 14:55:10]

資料來源：TradingView“很多人基于各種原因在交易USDT，大量的場外USDT交易，這產生了一些套利機會。”FTX的CEO薩姆·班克曼·弗里德提到。BTC貸款需求

這些動向也從過去一周內一些借貸柜臺的資金流向中反應出來。盡管加密貸方通常看到對用BTC做抵押品的現金和穩定幣借款需求更加強勁，但由于交易者希望借入BTC進行做空拋售，因此現金借貸和BTC借貸的需求變得基本一樣。“隨著BTC借貸需求上升，我們看到更多的雙向流動，因為期貨有折扣，如果你借入BTC，你可以賣出現貨，之后買入期貨，并賺取不錯的收益。”TiantianKullander說到，其公司AmberGroup運營加密借貸柜臺以及其他金融服務。為了滿足日益增長的比特幣借貸需求，加密貸方BlockFi還曾提高了其BTC利率，以吸引人們借出其BTC。“看到大型的借款人如BlockFi提高其借入利率，以從其客戶借入比特幣或以太坊，這毫不讓人感到驚奇。然后，他們可以將其借給加密對沖基金和借貸柜臺獲利，而這些基金和借貸柜臺希望通過逆向現金套利交易，或者甚至他們自己會執行這種策略”。加密貨幣衍生品數據分析公司Skew首席執行官EmmanuelGoh表示。可以肯定的是，由于BitMEX溢價指數和BTC期貨基點已經恢復到0和-10%的范圍，到目前為止，大多數溢價已被套利。但是，依然存在一些價差可供交易者捕獲。正如主要從事合約交易的范·羅瑟姆所言：“在永續合約交易中，點差并不大，但依然還有空間”。

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