SWAP:如何在Uniswap上賺取收益？

編者按：本文來自藍狐筆記，Odaily星球日報經授權轉載。經常有藍狐筆記的讀者問，在Uniswap上能賺錢嗎？今天簡單聊聊這個事情。Uniswap是完全去中心化的交易協議，但它沒有發行代幣，用戶無法對它進行投資。這也讓不少投資者耿耿于懷。此外，迄今為止，Uniswap項目團隊也沒有收取費用。那么，在Uniswap上誰捕獲了價值？作為普通用戶，除了在Uniswap上進行代幣兌換，還能做什么？能不能捕獲Uniswap上產生的價值？作為普通用戶，有機會捕獲Uniswap上產生的價值。

Uniswap目前的價值基本上被流動性提供商所捕獲。作為普通用戶，只要成為流動性提供商，是有機會捕獲到一年高達數百萬美元蛋糕中一部分的。如果按照當前的交易規模看，藍狐筆記進行了統計，從3月1日到3月25日，Uniswap上的總交易規模大約2.06億美元，這期間流動性提供商大約捕獲了60多萬美元的費用價值。其中3月12日和3月13日交易量都超過3,000萬美元，貢獻三分之一的收益，平均下來，每天大約可以產出24,000美元的收益。假設這是日均的費用，那么，所有流動性提供商一年可以賺取876萬美元收益。如何成為流動性提供商？

MicroStrategy將在明年指導企業如何采用Bitcoin:金色財經報道，MicroStrategy將在明年5月的活動中指導企業如何采用Bitcoin。[2022/12/8 21:31:03]

很簡單。用戶向Uniswap的流動性池注入一筆資金，這筆資金必須是交易對的兩個代幣。例如，假設你想為ETH/MKR流動池提供流動資金，一共138美元，你必須同時提供ETH和MKR，一部分是價值69美元的ETH，另外一部分是價值69美元的MKR。一旦你成為流動性提供商，就可以獲得收益。收益是通過流動性池的代幣來捕獲。用戶提供了流動性，就可以獲得該流動性池的代幣，根據代幣流動性池的規模大小，用戶獲得相應份額的流動性池代幣。如下圖：

動態 | 電腦安全軟件公司：揭示朝鮮黑客如何利用惡意軟件入侵加密貨幣交易:據BeinCrypto消息，電腦安全軟件公司Objective-See發布報告，揭示了加密貨幣交易被朝鮮一個新的惡意軟件入侵的細節。這種新的惡意軟件由朝鮮黑客組織Lazarus APT集團操作，以一種叫做“JTM交易軟件”的客戶端交易軟件為幌子，主要通過電子郵件分發給毫無戒心的受害者，在被安裝后竊取私鑰和訪問詳細信息。[2019/10/16]

用戶提供了價值69美元的ETH和價值69美元MKR的流動性，一共是0.49ETH，和0.2366MKR。當前兌換率為1ETH=0.4828MKR，當前ETH/MKR池中有10939.4928ETH和5282.2846MKR。通過向資金池中注入0.49ETH和0.2366MKR，用戶可以挖出0.5225個流動性池代幣。當前流動性池代幣的總生成量為11666.8357個，按照當前的兌換率，每個生成的流動性池代幣價值0.9276ETH和0.4527MKR。而用戶在整個流動性池代幣的比例為0.0044%。如果交易者在Uniswap上進行ETH/MKR之間的交易，交易者需要支付0.3%的交易費用。這就是ETH/MKR流動性提供商捕獲的費用來源。在過去24小時，該代幣池的交易量為223,918美元，流動性提供商可以捕獲了671.8美元。上述用戶在流動性池中的所有權份額比例為0.0044%，那么在過去二十四小時內，該用戶可以獲得0.029美元的收益。假如保持這個交易量不變、流動性池中的份額比例不變，一年內該用戶可以獲得10.585美元，年化收益率可以達到7.67%。當然，現實情況肯定不是如此，因為每天的交易量會發生變化，用戶在流動性池中份額比例也會發生變化。收益多少取決于什么？

聲音 | 復旦楊潔萌：Libra落地最大挑戰來自于如何應對監管:9月25日晚，第83期“金融學術前沿”報告會在復旦大學智庫樓106會議室舉行。復旦發展研究院金融研究中心（FDFRC）主任孫立堅教授研究團隊成員楊潔萌發布了題為“Libra烏托邦與中國法定數字貨幣的機遇”的報告。楊潔萌表示，Libra和傳統支付系統比，滿足不同參與方的訴求，幫助賬戶方做大支付、匯款，讓收款方降低交易成本，也讓傳統機構觀察、應對創新的手段。具體來說，具有三大優勢：1、低操作成本：區塊鏈取代人工對賬帶來效率提高，差錯減少；2、低交易成本：Libra體系內交易無需向中心化機構代理機構付費；3、低保證金降低成本：賬本實時同步加強機構間公信，減少保證金要求，降低保證金帶來的額外成本。Libra也依然面臨著四大風險：各國面臨的監管要求不同；反洗錢風險；資金安全和信息安全；監管政策不確定風險。因此，Libra雖然抱有非常美好的幻想，但離真正落地還有諸多挑戰，最大的挑戰來自于如何應對監管，還有包括隱私問題、擠兌風險問題等諸多問題，還處于烏托邦的階段。（復旦發展研究院微信公眾號）[2019/9/30]

流動性提供商的收益主要取決于交易量和其在流動性池中的份額比例。交易量越高，流動性池的整體收益就越高，像3.13日，整個Uniswap的日交易量達到破記錄的39,627,800美元，流動性提供商整體捕獲了118,883.4美元的交易費用。如果平均每天都可以達到這一交易規模，那么，Uniswap一年能為流動性提供商帶來43,392,441美元的收益。當然，目前還達不到，未來也許有機會。不過，由于不同的代幣流動性池規模不一樣，最終能捕獲到的價值也不同，按照3月25日的數據，日交易量超過1萬美元的代幣流動性池僅有19個，超過10萬美元的流動性池只有6個，而其中有90個代幣流動性池的交易量為0。在Uniswap200個代幣流動性池中，真正有交易量的不多。DAI、USDC、SNX、MKR、sETH、WBTC、BAT、Kyber等代幣池的交易量較多一些。除了交易量，也跟用戶在代幣池中的所有權份額相關。也就是跟它流動性池的規模大小相關。如果交易量一定，流動性池的規模越大，流動提供商份額比例越小，那么，其收益也就越小。不同的流動性池規模大小不同，交易量也不同。根據它們不同的流動性池大小和交易量大小，流動性提供商可以向收益更高的流動性池注入資金。比如說，同樣是投入2,000美元。在ETH/DAI池中，流動性池達到3,500,000美元，日交易量為700,000美元；而在ETH/MKR池中，流動性池達到2,900,000美元，而日交易量為200,000美元。那么，很明顯，用戶為ETH/DAI流動性池注入2,000美元，所帶來的收益遠高于為ETH/MKR流動性池注入2,000美元帶來的收益。所以，根據流動性池的大小變化和交易量的變化，流動性提供商會采用復雜的策略，根據流動性池變化和交易量的變化適時調整其做市行為。流動性提供商有風險嗎？

分析 | BTC暴跌該如何操作?合約關注8300壓力位:據Huobi數據顯示，BTC現報8078美元，日內漲幅1.87%。針對當前走勢，金色盤面特邀分析師保羅大帝表示：昨晚大餅再次下探了7700支撐，受到支撐反彈8000上方，白天基本維持了震蕩局面。日線布林線呈開口向下擴散，各指標也是空頭排列。

?技術上看，1小時看，比特幣RSI運行在50附近，KDJ經過剛才的反彈后，底部有金叉趨勢。但是可以看到，反彈的上方受到了MA30的壓制，MA30成反彈的阻力位。合約15分鐘看，這個位置與前高8300位置大約重合，BTC要想走穩向上這個點位要突破，是最基本的要求。

今日操作：上方壓力位8200，上方強壓力位9300美元，下方支撐位7700美元。合約方面，空單關注8300能否突破，不能突破站穩、空單可跟進。（若趨勢反轉向上，回踩平倉。）嚴格帶好止盈止損。現貨方面，關注下方7700支撐，跌破減倉。?注1：以上合約操作價格為火幣季度合約價格，現貨為火幣現貨價格。[2019/9/27]

如果標的資產價格出現大部波動，流動性提供商也存在損失風險。因為Uniswap使用是AMM自動做市商協議，也就是所謂的恒定乘積做市。以ETH/MKR池來說，它使得ETH和MKR的乘積在流動性池中保持為一個常數。這意味著一旦出現市場價格極端波動的情況下，且Uniswap無法快速捕獲價格變化，還是按照原來的兌換率進行交易，這可能會導致套利者的瘋狂套利。例如，當前的兌換率是1ETH=0.4828MKR，假如ETH價格從137美元突然上漲到200美元，而MKR價格沒有發生變化，這意味著，套利者會購入MKR，并用MKR來購買ETH，然后賣出ETH套利。在這個過程中，減少了ETH的流動性池規模，增加了MKR的流動性池的規模。而用戶手中的流動性池代幣，將代表了更少的ETH和更多的MKR。這樣一來，按照市場價格計算，相對于賺取的交易費用，損失要大得多。一般來說，交易規模越大，流動性提供商的收益越高。但如果價格發生大的變化，且交易量較低，這可能會導致流動性提供商遭受損失，在這種情況下，持有資產比提供流動性更劃算。結語

聲音 | 前FDIC主席：對Libra有些擔憂 不知道其如何利用獲得的資 金:據CCN消息，前聯邦存款保險公司（FDIC）主席Sheila Bair在接受CNBC采訪時對Libra提出了一些擔憂，“如果我給他們一些錢去買Libra，他們會用這些錢做什么？他們在白皮書中對此有點模糊……抵押品的實力是我會問的一個問題。”盡管Libra聲稱自己是未來的穩定幣，但尚不清楚Facebook將如何利用其外匯儲備管理投資。 Bair后來重申了她關于美聯儲支持的加密貨幣的想法，然而，這一想法并沒有實現。政府通常對新技術的吸收很慢，但如果成功的話，Libra可能會改變這一切。[2019/6/19]

Uniswap為普通用戶提供了在加密市場進行做市的機會，門檻極低，開創了完全去中心化的交易市場模式。如果能根據市場的變化，積極做好流動性提供的配置，是有可能獲得可觀的收益的。當然，參與做市活動并非沒有風險，需要花時間識別風險，做好配置策略，以最小化風險，最大化收益。

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