比特幣:美聯儲4個月紓困28萬億，比特幣將從“減產牛”過渡到“放水牛”

短短一個月時間，美聯儲就向市場投放了11萬億資金，未來幾個月內，將達到28萬億。這筆錢，相當于美國全年GDP的20%，相當于中國全年GDP的30%。從為美國公司債和地方債提供緊急借貸便利，到為外國央行提供美元借貸便利；從緊急降息為零利率，到親自下場為美國公司提供直接融資，美聯儲一次次打破常規，讓人開了眼界。如此巨量的資金，勢必會促使資產價格不斷上漲，這其中就包括比特幣。恰逢比特幣減產在即，比特幣很可能會從人們此前所預期的“減產牛”演變成“放水牛”。美聯儲21天紓困11萬億，但這只是開始

2020年3月8日，沙特與俄羅斯在OPEC+上談崩，原油價格暴跌30%。緊接著美股股指期貨在3月8日周日晚上向下熔斷，3月9日一開盤，股票市場迅速崩盤，在接下來的9天時間內經歷了4次熔斷，市場恐慌指數VIX飆升到歷史新高。這成為美股崩盤與美聯儲此一輪紓困的導火索。

資管公司：美聯儲緊縮政策的效果已有所顯現:11月1日消息，資產管理公司TwentyFour Asset Management稱，由于9月通脹仍處于高位，美聯儲周三加息75個基點的決定已被市場完全消化，但美聯儲緊縮政策的效果實際上已有所顯現。該公司合伙人David Norris表示，美聯儲緊縮政策似乎確實在發揮作用，近期疲弱的住房經濟數據以及10月份PMI初值出現明顯收縮。與此同時Norris表示，無論經濟數據如何，預計美聯儲的措辭都將直接聚焦在抗擊通脹上，因此認為11月美聯儲的加息幅度將在75個基點左右。（金十）[2022/11/1 12:04:56]

美股崩盤的危機時刻，美聯儲在3月15日周日晚緊急行動。降息為0已經無法阻擋洪水滔天的恐懼情緒，于是，量化寬松4.0版本宣布購買7000億美元的政府債券。疫情影響下，負債累累的美國企業們嗷嗷待哺。于是，在震驚世人的“Allin”量化寬松之后，美聯儲周四再次打出2.3萬億的“超級火箭炮”。美聯儲現在不僅購買投資級公司債券，還將手伸向了垃圾債券、市政債券和擔保貸款憑證等，徹底完成了債券市場的國有化。從為美國公司債和地方債提供緊急借貸便利到為外國央行提供美元借貸便利，從緊急降息為零利率到親自下場為美國公司提供直接融資，美聯儲一次次打破常規，讓人開了眼界。截止4月20日，美聯儲一系列驚世駭俗的刺激計劃包括但不限于以下內容：1、3月3日到3月15日，聯儲利息將至0，并推出7000億美元大規模量化寬松計劃；2、3月10日到3月18日，美國最大的八家銀行從美聯儲貼現窗口中獲得280億美元資金支持；貼現窗口：美聯儲所采用的一種機制，即向合格銀行發放短期貸款以維持其現金流動性。3、3月17日，美聯儲宣布通過票據融資機制向美國企業與家庭提供1萬億美元的信貸資金支持，簡單理解就是美聯儲直接下場購買企業債券；4、為提升美元流動性，建立全新的貨幣互換額度，美聯儲已和歐洲央行、澳洲聯儲、新西蘭聯儲、巴西央行、挪威央行、新加坡金管局、瑞典央行、墨西哥央行、韓國央行、丹麥央行等建立全新的貨幣互換額度，力圖提高離岸市場的美元流動性；貨幣互換又稱“貨幣掉期”,是指在一定期限內將債務/資產從原來的貨幣轉換為另一種貨幣。5、3月23日美聯儲宣布將繼續購買美國國債和抵押貸款，支持證券以支持市場平穩運行，不設額度上限。簡單理解就相當于開放式的量化寬松政策，美聯儲可以無限購買，直到股票債券市場平穩運行為止；6、4月9日，美聯儲再度宣布刺激舉措，提供高達2.3萬億美元的貸款支持經濟。然而，美聯儲花出去的每一筆錢，都要被記在美聯儲的資產負債表上。截止4月9日，21天內美聯儲資產負債表增加了1.6萬億美元，約等于11萬億人民幣。美聯儲負債也來到了5.8萬億美元新高，而在接下來的3個月內，金融市場上將還會多出2.3萬億美金。也就是說，在短短4個月內，美聯儲資產負債表就將會增加3.9萬億美金，約等于28萬億元，等于美國全年GDP的20%，相當于國內全年GDP的30%。據彭博社報道，2020年，美聯儲的資產負債表可能會漲到9到10萬億之巨。

美國利率市場大舉做多波動率 篤信美聯儲不可能給明確信號:7月27日消息，美國利率市場認為美聯儲不會在本周對利率路徑給出明確預測。市場普遍預期美聯儲將把聯邦基金利率目標上調75基點至2.25％-2.5％區間。在預測通脹這件事上栽過跟頭的美聯儲很可能不想就利率需達到多高才能遏制通脹給市場太多指引。利率市場大量資金押注美聯儲主席鮑威爾對政策靈活性的需求將使波動率指標保持于高位水平。Medley Global Advisors LLC全球宏觀策略師表示，鑒于通脹的各種不確定性，美聯儲不會給出具體的前瞻性指引，鮑威爾必須讓自己有選擇余地。(金十)[2022/7/27 2:39:45]

海通證券表示，從長期來看，疫情終將過去，目前大量超發的貨幣很難快速收回，美聯儲總資產已從3月初的4.2萬億美元升至4月初的5.8萬億美元，未來仍將大幅擴張，而美國政府債務率也將創新高。美國如今的“無節制印鈔”將會損害美元的全球儲備貨幣地位，黃金的價值長期將得到提升，而貨幣相對穩健的人民幣資產也有望長期受益。摩根大通的首席經濟學家MichaelFeroli認為，美聯儲從只為銀行兜底的中央銀行，變成了為整個經濟兜底的商業銀行。摩根大通指出，事實上，美聯儲的貨幣政策行動已經在3月15日達到極限；自那以來的行動更準確的說都屬于信貸政策。而在扮演最后的商業銀行這一角色上，美聯儲迄今為止一直有效地使自己避免選擇特定信貸。換句話說，3月15日將利率降為零以后，美聯儲實際上已經從央行變成了一家商業銀行，其大規模放水的錢最終都會變成實實在在的現金進入市場，并最終導致大量以美元計價的資產價格大幅增長。這其中就包括比特幣。對抗全球通脹，比特幣有這個潛力

美聯儲布拉德：加密貨幣崩盤不是系統性問題:美聯儲的兩名政策制定者周三表示，包括比特幣在內的加密貨幣拋售不會給金融系統帶來更廣泛的風險。圣路易斯聯儲主席JamesBullardsaid說：目前而言，我個人不認為這是一個系統性問題……我們都很清楚加密貨幣有劇烈的波動性。亞特蘭大聯儲主席RaphaelBostic接受彭博電視采訪時也發表了類似看法。「它存在很大的波動性，但目前的規模可控，并未影響到我們的經濟，不存在系統性的沖擊。[2021/5/20 22:22:32]

“人們說比特幣是瘋狂的。但我們看到了劇烈的股票波動、國債收益率創下歷史新低、油價跌至零以下、美聯儲前所未有的印鈔和債券購買。現在，比特幣可能比其他任何東西都更穩定。”這是TheBlock新聞總監弗蘭克·查帕羅在推特上稱上對傳統世界的抱怨，與對比特幣的稱贊。

美聯儲主席：不尋求大幅超過2%的通貨膨脹:美聯儲主席鮑威爾表示，不尋求大幅超過2%的通貨膨脹，也不尋求長期超過2%的通貨膨脹。今年通脹率將小幅上升，這在一定程度上反映了經濟走強帶來的暫時性因素。 預計不會出現高通脹，但如果出現上世紀70年代那種壓力，我們有工具來應對。 美國經濟復蘇似乎正在加強。 失業率低估了就業缺口，勞動力市場參與度低于疫情前的水平。（金十）[2021/4/21 20:41:23]

《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特·清崎持有類似觀點。4月20日，清崎在推特談到美聯儲不停印刷美元時，認為美聯儲和美國財政部現在已經完全腐敗，針對這些美國監管機構的保護措施是黃金和比特幣。Block.one首席執行官BB則認為：“比特幣也有通貨膨脹，但是可以預測，通脹率會逐漸下降，而且相對公平。目前約為3.5%，這是相當高的，但也可以很好地實現公平分配。”減產過后，比特幣的通貨膨脹率將降至近1.66%，當前黃金的通貨膨脹率在2%左右。加密分析師PlanB指出：“2020年的減半將與2012年和2016年類似。根據S2F模型，我預計在減半后1-2年價格會上漲10倍。根據S2F模型，減半將起到決定性作用。”此外，BTC減半后，其S2F比率將高于黃金。目前，黃金的S2F比率是所有商品中最高的。如果繼續被視為安全港或數字黃金，那么比特幣也有望迎來牛市。比特幣投資者、CNBC主持人布萊恩凱利指出：“S2F比率增長意味著稀缺性的增加。隨著比特幣越挖越少，通脹率越來越低，比特幣施行的是“量化硬化，但美聯儲卻在進行毫無節制地“量化寬松””。S2F比率用于衡量資產的稀缺性及其隨時間推移的升值估值，該數值越大，說明升值空降也越大。

美聯儲埃文斯：應該對于通脹在一年時間達到2.5%感到滿意:美聯儲埃文斯表示，應該對于通脹在一年時間達到2.5%感到滿意。但不需要對通脹感到恐慌，除非上漲到3%。通脹在一到兩年時間內保持在2.2%不足以抵消之前的低迷。（金十）[2021/3/26 19:18:55]

一方面是全球央行毫無節制的放水，另一方面是比特幣的通縮屬性，彭博社最近發布一份報告《比特幣的成熟飛躍》，認為比特幣正在為一場大規模的牛市做準備。報告提到，比特幣和黃金將成為史無前例的貨幣刺激政策的主要受益者，并且也將從冠狀病疫情引發的市場動蕩中受益良多。同時，比特幣與黃金的關聯度已升至歷史高點，至此今年比特幣將實現從風險投機資產向加密市場版本的黃金的轉變。2020年將是比特幣成為數字黃金的一年。報告強調稱，2020年將是比特幣向類似黃金的準貨幣過渡的關鍵性一年，且預計比特幣會通過這次考驗。那么，比特幣價格接下來到底會怎么走？吳忌寒的判斷也許具有代表性。4月21日，比特大陸董事長兼CEO吳忌寒表示，比特幣會有一些上漲，但不要抱太樂觀的期望，不要指望就此開啟牛市，突破前高。無論是信仰者還是投資者，都應從長期的視角看待行業，管理好風險。同時，吳忌寒還認為，312奠定了一個非常結實的底部，在312期間市場成交量創出了新高，說明有很多人在暴跌行情中抄底。目前整個市場杠桿率還比較低，加杠桿驅動幣價上漲還有充足的空間。對于即將到來的豐水期，吳忌寒說，有可能會成為減半牛市開啟的重要因素。

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