KEN:機構進場，散戶退場，如何理解現階段的市場行情？

今天早間的行情，不出意外，又收割了一波短線高杠桿合約散戶，大盤走勢愈發的微妙，不可捉摸。

15分鐘級別，昨天凌晨從9400美金低點，放量拉升到了9700美金，期間兩次測試9800美金壓力，三次確立9650美金支撐，今天放量突破了9800美金壓力，同時30、60、90日均線由之前的壓力線變為支撐線，典型的多頭突破走勢。但隨后的一根大陰線，3%的振幅，暴露了主力的意圖。這就是現階段，行情波瀾不驚下的詭異之處，短級別的控盤和收割無處不在。為什么會出現這樣的行情？還是受之前的減半行情的影響，今年的2次減半過后，散戶和資金流失殆盡，新概念沒有炒起來，目前處于青黃不接的時期，大盤表現上不瘟不火，散戶投資者交易的意愿偏低，莊家控盤嚴重，短周期方向不明。這種情況下，按照我們之前的交易邏輯，無論是做趨勢，還是純K線技術分析，以及消息面等方法交易，都會發現無所適從，莊家強控盤、精準控盤的大環境下，機會的把握越來越難。最關鍵的點，其實是無法確認當下的行情，是牛市，熊市，還是牛市初期？因為跡象不明顯。有很多的消息和報道，讓投資者覺得要來牛市，因為今年以來機構在持續不斷的買入BTC，特別是美國機構在瘋狂買入。據報道顯示，灰度和CashApp兩家公司購買了礦工在2020年第一季度開采的所有比特幣的50％。6月4日，GrayscaleInvestments宣布，其管理的資產總額再創新高，達到40億美元，較一周前的AUM規模增長了8.1％，幾乎是2019年5月的兩倍。機構進場，散戶退場，這是啥趨勢？是機構蠢嗎？并不是，相比于散戶，機構投資者無論是在資金實力，還是在項目盡調、消息面等方面，都具有明顯優勢，機構的力量是散戶根本無法企及的。因此，我們需要換一個角度來思考。任何金融市場，都存在兩種投資者，短期投資者和中長線投資者，短線投資者能影響的是中短期的行情，中長期的行情，則是由中長線投資者和廣大散戶們來共同影響。對于灰度這類機構來說，他們的主戰場在于現貨市場，而且因為資金并不是自己的，而是籌集資金代別人托管，管理費都是一筆不菲的利潤，因此注重的是中長線的邏輯，他們并不在意短線行情的漲跌，客戶需要買，不管價格多少，買就是了，反正自己又不承擔幣價漲跌的責任。對于他們以及他們的客戶來說，有一點是一致的：對比特幣未來行情的預期，覺得未來是有牛市來臨的，所以現在才會大肆買入。按照這個結論來看，機構買入便很好解釋了，中長線看好。但對于另一部分機構投資者來說，主要是場內的加密貨幣基金、游資、量化交易、礦工等群體，他們的資金是有機會成本的，因此更在意短期的行情走勢，想在中短期內賺到市場的錢。市場短期的行情，就是被這些游資和場內資金和莊家控盤。但這是兩種不同的機構投資者，兩種不同的投資邏輯。中長線看好，但改變不了短線的走勢，短線多空角力，是為了收割籌碼。在兩種主要力量，以及散戶的跟風操作下，行情陷入了震蕩走勢，達到了一種微妙的平衡。但你不能看到有機構投資者在買買買，就覺得行情從此之后就不跌了要大漲，只能說是一種投資策略上的差異，是關注中短期的利益得失，還是更加注重中長線、較為穩定的投資的區別。所以，對于當下的行情，最正確的邏輯就是：大方向上是熊市末期，處于牛市來臨前的調整期，因為機構的介入，買盤力量較強，但這種力量在場內強莊面前，無法改變中短期的走勢。明白了這一點，對于當下的高頻波動行情，是否進場交易，就是每個投資者自己的選擇了。趨勢交易，定投，網格策略，短線追漲殺跌，高杠桿合約底多高空，都無所謂，這些都只是具體執行策略方面的差別，想參與的就參與，不想參與的，耐心等待機會或是方向的選擇后再布局都行。回到行情上，早上的插針過后，大盤繼續在9650-9800美金區間內盤整走勢，方向不明朗，量能也在萎縮。留意9600-9650美金底部區間的支撐，以及9800-9900美金的區間壓力，可以說，在區間內運行，都是正常現象，區間的突破需要莊家的力量介入，可能是插針，也可能是單方面的爆單。

趙長鵬：明確的監管框架至關重要，正積極與各地監管機構進行對話:金色財經報道，幣安創始人趙長鵬在出席2023年香港Web3 Festival活動中談及全球監管機構對加密貨幣的態度時表示，當一個行業發展到一定程度時，很容易出現損害其它人利益的行為，此時就需要監管的介入。但在行業發展初期，有時候嚴格監管會影響創新進程。監管機構試圖用傳統金融的監管手段對加密貨幣進行監管，但加密貨幣類型不一，有的像證券，有的像大宗商品，有的像公用 Token，監管機構需要有一些行業經驗。就要求企業必須非常積極的去跟監管機構打交道，也需要一段時間才能夠找到最佳的最優化的平衡。我們也在世界各國非常積極主動的跟監管機構交流打交道，包括香港。[2023/4/12 13:59:20]

西班牙監管機構批準機構進行加密貨幣投資:金色財經報道，西班牙的市場監管機構宣布，將允許運營資金的公司進行加密貨幣投資。但是，監管機構規定了一些條款。首先，只有在市場價格是由進行購買和銷售操作的第三方確定的情況下，才允許提供加密產品。此外，基金經理有義務警告其客戶，加密資產是“涉及高投機性因素”的“高風險投資”。此類警告也應包含在基金的招股說明書中，并在所有營銷材料中明確說明。最后，將阻止機構投資者和基金運營商對某些類型的以加密資產為基礎的加密衍生物和證券進行投資，包括基于加密資產的交易所交易商品（ETC）或交易所交易票據（ETN）。[2021/5/14 22:04:25]

但不管莊家如何操作，我們觀望就好，現階段現貨沒有參與的必要，等待方向的選擇，突破10000-10500美金區間后再進場，或是跌破9000-9200美金區間時及時止盈止損。合約交易的話，建議調低杠桿倍數，只在支撐和壓力位附近開單，小倉位的參與，我們要做的是順勢交易，而不是賭方向，區間震蕩走勢下，杠桿過高，容易頻繁的爆倉，如果設置了止盈止損，容易頻繁的觸發止損，觸發的次數多了，也是一筆不菲的損失，得不償失。

王福重：過多機構進場持有大量的幣，對比特幣來說不是好事:中央財經大學教授、經濟學家王福重發微博稱，過多機構進場，持有大量的幣，對比特幣來說不是好事。 ????[2020/12/20 15:51:43]

Kraken業務開發總監：一些機構進入加密領域是擔心在技術進步中錯失良機:比特幣在如此短的時間內增長如此之快，這一事實可能會對傳統市場參與者構成威脅。Kraken業務開發總監Dan Held表示，一些機構進入加密領域，并不是因為他們相信加密貨幣，而是因為他們害怕在加密技術的進步過程中錯失良機。（Ambcrypto）[2020/5/30]

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