比特幣:為什么高盛完全錯了？從資產的角度論加密投資

文標題：從資產的角度來討論加密領域--為什么高盛完全錯了作者：TokenTerminal譯者：李意校對：Typto翻譯機構：DAOSquare字數：1319雖然本文并未列舉高盛的罪證清單，但一定是矛指高盛于5月27號在其客戶電話會議上所做出的投資建議，一言以概之，不建議客戶投資加密貨幣。而本文則嘗試通過數據、案例的分析推翻高盛的判斷。拋開孰是孰非，其中的信息倒是值得了解！——Typto執行摘要本文主要針對正在考慮對加密領域進行投資的機構投資者和其他專業投資者。文章分析了全球機構投資者在加密領域投資上的最佳實踐。在本文中，cryptoinvestments指的是對通證的投資。文章排除了使用區塊鏈技術進行創業的傳統股權投資。

Sui生態社交圖譜協議Releap完成210萬美元融資:7月25日消息，基于Sui生態構建的去中心化社交圖譜 Releap Protocol 宣布完成 210 萬美元融資，Sui Foundation、GBV Capital、Big Brain Holdings、Shima Capital、Arweave Foundation、Assembly Partners、DWeb3 Capital、Impossible Finance、Solar Eco Fund 和 MoveBit 等 30 多家風險投資公司和天使投資者參投。Releap Protocol 目前已經在測試階段啟動了一個以社交網絡為中心的生態系統。[2023/7/25 15:57:44]

對有吸引力的新資產風險收益率感興趣的投資者需要考慮與通證投資有關的其他技術和運營要求。文章的第一部分著重介紹了通證交易和托管市場基礎設施的最新發展。因此，更多的機構投資者能夠投資通證。第二部分概述了通證投資的技術和運營要求。第三部分介紹了有興趣投資通證的機構投資者可以選擇的投資方式。加密領域市場的發展

The Sandbox：第三方盜取員工計算機權限，向用戶發送包含惡意鏈接的電子郵件:3月2日消息，The Sandbox 發文表示，2 月 26 日發現未經授權的第三方獲得了團隊一名員工計算機的訪問權限，并使用其權限發送了一封虛假的聲稱來自 The Sandbox 的電子郵件。這封名為“The Sandbox Game (PURELAND) Access”的電子郵件包含指向惡意軟件的超鏈接，能在用戶的計算機上遠程安裝惡意軟件，從而授予其對計算機的控制權和對用戶個人信息的訪問權。

The Sandbox 表示，在發現未經授權的訪問后，已通知收件人，并封禁了該員工的帳戶和對 The Sandbox 的訪問，目前還沒有發現任何進一步的影響。[2023/3/2 12:38:31]

參與受監管的專業市場的人數正在上升

在加密領域的初期(2009-2013年)，通證的交易和托管市場基礎設施不符合機構投資者的要求。在過去幾年中，機構和監管服務的成熟使更多專業投資者有可能參與加密領域市場。美國的富達投資集團(FidelityInvestments)是加密領域市場領先的機構投資者之一。富達是一家成立于1969年的全球性資產管理公司，為知名機構和高凈值人士服務。根據富達2019年的一份報告，在過去三年里，22%的美國機構投資者進行了通證的投資。將近一半(47%)參與調查的投資者認為通證投資是他們整體投資組合的一部分。富達早在2014年就將挖掘比特幣視為其內部研發工作的一部分。如今，該公司為其在美國和歐洲的機構客戶提供通證的交易和托管服務。其他知名科技和傳統金融服務公司在加密貨幣市場進行大量投資的實例:安德森·霍羅威茨風險資本公司(AndreessenHorowitz)：2018年夏天，安德森·霍羅威茨公司推出了他們專門的加密領域投資基金a16zcrypto(資產管理規模：3億美元)。2020年4月，該公司籌集了第二筆加密領域投資基金(資產管理規模：5.15億美元)。風險資本公司紅杉資本(SequoiaCapital)：2018年，紅杉資本前合伙人MattHuang和Coinbase聯合創始人FredEhrsam創立了加密領域投資公司Paradigm(資產管理規模：4億美元)。除了紅杉資本，該基金的投資者還包括耶魯大學捐贈基金(YaleUniversityEndowment)。該基金的首席信息官戴維?斯文森(DavidSwensen)以開創一種專注于另類投資的投資策略而聞名。美國芝加哥商品交易所協會(ChicagoMercantileExchange)：芝加哥商品交易所在2017年12月將比特幣期貨納入其服務范圍。該公司在2020年1月推出了比特幣期權交易。紐約證券交易所的母公司，紐約洲際交易所集團交易所(IntercontinentalExchange)。2019年，洲際交易所推出了通證交易和托管平臺Bakkt。

安全公司：ElasticSwap項目被攻擊，攻擊者共獲利約85.4萬美元:12月13日消息，據區塊鏈安全審計公司Beosin旗下Beosin EagleEye安全風險監控、預警與阻斷平臺監測顯示，ElasticSwap被攻擊，由于合約中的添加流動性與移除流動性的計算方式不一致，在添加流動性功能中使用常規的恒定K值算法，但在移除流動性功能中直接獲取了當前池子中兩種代幣的余額進行計算,攻擊者首先添加流動性，之后再將一定數量的USDC.E轉入TIC-USDC交易池中，此時計算出應轉給攻擊者的USDC.E數量已經在基礎上乘以了LP代幣數量即數倍，之后攻擊者再調用移除流動性方法獲利22454枚AVAX（約合290,328美元）。同時，以太坊鏈上ElasticSwap下的AMPL-USDC池子也被同樣的手法攻擊，攻擊者獲利約445枚ETH（約合564,000美元），截止目前兩筆獲利資金均存放在攻擊者賬戶。

第一筆攻擊tx：https://snowtrace.io/tx/0x782b2410fcc9449ead554a81f78184b6f9cca89f07ea346bc50cf11887cd9b18；

第一筆攻擊者賬戶：0x25fDe76A52D01c83E31d2d3D5e1d2011ff103c56。

第二筆攻擊tx：https://etherscan.io/tx/0xb36486f032a450782d5d2fac118ea90a6d3b08cac3409d949c59b43bcd6dbb8f；

第二筆攻擊者賬戶：0xbeadedbabed6a353c9caa4894aa7e5f883e32967。[2022/12/13 21:41:23]

數據：過去24小時，DEX平臺GMX交易費用超比特幣網絡轉賬費用一倍:8月23日消息，據Crypto Fees數據，過去24小時，DEX平臺GMX日交易費用為45.79萬美元，超過比特幣網絡轉賬費用22.6萬美元。此外，據DefiLlama數據顯示，GMX當前TVL為6億美元，其中Arbitrum上TVL達5.07億美元。[2022/8/23 12:42:52]

洲際交易所集團運營著自己的通證交易平臺Bakkt。

原生互聯網公司的業績可以通過用于衡量傳統公司的財務指標來衡量。來源:TokenTerminal原生互聯網環境中的通證投資

對原生互聯網公司的投資(通證投資)與風險資本投資有幾個方面的不同。原生互聯網公司基于開源軟件，并主要在互聯網上開發ーー最初由一個小型核心團隊開發，后來通過全球在線論壇的成員開發。日常開發活動主要集中在Twitter、Discord、Medium和Github等在線論壇上。因為原生互聯網公司基于開放源碼和開放數據，它們的交易活動可以實時監控。除了交易活動之外，投資者還需要能夠跟蹤核心團隊的開發工作以及投資對象在第三方開發商中的受歡迎程度，從而分析其投資對象的運作情況。投資者需要通過積極參與這些在線論壇來獲取相關信息和合作方。

比特幣礦企Greenidge 5月挖出195枚BTC:6月9日消息，比特幣礦企Greenidge Generation 5月挖礦產出195枚比特幣，相比4月197枚比特幣的產出略有減少。

截至2022年5月31日，Greenidge擁有約2.04萬臺礦機，總算力約1.7EH/s，其中大約25%的產能位于Greenidge在南卡羅來納州斯帕坦堡的礦場，該礦場于2021年12月被收購投入運營。（PRNewswire）[2022/6/9 4:13:11]

不同原生互聯網公司或通證項目的例子。資料來源:TokenTerminal一個專業和專注于加密領域的投資團隊最適合于尋找最有前途的投資對象。實踐中的通證投資

通證市場的早期階段傾向于結合長期策略與積極交易的投資戰略

通證投資結合了風險投資和對沖基金投資的投資策略并更傾向于前者。在一個項目的早期發展階段，即使原生互聯網公司的所有權股份已經可以在互聯網上自由交易，但實際上，只有少數項目具有真正有意義的流動性。風險投資者以長期策略進入市場，不像對沖基金策略那樣容易受市場波動和低流動性的影響。在投資通證的時候，機構投資者有三個投資選項：一是內部投資，二是通過被動管理基金投資，三是通過主動管理基金投資。內部投資的挑戰來自于對內部資源的需求--在許多情況下，內部資源往往與通證分配的規模不成比例。畢竟，通證投資應該只占機構投資者整體投資組合的一小部分。而由于當前市場低效率包含了一些低質量資產，被動型指數基金(如前10大指數)往往表現不佳。因此，這一領域的大多數基金經理選擇了封閉式基金結構，即投資業務的地域跨度超過7個時區，而風險資本的大部分情況往往如此。即使通證可能處于一個充滿活力的二級市場，但與上市公司相比，通證項目更類似于初創公司。原生互聯網公司的早期二級市場流動性是一種新奇現象，因為它可能會讓封閉式風險資本基金的經理人可以在基金周期間重新平衡其投資組合。由于加密領域的非傳統投資對象和投資過程，許多傳統風險資本基金選擇將基金中基金投資于專門投資加密領域的其他風險資本基金。

目前有幾家活躍的加密領域風險資本基金在全球運作。加密領域資產類別的復雜性，監管問題和迅速發展，都使得加密領域投資適合一個長期和積極的投資策略。區塊鏈技術在許多方面更類似于互聯網，它屬于一種對不同行業而不是對單一垂直領域有影響的技術，這就是為什么一個成功的投資運營往往需要一個專門團隊。由于上述原因，加密領域投資最常見的投資形式已經向專門加密領域風險資本基金傾斜。運營通證基金的基金經理往往比傳統基金經理更年輕，然而經驗也更少。TokenTerminal提供關于加密領域協議的財務和業務指標ーー我們經常會看到這些指標應用于傳統公司，例如市盈率。加密領域協議就像傳統商業一樣運作，只不過它們是直接在互聯網上進行的。更多信息，請查看TokenTerminal的時報、網站和Twitter。原地址：https://medium.com/

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