ERN:如何分辨真假區塊鏈項目（二）

在上一篇文章，我和大家分享到區塊鏈領域的好項目一般可以分為兩大類：第一大類是純粹的技術派，第二大類是利用區塊鏈技術改造傳統行業的“通證經濟派”。純粹的技術派項目這幾年已經發展相對穩定了，但與此同時，圈內還有另外一種生態也在迅速的發展，那就是“通證經濟派”。這一派項目本身在技術上并沒有很大的創新或突破，它們的核心是如何利用區塊鏈的激勵機制進行推廣，并讓廣大參與者一起參與項目收益的分享。這類項目最典型的做法就是利用區塊鏈的“通證”也就是代幣，對項目的參與者所作的貢獻進行獎勵，另外把項目在一定期限內獲得的收益進行分紅。這類項目由于在技術上并沒有太多利用區塊鏈技術，而是著眼于利用區塊鏈的激勵機制釋放傳統領域中潛在的價值，所以這類項目的關鍵就在于找到傳統領域中激勵不夠或者缺乏激勵的地方，用區塊鏈的通證把這些地方潛藏的價值激勵出來。數字貨幣交易所發行的平臺幣就是屬于這種。對任何一個參與數字貨幣交易和數字貨幣買賣的朋友而言，交易所都是再熟悉不過，因為它是每個交易者買賣數字貨幣的必經之地。此外交易所的盈利模式也相當清晰簡單：就是交易費和提幣手續費。我們根據一些公開的數據就能查到各大交易所的交易量，然后根據交易量算出交易所的盈利。即便不依靠公開數據，我們按幾大交易所每個季度公布的數據都知道它們的盈利是相當可觀的。所以在這種情況下，幾大交易所發行自己的平臺幣，直接將平臺幣按照股份的方式對持有者進行分紅，對持有者進行交易費的打折，直接將自己的平臺幣與交易所的一切運作深度綁定。采用這些措施，平臺幣很好地結合了交易所的業務，平臺幣也就被賦予了投資價值。此外，還有一類“空氣幣”，通常它會把業內各種新鮮的技術名詞弄在一起，包裝成一個無所不能的大雜燴。實際上這些大雜燴中的任何一個技術點都是有相當難度的，一個項目想把所有這些問題都處理好，難度極大。正因為這些大雜燴中的每一個難度都極大，所以這類空氣幣項目根本不會詳細描述如何實現它們所宣稱的技術，而僅僅只會羅列一堆名詞，然后便匆匆轉移話題，直奔項目的獎勵模式和獎勵機制。對通證類項目，這類項目涵蓋的范圍非常廣，實際上所有的傳統行業都能被涵蓋。很多項目在邏輯和商業描述上看并沒有太大的問題，但這類項目最關鍵的在于它們本質上相當于一個公司不受監管地發行了“股票”，只不過這里的股票就是區塊鏈的“代幣”。所以這類公司的這種“股票”是否有價值，公司承諾的一切利益能否兌現則完全取決于公司本身的誠信。如果公司有誠信會兌現曾經的許諾，那這類項目就會表現不錯；如果公司沒有誠信，根本無法兌現曾經的承諾，那這類項目就是空氣幣。那這類公司有誠信的多不多呢？我們看看A股的上市公司或許能得到一定的啟發。A股可是有證監會嚴格監管的，在這樣的情況下，A股作假、欺騙股民的公司都屢見不鮮。那在一個沒有任何監管的領域，作假、欺騙投資者的公司就更是只多不少了。這兩類項目無論如何包裝，卻有個共同的特點，那就是在它們的白皮書中，占篇幅最大、最多的一定是代幣銷售的獎勵機制，它們宣傳的重點也是這套獎勵機制。而這套獎勵機制說到底就是多級分銷模式和各種拉人頭獎勵方式。所以但凡看到這樣的項目介紹和白皮書，十有八九它就是空氣幣、傳銷幣了。

SWIFT探索如何支持代幣化資產市場發展中的互操作性:金色財經報道，銀行合作機構SWIFT將與 Clearstream、Northern Trust、SETL 和其他市場參與者合作，探索如何支持代幣化資產市場發展中的互操作性。相對于加密貨幣和穩定幣，目前代幣化資產的市值很小，但預計到 2027 年，交易量可能會達到約 24 萬億美元。銀行和證券公司正競相通過開發數字資產服務能力來進入這個新興市場，例如私鑰保管和對數字證券全生命周期的支持。Swift 正在探索如何在代幣化資產的交易生命周期中提高參與者和系統之間的互操作性。

Swift 首席創新官 Thomas Zschach 表示，這些實驗將使用既定的支付形式和中央銀行數字貨幣 (CBDC)。“作為一個中立的合作機構，覆蓋 200 多個國家/地區的 11,000 家機構，并受到全球中央銀行的監督，Swift 處于獨特的位置，可以密切參與證券的未來”。（finextra）[2021/12/23 7:59:31]

聲音 | Jeffrey Wernick：華爾街不喜歡比特幣 不知如何用它講好故事:芝加哥大學經濟學與金融學博士、區塊鏈和比特幣項目早期參與者、Uber和Airbnb早期投資人Jeffrey Wernick稱，華爾街不喜歡比特幣，或因不知如何用其講好故事拿下高估值。Wernick認為，現在的華爾街的公司估值模式已經從傳統的現金流折現模型（DCF）轉向通過炒作故事概念來獲取高估值。他認為，DCF是里的清的帳，可以通過現有現金流、未來增長預期和折現率定價求得。在這種模式下的高估值是因為，低融資成本下的低折現率導致的。Wernick解釋，在炒作概念的估值模式里，項目方會找博士來撰寫估值模式和框架，并稱這是正確的估值方法，接著再找更多人的輸出類似的觀點，造成一個所謂的共識，最后再說服其他人接受這一共識。之后，他們會如法炮制的輸出“為什么這家公司估值應該比去年更高“的共識。但是，這些始終都是概念。Wernick還指出，特斯拉就是通過炒作概念來獲取高估值的，通過不斷地講故事來維持高估值、保證投資人不受損失。[2019/6/21]

坦桑尼亞銀行正在研究如何管理數字貨幣:隨著坦桑尼亞人對數字貨幣投資的增加，坦桑尼亞銀行（BoT）正在研究如何管理新現象。BoT國家支付系統官員Bernard Dadi稱，數字貨幣概念目前仍是新的，全球各地的中央銀行仍在研究應對這項技術的對策。數字貨幣可供任何人使用，這使得監管變得更加困難。[2018/3/8]

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