OIN:如何衡量BTC的交易量？

編者按：本文來自加密谷Live，作者：KevinLu&theCoinMetricsTeam，翻譯：Liam，Odaily星球日報授權轉載。當前的市場狀況再次引起了機構對BTC的興趣。面對世界各國中央銀行和政府前所未有的貨幣和財政政策，越來越多的機構意識到，這種情況大大增加了出現政策錯誤的可能性，它要么導致某些經濟部門的金融失衡，要么導致通貨膨脹水平上升。在這里，我們將從機構考慮進入市場的角度研究BTC在其各個市場中的分布和規模。以下是ARKInvest即將進行的研究論文的預覽，該論文對BTC以機構角度進行更全面的分析。BTC交易量的多個方面

計算BTC的市值相對簡單。CoinMetrics估計，BTC的自由流通市值約為1,360億美元，其規模與美國最大的上市公司的規模相似。但是，對其交易量的評估卻較為復雜，并且不同的計算方法可能會給出截然不同的結果。BTC的市場結構是很特殊的，它與外匯市場最為相似。它們的相似之處在于都是全球分布的，每天24小時運行，其市場利用基礎資產和報價資產慣例。不同的是，交易量的很大一部分發生在所有市場參與者進行交易的中心化交易所，而不是通過銀行間的市場。

來源：CoinMetricsMarketDataFeedBTC的每日交易量可以在不同的歸類級別進行評估。對于一家有興趣向這一領域注入新資本的買方機構來說，每日各大交易所的現貨BTC交易量能夠達到5億美元水平是非常重要的。在這樣的交易量水平下，一家希望不超過總交易量的1%的買方機構，則可以期望每天配置500萬美元的資產。雖然BTC交易生態系統由數百個中心化交易平臺、少數幾個去中心化交易平臺和幾個場外交易平臺組成，但大多數交易都發生在一組主要的中心化交易所中。在此分析中，我們的交易量數據來自于一系列的主要交易所，包括Binance，Binance.US，Bitfinex，bitFlyer，Bithumb，BitMEX，Bitstamp，Bittrex，Bybit，CEX.IO，Coinbase，FTX，Gate.io，Gemini，火幣，itBit，Kraken，Liquid，OKEX，Poloniex和Upbit。

觀點：目前行業內是一個沉淀期，builders應該更多去focus在如何解決問題:近日，BeWater DevCon 2022 全球開發者大會在硅谷灣區成功舉辦，來自Polychain Capital, Uphonest Capital, DFG Capital, Foresight Ventures的嘉賓進行了圓桌討論，圍繞“VC如何在熊市中投資和支持Builders”。Polychain Capital的Jacob Philips表示，目前行業內是一個沉淀期，builders 應該更多去focus在如何解決問題。Uphonest Capital的KJ表示，VC應該作為共同創業的伙伴，而不僅僅是投資就不管事兒了。DFG Capital的Joanna表示，這個熊市的基本面已經和18年19年的熊市大不一樣，基礎設施得到大量發展，讓大家多多探索

Foresight Ventures的Suning表示，builder可以在熊市多做一些新嘗試，比如在開發語言方面，嘗試Move或Cairo，探索全新生態的可能性。同時作為Foresight Ventures也會更多關注真正顛覆性的創新，以及圍繞DAO或者NFT等的crypto-native的文化發展。[2022/6/24 1:29:46]

大咖零距離 | 減產在即 如何把握接下來的行情節奏:2月13日16:00，金色盤面邀請幣圈KOL幣姥爺做客金色財經《大咖零距離》直播間，將分享《減產在即，如何把握接下來的行情節奏》，敬請關注，欲進群觀看直播掃描海報二維碼報名即可！[2020/2/13]

來源：CoinMetricsMarketDataFeed以美元報價的現貨市場交易量的分布遵循冪定律，大約90％的交易量集中在我們樣本中的前四大交易所中：Coinbase，Bitstamp，Bitfinex和Kraken。在這個領域，交易量和流動性的分布情況表明，機構應該會經歷一個在多家交易所同時交易的過程，以此獲得更好的交易深度。

來源：CoinMetricsMarketDataFeed如果擴大市場范圍去考慮所有的法定貨幣市場，將使每日交易量增加至12億美元，其中美元約占總量的一半。除美元外，主要的法定報價貨幣為日元，歐元，韓元和英鎊。我們在分析中選擇的這組主要交易所并不包括一些較小的區域性交易所，因為它們的交易量太小，無法讓機構實際考慮。

動態 | 更多人想通過谷歌知道如何購買XRP:據dailyhodl報道，在谷歌2018年最熱門\"How to”搜索中，“How to Buy Ripple”（如何購買XRP）排名第四，“How to Buy Bitcoin”（如何購買BTC）排名第八。[2018/12/14]

來源：CoinMetricsMarketDataFeed經過不斷發展，穩定幣對于BTC的生態而言有著系統重要性，并在不斷獲得更大的交易量市場份額。如將涉及穩定幣的市場包含在內，每日的交易量將會直接增加至35億美元，這主要歸功于Tether---一種在監管灰色區域運行的穩定幣。也因如此，買入和賣出機構必須做出非常重要的決定，即判斷參與穩定幣市場獲得的優勢是否大于帶來的風險。但與Tether相比，更多符合法規要求的穩定幣的交易量卻微不足道。

來源：CoinMetricsMarketDataFeed當衍生品市場加入其中時，則可以觀察到最大的增幅。與其他資產類別類似，BTC的衍生品市場比現貨市場大幾倍。如果報告的交易量是可靠的，那么通過衍生品市場獲得更多交易量也許是最有效的途徑。然而，加密貨幣的衍生品市場仍在發展階段，市場參與者必須應對各種不同合約和規范的混亂局面。如接受BTC，穩定幣或者法定貨幣作為保證金和結算損益的合約都是存在的。BTC的交易量仍然很小，但在不斷增長

歐鏈老狼：全球出塊節點大致分為三個組，每個組都在預演如何啟動EOS網絡:EOS超級節點競選團隊歐鏈的老狼在《歐鏈·寧話區塊鏈》第二季的節目中稱 “全球出塊節點大致分為三個組，每個組都在預演如何從無到有啟動EOS網絡。具體什么時候主網上線，需要大家一起協同來做。或許在某一個預定的時間點，大家覺得有些準備工作沒有做好，希望把這個時間點再往后延一點，這種情況是有可能發生的。”[2018/6/2]

借助參考框架可以評估BTC交易量的多個方面。在這里，我們將BTC的現貨量與其他資產類別的現貨量進行比較。

來源：CoinMetricsMarketDataFeed與美國股票市場，美國債券市場和全球外匯市場相比，BTC的現貨市場仍然微不足道，每日交易量僅為41億美元。這可以理解為，在當前狀態下，BTC的規模與大盤股更具有可比性，而不是作為一種單獨的資產類別。諸如捐贈基金，養老基金或主權財富基金之類的大型機構投資者可能會認為，BTC僅適用于本來就很小的另類資產分配的一部分。BTC目前在現貨市場的日交易量為43億美元，但是如果能夠保持之前的增長率，那么則需要不到4年的增長就可以超過美國所有股票的日交易量。不到5年，就能超過所有美國債券的每日交易量。

肯尼亞成立了一個特別小組，研究如何利用人工智能和區塊鏈等最新技術:肯尼亞成立了一個特別小組，研究如何利用人工智能和區塊鏈等最新技術。“我們錯過了互聯網浪潮，趕上了移動技術……區塊鏈是下一個浪潮，我們必須參與其中。”信息部部長約瑟夫·穆切魯(Joseph Mucheru)表示，在其他用途中，區塊鏈可以幫助組織政府存儲的土地記錄，這對那些想要購買、出售或核實有關土地信息的人來說，是一種持續性的保障。[2018/5/5]

來源：CoinMetricsMarketDataFeed結論

BTC生態系統中交易量的分散特性妨礙了對其市場規模的直接評估。考慮進入這個領域的機構應首先調查并確定他們愿意進行交易的交易所，市場和資產類別。一些重大和關鍵的決定，例如是否愿意以Tether等穩定幣進行交易，或是是否愿意使用永久期貨合約等衍生產品，都可能會對交易量和流動性的評估產生重大影響。但不管這些決定如何，BTC交易量的各方面都已經經歷了指數式的增長，并且如果持續下去，其增長速度將達到與主要資產類別近似的水平。市場數據解讀

指標摘要

來源：CoinMetricsNetworkDataProETH在周末飆升，并在大多數指標中以上漲收尾。ETH的每日轉賬費用周環比增長11.0％，平均每日44.18萬美元。相比之下，BTC轉賬費在5月份的大部分時間強勁增長之后，一周下降了48.6％。BTC轉賬費在5月21日達到了182萬美元，這是自2019年6月以來的最高每日總額。網絡亮點當一筆交易被廣播到比特幣網絡中時，在它可以被包含在一個區塊中之前，它被暫時保存在一個稱為內存池的等待區域。礦工通常會從內存池中選擇收費最高的交易，以將其包含在其礦區中。減半后，比特幣內存池開始填滿交易。這是減半之后哈希率下降和比特幣區塊之間的平均間隔增加的結果。區塊之間的間隔越長，意味著每天開采的區塊越少，這代表確認的交易減少，最后導致內存池被填滿。在過去的幾周中，比特幣內存池不斷增長并達到峰值，約有8萬筆未經確認的交易。

隨著交易數量的增加，可以觀察到比特幣核心軟件用于自我調節內存池大小的兩種方法。首先，內存池中會撤出那些支付的費率剛好高于1個sat/vByte的低費率交易，以便為較高的費率交易騰出空間。這樣會限制最后保留在比特幣核心節點內存池中的交易僅占用系統固定的一部分內存。在世界標準時間5月20日09:50至5月22日14:30，總共有7,126筆交易被撤出。這些撤銷行為都發生在歐洲和美國的工作時間內，這也是網絡活動最多的時候。其次，駐留在內存池中超過兩周的交易會過期。默認情況下，如果沒有礦工發現交易費用具有足夠的吸引力，以至于在過去336個小時內將其包含在區塊中，那么比特幣核心節點會將這筆交易從其內存池中刪除。

市場數據解讀

BTC與黃金的相關性仍然很高BTC的整體市場環境繼續保持良好。在一定程度上，應對冠狀病(coronavirus)的政策措施，美國抗議相關的社會動蕩，以及美中貿易戰重新升級的可能性，都應該會對BTC等有價值儲存功能的資產提供支持。幾個月來，金價與黃金之間的相關性一直保持在相對較高的水平，這也是歷史上從未出現過的現象。

來源：CoinMetricsReferenceRatesAltcoins時代轉變的跡象一些有趣的跡象正在出現，可能標志著Altcoins時代轉變的開始。以太坊，作為大多數Altcoins所基于的主要平臺，它的表現已經開始超越其他主要資產。Cardano在宣布下一個重大升級版本Shelley的發布日期之后，本周已上漲超過40％。在Coinbase宣布它將開始在其平臺上列出資產之后，OmiseGo則飆升了超過100％。響應主網啟動，新產品升級和交易所上市的此類市場動向，讓人不難回想起2017年末的時候。

來源：CoinMetricsReferenceRatesCMBletchley(CMBI)指標見解在5月的最后一周，大多數CMBI和Bletchley指數彌補了前一周的損失，其中CMBI的ETH指數表現尤其出色。上周CMBI的ETH指數僅下跌了1％，再次表現最佳，本周回升了14.7％。所有Bletchley指數的回報率都在9％至11％之間，這表明了所有大型，中型和小型股資產的市場均勢。

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