區塊鏈:礦機“老三” 億邦國際上市即破發，區塊鏈的未來靠什么?

編者按：本文來自適道商業，作者：念公子，Odaily星球日報經授權轉載。看點：1）“老三”億邦國際上市即破發，“老二”嘉楠科技從首發9美元跌到了如今的1.85美金，“老大”比特大陸還在忙著內斗。礦機商們今年的日子不好過。2）往AI芯片轉型或是一條路，但是挖礦芯片的算法和AI芯片有較大差距，轉型頗為艱難，市場并不買賬。3）礦機商往產業鏈下游轉型或是另外一條路。可是幣圈這一塊央行數字貨幣呼之欲出，鏈圈這一塊巨頭已虎視眈眈，抱不到“大腿”的億邦國際未來前途坎坷。繼去年嘉楠科技在美股市場上市后，億邦國際成為第二家成功IPO的礦機商，股票代碼為EBON。2017年的時候，隨著比特幣一度逼近20000美元后，礦機商一時風光無限。比特大陸、嘉楠耘智和億邦國際作為區塊鏈行業的代表也在2018年首次上榜《2018第二季度胡潤大中華區獨角獸指數》，其中比特大陸估值700億元，嘉楠耘智估值200億元，億邦國際估值為100億元。市場曾對他們的上市抱有極大的期望值，希望他們可以代表比特幣概念公司“揚眉吐氣”。但這幾家公司不僅上市之路一波三折，上市后的故事也并不樂觀，倒更像是泡沫被戳破，把童話故事中真實的一面赤裸裸地展現給了大家。根據招股書，億邦國際2018年實現收入3.19億美元，毛利潤為2440萬美元。可是到了2019年，它的收入僅為1.091億美元，不僅沒有賺到錢，還面臨著4110萬美元的凈虧損。公司在解釋此次暴跌時稱，“遭受了比特幣價格的大幅下跌之苦”，并補充說，它無法保證自身“將在未來獲得收入增長”或“不會再出現大幅下降”。這樣糟糕的業績導致億邦國際上市后即“破發”，開盤后價格一路走低，盤中一度大跌27%，最低觸及3.81美元，截止美東時間6月29日，收盤價格僅為4.5美元。

螞蟻礦機S19j新春第二批次將在3月2日全球同步開售:3月1日消息，為滿足市場對螞蟻礦機強勁需求，比特大陸將開放新春第二批次螞蟻礦機S19j定購。據了解，S19j算力高達90TH/s，整機功耗3100W，能效比低至34.5 J/T，S19j預計作業可達五年以上，為長期價值投資提供了保障。

據了解，本批次定購礦機將于北京時間3月2日14:00全球同步開售，并計劃于今年10月發貨。[2021/3/1 18:05:09]

在億邦國際上市之日，嘉楠科技這位“難兄難弟”的股價也報收于1.89美元。公開信息顯示，嘉楠科技自去年11月底登陸美股后，股價長期下跌，已從發行價的9美元下跌近80%。從二者股價表現均可以看出，資本對于挖礦行業的前景并不看好。

如今在“三足鼎立”的礦機行業中，老二“嘉楠”和老三“億邦”均已上市，可是成績卻都不理想，一家獨大的“老大”比特大陸如今深陷“宮斗”，它的下一步會怎么走，能否為行業帶來轉機，也成為了大家關注的一個重點。正如F2Pool魚池創始人神魚所言，“這一年，我們基本上經歷了一個完整的礦業周期，從開年的幻滅期到快速的上升期，現在又進入了一個迷茫期。大家應該都在想，未來會怎么樣？我們應該做些什么來應對？”

Hut8向DCG的Foundry借款約1200萬美元訂購新的比特幣礦機:1月22日消息，北美比特幣采礦農場運營商Hut 8表示，正從Digital Currency Group的采礦子公司Foundry借款1,180萬美元，以擴大其采礦業務。（TheBlock）[2021/1/22 16:48:23]

不景氣的比特幣市場

前文提到，在2017年達到20000美元的高點后，比特幣便開啟了“跌跌不休”模式。其實，挖礦主要看兩個要素，幣價和全網難度。幣價是根源，全網難度大部分時候和幣價聯動。因此在去年全球資產暴跌大潮中，比特幣全年下跌近80%，價格長期在7000~10000美元之間徘徊，這導致礦機市場需求和價格的疲弱。2019年，礦機的平均售價從2018年的737美元下降到304美元。從億邦國際的財報中也可以看出來主營業務單一、合規性存疑、盈利能力差成為眼下礦機企業頭上揮之不去的“魔咒”。根據招股書，億邦國際收入來源主要有三部分：比特幣礦機及配件銷售、礦機托管、維修服務和電信網絡費。其中礦機及配件銷售收入占總營收比例為82.4％，為主要收入來源。

億邦國際在招股書中也承認，比特幣價格的波動將直接影響礦機銷量和平均售價以及存貨減記的相應波動；而一旦比特幣價格繼續大幅下降，將進一步削弱公司的盈利能力。從財務數據看，億邦國際這一年來的表現可以大致概括為：營收急劇縮減；毛利潤和毛利潤率為負數；運營虧損增大。2018年，公司共出售41.59萬臺礦機，2019年礦機銷量下降到29萬臺。2019年營收1.091億美元，下降65.8％，2019年凈虧損4107萬美元，同比大幅擴大。億邦國際在招股書中表示，公司2019年凈虧損擴大了3.5倍。

動態 | 港交所回應稱報道有誤 李小加從未說過三大礦機廠商不滿足“上市適應性”:1月25日，互鏈脈搏向香港交易所求證有關消息。香港交易所企業傳訊科助理副總裁錢杰表示，“在達沃斯論壇上，李小加總裁并未評論礦機商的上市申請，他只是向記者陳述了一下香港上市審批的大原則，即所有上市申請都必須符合‘上市適應性’這個大原則，也就是說（企業）上市的業務必須是適合上市的，包括經營的可持續性、符合監管要求等。”錢杰進一步稱，有些媒體報道有誤，李小加從未說過這些礦機商不滿足上市適應性要求的話，這是媒體自己的推測，并非我們的評論。[2019/1/25]

不過到了2020年一季度，公司營收640萬美元，同比增長6.1％，這主要得益于礦機平均售價上漲以及銷售數量的增加。但是公司的毛利率一直逐年下降，從2018年的7.6％下降至2019年的-28％。產品方面，億邦國際相較同行競爭力也并不強。其旗下的礦機產品翼比特E9系列、翼比特E10系列、翼比特E12均為10nm礦機，而競爭對手均已推出7nm礦機。尤其值得注意的是，億邦國際在2019年的研發費用急劇下降，從2018年的4350萬美元降至2019年的1340萬美元。

而今年比特幣“減半”更是對礦機商的沉重打擊。從5月12日凌晨起，每創建一個區塊的比特幣挖礦獎勵將從12.5枚降至6.25枚。“減半”是比特幣一種特有的發行機制，大約每4年發生一次。

現場 | 嘉楠耘智發布阿瓦隆A9、L系列礦機以及區塊鏈電視機、取暖器等新品:金色財經現場報道，2018年8月8日嘉楠耘智在杭州召開“用芯鏈未來”全球7納米芯片成功量產新聞發布會上，首款已量產7nm ASIC芯片發布。同時，嘉楠耘智發布了搭配7nm芯片的阿瓦隆A9系列礦機以及搭配12nm芯片的L系列礦機，其中A9系列礦機分為經典版、低功耗版與超低功耗版3個版本，算力范圍是22TH/s-30TH/s，能耗比60-80W/T。L系列萊特幣礦機采用12nm芯片，算力為1891M，能耗比為0.84W/M。此外，還發布阿瓦隆區塊鏈智能家電產品，其中包括此前曝光的LB4318電視機，它采用43英寸4K屏幕，擁有2.8TH/s算力。可挖礦的阿瓦隆區塊鏈取暖器AV801也在發布會首次曝光，它具有5.6TH/s算力性能，功耗為650W。[2018/8/8]

由于比特幣網絡只能生成2100萬個比特幣區塊。比特幣通過挖礦得來，礦工獲得比特幣作為挖礦獎勵。當減半事件發生時，礦工在完成相同工作量的情況下，獲得的比特幣獎勵數量減少50%。減半的目的是調節供需，即隨著供應減少，需求將增加，每個比特幣的價值通常會上升。因此，分別始于2012年和2016年的前兩輪產量減半均引發BTC價格的暴漲，首次減半將比特幣的價格從11美元推高到1100美元，第二次減半使得比特幣的價格在18個月內從600美元增加到20,000美元。然而，此次減半后，比特幣價格只是緩慢爬升至9000美元附近，暴漲行情不再。

醬酒智造平臺正在探索實現醬香型白酒“挖礦機制”:據公眾號“云酒頭條”，春季糖酒會期間，醬酒智造平臺宣布基于醬香型白酒與比特幣相似的特點，正在探索實現醬香型白酒“挖礦機制”：通過積分等方式，與茅臺酒等實物產品綁定，不僅僅可以像比特幣一樣在礦工之間交易，還可以“換酒喝”進行礦工激勵。[2018/3/27]

市場已經對其失去了興趣。礦機注定沒有未來，AI會是救命稻草嗎？

在區塊鏈行業里，“礦圈”往往代表了行業最上游。“挖礦”的本質則是利用算力決定數據的記賬權歸屬。歸根結底，礦機的誕生只是中本聰對比特幣巧思設計中的一個環節。比特幣減半導致的總收益減半，將是整個礦業的達摩克利斯之劍。和交易所巨大的上限不同，礦業無論你如何努力，也不可能突破這個天花板，轉型是所有礦機廠商的必經之路。對于挖礦行業來說，芯片的迭代一直是礦商爭奪市場的核心，芯片影響著礦機挖礦的效率。

由于AI芯片和礦機業務的本質都是芯片設計，加上今年以來新基建的概念提出，AI的算力將會海量增加，因此礦機商往AI芯片轉型將會成為一個很不錯的選擇。一來，提供AI算力支持的業務符合監管；二來，這個市場的規模大大超過了比特幣。市場調研機構ReportLinker認為，預計到2023年，全球AI芯片的規模為108億美元，年復合增長率達到53.6％，另一家機構AlliedMarketResearch的預測則顯示，預計到2025年，AI芯片市場規模為378億美元，年復合增長率為40.8％。盡管兩份預測有所差異，但都明確指出了一點：未來幾年，AI芯片行業的市場巨大，且增速驚人，也需要更多的參與者。這個想象空間可比挖比特幣高多了。AI芯片同為ASIC芯片，決定AI發展的三個要素為算法、算力和數據，算法和算力由芯片決定。按照礦機廠商的構想，礦機芯片在算力上超過普通芯片，公司在礦機芯片上的研發經驗可以順延至AI芯片。實際上，往AI芯片方向轉型已經成為了主流礦機商的“共識”。比特大陸就曾在招股書中表示，上市募集資金用途的前兩項分別為“提高我們的加密貨幣挖礦ASIC芯片及區塊鏈應用的研發能力及擴大生產”、“提高我們的AIASIC芯片及AI應用的研發能力及擴大生產”。嘉楠也在招股書顯示，上市募集資金用途前兩項分別為“研發人工智能算法及應用的ASIC芯片”、“區塊鏈算法及應用的ASIC芯片”。但話說“隔行如隔山”，礦機商們把故事說的很好聽，AI從業者卻對這個故事并不買賬。根據第一財經的采訪報道，由于挖礦需要重復大量邏輯運算，所以礦機芯片重復大量簡單的邏輯運算單元即可，設計比較單一。而AI芯片就不一樣了，它不僅需要海量運算，也需要高度的靈活性、高效的數據交互效率，去迎合深度學習在算法演進上的快速多變、適應神經網絡的“奇思妙想”。因此，挖礦芯片的算法和AI芯片有較大差距。事實也印證了上述的這個觀點。前不久，有關嘉楠科技的一份做空報告就指出，其存在礦機利潤率低、轉型AI芯片業務失敗、市值不合理等問題。而仍未上市的比特大陸，如今已陷入了創始人奪權風波。公司聯合創始人之一詹克團近日重返公司，并控制深圳礦機發貨工廠，禁止員工給已付費客戶正常發貨，造成比特大陸礦機部門運營出現問題。

據業內人稱，詹克團之所以會遭驅逐，主要原因在于另一聯合創始人吳忌寒認為，詹克團傾全力打造的AI業務并無起色；而對于AI的“沉迷”，也使得比特大陸在礦機迭代上慢半拍，從而被競品神馬礦機搶占了市場良機。往AI芯片轉型并沒有那么簡單，向下游縱深到幣圈和鏈圈是礦機商們的另外一個選擇。這也是億邦國際給大家帶來的故事。想轉型？鏈圈或是更好的選擇

在招股書中，億邦國際表示，自身“在技術上有一定優勢，已經完成了8納米ASIC芯片和7納米ASIC芯片的設計，目前專注于開發專有5nmASIC芯片和礦機，用于非比特幣加密貨幣，例如萊特幣和門羅幣。”目前，公司的主要收入來自于區塊鏈產品業務，未來將計劃投資其他應用領域的研發，并逐步把業務拓展到區塊鏈技術與加密貨幣行業價值鏈的上下游市場，以此來尋求新的商機。億邦國際準備從加密貨幣的挖礦業務開始，探索將區塊鏈技術應用于非加密貨幣行業，例如金融服務和醫療保健行業。不過從幣圈發展來看，如今央行數字貨幣呼之欲出，這些非主權“數字貨幣”也將相形見絀。

今年以來，多國央行數字貨幣發展開始加速。繼2月份瑞典央行在全球率先開始其央行數字貨幣電子克朗測試之后，法國、韓國等更多國家開始公布其央行數字貨幣測試計劃或方案。根據美國布魯金斯學會此前發布研究報告稱，目前已有諸多國家在“央行數字貨幣”研發上取得實質性進展或有意發行“央行數字貨幣”，包括法國、瑞典、沙特、泰國、土耳其、巴哈馬、巴巴多斯、烏拉圭等。美國IBM公司和英國智庫“官方貨幣與金融機構論壇”對全球23家央行開展的調查顯示，諸多央行正考慮研究和發行“央行數字貨幣”，可由消費者使用的“央行數字貨幣”或將在未來五年內面世。除非“抱上”央行的“大腿”，不然非比特幣加密貨幣也只能是曇花一現。從鏈圈應用的發展情況看，確實區塊鏈技術應用場景空間較為廣闊，倒是一個不錯的選擇。

據IT桔子數據顯示，目前區塊鏈行業應用項目已擴充到區塊鏈醫療、區塊鏈文娛、區塊鏈房產、區塊鏈社交、區塊鏈游戲、區塊鏈能源、區塊鏈農業、區塊鏈物聯網、區塊鏈物流、區塊鏈公益、區塊鏈汽車交通、區塊鏈法律等，幾乎涉及到各行各業。未來，區塊鏈技術將繼續加快在產業場景中的廣泛應用，開始與實體經濟廣泛結合，利用區塊鏈技術來降成本、提升協作效率，助推產業區塊鏈的發展，激發實體經濟增長。不用說，這么大的一塊蛋糕巨頭們豈會放過？如今，國內外知名企業都已開始布局區塊鏈。國內有阿里巴巴探索利用區塊鏈技術打造透明可追溯的跨境食品供應鏈；騰訊探索區塊鏈技術在物流方面的應用場景；京東擁有健全的供應鏈管理能力，結合區塊鏈技術，提升參與主體間的協同和信任。在海外，亞馬遜已經將區塊鏈技術用于云計算業務，微軟早在2018年就發布了基于區塊鏈技術的云存儲解決方案，IBM則將區塊鏈用于鉆石真偽的辨別和驗證。可直到現在，區塊鏈真正的現象級產品還未出現。既沒有巨頭加持，也沒有生態落地的億邦國際，作為一名后入場者，并不具備太多的主動權。不管怎么說，億邦國際成功上市后，勢必將獲得供應鏈層面更多信任。上市，成為了億邦國際寄以厚望、開啟轉型之路的新篇章。

Tags：區塊鏈比特幣數字貨幣ASI有人靠區塊鏈4天就掙了30萬嗎比特幣市值跌破5000億美元了嗎國家允許數字貨幣交易嗎BasisX Share

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