比特幣:億邦上市意在嘉楠

Odaily星球日報譯者|Moni

億邦國際終于順利登陸納斯達克，雖然該公司在2020年尚未實現正凈收入，但首次公開募股可能會為其創造一個好的開始。美東時間2020年6月26日，億邦國際在納斯達克上市，股票代碼為EBON，成為第二家在美國證券交易所上市的國內比特幣礦機制造商。按照此前計劃，億邦國際將通過這次IPO募集高達1.25億美元的資金，并實施一系列雄心勃勃的擴張計劃，包括開設一個加密貨幣交易所和礦場。但現在，我們不禁要提出一個問題：上市對比特幣挖礦從業者來說意味著什么？其他加密貨幣公司也會效仿嗎？下面，就讓星球君和大家一起來試著解答這些問題。從電信設備制造商到比特幣礦機

根據億邦國際向美國證券交易委員會提交的文件顯示，該公司是由現任董事長兼首席執行官胡東于2010年成立，旨在銷售通信網絡訪問設備和相關設備。但是該公司于2014年初進入加密貨幣行業，而且于2016年12月開始銷售自主品牌的挖礦設備。2015年8月，該公司登陸全國中小企業股份轉讓系統，旨在為公司重組做準備，并在2018年3月退市。從全國中小企業股份轉讓系統退市之后，該公司在開曼群島注冊了控股公司EbangInternationalHoldingsInc.，這是一家獲豁免的有限責任公司。此后不久，他們打算嘗試公開上市，并向港交所提交了首次公開募股招股說明書草案，但最終未能如愿登陸港交所。目前，億邦國際與比特大陸、比特微、以及嘉楠科技一起被認為是全球最大的四家比特幣挖礦設備制造商。收入問題

億邦國際跌16%，興登堡稱其涉嫌內幕交易非法轉移資金:億邦國際跌16%，興登堡研究發表做空報告，稱其涉嫌內幕交易非法轉移資金。（財聯社）[2021/4/6 19:51:57]

正如美國證券交易委員會披露文件所顯示的那樣，過去兩年億邦國際的收入一直在下降，他們之所以能夠如愿登陸納斯達克，是因為該公司符合美國證券交易委員會上市指導方針里定義的“新興成長型公司”，而且只需提供經審計的兩個會計年度財務報表，所以之前的收入數據并沒有對外披露。不過，如果我們分析該公司在2018年提交給港交所的上市申請報告，其2017年收入比2018年的數字低了好幾倍，而他們當時曾希望能夠募集10億美元資金。根據目前最新文件顯示，億邦國際2018年實現了3.19億美元收入，毛利潤為2440萬美元；但在2019年，該公司收入僅為1.091億美元，凈虧損達到4110萬美元。之所以會出現這種情況，很可能是因為比特幣價格遭受大幅下跌所致。值得注意的是，億邦國際補充稱，他們無法保證公司能夠獲得收入增長，也無法保證比特幣價格不會再出現大幅下跌。然而即便比特幣價格在2019年有所復蘇，億邦國際公司收入似乎依然沒有獲得大幅增長，該公司在2020年第一季度的錄得凈虧損額達到250萬美元，據稱是因為某些非經常性地方政府的退稅額大幅下降所致。不過，億邦國際聲稱自2019年以來公司礦機銷量已經有所增長。擴張計劃

億邦國際計劃啟動LTC和DOGE挖礦業務:2月25日，億邦國際（EBON.US）宣布計劃啟動LTC和狗狗幣的挖礦業務。（Globe Newswire）[2021/2/25 17:53:24]

據一位億邦國際內部人士透露，該公司其實已經設定了重大擴張計劃，可能涉及到以下幾個方面：1、通過繼續制造比特幣挖礦設備來填補加密貨幣行業中一個更加獨特的利基行業領域；2、計劃建立一個加密貨幣交易平臺；3、構建加密貨幣礦場實現多元化經營；4、探索如何將區塊鏈應用于“金融服務，教育和醫療保健行業”。該內部人士說道：“我們將很快建立具有靈活合作模式的礦場和礦池業務，已推出算力出售服務，此外，我們還將啟動建立一家加密貨幣交易所。”億邦國際認為在納斯達克上市是他們所有擴張計劃的基礎，因為受到美國證券交易委員會監管的納斯達克證券交易所更像是一種信用背書，首次公開募股將能進一步增強億邦國際的品牌知名度，有助于吸引“更多人才和建立加密貨幣交易所”。上述消息人士補充說道：“建立加密貨幣交易所最重要的一件事，就是要有信用，如果億邦國際是一家由美國證券交易委員會監管的納斯達克上市公司，意味著應該能夠嚴格控制交易的合規性和安全性。”事實上，億邦國際在提交給美國證券交易委員會的文件中描述了計劃在“海外司法管轄區”建立加密貨幣交易所的情況，盡管億邦國際公司身處在禁止加密貨幣交易的中國，但他們的控股公司卻是在開曼群島注冊的。因此，不少業內人士認為本次成功登陸納斯達克有助于億邦國際業務擴張，比如：1、區塊鏈和人工智能初創公司CoreScientific首席客戶成功官RussellCann表示，對于經歷過高速增長時期的公司而言，IPO上市通常是一個轉折點或是新篇章。隨著市場活動大幅增加，以及機構投資者對加密領域的關注度不斷提升，億邦國際本次IPO無疑備受業內關注。在這種情況下，不僅能夠鞏固億邦國際資產負債表并實現額外增長，而且還可以增強其人才庫、提升研發、銷售和營銷以及運營效率。2、TradeBlock機構研究總監JohnTodaro認為，億邦國際可通過IPO上市可以獲得更多資金，繼而為早期投資者和創始人提供流動性。雖然最近股票市場因為新冠病疫情有些“萎靡不振”，但對于億邦國際來說，這似乎是一個合適的上市時機。3、TokenInsight首席分析師約翰遜·徐也贊同融資是億邦國際IPO上市的主要目的——當然，登陸納斯達克交易所無疑是億邦國際一次重要里程碑，因為此舉將會提升該公司的市場地位并吸引更多資金來為公司的未來研發和運營提供支持。加密貨幣挖礦生態系統是一個資本密集型行業，因此需要大量資金，很多時候甚至需要從一開始就進行資本投資。億邦上市意在嘉楠？

中國人民大學蔡凱龍：億邦國際需在產品和業務上有所創新和突破:中國人民大學金融科技研究所高級研究員蔡凱龍指出：“無論是股價持續下跌還是被機構做空，嘉楠的遭遇都表明了資本市場對礦機這一特殊業務的風險擔憂。如果億邦國際不能夠在產品和業務上有所創新和突破，那么在上市之后很可能也會像嘉楠科技一樣股價低迷，甚至被做空。”（界面新聞）[2020/6/30]

如前文所述，億邦國際是第二家登陸美國股票市場的比特幣挖礦設備制造商。2019年11月，第一家在納斯達克上市的中國礦機制造商是嘉楠科技，當時他們以每股9美元的價格出售了1000萬股，并以此成功募集到9000萬美元資金。然而自從在納斯達克交易所上市之后，嘉楠科技的市場表現并不盡如人意。事實上，就在他們決定上前一周，其主承銷商瑞士信貸忽然宣布退出，當時有分析認為瑞士信貸選擇退出的主要原因一方面是嘉楠科技募資并不順利，可能無法獲得預期收益，另一方面則是因為其主營業務與比特幣價格關聯度極高，如果幣價下跌將會加劇礦機價格下調，因此估值和融資預期也會“打折扣”。正如預料的那樣，嘉楠科技上市之后股價已大幅下跌，美東時間2020年6月26日收盤時，嘉楠科技股價為1.89美元，跌幅達到2.44%，總市值縮水至2.96億美元。事后來看，嘉楠科技上市其實是個不錯的“先例”，至少通過他們遇到的問題，能夠讓“后來者”知道該做什么、不該做什么。但話雖如此，現階段公開市場仍然是資本分配最有效的方式之一，因為在公開市場上可以確保用正確的方式將價值適當分配給有增長潛力的團隊和項目。不過由于數字貨幣挖礦目前仍然是一個相對較新的行業，所以可能還是會吸取不少教訓。不過，有人認為億邦國際上市肯定會給嘉楠科技帶來更多競爭壓力。正如TradeBlock機構研究總監JohnTodaro所說，無論是財務表現還是股價走勢等方面，億邦國際都好于嘉楠科技。雖然自比特幣史上第三次區塊獎勵減半以來挖礦行業承受了巨大的壓力，但隨著豐水季的到來，許多礦工開始重新上線，這意味著億邦國際更容易依靠比特幣價格上漲來獲利。相比之下，嘉楠科技似乎并沒有把業務專注度放在比特幣礦機業務上。TokenInsight首席分析師約翰遜·徐指出，一些主流投資者往往認為加密貨幣挖礦行業“不夠透明”，因此初期可能會出現“估值溢價”現象。然而一旦挖礦公司上市之后，了解公司結構的信息成本就會慢慢減少，同時也能避免出現不對稱市場信息獲取的問題。“有趣”的是，一位億邦國際的公司代表聲稱他們和嘉楠科技有本質上的不同，該代表說：“根據嘉楠科技披露的公共信息顯示，他們的主要業務發展方向是人工智能。盡管表面上看我們算是比特幣挖礦領域里的同行，但億邦國際更專注于區塊鏈產業鏈和整合數字經濟生態系統。”中國礦機制造商為何都要去美國上市？

億邦國際明日上市：Q1虧250萬美元 胡東有92%投票權:金色財經報道，比特幣礦機企業億邦國際將于明日在美國納斯達克上市，股票代碼為“EBON”，億邦國際擬發行19,323,600股，發行區間為4.5美元到6.5美元，募資規模為8694萬美元到1.25億美元。億邦國際2019年營收1.09億美元，較2018年的3.19億美元下降了66%；億邦國際2019年虧損4107萬美元，較上年同期的凈虧損1181萬美元擴大。

億邦國際的董事局主席、CEO為胡東，董事、副總裁為彭春娟、王素峰。億邦國際的財務總監為Huazhen Xu，只有26歲。IPO前，胡東持股為41.82%，Affiliates of Shubo Qian and Jun Hu持股為8.73%。IPO后，胡東持股為35.7%，擁有91.7%的投票權；Affiliates of Shubo Qian and Jun Hu持股為7.4%，擁有1%的投票權。（雷帝網）[2020/6/25]

的確，中國礦機制造商目前都選擇了在美國公開市場上市。億邦國際和嘉楠科技已經成功登陸納斯達克，比特大陸此前也有上市計劃，但現在可能正陷入聯合創始人之間的權力斗爭。自2018年以來，比特大陸就一直在籌備首次公開募股，但最終并未如愿上市，不過據稱比特大陸仍在嘗試進入美國證券市場，而且已經在2019年底通過德意志銀行的支持提交了IPO申請。TradeBlock機構研究總監JohnTodaro表示，對于中國礦機制造商來說，在美國證券市場上市非常重要，因為美國是目前代表了流動性最強的公開股票市場，而且未來可能還會有更多加密貨幣公司加入到“IPO競賽”之中。JohnTodaro解釋說：“不少加密貨幣項目和企業都是去中心化的，因此對他們來說，選擇IPO上市可能是徒勞無功，所以這些項目和企業并不會選擇公開募股。但另一方面，加密領域里還有許多中心化公司，他們現在已經變得足夠強大，比如Coinbase，所以很可能會選擇在未來幾年里進行首次公開募股。”另據報道稱，6月24日，韓國加密貨幣交易所Bithumb也已經聘請三星證券作為其承銷商以籌備IPO上市工作。TokenInsight首席分析師約翰遜·徐聲稱，由于監管不確定性，國內礦機制造商在本土獲得新的流動性“極其困難”，因此這些公司“不得不”積極尋求在境外獲得資金，而美國市場很自然地成為了他們的主要目標。嘉楠科技此前也曾表示：“在世界范圍內，大多數科技公司和硬件公司都認為在美國證券交易所上市是他們的成功巔峰。”最后要注意的是，有報道稱納斯達克將收緊對IPO的限制，以阻止規模較小的中國公司上市，而億邦國際就是在這樣的環境下上市的。5月20日，美國參議院一致通過了《外國公司擔責法案》，也被稱為是《肯尼迪法案》旨在要求特定證券發行人證明其不受外國政府擁有或控制。法案中一些會計審計方面的要求，例如美國要求檢查上市公司的審計機構，或會讓在美上市的中概股面臨兩難境地，甚至導致大量退市。有人稱美國參議院通過該法案的目的就是為了將具有“欺騙性質”的中國公司趕出美國交易所。對此，億邦國際已經做出回應，他們稱：“《肯尼迪法案》的頒布、以及其他任何類似立法和美國監管機構加大對審計信息的獲取力度，所有這些措施都會引發投資者不確定性，繼而對股價造成重大不利影響。”

動態 | 礦機巨頭億邦國際遭銀豆網案受害者上門討債:據媒體互鏈脈搏爆料，作為三大礦機巨頭之一的浙江億邦通信科技股份有限公司遭遇銀豆網案受害者上門討債。7月18日，P2P平臺銀豆網爆雷，涉案金額高達44億元人民幣，受害人約2萬人，實際控制人李永剛失聯。據悉，億邦國際此次遭遇銀豆網案受害者上門追債，起源于銀豆網實際控制人李永剛之妻崔宏偉與億邦國際之間的一筆高達5.2億元人民幣的資金往來。[2018/10/11]

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