USDT:加密穩定幣報告：USDT流通量破百億，數字美元計劃解讀

作者：MYKEY研究員蔣海波為幫助加密市場參與者對穩定幣發展狀態保持更新，我們推出MYKEY穩定幣報告，分享我們對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析。期待與同業保持交流，共同探索穩定幣的發展前景。快速預覽上周，主要穩定幣的總市值突破120億美元。USDT在以太坊網絡中增發3億，流通市值突破百億美元。USDC的流通量再次增加5785萬，流通市值達到9.98億美元。USDT在以太坊網絡中的持幣地址數持續下降。立陶宛本周開始預售2.4萬枚由央行發行的數字貨幣。日本央行將于近期開始試行自己的央行數字貨幣——數字日元。一、穩定幣數據概覽

我們首先回顧在過去的一周中，各穩定幣基本信息的變化。市場流通量

來源：MYKEY，Coinmetrics穩定幣流通量持續增長，目前主要穩定幣市值達到120.61億美元。

來源：MYKEY，Coinmetrics過去一周，穩定幣市值增加了約3.63億美元。6月29日，USDT在以太坊網絡中增發了3億，USDT的流通市值首次突破100億美元；USDC的流通量再次增加5785萬，市值達到9.98億美元；DAI、BUSD、GUSD的流通量分別增加了1165萬、163萬、141萬；PAX、TUSD、HUSD的流通量分別減少576萬、246萬、121萬。持幣地址數

第三大比特幣巨鯨或是一家加密貨幣交易所:11月20日消息，名為“1P5ZED”的第三大比特幣地址在過去幾天中積累了數千個比特幣。沒有人知道錢包的所有者是誰，但它持有超過111,359個比特幣。自2019年2月5日該錢包的第一筆交易以來，它一直在穩步增加比特幣。雖然有些人認為該地址是一個巨大的比特幣鯨魚，但鏈上數據也表明該地址可能是一個交易所。（Bitcoin News）[2021/11/20 7:01:12]

來源：MYKEY，DeBank過去一周，以太坊網絡中穩定幣的持幣地址數繼續下降91566個，主要是USDT持幣地址數下降較多。

來源：MYKEY，DeBank持幣地址數的下降主要來自于USDT，USDT的持幣地址數下降了91506個；PAX、USDC的持幣地址數分別下降3667個、647個；DAI、TUSD的持幣地數分別上升3911個、343個。活躍地址數

來源：MYKEY，Coinmetrics上周的穩定幣每日活躍地址數相比前一周平均下降11.5%。USDT的每日活躍地址數比一周前下降8905個。24小時鏈上交易筆數

來源：MYKEY，Coinmetrics相比前一周，主要穩定幣的每日交易筆數平均下降10.5%。24小時鏈上交易額

FATF發布關于極端右翼組織涉及加密貨幣融資的報告:6月30日消息，全球反洗錢監督機構金融行動特別工作組（FATF）發布了一份關于極端右翼團體融資方式的報告，其中有一節涉及加密貨幣。

FATF題為 \"以種族或族裔為動機的恐怖主義融資 \"的報告指出，像比特幣這樣的虛擬資產已經被極端分子使用，該報告還強調，一些極右翼團體已轉向所謂的“隱私幣”，允許用戶在進行區塊鏈交易時保持完全匿名。（CoinDesk）[2021/7/1 0:18:31]

來源：MYKEY，Coinmetrics

來源：MYKEY，Coinmetrics上周主要穩定幣的鏈上交易額相比前一周下降1.4%，USDT的交易額占比有下降趨勢。二、數字美元計劃

本期報告我們看到主要穩定幣的規模已經超過120億美元，這些穩定幣都屬于抵押型穩定幣的范疇。穩定幣的另一個領域——央行數字貨幣，也取得了很大的進展。中國央行早在2014年就組建了法定數字貨幣的研究小組，2017年初央行成立數字貨幣研究所，2018年初確定中國法定數字貨幣為DC/EP，2019年底開始小范圍場景封閉試點，今年4月宣布在深圳、蘇州、成都、雄安四個城市內部測試。除了中國之外，很多國家也已經加緊數字貨幣的研發。瑞典央行今年2月20日宣布開始數字貨幣e-克朗試點項目，立陶宛本周開始預售2.4萬枚由央行發行的數字貨幣，日本央行也將于近期開始試行自己的央行數字貨幣——數字日元。最近，非盈利組織數字美元基金會和咨詢機構埃森哲聯合發布了數字美元計劃的白皮書，其中詳細描述了對于通證化數字美元的需求和構建數字美元系統的潛在路徑。數字美元計劃是西方央行數字貨幣主流思潮的一個代表，本期報告我們將向大家講解這一項目。美國的數字美元之路

菲律賓準許加密貨幣運營商進入經濟區:4月25日，菲律賓政府官員表示，政府將允許10個區塊鏈和加密貨幣公司在經濟區運營，以利用稅收優惠并創造就業機會。但卡加揚經濟特區（Cagayan Special Economic Zone ）管理局局長Raul Lambino表示，法定貨幣與加密貨幣之間的轉換不得在菲利賓境內進行，以免觸犯菲律賓法律。[2018/4/25]

數字美元計劃是由數字美元基金會和埃森哲聯合發起的，旨在促進對央行數字貨幣/數字美元的探索。該項目的目的是對美元通證化的潛在優勢進行研究和公開討論，召集私營部門的思想領袖和行動者，為公共部門在考慮發展、測試、采用央行數字貨幣時提供可能的模型。美國往往是下一代技術創新的領導者，這些技術舉措通常都是通過私營部門和公共部門之間的合作伙伴關系來進行的。這也反映了美國長期以來的價值觀，即經濟穩定、技術創新、個人自由、隱私、自由企業和法治。現在，一種新的技術正在發展。事物的價值可以被數字化，并且能被通證化、可編程、去中心化。在全球范圍內，政府和私人實體正在試驗通證化的商品、合同、所有權，以及更重要的央行數字貨幣。這一波數字貨幣的創新浪潮正在發展，其它國家政府和利益相關者正在對CBDC進行探索。美國面臨的問題是，它將在這項創新中發揮什么作用，以及在多大程度上體現其核心價值。該項目認為，美國應在這項創新中發揮領導地位。美元是世界上最主要的儲備貨幣。通證化的數字美元是未來美元發展并體現其民主價值的關鍵。成功創建數字美元將是一項艱巨的任務，公共部門在關鍵的貨幣和公共政策的制定上，應與私營部門的技術、創造性和活力相結合。

來源：MYKEY，TheDigitalDollarProject雖然央行數字貨幣是一個相對較新的概念，但該項目認為已經有足夠的研究和證據來支持CBDC的“冠軍挑戰者”之路。該項目將討論以通證形式存在的美元能夠提供的社會和經濟利益，但將繼續確定模型的優點和面臨的挑戰。“冠軍”模型是美元的一種通證形式，它代表：與已有的貨幣共同運行。主要通過商業銀行和受監管的中介機構的雙層架構進行通證分發。記錄在新的交易基礎設施之上，可能采用分布式賬本技術。數字美元簡介

TradeStation與GDAX達成合作 提供加密貨幣實時利率:日本Monex集團旗下的美國在線經紀商TradeStation，宣布將與GDAX合作，免費提供4種加密貨幣的實時數據利率，分別是：BTC、ETH、BCH和LTC。TradeStation總裁John Bartleman表示：“這些數據可以用來幫助指導與比特幣期貨相關的交易決策。“據悉，GDAX是Coinbase旗下交易所。最新消息顯示，SEC列出了已經注冊的合法證券交易平臺供投資者參考，其中并未出現Bittrex、GDAX等平臺。[2018/3/9]

“數字美元計劃”旨在鼓勵美元的下一個重大創新：通證化的數字美元具有與實物鈔票相同的法律地位。由美聯儲發行的美國央行數字貨幣將享有美國政府的全部信譽，代表央行貨幣的第三種格式，并且可與美聯儲票據和儲備完全互換。當現有的電子支付體系在基于賬戶的模型上運行時，冠軍模型因為其本質上是一種通證從而可以結合兩者的優點，既有類似現金的屬性，又可以運用現有的基于賬戶的支付體系。這種數字美元不僅可以維持當今美元的經濟穩定性，還能提供新的市場機會，更廣闊的適用性，降低成本，提高效率。冠軍模型描述了對現有貨幣和支付基礎設施的一種替代方式，可以通過一系列零售、批發和國際上的真實用例來說明。數字美元的模型應該具有下列特征。通證化：數字美元是美元的通證化形態。第三種形式的現金：數字美元將與現有的法幣和商業銀行獲益一起運行，它將反應實物貨幣的很多屬性。維持雙層銀行系統：將通過現有的商業銀行和受監管的中介機構的雙層架構來分配數字美元。數字美元和現金一樣，采用雙層架構。上層由美聯儲系統到商業銀行、受監管的金融中介等金融機構，下層由金融機構到非金融機構和個人。隱私性：數字美元將在個人隱私、必要的合規性和監管程序間保持平衡。貨幣政策中立：數字美元不會影響美聯儲制定貨幣政策和控制通脹的能力，貨幣美元可以充當一種新型的政策工具。功能驅動的技術決策和設計選擇：數字美元的政策和經濟需求將決定其基礎技術和設計選擇。通過靈活性對架構進行前瞻性驗證：所選的技術架構將提供靈活性來適應政策和經濟決策的制定。私營部門的持續創新：數字美元將成為創新的催化劑，并且不會與私營部門的計劃背道而馳。

美國商品期貨交易委員會將在2018年1月23日召開關于加密數字貨幣的會議:美國商品期貨交易委員會將在2018年1月23日召開關于加密數字貨幣的會議，本次會議將由美國商品期貨交易委員會技術咨詢委員會主辦，由美國商品期貨交易委員會委員Brian Quintenz主持。會議預計將會對虛擬貨幣市場的監管和發展做進一步討論。2014年，美國商品期貨交易委員會曾宣布，比特幣和其他虛擬貨幣是《美國商品交易法》（CEA）內所涵蓋的“商品”。[2018/1/8]

來源：MYKEY，TheDigitalDollarProject通證化數字美元的價值案例

引入通證化的數字美元將為更廣泛的金融系統創新提供驅動力。數字美元作為一種新的金融媒介，結合了諸如分布式賬本技術之類的新的交易基礎設施，它將在中央銀行收發貨幣的基礎上提供一種新的支付方式。為了實現擴展功能，它將像發送的文本一樣有可移植性，從而在任何時間和地點都可以進行結算。可編程性是它的另一項功能，可以幫助提升價值轉移的創新性與精確性。通證化的數字美元還可以增強美元支付在零售、批發和國際支付中的信心、效率和功能。在零售支付中，數字美元將為點對點支付提供新的選擇，可以降低成本，分散支付渠道，促進金融包容性。在批發付款中，當前的大額批發交易都是基于賬戶的，主要由在美聯儲有賬戶的銀行和支付提供商執行；通證化的數字美元將提供賬戶以外的中央銀行資金，可以為機構的大額支付提供更廣闊、更多樣化的途徑。在國際支付中，目前無法采用美國中央銀行貨幣的數字形式；使用數字美元可以建立更直接的貨幣關系，降低風險，減少延遲，增強國際支付的競爭力，促進金融市場一體化。數字美元還將提供更好的易用性與包容性，據2017年FDIC的一項調查，美國的成年人中大約有1400萬人沒有銀行賬戶，系統成本較低的通證化數字美元在擴大服務人群方面可能具有更大優勢。在本次COVID-19期間，美國政府正努力將緊急救助金分發給更多需要的人，通過數字美元將更容易實現美國政府的救助目標。通證化的好處

我們所說的數字美元是指由美國中央銀行發行的基于通證的數字貨幣，它是一種不記名的數字工具，類似于代表美聯儲負債的數字鈔票。央行數字貨幣又分為基于通證類的和基于賬戶類的這兩種。在基于通證的系統中，通證包含了接收方驗證交易合法性和對象轉移的所有信息。系統允許不同程度的去中心化。交易可以在通證轉移時發生，而不依賴于潛在的中心化的賬戶分類賬。分布式賬本技術可確保通證的唯一性，防止雙重支付。DLT通過實施同步規則，來使存儲有賬本副本的多臺機器在交易順序上達成共識。基于賬戶的系統依靠身份驗證來授權更新分類賬上的余額。大多數基于賬戶的系統都依靠可信賴的第三方運營商來維護單個的分類賬。基于賬戶的系統存在的部分原因在于物理通證的限制，因為鈔票等物理通證可能存在難以傳輸、存儲、處理的問題，除了面對面交易以外很難在其它地方使用。通證化的數字美元擁有可移植性，無論物理狀態如何，都可以近乎實時地直接交易。這項新功能補充了現有的貨幣媒介，通證化為支付和金融基礎設施領域的創新提供了無與倫比的機會。央行數字貨幣將為現有的美元環境帶來好處

1)美國在全球經濟中的作用美元是世界上最重要的貨幣，它的作用在于美元在國際交易中的主導地位。以美元計價的金融工具的可用性，美國金融市場的深度，美元對其它貨幣的穩定性都使人們相信美元可以作為有效的交換和價值存儲工具。美元在外匯交易、銀行資金、商品進出口、中央銀行的外匯儲備和國際貸款中所占的比例很高，這也意味著持有美元計價的證券和美聯儲其它負債的大部分是外國實體。美元在國際交易中的重要性使美聯儲成為唯一可以創造國際流動性的中央銀行。2020年3月，美聯儲與一些發達國家的流動性互換額度表明，美元對維持有序的國際交易的重要性。美元的持續堅挺表明了只有美元才享有的巨大優勢。2)數字美元將改善美元的效用越來越多數字化的支付方式正在對傳統貨幣產生改變，貨幣將需要適應新的支付需求以保持其效用。美元的首要地位歸因于很多因素，其中一些來源于1944年簽訂的《布雷頓森林協定》，和由此產生的網絡效應。美國應當確保自己的貨幣保持競爭力，過去的表現并不代表未來的成功。數字美元的便攜性賦予了它新的功能和實用性，通過消費者錢包可以實現數字貨幣的保管和恢復，這是實物現金無法提供的功能。使用數字美元可以在任何地方以中央銀行的數字貨幣結算證券，可以通過央行貨幣與外幣互換，緊急救助可以實時發送，貨幣關系將更加直接。3)數字美元如何支持美聯儲的關鍵目標美聯儲奉行長期的公共政策目標，即提高支付系統的安全性和效率，并確保向金融市場公平地提供支付服務。有效分配美聯儲的資金對于金融市場的支持和支付的有序運轉至關重要，這取決于分配、透明度、效率、彈性和支付方式的創新。數字美元的便攜性將提高覆蓋面和效率，補充美聯儲的現有運作方式，并促進央行貨幣在國外的分配。4)美元仍是世界上首要的儲備貨幣如下圖所示，全球央行持有的外匯儲備總量不斷上升，美元在外匯儲備中的占比仍在60%以上。

來源：MYKEY，TheDigitalDollarProject5)數字美元將帶來新的機會數字美元的出現將激發新興產業，并使現有生態系統更加現代化。數字美元不僅可以創造新的市場，將新的參與者引入成熟市場，打破現有的市場壁壘，還將為私營部門提供一種現代貨幣體系。三、嘉賓觀點

本期邀請到的嘉賓是來自Tokeninsight的首席分析師，下面是分享的觀點。TokenInsightResearch高級分析師HarperLi:TRC20USDT增發不會直接導致Tron上的DeFi應用爆發。DeFi領域的發展需要各方的條件，最主要的是用戶。首先，目前Tron上的DeFi應用仍在初步發展階段，作為應用供應方無法滿足用戶需求。簡單的TRC20USDT增發不會直接吸引用戶。其次，Tron上的DeFi是以太坊上DeFi的補充還是競品仍待時間檢驗。若是競品則用戶是否會從以太坊轉移到Tron，則需要比較兩個鏈上DeFi生態的差異，這就需要落實到各個項目層面的比較。若是補充，則很有可能它們將分享同一批用戶，則Tron上DeFi的發展將借助以太坊上的DeFi應用發展獲得更好的助力。最后，近期檢測到Binance將大量TRC20USDT轉為ERC20USDT，這似乎透露出當前市場對ERC20USDT的需求以及對TRC20USDT的觀望態度。本期的MYKEY穩定幣報告就分享這么多，請大家關注后續的報告。在后續的報告中，我們將為大家提供更多對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析，幫助大家持續更新對穩定幣發展的認知。注：MYKEYLab對文章內容有最終解釋權，

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