UNI:價格漲三倍收益卻能翻十倍還是“穩定幣”？網友：建議申請諾貝爾經濟學獎

編者按：本文來自風火輪社區，作者：佩佩，Odaily星球日報經授權轉載。大家好，我是佩佩，別看我每天在這里扯這聊那，好像懂很多，其實很多也是現學現賣哈，以前反正大家眼睛都盯著大餅漲跌唄，也沒啥新東西，到還可以經常假裝很懂的樣子。然鵝我發現現在，特別是defi熱炒趨勢出來后，游戲難度增加了不少，一是熱門的都是海外項目，國內能查到的資料很少，另一個是現在火的defi基本都歸屬于AMM(自動化做市市場)，這里面涉及智能合約算法機制，還涉及很多金融層面的東西，再加上歪果仁的腦回路，我是覺得很多哪怕就是很淺層次的知道，恐怕都是有門檻和需要花一些精力的，更何況，defi領域還在不斷的出新玩意兒，可能就一兩周時間，主角就變了。要是啥不懂呢，要么干脆別碰，不然不知道哪天懵懵的就被收割了，只能說，這屆韭菜太難了。。那怎么辦呢？涼拌？我是覺得這里也沒啥捷徑，就慢慢的每天多了解一點，我們也盡量把一些海外的東西傳遞過來，這里不一定說每個都要去追或怎樣，看一看，至少理解個大概意思，理解現在幣圈都是在玩啥，也是會有用的。今天聊一個比較有個性也是在海外有點小火的標的——AMPL，這兩周的價格長這樣，而且它實際上比你看見的更猛：

分析 | BTC價格漲至4190美元以上 才能確認看漲:據CoinDesk分析，BTC價格在2月份上漲了10%以上，終止了此前6個月的連續下跌趨勢。在月線上，2月份形成了看漲吞沒形態，這一形態被認為是看漲逆轉的早期信號。投資者通常會等待更明確的信號。如果3月份價格能收于2月高點4190美元以上，就能帶來這一積極的信號，長期的趨勢由看跌轉為看漲。如果反彈上漲，在21周移動平均線會有一定壓力。30日移動平均線是很關鍵的價位，本月BTC價格已經3次考驗這一支撐位了，如果價格跌破這一支撐位（目前為3900美元），則市場將看跌。[2019/3/28]

這個項目之前有看到朋友推薦，也看到有人說它的創新讓人感覺到在12年買比特幣的心態：

上周加密價格漲跌榜:據coinmarketcap,上周Pundi X(203.11%)，Hexx(174.11%)，Aditus(137.83%)漲幅排名前三；StockChain（-82.21%），eBoost（-50.56%），WhaleCoin（-47.59%）跌幅排名前三。[2018/5/14]

但也還有人認為這是個盤子幣，甚至有網友說他家的經濟模式拿去申請諾貝爾獎好了，那它到底是個什么樣的幣呢？AMPL是什么？

AMPL，簡單理解，它的目標是構建一個“無錨定”的穩定幣。像我們現在的穩定幣，有中心化的像U，USDC，去中心化的像DAI，不管是哪一種，背后都需要抵押資產來生成。那是不是可以做成一種即能去中心化，同時只通過機器算法就能設定出來的穩定幣呢？就像現在火的像uniswap這樣的交易所，其中代幣間的匯率不是靠買賣單流動性，而是通過算法公式自動來維持。而AMPL就是這樣一個完全依賴算法來形成的一種穩定幣。它大體的邏輯就是靠的下面這個公式來維持價格在1U附近：流通量*幣價=總市值如果價格高于1U(實際機制上設置的是1.05U)，就按一個比例來增發，來增加這個流通市值，流通多了，供過于求，自然價格就降下來。如果小于1U，就反過來通縮，最終的目標是使價格趨近于1U，當然看過上面的行情圖應該知道這是一個理論值。對整個系統，每隔24小時會執行一次合約，做上述的判斷并增發或縮減(只是為了避免過大的波動，增發和衰減會平均分配到合約生效之后的幾天進行)。那對于持幣用戶來說，假設你在1ampl=1u的時候買入總流通1%的量，它開始往上漲，你每天就能收到一份增發的幣，以此來保證你持有的一直占比流通的1%。但如果是從1U開始下跌呢，那就是每天要扣掉你一點幣(這個看官方是這個意思，但具體合約是怎么來實現的有點弄不懂)。以上就是他家的一個基本模式，那現在的它為何這么火呢？

摩根斯坦利：比特幣價格漲跌趨勢與2000年納斯達克的表現有驚人的相似之處:據摩根斯坦利一份記錄顯示，比特幣價格漲跌趨勢與2000年納斯達克的表現有驚人的相似之處，而漲跌速度約為后者的15倍。這一說法被主流金融界采納，用來解釋比特幣為何在2017年12月達到2萬美元高位，而之后兩個月內卻暴跌70%。據該記錄，未來數年市場的重心將會向數字貨幣或代幣交易傾斜。[2018/3/20]

1.它這個機制，如果出現上升趨勢就會產生一個復利收益，而并不是表面上看到的漲幅，就像標題寫的那樣，你看到價格漲三倍，實際上持有者可能已經賺了十倍，因為每天的增發，所以這里確實會有點像個盤子的味道，能產生fomo情緒。下面是老外計算的：

BCH價格漲至1754美元 漲幅達5.23%:根據火幣Pro數據顯示，1月28日9點45分BCH價格從1626.05美元位置開始上漲，下午3點BCH價格漲至1754美元，漲幅達5.23%，現價報1732.63美元。[2018/1/28]

1000美金，以1.13U的價格買入885個AMPL，經過5天的價格增長+增發的收益，你的AMPL將增長到1107個，此時價格漲到2.29，收益+105%，但你持有的AMPL總市值是2536，收益+153%。所以這個東西可能不能把注意力完全放在價格上，而要更多關注市值的變化，又因為有這種復利因素，現在的價格走勢看上去，是有人在炒，已經完全脫離了前面那個穩定幣的理論值。2.uniswap套利當每一天合約調整增發之后，都會產生一定套利空間，因為交易所價格變動是按買賣單，但uniswap是按和eth池子分配的數量比率變化來計算的。這部分轉一個算法：假設AMPL為1美元，ETH為200美元，UNI里看起來是這樣的:1ETH/200AMPL(池值400美元)如果AMPL升到$2并且遭受了等比例100%的增發:1ETH/400AMPL(pool值200+400*2=$1000)換句話說，現在1AMPL在Uniswap中值0.5美元，而在交易所中價格沒有變化。在這一點上，套利者有機會在uniswap(存入ETH)上以低于1美元的價格購買它們，然后在CEX上以>1美元的價格出售它們。由于Uniswap的常數乘積算法，池子的美元價值將等于sqrt(200*400)=282.84。換句話說，池子里最終會有1.412ETH(282,84美元)和282.84AMPL(282,84美元)，該資金池價值變為565.68美元，流動性提供者理論上可以在不計入任何費用的情況下獲利165.68美元。另外這幾周他家也聯合了uniswap開了激勵活動，每個月拿出2.5萬AMPL獎勵給在Uni上的流動性提供商。

投資分析師：比特幣與傳統經濟分離，價格漲跌只反映其自身發展狀況:嘉信理財首席投資分析師表示，如果比特幣價格下跌，其背后的原因一定與其他泡沫不同，因為互聯網和房地產股票已經嵌入在經濟和金融架構中，而比特幣不是。比特幣價格的漲跌只反映了其自身的發展狀況[2018/1/2]

而這個套利機會吸引了不少投機者，也使得他家現在的流動性排在了uniswap上的首位。關于AMPL需要注意的問題

1.如果你要玩它，注意目前只有錢包和少數交易所可以做到每天跟隨合約增發，有些是沒有的，所以要看清楚，持有是一定要拿到這個每天的增發的，這就是他家的一個特色擼點。2.現在這個價格炒高，一方面是因為有一些hype在，畢竟defi比較熱，它又算有點創新，另一方面這些套利活動產生了對ampl幣的需求高過了供應量，產生了這一階段的爆發，現在是沒法再按那個穩定幣的邏輯來看了。這肯定是風險的，因為他們這個增發，會有個滯后性，再加上短時間產生的實際利潤要看市值而不是價格，有太多的短期獲利，所以還是要格外注意風險。另外看也有很多人說，大不了最后跌到1U，又有增發的，實際虧不了那么多，不是的哈，不要拿那個穩定幣框框框住自己，這個跌下來也一樣是無底洞哈，看下他們今年的走勢，三月份是有一段直接跌到了0.5U：

3.這個買與不買，還是不要太受增發不增發的影響，就看你對它的市值的評定了，現在是7700萬美元左右，至于未來前景來說呢，看看它有沒有希望上所吧，投資背景里有火幣，有可能還是可以炒一炒。不過話說，他家主打的這個穩定幣概念，沒看出來哪里穩定，到是可以做個很好的盤圈概念。結語

AMPL接下去可以觀察看看，短期價格有點夸張，但應該后面還是會有些套利空間，至于做穩定幣，甚至對標到Usdt這些，暫時感覺這種無錨定的，有點扯。

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