AMP:一文解讀穩定幣AMPL

Overview概述觀點一：Ampleforth在目前看來，其愿景實現可能接近于零，僅僅在以太坊上通過智能合約部署一個只靠一篇論文構建起來的穩定貨幣算法，想要履行作為一般等價物的貨幣職能，無異于是一種狂野的自殺行為。觀點二：其治理由公司逐漸轉為社群，以及創始人對項目的「實驗」態度，以及幣價的高波動性，無一不在暗示這與其他失敗的去中心化無抵押算法穩定幣無任何區別。Report報告市場前景

Ampleforth選擇的市場標的是整個加密貨幣市場。迄今為止，加密貨幣市場依舊以比特幣為主，截至8月7日，比特幣總市值為$218,375,259,683，在最理想的情況下，Ampleforth的市場前景可以達到與比特幣總市值相同。但是，隨著加密貨幣市場的資產化和合規化，Ampleforth可以作為一種加密資產進入到任何一個市場的投資組合中，正式成為傳統世界AlternativeInvestment的一份子。根據另類投資行業數據提供商Preqin的最新研究，到2023年，AlternativeInvestment行業預計將增長59%，五年內資產規模將達到14萬億美元。Preqin的數據顯示，截至2017年底，該行業管理著8.8萬億美元的資產。該公司表示，投資者對收益率的需求、另類資產的強勁歷史記錄以及上市公司數量的減少將推動該行業的增長。目前為止，傳統投資組合中約有10%的資金用于AlternativeInvestment，若Ampleforth能占據資金中的10%，則將占據8800億美元的市場。

市場份額

Paradigm地址在10小時前解禁了3000枚MKR:金色財經報道，據Lookonchain數據，Paradigm地址在10小時前解禁了3000枚MKR（約合337萬美元）。Paradigm曾于3月16日向Coinbase存入26625枚MKR（1980萬美元）。

金色財經此前報道，鏈上數據顯示a16z正在逢高出售700萬美元的MKR代幣。[2023/7/26 15:59:23]

截止至8月7日，AMPL的總市值為39,058,360美元，占加密貨幣總市值的0.066394%市場定位

短期市場定位：AMPL試圖成為跟其他加密貨幣相關性不高的資產，從而分散加密貨幣投資組合的風險中期市場定位：AMPL試圖成為DeFi基礎組件之一，比如像MakerDao一樣，成為去中心化的加密抵押品，或者是成為去中心化銀行的儲備抵押物終極市場定位：終極目標是成為更好的比特幣，可以同時兼具價值存儲、計價單位和交換媒介的特性，且具有加密原生的特色，沒有通脹、彈性供應、無須信任、不可稀釋等。經營情況

產品介紹

Ampleforth的產品核心是提出了解決貨幣市場的供求關系這一困境的辦法，由于其邏輯相對簡單，而且還是透明的，其發行量和價格波動都是清晰可見，這導致它有可能通過市場的博弈機制達成某種平衡。因為它可以在保持價值的同時調整其供給以滿足需求。這可以用Ampleforth白皮書中給出的例子來解釋，它是這樣的：A君的錢包里有一個AMPL，價值1美元。但某一天AMPL的需求突然上升，導致其的市場價格躍升至2美元每個。這時Ampleforth協議就會開始調整供應，調整過后，A君的錢包里AMPL變成了兩個，每個價值1美元。由于AMPL它是非稀釋性的，這意味著當Ampleforth的總供給發生變化時，A君的錢包里仍然有相同比例的AMPL。Ampleforth是少數幾個在技術層面上比在概念層面上更容易理解的DeFi項目之一。簡而言之，Ampleforth的供應是在每天的北京時間上午十點使用智能合約(rebase)進行調整。該智能合約使用了甲骨文公司和Ampleforthoracle公司的鏈環價格，從KuCoin和Bitfinex獲取價格數據，以檢查每AMPL的市場價格是否在0.96-1.06元范圍內。這就是所謂的均衡范圍，在1美元的5%之內。供應更新值的計算基于24小時的量加權平均價格。此外，價格在重新調整之前會被公開記錄下來，因此所有參與者都能大致了解供應是否會發生變化，以及以何種方式變化。Ampleforth協議指的是對2019年美元價格的調整。這意味著不同于其他與美元掛鉤的貨幣，由于美元每年的通貨膨脹率約為2-3%，每個AMPL代幣的價格將在未來隨美元的貶值而上升。如果Ampleforth將其代幣價格與“當前”美元掛鉤，那么它的購買力每年將損失2-3%，與美元一樣。如果AMPL的價格大于1.06美元，供給會增加，如果低于0.96美元，供給會減少。這兩種狀態分別稱為擴張和收縮。擴張或收縮會持續到市場價格每AMPL代幣穩定在均衡范圍內。

0x92f3f7開頭地址從Aave提取逾500萬枚USDC:6月11日消息，據EigenPhi MEV Alert監測，0x92f3f7開頭地址從Aave提取5003001枚USDC（價值5000988美元）。[2023/6/11 21:29:48]

Ampleforth這套概念并不新鮮，但種類歸屬于人造商品貨幣。人造商品貨幣有點像法定貨幣，沒有制定商品貨幣標準的成本劣勢，又具有絕對稀缺性，不受原材料發現或技術創新造成的供應激增的影響，而且與真正的商品貨幣一樣，人造商品貨幣的供給量不受動機的影響。但事實上，這種貨幣的吸引力僅存在于「概念性」，或者說是走了布雷頓森林時期美元的老路子。這種人造商品貨幣是一種脫離財政體系的嘗試。但是，在實際運行中貨幣體系與財政體系不可分割，且相輔相成。另外，現實中的「貨幣」最重要的并不是其一般等價物的屬性，而是作為流通手段以及作為金融媒介的屬性。AMPL的流通不便，支付手段單一且不說，其不與現實中的身份和權益掛鉤的事實，那么在涉及金融手段時，信用貸款中的信用評估，資產評估，抵押物評估該如何在沒有國家信用的保證下取信于貸款方，難道靠鏈上數據嗎？即使算法穩定幣引入部分資產作為抵押品，就發行機制而言，即要有合適的規則讓交易多方有穩定的預期，也要能夠根據特殊情況隨機應變。要實現這些，需要的不僅僅是數據，也需要人類的智慧和經驗的積累。各國的中央銀行和商業銀行通過指標收集反饋和預測模型，幫助制定最適合當前經濟情況的貨幣政策。制定一個經濟體的貨幣政策，不亞于駕駛一架由無數精密零件與人類智慧結晶組成的機械結構的飛機在空中飛行，我們所需要的是長時間的駕駛訓練，豐富的理論知識，以及塔臺與后勤保養的通力協作。僅僅在以太坊上通過智能合約部署一個只靠一篇論文構建起來的穩定貨幣算法，無異于是一種狂野的自殺行為。融資情況

美國共和黨談判代表：昨天債務談判出現重大挫折:金色財經報道，美國眾議院議長麥卡錫表示，他將在周一下午會見拜登。債務上限談判代表周日將會面。美國共和黨談判代表稱，昨天債務談判出現重大挫折，任何債務協議都需要有多年支出上限。[2023/5/22 15:17:25]

AMPL通過兩次ICO和一次IEO籌集了近1000萬美元。這兩個ICO分別在2018年初和年末舉行，分別籌集了300萬美元和175萬美元。IEO于2019年6月在Bitfinex交易所舉行，所有AMPL代幣在11秒內售罄，價格高達490萬美元。三次公開募資中，AMPL銷售的總量在1600萬左右，第一次ICO以0.32美元的價格銷售了925萬AMPL，第二次ICO以1.06美元的價格銷售了165萬AMPL，IEO以0.98美元的價格銷售了500萬枚AMPL。有關代幣生態，AMPL官方組成了一個旨在發展伙伴關系和促進社區增長的基金。此項目種子投資者包括PanteraCapital和BrianArmstrong（coinbaseco-founder)等公司。A輪投資者包括火幣資本(HuobiCapital)等。融資日期Mar19,2018融資數額3,000,000USD投資人BrianArmstrong投資人DHVC投資人FBGCapital投資人FounderCollective投資人PanteraCapital投資人TazPatel投資人TrueVentures融資日期Dec10,2018融資數額1,800,000USD投資人BrianArmstrong投資人ArringtonXRPCapital投資人FBGCapital投資人NimaCapital投資人PanteraCapital投資人SlowVentures投資人TrueVentures投資人TheSpartanGroup代幣情況

監測：一長期質押GMX的巨鯨地址首次出售部分倉位:3月29日消息，推特用戶余燼監測稱，北京時間今日17:00左右，一質押GMX長達兩年的地址首次贖回出售了27148枚GMX，獲得了約1150枚以太坊。該巨鯨在2021年10月至2022年2月期間累計買入了8.6萬枚GMX并質押，平均成本為42美元。目前該地址仍持有6萬枚 GMX和1.47萬枚esGMX。[2023/3/29 13:33:39]

代幣名稱AMPL合約地址0xd46ba6d942050d489dbd938a2c909a5d5039a161代幣類型ERC20代幣網絡以太坊AMPL創建時的總供應量是5000萬。這些代幣的分配如下:生態系統基金(23.2%)、種子投資者(18.5%)、A輪投資者(3.3%)、IEO(10%)、團隊和顧問(25%)和資金池(20%)。

生態系統(23.2%):生態系統基金將用于投資其他項目，鼓勵開發商社區，創建獎勵計劃，推動營銷和發展商業伙伴關系種子投資者(18.5%):種子投資者包括True、Pantera、FoundersCollective、FBG、BrianArmstrong和SlowVentures。A輪投資者(3.3%):A輪投資者包括HuobiCapital、NimaCapital、Skunk、Slow和Spartan等公司。IEO(10.0%):IEO分配分為兩輪——機構輪和散戶輪團隊和顧問(25.0%):團隊和顧問池包括已經分配的代幣和未分配的代幣，這些代幣將用于未來的員工和顧問。資金池(20.0%):AMPL的資金將用于維持基金會，最終目標是在生態系統中以合理的方式向盡可能多的用戶分配資金。競爭對手分析

三菱日聯：美元最近的回調很可能是暫時的:7月30日，最近美國國債收益率回落、全球投資者風險情緒初步改善，以及美國經濟衰退風險加劇，都令美元承壓，這使得美元在短期內很容易進一步走軟。然而，分析師仍不認為美元的大范圍拋售會持續更長時間。美聯儲的政策轉向還不夠鴿派，再加上對全球經濟衰退的擔憂將進一步加劇，預計近期美元的回調可能是暫時的。但美元兌日元是例外，分析師認為該貨幣對已經見頂。市場對美聯儲和日本央行政策分歧的預期現在開始收窄，因為美國利率市場預計美聯儲在明年還會有更多的降息。(金十)[2022/7/30 2:47:11]

同屬去中心化無抵押算法穩定幣類的Terra、BASIS和CARBON與AMPL的概念十分相似，都是通過算法檢測并且每24小時調整一次代幣供應量。項目名稱市值CARBON＄86,349.25LUNA＄133,753,301AMPL＄239,058,360BASIS已關閉按照幣價表現來看，Terra的代幣LUNA無疑是表現最好，但是AMPL的代幣價格剛剛經歷一波跳水。而其余競爭對手也仍舊處于半死不活的狀態，BASIS因其法律風險原因，已經被迫關閉。而去中心化無抵押算法穩定幣這一類的幣種平均價值并不高，說明其市場認可度一般。相關風險

團隊風險

Ampleforth對于自己的管理團隊公布非常吝嗇，在官網并沒有看到其管理團隊，僅僅是各種工程師以及部門負責人的信息。目前為止，拋頭露面的都是BrandonIles和EvanKuo兩位工程師。但其中有一個不得不說的風險：BrandonIles和EvanKuo都強調，目前Ampleforth實際上是一個經濟實驗——他們只是想看看會發生什么。這種隨意的態度無疑為整個項目蒙上了一層陰霾。經營風險

經營方面，Ampleforth主要存在以下兩種風險：團隊退出：首先，Ampleforth項目整體轉為社區治理以及兩位工程師BrandonIles和EvanKuo的態度都表明他們正在對這個項目逐漸放手，這其中存在一種團隊退出Ampleforth可能。波動性風險：雖然Ampleforth機制在于錨定1USD，但是實際上，AMPL的漲跌幅度遠遠超出了模型內的范圍，特別是Uniswap的流動性挖礦更加劇了AMPL的波動性，使其出現一天跌60%，一天漲60%此類的波動。這種與其初衷相悖的波動性增加了項目崩盤的可能。法律風險

中國人民銀行等七部委于2017年9月4日發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》。94公告將比特幣定性為不具法償性和強制性的非法幣商品，并認為：“代幣發行融資是指融資主體通過代幣的違規發售、流通，向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”。這本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。”并要求“任何組織和個人不得非法從事代幣發行融資活動”。另外，94公告將境內的ICO定性為涉嫌非法活動，等于否定了發行Token代幣的融資行為。不論AMPL的概念如何，其利用比特幣與以太坊以及IEO進行融資的行為，其隨之而來的法律風險也是必須要考慮的因素之一。社群治理

社交平臺熱度

隨著DeFi的熱度不斷升高，ampleforth的熱度也不斷上升，但下降趨勢已經開始顯現，其「曇花一現」的可能性正在不斷上升。

按照地理位置劃分，搜索熱度最高的范圍主要在英國，其參與人數有限，市場潛力有限。

項目履約情況

Ampleforth沒有一個明確定義的路線圖。盡管Ampleforth在ICOdrops上的簡介中包含了一張路線圖的圖片，但這張圖片似乎不在Ampleforth的網站上，也不在他的論壇Ampltalk上。這張圖的時效性已經嚴重滯后。但根據roadmap來看，此項目將轉為社區治理項目。

活躍用戶變化情況

社交平臺注冊人數活躍人數Discord2067297Twitter12000/Telegram126041456

總人數雖多，但注冊用戶活躍度并不高，在線人數約為總注冊人數15%左右。

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