BTC:皇帝的新衣：FTX CEO SBF談流動性挖礦、Sushi和集體想象

——翻譯自FTXCEOSamBankman-Fried的推特@SBF_Alameda一如以往，這不構成投資建議。這是個怪誕的世界。在我執筆時，一個SUSHI通證的價格已經9美元了。這確實很貴：SUSHI是個奇怪又神秘的ERC20協議，是頭獨角獸，恭喜NomiChef@NomiChef！

我知道大部分人看了我的推文和SUSHI通證的價格后，就會說"喔，SUSHI的價格接下來肯定會大跌。”這其實是有可能的，正當我繼續寫的時候，SUSUI大概已經過了它的高峰期，價格“回落”至8美元了。不過我并不認為有很多人發現了這一點。讓我們退后一步，深入探究一下流動性挖礦到底是什么？流動性挖礦最純粹的形式就是：比方說有1個Y通證，你把這個Y通證聯同USDC投放在Uniswap的資金池。然后你每天都會獲得1個Y通證作為獎勵，也就是說1個Y通證的空投獎勵是1個Y通證，所以Y通證的供應每天都增加1倍。假如我所做的只是鑄造新通證，并且每天我會鑄造更多新通證，并將它們又空投給通證持有人的話，這件事大概沒有太多人會在乎。因為任何人都可以隨意鑄造新的ERC20通證。但這里的關鍵是資金池。而不是流動性。很多人認為，這些挖礦項目成功的關鍵是自動化做市商AMM給他們提供的流動性。盡管AMM是有幫助的，不過我認為這不是重點。其實AMM對這些流動性挖礦項目的幫助遠不止于此AMM給予了Y通證一個"價格"。如果挖礦參與者很懶的話，這個價格是不會改變的。這就是事情的奇特所在。假如你把Y通證的收益再投放進同一資金池，這樣的話就改變了資金池內資產的比例，因此Y通證的價格會下跌，以至整體市值不會改變。不過假如你把Y通證的收益投放在其他地方，原本的資金池就不會知道外面其實有更多Y通證。所以當你在過度膨脹Y通證的供應時，如果沒人作出干預，去調整價格的話，AMM內Y通證的價格會維持不變，但它的市值就會出現惡性通脹。這時候你也許會問，誰會在乎這事情呢？人們總是能夠改變通證的價格！但是就是因為這樣，在某個時間點，某個奇妙的瞬間，Y就膨脹成為了一個獨角獸市值的通證。這真是個巧妙的設計，然而我不認為這在最初能被預料到的。不過人們如何理解這個設計是很重要的。如果你把一個正處于惡性通脹下的通證放進AMM系統內，通過膨脹市值收益也就同時增加了，這樣就能不斷"創造"收益。雖然這一切看似荒謬！不過仍有例外。為什么BTC是最有價值的加密貨幣？為何不是BCH，ETH或DOT呢？是因為它設計獨特？可能是。但是BTC市值2200億美元的真正原因，僅僅是因為每個BTC的價格就是12000美金。而之所以它為每個12000美金，正是因為市場公允這個價格。我的意思是，目前BTC已經有一定的市場優勢：有很多APP支持，也得到機構投資者的垂青等等。不過，如果有一天，當我們睡醒起來，認為每個BTC只值1000美元的時候，交易所也把BTC的訂單簿全部清除............到了那個時候，BTC的買入價可能在大概900美元，而賣出價就可能在大約1100美元附近。這樣的話，BTC就會值1000美元。或許這個時候市場認為要以BCH或XTZ取代BTC的地位。總而言之，我們的共識決定了加密資產的價格。這很直接。以BTC為例，你會用最長的那條有效鏈來做為正確的鏈。如果你是礦工，你會在這條鏈上進行挖礦，計算出新的區塊。但是如果有一天，所有礦工一覺醒來后決定：我們最新開采的這100個區塊實在是太無趣了，干脆我們從這100個區塊前的那個區塊開始挖礦吧！和加密資產的價格一樣，區塊鏈也是由市場共識來決定的。就和生活中很多其他事情一樣，有些東西具有直接的物理上的價值。不過在某種程度上，某種非常大的程度上，一切價值的高低，都是取決于我們或市場對它的看法。世上最有價值的東西，它的價值都是從我們的集體想象中誕生，并靠此得以維系。回到流動性挖礦的話題，一堆Y通證總是從天而降，那Y的價值到底應該是多少呢？假設Y通證的原本市場價格是1美元。然后又有這么多空投，所以總量又翻了一倍。那這時候每個Y通證又該價值多少？如果你只看AMM的價格，那么看起來Y通證還是1美元。不只是你，所有人都覺得Y通證還是1美元。也許你會想，價格"應該"需要回調到0.5美元吧。但是流通量翻倍之前的Y通證幣不一定比現在的Y通證更值錢，其實也并不能完全根據以前的價格來限制現在的價格。好吧，看起來像是惡性通脹，但是隨它去吧。當我看到那個資金池，它告訴我Y通證是1美元，甚至Coincecko上也顯示它是1美元！那它就是1美元吧！Y通證的市值也應該翻倍，收益也會瘋狂增長。所以創造Y通證的最終目的，實際上就是要去誘導人們對價格的集體想象，并令市場相信Y通證的價格即便在數量翻倍后，仍然是每個價值1美元。它的確達到了這個效果，而我們也相信了，所以它就是這個價格。雖然表面上我們都富有了，不過這些財富是憑空創造并欠缺實質基礎的。我們不可能在不大幅推低價格的情況下變賣這些資產。不過我們能繼續持有這些資產，只要眾人都意志堅定地持有這些通證，大家就能夠繼續表面富有下去。不過，即便這樣，這個世界上的實際資產并不會真的變的越來越多。是因為這些堅信Y通證價值1美元但是又沒有1美元的人幫助這個世界憑空創造出了這些財富。其實Y通證的經濟模型也讓我們明白，我們某些根深蒂固的價值觀實際上可能是經不住考驗的。因為當你嘗試去質疑的時候，你會發現它們根本就站不住腳。不管怎樣，幾天前有位主廚為我們烹調了一份流動性挖礦滿漢全席，同時也借此給我們上了寶貴的一課，讓我們更了解自己。首先，他教會了我們，如果我們相信一個通證價值10億美元的話，那么它就真的有可能會值10億，至少能夠短暫維持這個價值。他也教會了我們，原來加密資產能夠被分為兩種類型，一種是以“食物命名”的，另一種是真正有長期投資價值的“藍籌股”項目。那些“以食物命名”的項目只存有投機價值，唯有另外那一部分“藍籌股”才有確實的長期價值。或許有時候只是我們的共識對這些項目的好壞進行了把關。當高收益出現時，動搖了我們的共識，在不同的高收益資金池中又迷失了自我............只有在潮水褪去后，才會知道誰在裸泳假如今天真的是主廚為我們獻上豐盛挖礦盛宴的最后一天，那請讓它作為你最后的晚餐吧：https://dex.projectserum.com如果不是的話，愿他繼續用他那絕佳的廚藝帶著我們在“食物”的海洋中遨游。

中國銀河證券數字人民幣投資場外理財產品獲準上線:5月19日消息，中國銀河證券聯合中國工商銀行召開“數字連接財富 證券行業數字人民幣應用創新”試點發布會。本次發布會正式宣布，雙方申報的金融科技創新試點項目“證券市場數字人民幣應用場景創新”，獲中國證監會批準上線。據了解，在該試點項目中，銀河證券和工商銀行充分利用數字人民幣支付即結算、可加載智能合約、可追蹤、不可非法偽造復制的技術優勢，創新設計出“三方存管體系下數字人民幣購買場外理財產品”的應用場景。[2023/5/19 15:13:08]

DeFi保險平臺Nexus Mutual因Orthogonal Trading違約損失2461ETH:12月6日消息，DeFi保險平臺Nexus Mutual今日披露，因加密對沖基金和信貸的公司Orthogonal Trading違約損失2461ETH，占總資產的1.6%，不影響日常運營或支付索賠的能力。此外，做市商AurosGlobal未能償還Maple2,400wETH的貸款，并且在同一池中還有另外6,000wETH的未償還活躍貸款。

Nexus表示這部分損失金額暫時未知，但不會超過Orthogonal Trading帶來的損失。此前報道，Orthogonal Trading已拖欠了機構借貸協議Maple Finance總計3600萬美元的貸款，占到MapleFinance活躍貸款數量的約30%。該貸款來自于Maven11運營的M11USDC池與M11WETH池。Nexus Mutual曾于今年8月部署2900萬美元資金至M11WETH池MapleFinance賺取收益。[2022/12/6 21:24:43]

芭比娃娃制造商美泰公司入駐Roblox，進軍元宇宙市場:金色財經報道，芭比娃娃制造商、全球玩具巨頭美泰公司（Mattel）宣布入駐元宇宙平臺Roblox，正式進軍元宇宙市場。該公司已經在沙盒游戲元宇宙Roblox中為芭比娃娃建造了一個虛擬空間，幾個月后將在Livetopia中舉辦“芭比娃娃”和“波利口袋”（Polly Pocket、又稱八寶盒的古董玩具）的特別合作活動，并且推出強調創造力的角色扮演模擬游戲。（福布斯）[2022/10/8 12:49:08]

Nike的NFT項目二級市場交易量達12.9億美元:8月22日消息，據Dune Analytics數據，Nike的NFT項目二級市場交易量達12.9億美元，為其帶來1.85億的總收入，位列知名品牌NFT項目收益排行榜第一。其次是Dolce & Gabbana的2565萬美元、Tiffany的1262萬美元和Gucci的1155萬美元。[2022/8/22 12:40:45]

周杰倫旗下魔杰電競的元宇宙商標申請被駁回:金色財經消息，天眼查App顯示，近日，魔杰電競（昆山）網絡科技有限公司、魔杰電競（北京）文化發展有限公司申請注冊的多個“魔杰元宇宙”“JTEA元宇宙”商標流程變更為“駁回通知發文”，這些商標申請于今年2月，國際分類涉及教育娛樂、方便食品等。據悉，魔杰電競為周杰倫與IDG資本共同創立的電競品牌。[2022/5/25 3:40:21]

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