USD:谷燕西：Libra應用場景和范圍與USDT有本質不同，兩者不會形成正面競爭

最近彭博社的一篇關于USDT的一篇文章再次引起市場對USDT的關注。我們看到USDT在全球范圍內的流通使用已經不再限于加密數字貨幣的交易場景，而且開始被應用到更多的領域。USDT可以說是在現有的法幣服務最弱的領域，也就是在跨境支付和跨境交易的應用場景，開始流通使用起來。USDT目前在全球范圍內已經迅速發展到100億美元的規模，成為目前加密數字貨幣市場中市值第四大的加密數字貨幣。隨著它的市值總量的日益增長以及它在日常使用中的使用頻率，它開始對主權貨幣的流通使用產生挑戰，成為主權政府不得不應對的問題。現在市場中同時也出現了基于單一法幣的數字穩定幣。這些數字穩定幣是在發行轄區內按照當地的監管制度合規地開展，在使用者的身份核實以及反洗錢方面都會遵循所在地的法律。因此這些數字穩定幣同USDT有著本質上的不同。譬如在美國市場，就有PAX，USDC，GUSD以及即將推向市場的Libra穩定幣。Libra穩定幣從一開始就定位于在全球范圍內使用，因此它就會在全球范圍內成為一種可流通的數字穩定幣。由于它的合規的特點，它的應用場景和應用范圍會同USDT有本質的不同。首先，Libra穩定幣是在Libra區塊鏈上來發行。Libra區塊鏈是許可鏈，是由Libra協會成員共同經營的。使用Libra穩定幣的用戶以及機構都是必須經過批準才能加入使用。由于Libra協會在全球任何經營地區都需要滿足當地的監管要求，所以在Libra生態中的用戶及機構都是所在地區的合法的用戶。這就同USDT的匿名賬戶和隨意加入的特點有著本質上的不同。其次，Libra穩定幣會基于單一法幣來發行。按照它的發行計劃，它會基于美元，英鎊，歐元等一系列的法幣來發行。這也不同于目前的只是基于美元的USDT。在市場競爭方面，Libra穩定幣不會同USDT形成正面的競爭。兩者的用戶群體和應用場景完全不同。兩者會處在各自獨立發展的狀態。除了以上的不同點之外，Libra穩定幣同USDT在應用場景方面會是相似的。Libra穩定幣會同USDT一樣，會首先應用于跨境支付轉賬和交易領域。跨境支付和轉賬領域是數字穩定幣的首先應用場景。這估計也是Facebook最初計劃開發穩定幣的初衷。根據媒體的報道，Facebook計劃的其穩定幣的首先應用場景是印度的跨境匯款。印度是從其國外向其國內匯款的大國。但由于目前的跨境匯款的低效率和高成本，印度市場迫切需要一個更加高效低成本的解決方案。另外又是由于Facebook在印度市場的大量使用用戶，因此Facebook計劃開發一個數字穩定幣來提供此類服務。這個穩定幣的開發后來經歷了非常大變化，最后發展成為目前的Libra。盡管Libra白皮書一直聲稱它服務的目標用戶群體是全球范圍內沒有得到金融服務或金融服務不足的用戶，但我認為，當Libra穩定幣推向市場的時候，最初的應用一定是在跨境領域。而在各種跨境應用中，跨境轉賬是一個主要的應用場景。因此，Libra穩定幣一定會大量地應用于這個領域。但同USDT的不受監管的屬性不同，Libra穩定幣一定是在其運行地區，在獲得監管的批準下進行的。所以這是Libra穩定幣同USDT在此方面的一個本質上的不同。跨境應用的另外一個主要領域是跨境交易。這就包括數字金融產品的直接交易和跨境商品買賣的交易。USDT的最初出現的市場需求就是需要一個可供跨境交易的交易媒介。現有法幣在跨境交易方面的限制包括各國的貨幣監管政策以及各個法幣的隔離的清算結算系統。USDT實際上是直接繞過了這兩個限制。另外再由于匿名的特點，所以USDT在最近快速發展到了100億美元的規模。但Libra穩定幣會是依然遵守各地貨幣監管政策的要求，它是在底層的技術結算系統方面優于現有的法幣清算結算系統，所以它還是會帶來明顯的改進。目前市場中的跨境交易，特別是商品交易方面，迫切需要任何能夠對流程的改進，以此來增進交易雙方的收益。因此Libra穩定幣的推出，一定會受到跨境電商的歡迎。最近跨境電商Shopify加入Libra協會就是此方面一個最好的證明。跨境交易的另外一個領域是跨境的數字金融產品交易。我一直認為，在Libra的生態中會很快出現一個數字資產交易所。這個交易所會在Libra的生態當中，基于Libra穩定幣交易各種數字金融產品。由于Libra協會成員服務的用戶是在全球范圍內的，因此這個交易所的潛在用戶范圍同樣是在全球各個角落的。這些交易用戶因此能夠使用Libra穩定幣進行便捷的跨境交易。當然了，這樣的交易同樣是在用戶所在地區合規地進行。鑒于目前加密數字貨幣市場交易的發展，這樣的需求已經存在了。加密數字貨幣市場中的各個服務機構迫切需要一個數字穩定幣來為其業務服務。這也是為什么像Paradigm和Tagomi這樣的公司最近加入了Libra協會。在美國市場，SEC已經認可比特幣和以太幣不屬于證券產品。因此可以對這兩個加密數字貨幣進行合法的交易。至少是在美國的合規的加密數字貨幣交易所當中，采用Libra穩定幣交易這兩個產品就是可以合法地進行。因此在這個細分領域，Libra穩定幣會同USDT產生正面的競爭。總的來說，Libra穩定幣會同USDT在短期內在市場中共存。但是Libra穩定幣肯定會成為市場中的主流，特別是在數字金融生態發展起來之后。

谷燕西：Diem推出將大幅增加穩定幣市場流動量，促進基于穩定幣金融業務開展:12月8日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，互聯網技術和區塊鏈技術的應用發展正在使得未來的銀行服務能夠以更廣泛的方式，由不同類型的提供者提供。他表示，目前市場中的數字穩定幣如PAX，USDC和即將推出的Diem美元穩定幣都是在不同的區塊鏈支持的基礎上運行流通的。這些數字美元穩定幣都是按照同美元1:1的方式來產生。其所依據的美元儲備托管在有托管機制機構當中。鏈上依據這些數字穩定幣提供各種金融服務的實體，也就不再局限于銀行。非銀行機構，個人用戶，甚至是互聯網上的硬件都可以提供某一種銀行服務。谷燕西在文中還指出，預期的Diem數字美元穩定幣在2021年中的推出會大幅增加數字穩定幣在市場中的流動量。基于這些數字穩定幣的金融業務因此也會更多地開展起來。更為重要的是，這些新產生的數字穩定幣都是在合規的前提下運作的，因此基于這些穩定幣的各種應用就可以沒有合規方面的顧慮。[2020/12/8 14:32:29]

聲音 | 谷燕西：區塊鏈對證券行業有根本性影響:近日，CBX研究院院長谷燕西表示，區塊鏈對證券行業有根本性影響。他稱，區塊鏈技術本質上就是支持交易即結算，在證券行業里面最直接的應用是在清算結算，目前它們是由清算結算機構來完成的，在中國有中證登，在美國股票交易有DTCC、期權交易有OCC。中心化的結算清算機構最大問題在于效率低、成本高，因為它采用兩層清算制度：中心化清算機構對清算成員直接清算，這些清算成員通常是一流的金融機構、零售券商，它們和它們的客戶單獨清算。區塊鏈技術的應用可以讓交易用戶直接結算，這就不需要中心化的清算結算機構，整個市場的效率會提高很多。此外，區塊鏈技術還能對一級市場產生影響，總之，區塊鏈技術和加密數字資產能夠提供更加有效的一二級市場。（國盛區塊鏈研究院）[2020/2/18]

聲音 | 谷燕西：區塊鏈技術會將電影行業發展推到新高度:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章稱，區塊鏈技術和5G技術會將電影行業推到一個新的發展水平，為其帶來翻天覆地的變化。從區塊鏈技術角度來看，目前以網站為中心的電影媒體的交付方式依然有很大的改進空間。目前的電影市場發行渠道，不管是電影院渠道還是流媒體渠道，其中介成本依然是電影產品分發的一個非常大的成本。而區塊鏈技術支持在互聯網上點對點之間的直接交易。因此現在就有可能將區塊鏈技術應用于電影產品分發渠道，支持消費用戶同電影產品提供方的直接交易。將來很有可能出現一個電影行業中的相關方組成的聯盟，成員包括電影制片方和分發方，他們在平等的基礎上決定聯盟的各項規則，并在區塊鏈上開展數字電影的資金募集和分發工作。由于工作都在這條鏈上完成，所以效率就會比現有模式提高很多，也能夠在全球范圍內觸及更多的用戶。而且，這個區塊鏈一定會采用聯盟鏈。[2019/11/24]

聲音 | 谷燕西：Libra對清算網絡沖擊，實際上是區塊鏈對清算網絡的沖擊:今日下午，觀火深圳千人大會在深圳大中華喜來登隆行，在“開放式金融”單元，CBX研究院創始人兼院長、火訊共創小組專家委員谷燕西在發表的演講《Libra對全球金融行業的沖擊與風險》中表示，Libra這個是對清算網絡沖擊，實際上是區塊鏈對清算網絡的沖擊。Libra的影響就不限于銀行方面也包括證券領域，各國央行發行自己的法幣，法幣流通也是清算系統，各國央行支持自己主權法幣的流通支付系統，各個法幣都有各自清算網絡，所以法幣之間互相交換支付很不容易，如果說是在一個法幣地區到另外一個法幣地區交易，還需要兩個清算網絡之間進行清算。而現有的銀行的清算網絡在全球范圍內并不是高效的，Libra出來了之后，一開始就是區塊鏈的特點，它一開始就是全球性的，清算網絡鋪開之后穩定幣之后也不受世界限制，Libra清算網絡和穩定幣就會很快在全球范圍內流通，這對現有的金融市場是一個最大的沖擊，商業銀行也會是一個受到很大沖擊的機構，其實在Libra體系里影響最大是協會，正是因為協會所以才能夠在全球范圍內推廣清算網絡和穩定幣，如果在網絡跑的應用特別多，對穩定幣需求非常大，那么現有法幣的轉換成穩定幣在Libra的網絡上流通，這對于商業銀行意味著存款減少了，存款減少了主營業業務、貸款業務會受到了很大影響。證劵行業的正在往清算網絡的方式來進行，現在Libra提供的網絡很有可能在資產交易方面率先推行自己的清算業務。[2019/8/11]

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