中心化交易所:交易所要變天？去中心化交易所崛起，蠶食用戶，搶奪流量

文|棘輪林格2020年，在DeFi浪潮的推動下，去中心化交易所大紅大紫。從4月開始，它的市場份額飛速增長，并不斷蠶食中心化交易所的市場。比如去中心化交易所中的佼佼者Uniswap，就在交易量上擊敗了Coinbase。“交易所市場要變天了。”有玩家感慨。面對這一變局，傳統交易所不會坐以待斃。它們紛紛推出自己的去中心化交易所服務。但革自己的命，卻并不容易。一場交易所混戰，已經打響。威脅

今年下半年以來，DeFi生態中的去中心化交易所來勢洶洶。以太坊數據分析平臺DuneAnalytics數據顯示，從6月開始，去中心化交易所的交易量迅猛增長。至9月初，其每月總交易量，已從15.79億美元升至131.35億美元，三個月間飆漲731%。其中，僅交易所Uniswap的交易量，就在一個月內實現了283%的漲幅。

FATF計劃加強加密交易所全球監管框架:金色財經報道，金融行動特別工作組（FATF）在周二致20國集團財長和中央銀行行長的報告中表示，監管機構需要合作以使諸如“轉移規則（Travel Rule）”之類的措施更加有效。因此，該組織將努力為當局機構制定一個國際框架，以協調和共享有關虛擬資產服務提供商（VASP）的信息。FATF表示，這將使對加密貨幣和穩定幣的全球監管更加有效。最終目標將是構成加密行業監管者全球網絡基礎的框架。FATF的建議受到200多個國家的關注，監管機構將于10月開會，討論如何建立更強大的全球加密貨幣監管框架。[2020/7/7]

DEX交易量變化圖圖源：DuneAnalytics過去一年，以太坊平臺上DEX的交易量僅為24億美元。但今年僅6月一個月時間，其交易量就達到了43億美元。在7月和8月，以太坊平臺DEX更是連續兩個月實現了超百億美元的交易量。“我在的幾個群里，大家都在從幣安、OK等交易所里提幣，轉去挖壽司、挖珍珠。”幣圈玩家張鵬告訴一本區塊鏈，“甚至還出現了提幣大軍群，有人一次性從OK提走了70萬個EOS”。大量流量和資產從CEX流向DEX，傳統中心化交易所的統治地位正在被動搖。海外區塊鏈媒體TheBlock繪制的圖表顯示，從4月至8月，DEX與CEX現貨交易量之比連續四個月上升，達到了6.06%。也就是說，中心化交易所每產生100美元的交易量，去中心化交易所就會同時產生6美元的交易量。這個數字意味著什么？整個2019年全年，這一數字一直低于1%。

動態 | 300萬枚USDT轉入Huobi交易所，價值299萬美元:據數據監測，北京時間08月11日09:33，300萬枚USDT從0x91a3開頭地址轉入Huobi交易所，按當前價格計算，價值約299萬美元，交易哈希為：0xa1e865e2f8f67d6200a2f8d4fb72fc148fe171946714478c54792029930125d0。[2019/8/11]

DEX與CEX現貨交易量比例圖源：TheBlockDEX蠶食CEX市場的速度，越來越快。“DEX的交易量會超越CEX嗎？”在去中心化交易所聲勢日隆之下，有人甚至拋出了這樣的疑問。實際上，在幣圈歷史上，DEX因過低的交易效率和極不順暢的交易體驗，長期不溫不火。直到Uniswap、Balancer等新一代DEX的出現，以及DeFi生態的爆發，DEX才嶄露頭角。與傳統DEX相比，Uniswap等交易所采用了自動化做市商的新模式，玩家的對手方變成了交易所的資金池，而非其他玩家。因此，玩家們的交易效率、交易體驗獲得了很大的提升，交易手續費則被降低。此后，Sushiswap等產品繼承了Uniswap的AMM模式，還引入了流動性挖礦的新機制。一時之間，各類swap交易所層出不窮。CoinMarketCap數據顯示，Uniswap交易所24小時交易量位居第43位。考慮到中心化交易所普遍存在刷量現象，Uniswap的實際交易量排名，已經超過許多傳統交易所。“走合規路線的海外交易所Coinbase，交易量數據較為真實，而Uniswap的交易量已經超越了Coinbase。DEX取代CEX，或許只是時間問題。”張鵬說。防御

動態 | 加密交易所交易量與風投支持及員工數量等均有聯系:據AMBCrypto 6月16日消息，加密貨幣數據和索引提供商CryptoCompare針對交易所的最新研究考慮了地理、監管質量、投資、團隊質量、市場質量、數據提供和貿易監督等因素。 在融資方面，“由一家公認的風投公司提供資金是一個很好的指標，表明交易所的質量很高，收購和眾籌資金也是好跡象。”所有評級為AA的交易所都獲得外部資金，而50%以上的F和E級交易所都獲得私人資金，因為大多數外部支持者不想與從事“虛假交易”以增加交易量的交易所建立聯系。 就注冊貨幣服務業務（MSB）而言，AA類的所有交易所獲得牌照，不到50%的A類交易所擁有牌照，沒有一家F級交易所獲得MSB牌照。“只有5.6%的總交易量發生在持牌交易所，7%的交易量發生在注冊為MSB的交易所。” 員工數量和相應的預算也有關系，這些交易所的交易量更值得信任。擁有更多員工的交易所，CryptoCompare指標排名更靠前。[2019/6/17]

DEX來勢洶洶，傳統中心化交易所不得不正面迎戰。它們的第一招，就是推出自己的DEX產品。今年9月初，幣安推出了旗下首個swap類DEX平臺BinanceLiquidSwap。此前的2019年，幣安也曾推出傳統訂單薄式的DEX平臺BinanceDEX。8月，OKEx首席戰略官徐坤透露，OKEx內部成立了小型團隊，正在研究AMM模式。9月13日，OK將旗下的公鏈平臺“OKChain”更名為“OKEx交易鏈”。這意味著它將專注于交易場景，OKExCEOJayHao更稱，這一公鏈的技術優勢就是“打造全球頂級的全業務DEX”。去中心化交易所的崛起，與DeFi生態密不可分。因此，中心化交易所應戰的第二招，是推出DeFi挖礦、新幣挖礦等產品，以留住逐利的玩家。以火幣為例。火幣推出了DeFi專區，聚集了YFI、YAM、SUSHI等一大批熱門DeFi項目。“近期三大所上線DeFi代幣的速度之快，絕無僅有。”有幣圈玩家表示。9月7日，火幣推出“新幣挖礦”一期活動，據稱首發代幣ACH在上線50.4秒內被搶空。4天后，第二期活動代幣在3.7秒內被搶空。然而，中心化交易所的嘗試，大多不算成功。幣安智能鏈上的SwapTuna，上線一小時后就遭遇砸盤，幣價幾乎歸零。幣安創始人趙長鵬推薦的Bakery也出師不利，幣價暴跌后，趙長鵬低調刪除了推薦該項目的Twitter。“CEX做DEX，大多是一種防御性策略。”交易所從業者毛普對一本區塊鏈表示，“它們會投入多少資源，是個未知數。”這是因為，傳統中心化交易所不會革自己的命。面對DEX浪潮，它們的最優策略是推出DEX，并投入適當的資源進行推廣。而CEX仍然是這些交易所的基本盤。“幣圈玩家們對交易所沒多少忠誠度。哪個平臺能讓他們賺到錢，他們就會轉投哪里。”毛普表示，一旦DEX退潮，轉投DEX的玩家就會大批回流到CEX。因此，傳統中心化交易所并不會真正投入到DEX市場。事實上，這樣的現象已經開始出現。9月13日，SushiSwap按計劃降低了其區塊獎勵。此后，該平臺總鎖倉量迅速下降，超過40%的資金流出。未來

動態 | 韓國虛擬貨幣交易所Upbit上市RVN:韓國虛擬貨幣交易所Upbit在公告中稱在與達成協議的Bittrex相同，在BTC市場中上市RVN（RavenCoin）。[2018/8/14]

在未來，DEX與CEX之間將形成怎樣的格局？多位玩家和從業者對一本區塊鏈表示，DEX的市場空間將進一步擴大，二三線CEX交易所將受到DEX的最直接沖擊。但DEX仍然難以替代CEX。未來，二者將長期共存。實際上，DEX與CEX各具優勢，也各存缺點。有時，優點與缺點也是相對的。例如，DEX上幣門檻低，玩家們可以擁有更多的投資標的，也面臨著更大的風險。DEX資產由玩家自主掌控，平臺無法私吞，但一旦用戶丟失私鑰，平臺也無法為用戶找回資產。DEX的產品架構簡單，開發成本較低，但玩家的使用門檻也更高。“對于幣圈的許多囤幣黨而言，去中心化交易所用起來太麻煩，這些人很難成為去中心化交易所的用戶。”張鵬說。但在目前，CEX仍然有許多優勢，是DEX難以取代的。首先，CEX大多以公司形式運作，追逐盈利，因此有動力吸引新玩家進入。在拉新上，CEX承擔著重要的任務。其次，CEX可以直面監管、合規運營，有更大的發展空間。最后，CEX的最大優勢在于豐富的產品功能，如杠桿、期貨、期權、止盈止損等功能模塊，以及DEX無法替代的法幣交易功能。這些差異，讓DEX與CEX的驅動模式完全不同。“CEX的核心驅動力是服務客戶，而DEX的核心驅動力則是技術、模式。”毛普稱。“DEX吸引了幣圈信息獲取能力最強、最愿意嘗試新事物的人。而普通玩家仍然會青睞于用戶體驗更好、操作更便利的CEX。”他表示。在這一點上，Uniswap與2017年火爆一時的云幣網等ICO代投平臺存在相似之處——在當年的云幣網上，玩家可以直接參與ICO；而在Uniswap上，玩家可以快速交易新上線的DeFi代幣。但他們也需要承擔更高的風險。有云幣網玩家一夜暴富，也有人血本無歸。Uniswap同樣如此。有人買到假幣，直接出局。在幣圈這片瘋狂的土地上，自由的旗號背后，風險重重。DEX與CEX的鏖戰，正在繼續。目前看來，DEX暫時居于攻勢。但當暴跌來臨、杠桿坍塌時，我們不知道誰才是笑到最后的那一個。*文中受訪者為化名。

俄羅斯立法者：俄羅斯聯邦中央銀行可能允許在莫斯科證券交易所啟動加密貨幣交易:俄羅斯下議院杜馬金融市場委員會負責人阿納托利·阿克薩科夫在接受國有媒體出版商Tass采訪時提到：“ 我們有圣彼得堡國際商品交易所，莫斯科證券交易所，但他們實際上是非盈利的合作伙伴，盡管他們也準備參與。我認為中央銀行現在正在考慮莫斯科證券交易所，也許還有圣彼得堡商品交易所，但是現在更傾向去與莫斯科證券交易所合作。”據Tass社報道，財政部副部長阿列克謝·莫澤耶夫（Alexei Moiseev）曾表示，他的代理機構將與中央銀行合作編制一個支持加密貨幣交易的交易所名單，并補充說最終還可以允許其他市場提供這項服務。[2018/1/23]

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