DPI:DeFi新玩法：如何利用DPI指數基金獲得更多收益？

編者按：本文來自去中心化金融社區，Odaily星球日報經授權轉載。DeFiPulseIndex是DeFi的ETF指數基金，里面含有12種DeFi成分代幣，記得我們在今年10月初的文章《INDEX貓頭鷹：建設TVL一樣的DeFi風向標》中開始關注DPI時，DPI吸納了約1000萬美元的DeFi投資資金，這次的內容更新中看到DPI籃子中已經吸納了2000萬美元的資金——DeFi指數基金已經在快速成長中了。我們之所以關注DPI是因為我們認為ETF指數基金是面向個人投資者的友好投資工具，在傳統金融行業中ETF的市場空間巨大，即使靠較低的手續費基金經理也獲得不菲的收入——這也正是我們考慮首先將ETF通過UBI.city接入CirclesUBI的原因，而UBI.city帶來的組織治理力量將可能進一步加速DeFiETF、DeFi的發展。除了與傳統金融ETF的相似作用外，DeFi又具有流動性挖礦獲得收益的特性、抵押借貸的便利機制，所以作為DeFiETF的DPI可以從這兩方面獲得更多收益，加之ETF的普適性，這可能會成為一種新趨勢。一種基于指數基金的內部和外部同時獲得最大化收益的方法。介紹

Cake DeFi發布基于Merkle樹的儲備證明:金色財經報道，總部位于新加坡的去中心化金融 (DeFi) 服務公司 Cake DeFi 宣布使用加密審計的 Merkle 樹方法發布其儲備證明。根據這家 DeFi 服務公司的說法，用戶現在可以在一項新推出的功能中驗證他們的資產以及公司的負債，該功能允許公眾訪問其網站上提供的 Merkle 樹儲量證明。該工具旨在使用戶能夠在 Merkle 樹數據結構下對自己的資金進行自我審計。Cake DeFi 表示，它還將使用戶能夠通過有關客戶資金的實時鏈上數據了解收益是如何產生的。[2023/1/5 9:53:19]

這是一種我們可以組合多個DeFi元素，以產生更復雜但又具有單個元素屬性DeFi的方式。這里提出了一種我們的系統組合設想，但是由于這是DeFi所以也可以根據偏好選擇單獨使用。組合成分

DeFi總鎖倉量突破650億美元，續刷歷史新高:金色財經報道，據Debank數據顯示，DeFi總鎖倉量突破650.2億美元，當前鎖倉金額排名前五的去中心化金融協議為：Compound（72億美元）、Maker （69億美元）、PancakeSwap（63億美元）、Uniswap（54億美元）和SunshiSwap（52億美元）。

注：總鎖倉量（TVL）是衡量一個 DeFi 項目使用規模時最重要的指標，通過計算所有鎖定在該項目智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值（美元）之和而得到。[2021/3/31 19:31:45]

該系統中包含三個關鍵的DeFi組件：基于市值設計的指數基金—DPI基于抵押借貸平臺—MakerDAO$DPI金庫收益優化工具-$DPI金庫結構

幣贏DeFi專區Miniswap上線HBTC/USDT礦池:據官方消息，Miniswap將于北京時間2020年11月9日18：00點上線HBTC/USDT礦池，用戶在Miniswap添加HBTC/USDT流動性即可通過跨鏈流動性挖礦平臺m.finance 挖礦獲得MG（麥哲倫）。據悉，HBTC是火幣在以太坊上的BTC跨鏈資產，采用超額準備金保障，可驗證、可信承兌。幣贏Defi專區Mini當前報價0.0402 USDT，上漲29.1%。[2020/11/9 12:05:54]

基礎的外部收益方式如圖1所示，旨在使多元化基金充分利用挖礦的被動收益，在下行行情中提供更多保護。注意：外部收益方式不需要鎖定DPI，如果用戶希望更主動，也可以直接存入Yearn或Maker金庫挖礦。

韋氏評級：所有DeFi貸款都是超額提供抵押:金色財經報道，韋氏評級（Weiss Crypto Ratings）發推文稱，所有DeFi貸款仍然是超額提供抵押，這意味著需要抵押的資產比借入的更多。對于大多數用戶來說，這是一個交易殺手，也是沒有看到太多DeFi用例的原因之一。[2020/9/16]

圖1：使用Yearn和Maker金庫的DPI外部收益率步驟

設想中的完整過程需要執行以下步驟：用戶將基礎成分令牌存入DPI發行合約中，并獲得新創建發行的DPI令牌。或者用戶也可以在二級市場Uniswap上購買DPI。用戶將DPI放到有鎖倉時間限制的合約中，如鎖倉28天。抵押合約控制器取出DPI并將其放入YearnyDPI金庫中。YearnyDPI金庫將DPI放入Maker金庫取出DAI，并進行持續監控以保持所需的抵押率。將DAI放入YearnyDAI金庫中以產生收入，該收入用于支付DAI穩定費并購買yDPI金庫的DPI。然后INDEXcoop可以加入更多操作以從底層代幣中獲取固有收益。與第3步到第5步并行，DPI金庫管理器從庫中移除一些基礎代幣，并將其放入DPI農場。DPI農場分配令牌以確保產生收益的機會。此外，INDEXcoop可以使用庫內代幣和農場內的基礎代幣參與治理投票。整體收益結構如圖2：

圖2：DPI的內部和外部收益帶給用戶的好處

用戶可以獲得很多好處：下行行情獲得保護，多元化DeFi基金的價格更具風險承受能力。來自Yearn金庫的收入。來自DPI農場的收入。比單獨分別執行每個步驟更省時省力。通過有Oracle白名單的Therren金庫，自動保護Maker金庫免于清算。DPI協議的好處

與單一代幣相比，使用指數基金作為抵押品具有減少波動性和獲得下行保護的優勢，如圖3和表1。

圖3：與單一成分代幣相比的DPI波動率

表1：DPI和成分代幣的熱圖和波動率。Maker將獲得額外的多樣類型的抵押品、更多生成的DAI以及相關的穩定費。Yearn將獲得額外的金庫，以及相關的費用收入。INDEXcoop將獲得DPI服務費用和DPI農場收入的一部分。市場規模

DPI金庫目前約為2000萬美元，意味著有220,000個DPI。目前，可以挖出INDEX、Sushi的Uniswap的DPI-ETH的流動性挖礦正在推進這一趨勢。同時，內在DPI農場和外在Yearn金庫的收益獲取能力將有望推動DPI的采用與發行。關鍵的制約因素

如上所述，系統中有許多關聯的組件。其中關鍵的制約因素包括：INDEXcoop，Yearn和MakerDAO社區需要通過提案來實現不同的策略，并確定相關參數和獎勵。時間同步方面，要求允許INDEXcoop安全地從DPI金庫中移除令牌。在DPI質押中使用時間鎖，意味著DPI金庫可以100%的質押流通中的DPI，從而保持充分的流動性以防止贖回。DPI農場是非常復雜的，其中含有11個令牌，每月重新平衡，并需要獲取DPIstakers和INDEXcoop的收益。Yearn金庫必須使用Maker金庫策略。使用借貸平臺來產生收益、穩定的代幣，可以借入和贖回DPI。這將抵消DPI質押時間鎖以提高內在收益的優勢。從抵押合約中智能移除DPI的合約可能具有挑戰性，并且需要大量的開發時間。可以使用mutisig合約，也可以在沒有Yearn金庫的情況下進行。此外，協議還必須具有對故障的應急措施。

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