DEF:2021年除了比特幣，你最該關注什么？

自金融危機開始以來，許多傳統金融系統的做法受到質疑，低收入人群越來越難獲得信貸，中等收入人群的儲蓄資金和養老保險正在被大銀行侵蝕，收入最高的階層則面臨著更嚴苛的監管。傳統金融給每個階級都出了不同的難題。同時，我們看到了去中心化金融(DeFi)的崛起與演變。筆者將著眼于DeFi這一當今區塊鏈行業最熱門的話題介紹2021年最值得關注的方向，關注未來十年去中心化金融的發展。這一新興行業僅有兩年歷史，但已經獲得超過200億美元的市值。在這樣一個極端的增長率下，現在是時候進行評估，看看DeFi接下來需要做什么。需要注意的是，DeFi領域中已經出現了許多頂級項目，它們在2021年最新的技術路線圖值得關注。隨著這些傳統銀行挑戰者的崛起，許多敏銳的投資者已經開始熟悉這一波全新的金融產品和服務。DeFi代表著金融科技的未來，越來越多的普通人會用腳投票選擇更先進的DeFi產品與服務。崛起在2020年

DeFi，即去中心化金融，用來指一堆主要運行在區塊鏈上的應用程序，這些應用程序正在成為傳統銀行生態系統的替代方案。它們不依賴銀行存款，而是依賴穩定幣(如DAI、USDC、USDT)和加密資產(如ETH)相互匯款、支付、借貸和交易。DeFi的核心原則可以概括為：1.無需授權。使用或構建DeFi應用程序的個人不需要國家頒發的許可證或銀行權限。2.抗審查。DeFi的最初被設想為不受國家制裁，以便被排除在當前銀行生態系統之外的個人使用。3.確定性和流動性。DeFi交易不能逆轉，一旦它們被確認，不像傳統的法幣交易。DeFi的貨幣可以在很短的時間內在不同性質的平臺之間交換，交易確認和貨幣來源的溯源非常迅速，特別是與傳統的方式相比。4.可編程。DeFi應用程序今天可以通過外部數據提供商(如Chainlink)來編程，完成極其復雜的功能，并可以被定制為使用合成資產來代表各種各樣不同的資產。某種意義上來說，DeFi也是傳統金融生態系統的縮影。DeFi提供的服務越來越多地涉及傳統金融的不同部門，也有越來越多的人期待著DeFi，以獲得更好的利率、更快的匯款以及各種各樣的應用，這種金融自由的限制是非常少的，因此DeFi很可能在2021年會演變成更大的產業，就像當初的電子郵件、電子商務和移動應用程序一樣，DeFi各種協議和平臺的啟動在今天看來可能是很小的事件，但無論是在用戶方面還是在可用性方面我們都看到了大規模采用的趨勢正在來臨。特別是，在2021年會有更多的機構進入該行業為市場提供更充足的流動性，同時監管機構也會意識到這些創新產品帶來的威脅，我們將看到一個日益復雜的DeFi行業。在撰寫本篇文章時，目前約有200億美元資產被投入到各種DeFi應用和協議中，用于借貸、交易、衍生品、社區治理和支付匯款。可以預見，在2030年前DeFi有望達到1萬億美元的市場規模，這就是為什么筆者認為DeFi對新一代投資者非常重要的原因，這是一個你無法忽略的投資領域，一個屬于未來的市場。2021年的DeFi，更強大的加密樂高

谷歌對“加密”的搜索量降至2020年以來低點:金色財經報道，根據谷歌趨勢的數據，“加密”一詞目前的熱度為17，遠低于2021年5月的參考點100。比特幣和以太坊也遵循了類似的下行軌跡。

投資者對比特幣的興趣下降之際，比特幣已經連續10周穩定在2.8萬美元左右。Galaxy Digital首席執行官最近將其描述為“缺乏活力”，因為“目前缺乏機構的興奮感”。[2023/6/5 21:16:46]

就像樂高一樣，不同的DeFi應用程序之間可以相互嵌入，以解決每個應用程序自身可能無法有效解決的問題，就像樂高積木相互組合搭建出不同的結構和作品一樣。在傳統的Web2.0時代，以滴滴打車為例，它集成了不同的第三方支付系統、不同的地圖系統和第三方的登錄系統，它結合了所有這些不同的服務之后，提供了一個用戶體驗良好的打車系統。DeFi給金融領域帶來了同樣的概念。DeFi可以在一個平臺上進行貸款，在另一個平臺上進行杠桿交易，并通過DEX去中心化交易所將其交易變成基礎資產。個人有權通過簡單操作來轉移他們的資產，而不依賴銀行條款或國家法規。此外，與傳統市場相比，DeFi的轉讓速度使得有可能建立一個效率更高、自由放任的市場。而傳統市場的國家干預通常會減緩金融系統的正常運作。然而，這也導致了DeFi的大量黑客和龐氏騙局問題。但我們更需要看到，相對于傳統金融，DeFi對此有更多的保障措施。從目前比較成熟的以太坊DeFi生態來看，DeFi已經可以超過它的傳統同行。在2020年，穩定幣支付能力已經能夠處理超過2200億的資產。基于穩定幣的支付方式將使企業和個人能夠在不到十分鐘的時間內從世界任何地方收到資金，只需要支付非常少的手續費用。去中心化交易所DEX是傳統交易所的變體，如紐約證券交易所、倫敦證券交易所，甚至是Coinbase。關鍵的區別在于，去中心化交易所不需要中心化單一實體來保管資產。訂單在幾分鐘內就可以直接在錢包之間結算，這意味著交易的加密貨幣將在用戶的錢包中，而不需要先將資產轉移到交易所。其好處是，與某些中心化交易所不同的是，DEX用戶不太容易因為黑客入侵或交易所破產而失去他們的資金。然而，這并不意味著DEX是完全萬無一失的，因為錯誤的定價數據也會給用戶帶來損失。

報告：2022年數字資產投資產品凈流入4.33億美元，為2018年以來最低水平:1月4日消息，據 CoinShares 報告顯示，2022 年全年數字資產投資產品凈流入 4.33 億美元，為 2018 年（2.33 億美元）以來最低水平，明顯低于 2020 年（66 億美元）和 2021 年（91 億美元）的流入量。此外，2022 年做空比特幣產品流入 1.08 億美元，占比特幣投資產品總資產管理規模的 1.1%。[2023/1/4 9:52:12]

另一個DeFi的偉大之處在于借貸功能。DeFi使用戶能夠直接借貸，從整個過程中淘汰了銀行中介。整個過程中，余額核查是基于區塊鏈的，資產只需要被轉移到智能合約，利率就會被自動計算產生，完全沒有人為干預。目前DeFi中的貸款通常被保證金交易商使用，他們通過Aave等DeFi平臺將其加密貨幣作為抵押品。只要他們能夠支付利率和維持貸款的抵押品要求，他們就不必依賴第三方獲得貸款額度。通過與錢包提供者的合作，DeFi向更廣泛的市場用戶提供了非限制貸款。未來不妨想象，使用Paypal等支付工具的你可以直接投資加密資產，從而獲得被動收入。隨著時間的推移，其他數字資產，如IP權利或數字藝術，也可以用作貸款工具，準確的來說，目前行業火熱的NFT就是這么干的。DeFi平臺存款的個人收益率或投資回報大大高于傳統銀行提供的利息。2021年，會有越來越多的像Aave這樣的DeFi借貸平臺研究如何使貸款對投資組合較小的借貸人更具盈利價值。如今對DeFi貸款的大量需求有理由讓筆者相信，2021年DeFi借貸賽道依然是最值得關注的方向。DeFi的應用領域

今天DeFi的應用領域大致遵循以下的層次順序。1.用戶體驗(UX)層這一層主要涉及到將個人登錄到DeFi堆棧的項目，例如用于存儲、傳輸和跟蹤數字資產的應用程序，以及投資組合跟蹤工具。一系列的錢包應用，如imtoken和Metamask，正在為個人更好地參與DeFi生態系統鋪平道路。它們允許個人直接從錢包中交易代幣至DEX，通過在平臺上提供貸款來獲得利息。這些工具構成了DeFi的基礎層。2.資產層穩定幣、NFT和數字資產屬于這一類。持有某種形式的代幣以代表區塊鏈上的所有權或激勵獎勵的個人來參與這一層。穩定幣是美元掛鉤的數字資產，可以在世界任何地方轉移，沒有銀行中介。它們用于交易、匯款和付款。NFT是基于區塊鏈網絡上的資產，主要用途是在游戲和藝術中代表數字收藏品。但是現在開始看到它們被用來代表更廣泛的工具，如房地產股票或權益份額協議。在不久的將來，證券化的代幣和股權很可能會進入DeFi生態系統。3.基礎設施層DeFi基礎設施是指主要用于將資產從一個平臺交易到另一個平臺的協議或者應用，或在貸款發放后存儲資產的工具。由于利率高，DeFi的貸款產品引起了很多關注，通常在6-8%左右，傳統利率目前平均在0.5%-1.5%之間。基于穩定幣的貸款市場提供了一種替代方案，可以減輕法幣波動的風險，同時提供有吸引力的利率。同時，由于更加積極的杠桿交易市場。當有大量個體想購買一項加密資產時，借款利率會迅速飆高，這是傳統金融無法提供的。這些資產本身由智能合約擔保，如果發現所提供的抵押品不足，則會自動清算，無需人工干預。資產發行平臺。資產發行平臺用于跟蹤某些商品的價格或事件發生的可能性。它們可以用來跟蹤外匯市場、股票價格或為某些事件創建預測市場。鑒于設計新金融工具的復雜性，它們通常用于創建索引或大型衍生品市場。資產發行平臺的核心價值是，它們消除了個人獲得某些金融服務的區域和國家障礙。此外，它們還淘汰了中介機構，減少了潛在的剝削和令人望而卻步的中介費用。這也意味著持有大量加密貨幣的人可以在不通過銀行的情況下分散他們的資產。以太坊毫無疑問是目前DeFi領域的標桿性資產發行平臺。如今，DeFi上的各種應用程序使個人能夠以傳統成本的一小部分獲得更廣泛的金融服務，并大幅減少中間工作。DeFi市場速度更快，全天候運作，為更多的個人參與生態系統提供了機會。在金字塔底部的應用程序沒有那么多市場進入的壁壘，但會遇到大量的競爭對手。在金字塔的頂端，使用這些產品的個體較少，這減少了初創企業競爭對手的數量，以太坊目前是當之無愧的老大。DeFi接下來的挑戰

以太坊網絡當前已銷毀超202萬枚ETH:3月28日消息，據Tokenview鏈上數據顯示，當前，自EIP-1559以來，以太坊總產出3,360,537.57枚ETH，總銷毀2,020,035.01枚ETH；平均每分鐘銷毀5.97枚ETH，總銷毀率60.11%。[2022/3/28 14:22:08]

觀察過去幾年的加密行業，不僅用戶基礎增加了，而且事故的數量也減少了。與任何行業一樣，早期的特點是大量的黑客攻擊。在金融應用程序中，鑒于直接獲取資本的誘惑，黑客具有極大的動機。然而，越來越明顯的是，DeFi的損失并不是它獨有的，許多問題也是傳統金融需要面對的，下面將討論DeFi面臨的最大挑戰。1.數據可用性金融服務高度依賴實時數據進行知情投資。作為一個新興的行業，DeFi的數據收集仍在開發中。然而，在過去一年中，關于DeFi交易的現有數據的性質和復雜性顯著增加。筆者認為，在不久的將來，可能會出現一個由信任方組成的封閉環境，由相互了解的各方通過DeFi的鏈上核查交易進行反洗錢監控，這可能會增加對DeFi資本市場的監測。可能不能實現它所堅持的去中心化的理想，但這可能是未來DeFi被證明是安全投資和大規模采用的必經之路。2.用戶體驗的演變DeFi的用戶門檻依然很高，目前只有不超過250萬的用戶體量，這是當前用戶體驗的一個主要缺陷。重新定義用戶體驗將是必不可少的，確保未來有即插即用的合規DeFi解決方案。3.風險的金融化防范風險一直是金融業務發展的基石。復雜的工具，如看跌期權和看漲期權，給了投資者買入或賣出股票的權利，它們與保險服務一起，使企業在面臨系統崩潰時能夠繼續發展。DeFi生態系統也出現了類似的趨勢。用戶可以購買保險，以抵御數字資產價格崩潰的風險，獲得少量保費。將保險與審計相結合的更廣泛的服務也在增長。隨著現有保險公司與DeFi之間的知識差距繼續擴大，對社區開發的解決方案的需求將繼續存在。傳統保險公司依賴于幾十年來完善的精算模型和長期根深蒂固的銀行關系，它們的方法在今天可能無法為DeFi發揮作用，特別是在新的經濟基礎繼續出現的情況下。許多DeFi項目依賴于匯率數據，但這些項目成為了黑客攻擊的目標。隨著行業的發展，監管機構必須提供監管沙箱和清晰的監管框架，以便在黑客入侵發生時解決爭端和仲裁。預計2021年有大量的項目進入這個市場，將緩解這方面的痛點。

紐約、舊金山和洛杉磯這三個城市在2021年占據加密工作招聘的最大份額:11月6日消息，根據LinkedIn為彭博社進行的一項研究，加密行業沒有形成單一中心，紐約、舊金山和洛杉磯這三個城市在2021年占據了加密工作招聘的最大份額，其次是邁阿密和芝加哥。研究中其余53%的加密工作分散在全國各地的中等城市，如奧斯汀、鹽湖城和波特蘭。盡管這些城市中加密工作的絕對數量相對較少，但按人均計算，2021年在奧斯汀、丹佛、羅利、北卡羅來納州和鹽湖城，每100,000名LinkedIn會員中就有兩個或更多人被聘用從事加密工作。該研究側重于特定加密的角色，例如區塊鏈工程師。它含有諸如“加密”、“區塊鏈”和“比特幣”等關鍵詞，它沒有考慮加密公司的非專業招聘，例如人力資源員工。（Decrypt）[2021/11/6 6:34:32]

同樣，在過去的幾年里，能夠有效地檢查智能合約代碼以及審計錯誤的服務非常少。例如，像Compound和Aave這樣的項目現在已經收到了多個智能合約審計，但依然會出現漏洞和事故。預計2021年我們將開始看到更便宜、更自動化的審計方案，以及更全面的安全實踐標準。隨著過去幾年的復合學習和對智能合約進行審計的公司數量的增加，開發人員將能夠在黑客利用這些弱點之前發現和解決系統中的錯誤。與傳統金融生態系統中因欺詐和錯誤而損失的巨大金額相比，DeFi中的黑客和安全損失就相形見絀的多了。僅在美國銀行業，每年就有400億欺詐性損失，這還不包括在傳統股票市場上損失的金額。盡管如此，今天DeFi的早期采用者還是要正確地關注行業在檢測、跟蹤和解決潛在錯誤的機制。也許不久之后，我們就會看到DeFi成為全球金融包容的另一個基礎層。DeFi行業十年展望

Amber Group資產管理規模在2020年達到5.3億美元:金色財經報道，加密金融公司Amber Group表示，其管理的資產在2020年達到5.3億美元，較前一年增長275%。超過500家機構為其一系列投資產品做出了貢獻，其中包括固定收益、收益增值和保證金交易。[2021/1/20 16:33:11]

DeFi代表了一個巨大的飛躍，在未來的幾年里，這會使更多普通人受益。然而，為了擴大規模，它可能需要政府和公司的收購。在目前的狀態下，DeFi應用程序很容易受到黑客攻擊，但損失的頻率和數量一直在下降。更重要的是，隨著智能合約保險和審計等服務的成熟，企業進入DeFi所涉及的風險將大幅下降。單是更好的效率和可組合性，就足以改善金融服務。以下是筆者對未來十年DeFi將如何發展的預測：1.穩定幣將成為國際支付的一個關鍵組成部分。在未來幾個月內，Paypal開始向用戶提供加密貨幣。支付格局已經開始改變。我們相信，將傳統的金融巨頭與加密項目相結合將加快DeFi應用的步伐一旦啟動，個人將不可避免地開始使用基于穩定幣的支付和匯款系統進行國際轉賬。一旦區塊鏈支付的監管環境明朗，這一場景將大規模反彈。穩定幣未來五年最大的價值是向國際現金—美元的持有者，展示一種跨國境的加密主權、數字金融替代品和一套高效率的DeFi工具。2.在未來的幾年里，審計將是DeFi生態系統的一個關鍵部分。隨著今天DeFi生態系統中的金額增加，大型審計公司，如畢馬威和德勤，將有越來越多的基于區塊鏈的項目。隨著時間的推移，傳統金融機構將別無選擇，只能與DeFi的金融工具互動，慢慢地從內到外迭代行業。他們的角色將是充當DeFi和傳統金融之間的中介。3.有效的保險將使DeFi成為萬億美元的行業。DeFi安全網是可預期的，特別是在投資和儲蓄方面。隨著保險在DeFi的普及和使用，它將使該行業的資產達到萬億美元。高利率和較低的進入門檻將吸引許多千禧一代的用戶，并為不斷減少的國家養老金建立儲蓄。隨著越來越多的人意識到，他們的錢除了在傳統的銀行和儲蓄賬戶之外還可以更好地分配到其他地方，資本配置將發生重大變化。為了競爭，傳統機構將不得不提供用戶友好的支持DeFi的帳戶，為他們的客戶群挖掘最佳利率。在未來幾年，這些金融產品可能會成為政府支持的業務。同時，DeFi將為成千上萬的社交玩家、流量大V和KOL提供收入。年輕人將首先開始通過游戲或其他文娛社區接觸DeFi，為參與賺取代幣將鼓勵這些用戶探索使用DeFi的收益，甚至可能引導這些用戶深度參與投資。投資于DeFi的游戲社區將是最年輕一代的切入點。

毋庸置疑，在DeFi成長之前會有痛苦。就像2016年的DAO黑客事件一樣，重大的黑客事件仍然可能會再次發生在DeFi行業。如今，被鎖定在智能合約中的資金激增，在獲取最大競爭價值之前，安全性可能并不是對于項目方的關鍵優先事項。但筆者相信，更成熟的項目有望變得更安全。美國銀行、英國銀行、德國銀行、法國銀行和歐洲央行都已經對穩定幣和央行數字貨幣表示了興趣。美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾談到了使用基于以太坊的銀行間匯率解決方案。同樣，中國已經推出了多個區域的數字貨幣試點。更好地理解和接受穩定幣，為未來幾年DeFi行業中許多其他更復雜的金融產品鋪平了道路。全球主要金融大國已經注意到，這預示著DeFi可以為下一代金融科技變革提供動力，并大大改善所有地球人獲得金融服務的情況。

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