CSI:國盛區塊鏈：比特幣價格上限在哪里？

編者按：本文來自吉時通信，Odaily星球日報經授權轉載。摘要

比特幣價格持續走高，市值一度超越阿里巴巴，下一代儲備的呼聲漸起。比特幣價格持續走高，目前已經突破34000美元，截至2021年1月4日，比特幣市值6150億美元左右，超越伯克希爾哈撒韋和臺積電，過去一周盤中曾一度超越阿里巴巴。若按照市值排名，比特幣可以進入美股前十。目前比特幣市值占加密貨幣市場總市值的70%左右，市值是排名第二——以太坊市值的3倍以上。隨著比特幣價格的上漲，其“數字黃金”的特性得到越來越多的關注和認同，市場正在認真探討比特幣成為下一代儲備資產的可能性。跟黃金相比，比特幣市值只差一個量級左右。近日，邁阿密市長FrancisSuarez在推特發文稱在探索以使邁阿密成為該國第一個以加密為中心的市政府所在地，并探索將比特幣作為市財政儲備的可能。比特幣價格上限在哪里？在全球貨幣大放水的背景下，多種大宗商品和大類資產都有較好的變現，無論是黃金、股市還是商品，以路透商品研究局指數(CRB)為例，自2020年初疫后的底部至今漲幅超過60%，直逼2019年的高點。這輪比特幣牛市無疑是在傳統金融機構和上市公司的巨量資金推動下啟動的，而比特幣的價格上限到底在哪里？是否進一步跟隨其他大宗商品和大類資產一同水漲船高？這些問題目前還是個未知數。但毫無疑問的是，比特幣作為大類資產甚至是下一代儲備資產備選的市場定位已經成為事實。我們認為，比特幣作為快速成長的資產，既有大宗商品的特點、也承載了區塊鏈新興科技的希望，因此，比特幣完全有可能走出獨立于商品和股票的獨立行情。但作為新興資產的比特幣也存在一些風險：隨著機構攜大量資金入場、比特幣期貨等金融衍生品的發展，比特幣價格依舊存在劇烈波動的風險；各國在監管層面日益趨緊，政府在反洗錢、稅務稽查、法幣交易等方面的監管和打擊力度也在加大。上周行情回顧：ChainextCSI100上漲25.76%，細分板塊中物聯網&溯源表現最優。從細分板塊來看，物聯網&溯源、文娛社交、基礎鏈、存儲&計算表現優于ChainextCSI100平均水平，為57.11%、26.12%、38.20%、26.71%；支付交易、商業金融、基礎增強、純幣類、AI表現遜于ChainextCSI100平均水平，為23.32%、7.39%、11.64%、24.60%、9.20%。風險提示：監管政策不確定性、區塊鏈基礎設施開發不達預期。

國盛證券分析師：國際央行研發數字貨幣主要受兩大現象推動:國盛證券分析師宋嘉吉認為，國際央行研發數字貨幣主要受到兩大現象推動，一是現金使用率下降，央行擔心公眾無法得到央行負債，例如瑞典央行、加拿大央行；二是私人部門發行的數字貨幣崛起，各國央行擔心法幣受沖擊，例如英國央行。此外，宋嘉吉表示，英、美、加、日等大國現金使用率并未下降到“臨界點”，現有的貨幣政策體系也較為有效，它們不認為有必要發行CBDC。（澎湃新聞）[2020/10/9]

一、比特幣市值進入美股前十，價格上限在哪里？

比特幣價格持續走高，市值一度超越阿里巴巴，下一代儲備的呼聲漸起。比特幣價格持續走高，目前已經突破34000美元，截至2021年1月4日，比特幣市值6150億美元左右，超越伯克希爾哈撒韋和臺積電，過去一周盤中曾一度超越阿里巴巴。若按照市值排名，比特幣可以進入美股前十。目前比特幣市值占加密貨幣市場總市值的70%左右，市值是排名第二——以太坊市值的3倍以上。隨著比特幣價格的上漲，其“數字黃金”的特性得到越來越多的關注和認同，市場正在認真探討比特幣成為下一代儲備資產的可能性。跟黃金相比，比特幣市值只差一個量級左右。近日，MorganCreek創始人AnthonyPompliano發推文稱：“如果邁阿密市長FrancisSuarez將該市財政儲備的1%投入比特幣，我將愿意搬到邁阿密，同意的話請轉發這條推特。”邁阿密市長FrancisSuarez回復稱：“絕對愿意探索它。”此前FrancisSuarez此前在推特稱，他正在探索使邁阿密成為該國第一個以加密為中心的市政政府所在地。Suarez稱，他在探索以使邁阿密成為該國第一個以加密為中心的市政府所在地。他在推文中@MorganCreek創始人、邁阿密新居民AnthonyPompliano，以及一位加密貨幣推特名人以尋求幫助。在全球貨幣大放水的背景下，多種大宗商品和大類資產都有較好的變現，以路透商品研究局指數(CRB)為例，自2020年初疫后的底部至今漲幅超過60%，直逼2019年的高點。這輪比特幣牛市無疑是在傳統金融機構和上市公司的巨量資金推動下啟動的，而比特幣的價格上限到底在哪里？是否進一步跟隨其他大宗商品和大類資產一同水漲船高，還是能夠走出獨立行情，目前還是個未知數。但毫無疑問的是，比特幣作為大類資產甚至是下一代儲備資產備選的市場定位已經成為事實。我們認為，比特幣作為快速成長的資產，既有大宗商品的特點、也承載了區塊鏈新興科技的希望，因此，比特幣完全有可能走出獨立于商品和股票的獨立行情。但作為新興資產的比特幣也存在一些風險：隨著機構攜大量資金入場、比特幣期貨等金融衍生品的發展，比特幣價格依舊存在劇烈波動的風險；各國在監管層面日益趨緊，政府在反洗錢、稅務稽查、法幣交易等方面的監管和打擊力度也在加大。比特幣快速上漲帶來市場熱度飆升，倒逼各國監管動作加快。據印度時報消息，12月29日，印度政府正在考慮一項提案，對比特幣交易征收18％的商品和服務稅。預計每年征稅約40億盧比。財政部下屬中央經濟情報局已將該提案提交給間接稅與海關中央委員會。據財政部消息來源稱，CEIB建議將比特幣歸類為“無形資產”類別。據Punchng消息，國際證監會組織理事會最近發布一份報告，旨在幫助監管機構向散戶投資者通報加密資產的風險和特點。加密資產具有散戶投資者可能無法完全理解的風險，增加了投資風險。IOSCO在報告《加密資產投資者教育》中指出投資者可能面臨的一系列風險，包括市場缺乏流動性、波動性、投資金額部分或全部損失、信息披露不足和欺詐等。該報告描述了監管機構可以用來向散戶投資者提供加密資產投資風險教育材料的方法，并提供四個指導領域：開發關于加密資產的教育內容；向公眾通報未經許可或欺詐性的公司；利用各種溝通渠道告知投資者；建立伙伴關系來編寫和傳播教育材料。二、各國政府相關新聞：塞爾維亞數字資產發行和交易合法化

聲音 | 國盛證券：數字貨幣和區塊鏈供應鏈金融發展有望提速:國盛證券最新研報指出，隨著央行發布《金融分布式賬本技術安全規范》，數字貨幣和區塊鏈供應鏈金融發展有望提速。區塊鏈接下來有望應用于DCEP流通體系與應用市場，投資方面可重點關注區塊鏈供應金融和央行數字貨幣主線上的區塊鏈服務企業。（新浪財經）[2020/2/24]

塞爾維亞：塞爾維亞政府將數字資產發行和交易合法化。塞爾維亞政府根據12月29日生效的法律，允許數字資產和相關服務的發行和交易。《數字資產法》的法律草案于10月宣布，并已于11月下旬由立法者通過。在官方公報上公布后，該法律已于12月29日正式生效，并將于六個月后開始應用。根據新法律，塞爾維亞的數字資產服務提供商可以在“獲得監管機構的許可”后運營。中國：發改委鼓勵外商投資產業目錄新增/修改區塊鏈技術開發條目。經黨中央、國務院同意，國家發展改革委、商務部于2020年12月28日公開發布第38號令，全文發布《鼓勵外商投資產業目錄》，自2021年1月27日起施行。《鼓勵外商投資產業目錄》同時廢止。本次《目錄》中指出進一步鼓勵外資投向生產性服務業，新增或修改第五代移動通信技術研發、區塊鏈技術開發等條目。中國：北京2021年啟動法定數字貨幣試驗區和數字金融體系建設。北京市委十二屆十六次全會召開，強調2021年重點抓好建設全球數字經濟標桿城市等十三個方面工作。加大新型基礎設施投資力度，實施好數字經濟應用場景“十百千”工程，建設區塊鏈服務平臺，啟動法定數字貨幣試驗區和數字金融體系建設。積極擴大數字貿易，加緊建設國際信息產業和數字貿易港、國際大數據交易所、數字貿易試驗區。

動態 | 國盛證券建議積極關注金融、民生和政務三大場景應用:中國人民銀行金融科技委員會會議日前在北京召開。會議指出，2020年要加大金融科技監管力度，出臺個人金融信息保護、區塊鏈等金融科技系列監管規則。國盛證券建議積極關注金融、民生和政務三大場景應用，以及區塊鏈與AIoT結合解決場景落地痛點的應用方向。區塊鏈在金融、民生和政務三大場景有廣闊的應用空間。例如，在金融場景，解決中小企業貸款融資難、銀行風控難、部門監管難等問題；在民生場景，為人民群眾提供更智能、更便捷、更優質的公共服務；提升城市管理的智能化、精準化水平；保障生產要素在區塊鏈內有序高效流動；在政務場景，實現政務數據跨部門、跨區域共同維護和利用，為人民群眾帶來更好的政務服務體驗。隨著聯盟鏈的快速普及，區塊鏈在三大場景中將發揮重要作用，服務實體經濟的同時促進區塊鏈技術研發的進步。但區塊鏈解決不了全部問題，這還需要結合AIoT等技術，解決實際場景中痛點和落地難題；如供應鏈金融場景，以區塊鏈為基礎平臺，結合物聯網、AIoT等技術解決貿易全流程可信，實現線上數據和線下實體貿易綁定，是行業發展的大方向。（第一財經）[2019/12/31]

動態 | 國盛證券：區塊鏈行業有三點指的關注:國盛證券表示，區塊鏈行業邁入應用落地階段。作為區塊鏈行業的長期觀察者，目睹了行業過去兩年經歷的資本和市場的洗禮，行業將更注重實質落地。主要有三點變化值得關注：一是加密代幣融資不再狂熱，行業更關注應用落地，監管持續跟進；二是聯盟鏈打出頭陣，在低調務實中落地；三是以摩根大通、Facebook、三星為代表的全球巨頭加速“上鏈”，積極布局區塊鏈。[2019/9/25]

三、產業鏈相關動態：BTC挖礦收益環比上升29.1%

上周BTC新增交易219萬個，環比上升6.3%；ETH新增交易834萬個，環比上升3.7%。上周BTC礦工的日均收益為3055美元，環比上升29.1%；ETH礦工的日均收益為837.58萬美元，環比上升18.4%。

上周BTC日均算力達到145.1EH/s，環比上升10.4%；ETH全網日均算力達到294.9TH/s，環比上升2.2%。上周BTC全網挖礦難度為18.6T，環比下降0.3%；下次難度調整日在2021年1月10日，預計難度值為19.39T(+4.24%)；上周ETH全網平均挖礦難度為3.74T，環比上升2.3%。

國盛證券：礦工看好比特幣未來行情:國盛證券在研究報告中指出，上周 BTC 全網日均算力達到 37.0EH/s，環比增加 7.9%。上周二全網算力再創歷史新高，達到 43.0EH/s，慘淡的市場行情+不斷創新高的全網算力，這背后反應的是礦工對比特幣未來行情的看好、以及部分國家地區低廉電力成本帶來的挖礦需求。[2018/6/13]

四、上周行情回顧：ChainextCSI100上漲25.76%，細分板塊中物聯網&溯源表現最優

我們引入代幣市場的專業指數產品——ChainextCSI系列指數，其中CSI100指數代表市場整體走勢；CSI5指數代表市場超大盤幣種走勢；CSI21-100指數代表市場中小盤走勢。過去一周市場持續震蕩調整。截至上周日，ChainextCSI100指數為2718.865，環比上周上漲25.76%，周日24小時總成交量為1572.25億美元；這其中，BTC全球均價為32782.02美元，環比上漲24.78%；ETH全球均價為975.51，環比上漲4.90%。

從細分板塊來看，物聯網&溯源、文娛社交、基礎鏈、存儲&計算表現優于ChainextCSI100平均水平，為57.11%、26.12%、38.20%、26.71%；支付交易、商業金融、基礎增強、純幣類、AI表現遜于ChainextCSI100平均水平，為23.32%、7.39%、11.64%、24.60%、9.20%。

風險提示

監管政策不確定性。目前區塊鏈處于發展初期，全球各國對區塊鏈技術、項目融資和代幣的監管都存在一定不確定性，因此行業公司項目發展存在不確定性。區塊鏈基礎設施開發不達預期。區塊鏈是解決供應鏈金融和數字身份中核心技術，目前區塊鏈基礎設施尚不能支撐高性能網絡部署，去中心化程度和安全都會對高性能存在一定的牽制，區塊鏈基礎設施存在開發不達預期的風險。

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