DEFI:目前處于牛市什么階段？

近日巴比特上有一篇文章《8大數據指標告訴你，目前還不是牛市的頂點》，文中羅列了比特幣和以太坊在8個方面的相關數據。這些數據顯示當前這兩個數字貨幣王者的狀況與2017、2018年它們在牛市頂點時相比還有一定的差距，因此它們未來還有繼續上升的空間。只要比特幣和以太坊還有行情，其它的價值幣也不會落下，所以我仍然要看好手中的價值幣籌碼，不要急于拋售。今天和大家分享一下這篇文章中的一些觀點。1、新增地址數

超過80%質押以太坊的投資者目前處于虧損狀態:金色財經報道，Watcher.Guru在社交媒體上稱，超過80%質押以太坊的投資者目前處于虧損狀態。[2022/7/3 1:47:39]

上面兩幅圖是比特幣和以太坊的新增地址數，它反映的是新進場的持幣人的數量。藍色線就是新增地址數，從數據看，比特幣的新增地址目前還沒有超過2017、2018年的高位，而以太坊則屢屢沖破了當年的高位，這大概率是DeFi的功勞。但參與DeFi的群體目前仍然是少數，因此我認為真正進場買入以太坊的新用戶還不會太多。2、鏈上交易手續費

聲音 | 袁煜明：區塊鏈技術目前處于‘群鏈逐鹿’階段:火幣中國CEO袁煜明在接受采訪時表示：“過去區塊鏈行業倡導開源精神，但必須看到單一依靠開源社區的效率較底，商業開發和企業主導的軟件應用，開發速度和迭代速度快，創新性更強。區塊鏈技術目前處于‘群鏈逐鹿’階段，有商業公司能夠加速區塊鏈技術的試錯和擇優進程，這毫無疑問是一件好事。”[2019/12/7]

比特幣交易費用目前處于2011年以來的最低水平:據btcmanager消息，比特幣交易費用目前處于2011年以來的最低水平，平均交易費用在2018年4月4日和4月5日最低，為6.86 satoshi /字節（sat / B）。在2017年底，比特幣交易費曾高達每筆50美元，如此高的交易費會影響比特幣在小額交易支付上的優勢。[2018/5/31]

上圖中藍色線反映的就是比特幣和以太坊的鏈上交易手續費，很明顯比特幣的鏈上交易手續費遠遠沒有到當年的峰值，而以太坊的鏈上交易手續費則大大超過了當年的峰值。出現這種狀況應該是以太坊上的DeFi推高了鏈上交易，并且隨著以太坊價格的進一步高漲，以太坊上的鏈上交易手續費還會持續攀升。因此我們用比特幣來衡量或許更能說明真實狀況：目前散戶還沒有大規模進場，至少還沒有大規模涌入比特幣。3、交易所的持倉量

我認為這是很能反映市場瘋狂狀況的一個指標。圖中紅色線為交易所持有的比特幣和以太坊的量，黑色線為比特幣和以太坊的價格走勢。有意思的是，盡管比特幣和以太坊的價格在一路走高，但交易所這兩個幣的持倉量卻在一路降低，這表明大多數的持幣者并沒有因為價格的走高而拋售。但我們又經常聽到圈內有不少投資者反映手里的比特幣和以太坊沒有拿住，早早拋掉了。這又怎么解釋呢？我認為雖然有不少散戶拋掉了手中的籌碼，但有更多人接住了這些籌碼，并且大部分比特幣和以太坊的持有者還一直拿在手里還沒有出貨。除了上面這三個數據外，文中還列舉了諸如“交易所鯨魚比例”、“礦工砸盤指數”、“比特幣溢價指數”、“USDT總市值”等數據，它們都說明目前的狀況和當年牛市的峰值還有一定的差距。上一輪牛市的峰值是在2018年年初，從那時算起到現在也有3年時間了。這三年數字貨幣的整體市場一定是在增長的，在一個整體增量的市場中，數據都表明現在的狀況還比不上3年前的峰值，因此這個市場未來還有一定的潛力。在這些年尤其是去年，以太坊得益于DeFi的爆發性成長，不少數據都超過了當年的峰值，這使得以太坊的一些數據有一定的誤導性。況且本輪牛市最大的推手機構投資者目前主要投資和看中的標的就是比特幣。因此在看這些數據時，我更傾向看比特幣的數據，因為它更純粹，沒有其它數據的干擾。在機構投資者的加持下，比特幣的一系列數據都還沒有達到當年的峰值，這既說明機構投資者還沒有達到瘋狂，也說明散戶還尚未大規模進場。市場都還沒有瘋狂，我們也就不用緊張，繼續持籌觀戰吧。

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