LLE:索羅斯「親密戰友」罕見發聲：看不懂比特幣，但還是買了

編者按：本文來自華爾街見聞。倉促結束30年金融戰場「戎馬生涯」后，StanleyDruckenmiller就鮮少露面，極少公開表態投資觀點。在這次與高盛的罕見對話中，分享了他關于宏觀投資、大類資產、比特幣的最新觀點。「這是我見過的最狂野的市場！」近日，有「華爾街天才」之稱的StanleyDruckenmiller，在與高盛對沖基金業務全球負責人TonyPasquariello的一場精彩對話中，對眼下的市場情況作出了如上表述。幾十年來，Druckenmiller被認為是全球最成功的宏觀對沖基金經理之一。30年里，他創造了年均復合增長率30%的業績，并且保持著投資生涯無負收益年份的記錄。

加密友好銀行Silvergate股票已成為華爾街做空最多的股票，索羅斯是主要推手之一:金色財經報道，MarketWatch數據顯示加密友好銀行Silvergate的股票已成為華爾街做空最多的股票，在可供投資者買賣的所有Silvergate股票中，做空股票占比為73.5%，排名第一。Silvergate股價周二下跌至16.08美元，跌幅約11%，相較于2021年11月創下的222.13美元歷史高點縮水92%。

另據美國證券交易委員會流出的文件顯示，億萬富翁投資家喬治·索羅斯 (George Soros) 是做空Silvergate的主要推手之一，旗下基金購買了該公司的看跌期權。[2023/2/22 12:21:36]

Druckenmiller曾是索羅斯的「親密戰友」。1988年受索羅斯邀請，Druckenmiller正式進入量子基金公司。1992年，Druckenmiller準確預測英鎊對德國馬克匯率將下跌。當時他幫助索羅斯「狙擊英鎊」，在與英國央行的較量中大獲全勝。2010年，Druckenmiller突然宣布退休，結束30年金融戰場的「戎馬生涯」，此后就鮮少露面，極少公開表態投資觀點。而在這次與高盛的罕見對話中，分享了他關于宏觀投資、大類資產、比特幣的最新觀點。華爾街見聞摘寫了訪談中部分重點內容：「奇怪的環境」

索羅斯基金管理公司CIO：比特幣正在搶奪黃金的市場份額:在彭博社對索羅斯基金管理公司CIODawnFitzpatrick進行的一次采訪中，DawnFitzpatrick談論了自己對比特幣的看法，認為在目前通貨膨脹敘述背景下，比特幣正在搶奪黃金的市場份額。雖然有些國家的政府將BTC視為地緣威脅，但這些威脅都是暫時的。比特幣不會被這些威脅破壞。此外，主持人在詢問DawnFitzpatrick是否擁有比特幣時，她回避了這一問題稱，我不想回答這個問題。[2021/3/26 19:19:47]

Druckenmiller首先介紹了眼下投資的大環境，并用了一個形容詞——「奇怪」：我們所經歷的經濟衰退是二戰以來平均水平的5倍，但發生在25%的時間里。更奇怪的是，這一年里有1100萬人失業，但由于大規模的政策支持，我們的個人收入增幅為20年以來最大。CARES法案增加了數萬億美元的財政刺激。這有多大？在2020年的三個月里，我們增加的赤字超過了過去5次衰退(1973年、1975年、1982年、90年代初、互聯網泡沫破裂和全球金融危機)的總和。美聯儲在6周內購買的國債超過了伯南克/耶倫執政10年來購買的國債。由于美聯儲的貨幣政策，在危機爆發前，企業借款已經從6萬億美元增加到10萬億美元，而在經濟衰退時，企業借款幾乎總是會減少，但今年企業借款增加了4000億美元。作為對比，全球金融危機期間企業借款減少了5000億美元。把美國的政策放在全球背景下，更是令人吃驚，Druckenmiller指出：2018年以來，美國M2比名義GDP增長了25%，也就是流動性增加25%。在中國，M2與名義GDP之比與3年前持平。因此，中國沒有從他們的未來那里透支任何東西，我們有大量的流動性投入，坦率地說，投資卻很少，主要是轉移支付和美聯儲刺激。我們對病做了可怕的處理，而中國和整個亞洲基本上都戰勝了病。做空美債、美元，做多商品

索羅斯準備交易加密數字貨幣:索羅斯規模為260億美元的家族辦公室正計劃交易數字資產。紐約索羅斯基金管理公司負責監督宏觀投資的Adam Fisher最近數月已在交易虛擬貨幣上獲得內部批準，但其尚未開始下注。[2018/4/7]

在訪談中，Pasquariello問及，如果只能選擇一項明年能提供最好機會的資產，Druckenmiller會選什么？Druckenmiller表示，這不是他玩游戲的方式。他認為，目前最主要的投資主題是通脹相對于政策制定者的想法。但由于政策制定者的反應可能會根據疫苗效果的不同而有所不同，因此最好是有一個投資矩陣。Druckenmiller透露了他的部分持倉：為了應對通貨再膨脹，做空長期美債。在大宗商品領域擁有大量頭寸。因為美聯儲試圖壓低利率的時間越長，在大宗商品領域的勝券就越多。做空美元。由于美國政策與亞洲政策的反差，所以「非常非常」看空美元。成長股面臨挑戰，大型科技股還能再漲

金融大鱷喬治·索羅斯表示 不看好加密貨幣:曾在上世紀90年代成功狙擊英鎊的“金融大鱷”喬治·索羅斯（George Soros）在本周的達沃斯論壇上表示：“加密數字貨幣一詞表達不當，因為作為一種貨幣，它缺乏穩定的價值。不過，索羅斯非常看好區塊鏈技術，并表示正計劃利用區塊鏈技術為移民提供更多福祉，不過他沒有披露其他具體細節。”[2018/1/27]

Pasquariello問及Druckenmiller對股票的看法，尤其是對科技股的看法，包括大型科技股、云計算公司和一些小型成長股。對于成長股，Druckenmiller的看法較為謹慎，他認為，從估值和債券市場的情況來看，未來5年成長型股票將處于一個非常、非常充滿挑戰的環境中：如果美國幾年后出現4-5%的通脹，債券收益率急劇上升，從歷史上看，成長型股票相對于其他股票來說是非常負面的。另一方面，與2000年的比較是荒謬的。荒謬的原因，當時我們有一個雙重打擊，不僅處于高估值的狂熱之中，而且收益也即將結束，因為那些公司當時快速增長都是由于在建互聯網本身，隨著互聯網建設完成，就無法繼續產生收益。對于那些已經發展成熟的大型科技股，Druckenmiller依然樂觀：過去2-3個月里，在科技領域，亞馬遜和微軟一直表現不佳。但它們并沒有被高估，如果美聯儲繼續在友好方面挑戰極限，我并不擔心這些股票，事實上，它們可能會繼續上漲。亞洲已經走出疫情，成為大贏家

Druckenmiller十分看好亞洲投資前景，同時持有中國、日本和韓國資產。今年以來這些地區開局良好，Druckenmiller指出，在美國拼命透支未來的時候，亞洲已經走出疫情，成為大贏家：在科技領域，隨著英特爾繳械投降，亞洲擁有了代工和內存，在機器人也領先。我認為未來5年亞洲看起來比美國好多了,因為在某種程度上，美國必須為生產力，更高的工資，以及更貶值的美元付出代價。長期來看，亞洲的表現將優于美國，尤其是外匯市場。今年中國的凈投資剛剛超過美國，這只是一種趨勢的開始，而不是結束。看不懂比特幣，但還是買了

對于卷土重來的比特幣，Pasquariello自然不會錯過Druckenmiller對它的看法。當被問及，比特幣是所有資產泡沫之母還是某種更真實更持久的東西時，Druckenmiller回答道，或許兩者都是。Druckenmiller表達了他對比特幣的困惑：比特幣已經存在有13年了，尤其是年輕的千禧一代，看待它就如同我看待黃金的方式。但我懷疑比特幣是否會成為一種價值儲存手段，因為如果作為貨幣，它存在各種各樣的問題，比如消耗大量能源，波動性大等。Druckenmiller坦誠地承認，他不明白比特幣，也不是很相信比特幣，但他確實也買了一些，而且買了以后，漲了很多。

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