PUN:NFTX指數火了，但是也有個設計缺陷需改進

編者按：本文來自鏈聞ChainNews，撰文：LeoYoung，星球日報經授權發布。今年年初，當NFT指數基金「NFTX」正式在以太坊上線時，我曾經撰寫了一篇文章，介紹了NFTX運作機制與代幣經濟。NFTX是一種讓NFT投資更便捷的創新產品，在過去兩個多月中發展迅速，連區塊鏈媒體CryptoBriefing旗下的付費研究機構Simetri最近都專門發布的關于NFTX的報告，稱其為本月精選產品。不過，在NFTX被熱捧的同時，我覺得需要提醒投資者注意該產品設計中的一個缺陷。基金設計回顧

在深入探討NFTX的設計缺陷之前，還是需要簡單回顧一下該產品的運作機制，具體可以參考以下兩篇文章：如何讓NFT投資更便捷？解析NFTX運作機制與代幣經濟Simetri精選報告：解析NFT指數基金NFTX特性與潛力畫一下重點，NFTX基金分為D1和D2兩種：D1是基礎基金。其中的ERC-20代幣與NFT抵押資產1:1鑄造。例如，用戶有五個NFTX的基礎CryptoPunk基金代幣，就可以隨時用這五個PUNK-BASIC代幣兌換任意五個初級CryptoPunkNFT。Punk-Female對應的是女性類型CryptoPunk代幣，PUNK-ZOMBIE對應僵尸類型CryptoPunk代幣，PUNK-ATTR-4對應帶有四種特性的CryptoPunk。關于Crypto類型和特性詳情，請查看這里。任何人只要持有任何類型的NFT即可加入資金池鑄造基金，并憑籍D1基金代幣兌換池內任意NFT。D2是復合基金。D2中的代幣由D1中的基礎基金代幣組合而成。例如，D2的PUNK-CORE基金可由五種不同D1CryptoPunk組成。每種D1基金成分占比20%。(20%)PUNK-BASIC(20%)PUNK-FEMALE(20%)PUNK-ATTR-4(20%)PUNK-ATTR-5(20%)PUNK-ZOMBIE以上五種代幣創建價格為：PUNK-BASIC—5ETHPUNK-FEMALE—6ETHPUNK-ATTR-4—6ETHPUNK-ATTR-5—20ETHPUNK-ZOMBIE—83ETH如上，按平均價格PUNK-CORE基金起始價格為24ETH。PUNK-CORE含有D1基金各20%，每支D1復合基金平均價4.8ETH。每支成份基金均價4.8ETH除以單個基金價格，即可獲得每持有一個Punk-CORE所獲單獨基金數量。每個PUNK-CORE代幣包含五種單獨基金數量：0.96PUNK-BASIC0.8PUNK-FEMALE0.8PUNK-ATTR-40.24PUNK-ATTR-50.06PUNK-ZOMBIE問題分析

全國政協委員吳杰莊：目前對元宇宙、虛擬世界金融支付、NFT缺乏成熟的監管:金色財經報道，2023年全國兩會，全國政協委員、香港特區立法會議員吳杰莊提交了一份《關于促進元宇宙產業健康發展的提案》。吳杰莊介紹，當前，元宇宙產業發展中存在著挑戰。一方面，先進技術“雙刃劍效應”凸顯，傳統信息安全與意識形態保護受到挑戰。另一方面，目前對元宇宙資本運作方式、虛擬世界金融支付、NFT缺乏成熟的監管。目前，美國元宇宙發展速度較快，我國在理念上與之接近，并具有較大市場，日、韓等國也在積極推動元宇宙發展。為此，吳杰莊建議我國以“數字貨幣”發展為前車之鑒，充分重視元宇宙發展與治理問題，積極推動支撐元宇宙發展的技術進步和基礎設施建設，同時關注元宇宙前瞻治理問題。[2023/3/12 12:57:36]

NFTX基金的問題源自D1的定價。所有D1內的NFT都按同樣價值估價。實際上，同一類型內每種都有價格變化。例如PUNK-FEMALE中的NFT價格從十幾ETH到一百ETH不等。

Chain CEO：蒂芙尼的“NFTiffs”展示了奢侈品對web3的承諾:金色財經報道，區塊鏈技術公司Chain首席執行官Deepak Thapliyal 在 The Block 采訪中表示，Chain 與奢侈珠寶公司蒂芙尼去年合作向 CryptoPunks 持有者推出了“NFTiffs”，并附贈實物版鉆石吊墜，這種“phygital”項目（一種具有數字表現的物理項目）的創建揭示了此類奢侈品 對 web3 的承諾。他說：“NFTiff 是一個非常成功的項目，將一個著名的奢侈品牌帶入了 Web3，我們在幾分鐘內就銷售一空，全球范圍內的買家能夠收到一個與他們的 CryptoPunk 一比一匹配的吊墜”。

此前報道， 250個NFTiff在去年8月7日首次亮相后的20分鐘內售罄，并為公司凈賺了1250萬美元。[2023/1/4 9:50:12]

Enjin將與科幻MMO游戲Entropia Universe合作推出實用NFT，并將在NFT.io拍賣:7月15日消息，區塊鏈游戲開發平臺Enjin宣布與科幻MMO游戲Entropia Universe合作，將于8月推出一套實用NFT合集，該NFT在Entropia Universe中具有特殊效用，并將在NFT.io上拍賣。[2022/7/15 2:16:01]

這種情況下，就不會有人將高于平均價格的女性類型CryptoPunk添加到PUNK-FEMALED1資金池中。一旦高價格的NFT添到資金池中，就會產生套利機會。不斷交易、兌換，直到兌換到高于平均價值的女性類型CryptoPunk為止。隨著資金池中的個別基礎資產增值，就會刺激這類套利行為，最終資金池中就會只剩下廉價資產。對于個人投資者來說，購買單個女性主題CryptoPunkNFT要好過投資PUNK-FEMALE基金代幣。因為基金的價值會整體向下。D1基金僅限于小范圍價值接近資產組合，造成建立在D1之上的D2基金也無法多元化。將問題簡化。例如PUNK-FEMALED1基金池中有兩個1000美元的NFT，資金池總價值2000美元。現在，其中甲價格下跌為500美元，乙價格上漲為1500美元，這時候就會有人購買價值500美元同類CyptoPunk資產，然后加入資金池中獲得PUNK-FEMALE代幣。用PUNK-FEMALE代幣兌換資金池中資產，有66%的概率獲得價值500美元的女性主題CryptoPunkNFT資產，33%的概率獲得1500美元的資產。流動性提供者可以在資金池不斷來回兌換，直到得到1500美元高價值資產，套利離場。最后資金池中只剩下兩個500美元低價值資產。這就造成無法為代幣持有者和基金流動性提供者保持長期價值，主要利潤會被套利者奪走。要保持資金池內資產價值平衡，就需要不斷調整基金資產參數，這就增加了建立基金的復雜程度。NFTX的另外一個問題就是NFTX代幣分配。其中大量為CryptoPunk和創始人所有。沒有預留資金資助其他團隊成員和社區未來發展。沒有財政資金是NFTX未來發展的另外一個問題。解決方案

畢馬威加拿大購買World of Women NFT進軍數字收藏品領域:金色財經報道，畢馬威加拿大分公司周一宣布，已從 World of Women 收藏品中購買了一個不可替代的代幣（NFT），這標志著這家全球會計師事務所進軍數字收藏品領域。一位發言人表示 ， Women #2681于2月13日以 25 ETH 的價格購買，然后轉移到單獨的錢包中。該公司還透露，它擁有 kpmgca.eth 以太坊名稱服務 (ENS) 域名。

此舉是在該公司宣布已于2 月初在其資產負債表中添加ETH和BTC之后做出的。（coindesk）[2022/3/1 13:28:55]

上述問題源自NFT資產估值落差。一定會有方案解決這些問題，只是我們仍舊處于NFT衍生品發展早期。一種可能的方案時，利用類似問答類協議UpshotOne來激勵用戶持續提供準確數據和NFT估值。利用群體智慧結合AI算法的這類產品極有可能構成NFT的基礎設施，相當于ChainLink之于DeFi。如果沒有這類產品，NFT指數產品難以完善。資產估值會是NFT指數產品的重要組成部分。可以利用代幣經濟激勵用戶，指數獎勵貢獻用戶，用戶持續提供準確資產估值。目前的情況是，NFT指數的手續費并未催生長期價值。很有可能會出現一些產品整合所有NFT指數資產數據，利用算法、元數據、收益耕種作為為NFT資產估值來源，幫助指數動態調整產品參數。最終具備最佳激勵和網絡效應的產品會勝出。展望

佳士得NFT平臺計劃推出蔡國強第二件NFT:國際藝術家蔡國強將在佳士得NFT平臺TR Lab線上平臺發布其第二件NFT。具體而言，名為《炸自己》的99個限量版NFT將于北京時間9月3日上午9點開始線上銷售，每個限量版定價999美金，銷售所得將用于支持上海外灘美術館的教育項目。

上個月，受上海外灘美術館委托為建館十周年創作的NFT項目《瞬間的永恒——101個火藥畫的引爆》，成為蔡國強初探加密空間的嘗試。這件作品在TR Lab線上平臺的48小時拍賣中以250萬美金成交，創下非加密領域藝術家NFT作品最高成交紀錄。注：TR Lab是專注于發掘與收藏NFT藝術品的平臺。（coindesk）[2021/8/24 22:34:23]

潛在解決方案有很多種，未來NFT衍生品市場有望像房地產一樣，達到數十億甚至百億規模。現有產品是否會成為未來市場的支柱？有可能，但是會很難。要實現這個目標，從智能合約到代幣經濟模型都需要徹底改善。對于很多項目來說，時間越久就越難以改變，短期內的成功會變成未來發展的包袱。唯一可以保持優勢的就是形成強大的網絡效應，而目前還沒有任何項目做到。參考：https://www.chainnews.com/articles/708910918545.htmhttps://docs.nftx.org/https://nftx.org

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