區塊鏈:歐易OKEx研究院：FIL未來還會不會上漲？

近日，FIL的一路飛漲引起了市場的關注。歐易OKEx作為最早上線FIL永續合約的數字資產平臺，一直關注FIL的實際運營與未來發展情況。此外，在區塊鏈領域，加密數字

貨幣

的估值定價問題一直是市場關注的焦點。因此，我們不妨以本次FIL價格的上漲為契機，用行業最新的估值方法工具，探討FIL未來還有多少上漲空間。

一、

Filecoin

簡介

1.Filecoin

和

FIL

Filecoin

是分布式的數據存儲與分發網絡，依賴區塊鏈技術的存儲工作量證明

(POS)

，并具有內置的經濟激勵措施，將海量用戶的閑散存儲資源充分利用起來，從而構建一套超低成本的可靠存儲系統。礦工通過提供數據存儲和檢索來獲得原生代幣

(“FIL”)

，用戶通過支付

FIL

來存儲和讀取數據。

2.FIL

分配

FIL

鑄造上線為

20

億枚。在

歐易OKEx DeFi播報：DeFi總市值524.60億美元 歐易OKEx平臺COVER領漲:據歐易OKEx統計，DeFi項目當前總市值為524.60億美元，總鎖倉量為819.90億美元；

行情方面，今日DeFi代幣普漲；歐易OKEx平臺DeFi幣種漲幅最高前三位分別是COVER、WGRT、MEME；

截至17:30，OKEx平臺熱門DeFi幣種如下[2021/6/15 23:38:10]

FIL

的原始區塊分配中，

10%

分配給融資，其中

7.5%

在

2017

年售出，余下的

2.5%

將被用作后續的生態發展和融資等應用。

15%

分配給協議實驗室，其中的

4.5%

給到了實驗室團隊和貢獻者。

5%

分配給

Filecoin

基金會。剩余的

70%

作為挖礦獎勵被分配給礦工，用于提供數據存儲服務、維護區塊鏈、分發數據和運行合約等用途，其中

歐易OKEx已暫停XTZ的充提:據歐易OKEx官方公告，由于XTZ主網升級 ，歐易OKEx于2021年5月11日19:00 (HKT) 暫停XTZ的充提，待升級完成后開放。[2021/5/11 21:49:27]

55%

作為存儲挖礦獎勵分配給礦工，

15%

作為挖礦獎勵儲備。

圖1：FIL代幣分配

3.FIL

現狀

根據歐易

OKEx

交易數據，自

2021

年

2

月

8

日起，

FIL

價格出現顯著增長，

10

日內從

23

美元上升至

47

美元，漲幅超

200%

，此后一個月內一直在

40

美元上下波動。

FIL

價格于

3

歐易OKEx將于17:00上線CFX、CHZ、MANA永續合約:歐易OKEx官方發布公告稱，將于3月12日17:00在網頁端、APP端及API正式上線CFX、CHZ、MANA的杠桿交易、余幣寶及CFXUSDT、CHZUSDT、MANAUSDT永續合約。[2021/3/12 18:38:57]

月

12

日起飛，一路飆升至最高點

130

美元，

2

個月內漲幅超過

550%

，反映出市場對

FIL

的強烈興趣。

二、

FIL

還有多少上漲空間？

1.FIL

估值的特殊之處

相較于其他

金融

資產，加密數字貨幣的特殊之處在于其并能產生現金流，這使得許多傳統的金融資產估值工具都無法應用在加密數字貨幣領域。此外，對于傳統金融資產而言，其資產性質很難發生變化。然而對于數字貨幣而言，其性質也會隨著區塊鏈網絡的上線或其他情況的產生而發生變化：

FIL

代幣即其中的典型案例。

歐易OKEx上線Stacks 將于今日18:00開放交易:3月4日，歐易OKEx官方公告宣布上線Stacks (STX)，現已開放充值，STX /USDT、STX/BTC市場將于今日18:00開放交易，并于3月5日18:00開放STX提現。

據悉，歐易OKEx聯合Stacks舉辦了“充值、掛單挖礦，瓜分100%交易手續費及20,000 USDT獎池”活動。在3月4日15:00-3月11日15:00活動期間，新老用戶參與STX充值挖礦可瓜分2萬USDT大獎，此外參與STX/USDT掛單挖礦就有機會瓜分100%手續費獎池。

公開資料顯示，Stacks試圖為一種新型的去中心化互聯網賦能，這種互聯網可以使用戶更好地控制其數據，它具有諸如“內置隱私”之類的屬性，其中默認情況下對Stacks應用程序中的數據（例如照片，消息，健康記錄）進行加密。[2021/3/4 18:14:41]

在

Filecoin

中，

FIL

會被礦工用來作為質押，客戶也會使用

FIL

支付存儲和檢索費，此時

FIL

在性質上屬于效用型代幣，具有應用上的功效；但另一方面，一部分用戶購買

FIL

歐易OKEx將于今日17:00開放ADA充提業務:據官方公告，歐易OKEx已完成ADA主網升級，將于2021年3月3日17:00開放ADA的充提。[2021/3/3 18:11:06]

并不是為了作為質押品，或者購買存儲

\u002F

檢索服務，而是為了能在未來賣給其他人，一次獲得

投資

收益，此時的

FIL

更像證券型代幣。

正是因為加密數字貨幣的以上特性，使得

FIL

的估值異常棘手。不過值得高興的是，隨著數字貨幣市場的逐漸發展壯大，已經有越來越多的優秀的估值工具出現，這里我們不妨使用幾個常見的相對估值指標嘗試為其定價。

2.MVT

相對估值法

MVT

指標最早于

2017

年由

WillyWoo

提出，主要的思想在于：加密數字貨幣的市值與區塊鏈網絡的交易量成正比。在網絡交易量方面，不同的學者采用不同的指標：可以是交易筆數，也可以是交易金額。

FIL

的問題在于，

FIL

的主要功能并不是像

BTC

一樣用來提供轉賬支付服務的，其效用多集中在質押、存儲和檢索費上，很難像

BTC

一樣采用交易金額來衡量。

為此，我們統一將區塊鏈網絡的交易量定義為每日區塊打包消息數量，并進行

15

日平滑處理，得到如下表格：

從上可以看出，若分別以BTC為可比項目，那么未來FIL的市值將達到7880.25億美元；若以

ETH

為參考標準，那么FIL的市值可達到400億美元。

3.PMR

相對估值法

自上世紀

90

年代互聯網浪潮興起后，梅特卡夫定律一直被廣泛用于互聯網企業的估值中。梅特卡夫定律由喬治

·

吉爾德于

1993

年提出，其主要內容是一個網絡的價值等于該網絡內的節點數的平方，而且該網絡的價值與聯網的用戶數的平方成正比。

在區塊鏈領域，人們也采用

PMR

指標來估測區塊鏈的網絡價值，即加密數字貨幣的市值與區塊鏈網絡中地址數的平方成正比。對于

FIL

而言，其主網上線也僅僅半年有余，尚處于早期，并未有太多

FIL

在流通。為此，通過時間因子分析，我們對

BTC

和

ETH

的地址數進行調整，分別取

BTC

錢包

地址余額大于

0.1

和

ETH

錢包地址余額大于

1

，并進行

30

天平滑處理。得到下表：

從上可以看出，若分別以BTC為可比項目，那么未來FIL的市值將達到207.9億美元；若以ETH為參考標準，那么FIL的市值可達到294.27億美元。

4.TVLR

相對估值法

目前

Filecoin

與

DeFi

的相似之處在于，雙方都需要進行大量的鎖倉抵押，以保證系統的順利進行。因此，我們可以用總鎖倉價值來測算

FIL

的價值。這里我們選取

Compound

和

SushiSwap

這兩個頭部

DeFi

項目作為參考。

考慮到

FIL

和

DeFi

分屬兩個不同的區塊鏈網絡，且其中一個以

FIL

為質押物，另一個主要以

ETH

為質押物。因此，我們用質押量

\u002F

流通量來構建

TVLR

指標，作為衡量各幣種鎖倉價值高低的標準，具體如下表所示：

因此，若以

TVLR

來衡量，那么在未來

FIL

的市值將可能達到

700-1000

億美元。

三、結束語

近期

FIL

的快速上漲引起了市場的極大關注。本文總結了常用的加密數字貨幣估值方法并應用到

FIL

上，提供了

FIL

估值方式和

FIL

價值的參照。估值結果均顯示，根據市場的信息，從長期看

FIL

價格未來還有

2-10

倍的增長空間。當然，目前

FIL

的漲幅速度過快，在短期內仍有下調的風險。因此，這里也希望各位投資者能理性看待數字貨幣市場。

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