DEF:從三次崩盤看DeFi的風控模型

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報告完成于暴跌前夕，筆者從風險類別、風險案例、風險模型框架三個角度系統分析了 DeFi 產品的四類風險，在建模過程中也模擬了連續兩次“崩盤”的極端情況。

孰能料到剛過兩日比特幣和以太坊便發生了這百分之一的概率事件，而連續三次“崩盤” 又何嘗無此可能。

崩盤概率密度分布與崩盤損失

建立風險框架的意義便在于應對極端情況甚至是0概率事件，不至于風暴來臨時，DeFi 系統毫無準備。經過這次沖擊，連環爆倉、預言機延遲、清算漏洞、網絡擁堵、交易平臺擁堵等系列事件極大的傷害了用戶對 DeFi 的信任 -- 一個歷經兩年多時間以及數億資金所建設的信任體系。

Gate.io CEO：無償公開儲備金證明并提供技術咨詢:11月9日消息，Gate.io CEO韓林在社交媒體發文表示，Gate.io將向全行業無償公開我們的技術解決方案和開源代碼，并向正在準備啟動100%保證金的同行提供技術咨詢，以促進交易平臺生態的透明和行業的健康發展。[2022/11/9 12:38:08]

當看到 MakerDAO 穩定幣系統因清算漏洞，導致用戶以 0 成本獲得 550 萬美金的 ETH 從而加重市場拋壓時，便想起了 BTS 穩定幣崩盤時的壯烈，依然記憶猶新。

外媒：美國SEC官員回應稱SEC尚未就BNB向幣安發出傳票:7月22日消息，加密媒體CoinDesk根據《信息自由法》向SEC提交了一份“SEC就調查BNB代幣向幣安發出的傳票”的請求被退回，但一位SEC官員在回復中寫道：“根據你在信中提供的信息，我們對SEC的各種記錄系統進行了徹底搜索，但沒有找到或識別任何響應你請求的信息。”

據悉，彭博社曾于6月份報道，美國SEC正在調查BNB代幣是否為未注冊的證券，對此趙長鵬回應幣安就其產品與當局保持定期聯系，并否認該公司已被傳喚。[2022/7/22 2:30:59]

BTS 穩定幣崩盤

V神：以太坊生態過于專注金融應用，需開發更多其他領域應用:金色財經報道，以太坊創始人Vitalik Buterin在2022年5月20日舉行的ETH上海會議上表示，以太坊生態現在過于專注DeFi等金融應用，金融應用的風險過高，改進空間少，需要開發更多其他領域的應用。[2022/5/20 3:29:53]

幸運的是，崩盤引發的系統性風險終究沒造成毀滅性的影響，可 DeFi 這個本小利薄風險大的生意還有未來嗎？筆者依舊相信 DeFi 的可能性，正如在報告前言中所說：

DeFi 如何在透明記賬的基礎上建立去中心化的信任體系，這個建設是一個長期的巨大的挑戰，與風險共生。我們可以簡單的說，只要解決DeFi的信任風險，就能建立一個與傳統金融截然相反的繁榮交易市場。

禍兮福之所倚，這次試煉使我們重新審視 BTS 的歷史教訓，重新思考預言機的機制、中心化和去中心化的平衡、區塊鏈內在的技術瓶頸和突破（ ETH、EOS平臺均受限于容量問題），以及建立和迭代更嚴格的風險框架。

本文分享報告中部分內容：前言、總結、崩盤概率密度分布和崩盤損失、比特幣 DeFi 風控優勢量化比較。