PUNK:數讀NFT價格機制：月成交總額和數量下降，二次交易占據主導

NFT的熱潮仍在持續。今年以來，先是加密藝術將NFT推向第一個發展高潮，再有“元宇宙”概念為NFT添了一把火，現在，自帶流量的交易所也紛紛下場布局NFT交易市場，這一細分市場儼然已成為行業發展的焦點之一了。NFT市場的實際交易情況究竟是怎樣的？哪些熱門項目近期備受用戶喜愛？多次換手是投資者獲得超額收益的重要手段嗎？氪金玩家都在“掘金”哪些項目？為此，PAData深度分析了NFT初次交易和二次交易市場的多維度數據。數據背后正在展演著這樣的發展現狀：1）今年NFT月均銷售數量自3月后開始下降，6月略有回升。剔除極值影響，月均銷售總額也自3月后開始下降，6月至今日均銷售總額已下降至169萬美元，月環比跌幅超67%。2）今年二次交易市場的平均成交價遠高于初次交易，月均二次交易總額占比基本高于60%，占據主導地位。3）NFT市場也存在顯著的“馬太效應”，最近30天交易量前10的項目中，僅3個項目的當前交易總額超過100萬美元，另有3個項目甚至不足10萬美元。另外值得關注的是，近期ArtBlocks和BoredApeYacheClub的交易量增長巨大。4）最近30天交易量前10的項目中有6個項目當前處于買方市場，NFT或供大于求，有4個項目當前處于賣方市場，NFT或供小于求。不同市場在最近一個月內買賣雙方的勢力都在發生明顯變化。5）從定價來看，處于賣方市場的AxieInifinty、BoredApeYachtClub和Veefriends，近期待售均價全部高于成交均價，賣家或發揮了議價優勢。而處于買方市場的CryptoPunks和NBATopShot，僅前者近期待售均價略低于成交均價，買家或發揮了議價優勢。6）4個NFT平臺的最近多次交易的NFT數量約占20.27%，平均換手收益率約為23.53%。但在整體上，換手收益隨著換手次數的增加而減少，其中第二次換手交易買方獲得較高收益的可能更大。7）最近3日熱門項目買/賣總額前10的用戶參與的NFT項目存在一定的交叉，尤其是ArtBlock、BoredApeYachtClub、CryptoPunks與Meebits之間的用戶存在較多交叉。6月日均銷售總額約169萬美元，

Coinbase首席法務官：我們將繼續照常經營我們的業務:金色財經報道，Coinbase首席法務官Paul Grewal表示，令人失望的是，美國證券交易委員會（SEC）今天決定對 Coinbase 采取法律行動，在SEC就涉嫌違反證券法的行為起訴Coinbase數小時后表示了解決方案是立法，允許公平的道路規則透明地制定并平等適用，而不是訴訟。盡管今天有人投訴，我們也將繼續照常經營我們的業務。[2023/6/7 21:20:47]

二次交易總額占比超60%

今年3月是NFT市場發展的一個分界線。根據NonFungible的統計，在3月以前，NFT的月均交易數量和月均銷售總額均呈逐月上升趨勢，3月雙雙達到高點，月日均5561個NFT，月日均銷售總額達到732萬美元。但3月以后，NFT的月均交易數量和月均銷售總額紛紛開始下降。其中，月均交易數量在本月已有所回溫，6月至今的日均銷售數量約為3336個，較5月小幅上漲16.48%。但月均銷售總額則出現大幅滑落。雖然在5月受單日銷售總額極端高值影響形成了一個峰值，但若剔除極值影響，5月的日均銷售總額實際約為517.7萬美元，較4月下降了17.14%，而6月至今的日均銷售總額則已下降至169.0萬美元，較5月大幅下降67.36%。從整個市場的交易趨勢來看，二季度實際有所降溫。

Kevin O'Leary：加密貨幣交易所不應對監管機構采取法律行動:金色財經報道，明星投資人Kevin O'Leary在周二接受采訪時表示，加密貨幣交易所不應該對監管機構采取法律行動。O'Leary 表示，在Coinbase的案例中，與監管機構“坐下來解決問題更好”，如果“美國監管機構不想要質押或貸款，那就這樣吧。”O'Leary表示，Coinbase對監管機構的反擊最終可能不會對他們有利。

根據O'Leary的說法，其他加密貨幣交易所的目標應該是保持監管機構的青睞。[2023/4/5 13:45:30]

按照交易總額來看，在細分市場中，NFT的二次交易市場始終占據主導地位。今年二次交易市場的平均銷售總額占比約為64.98%，初次交易市場的平均銷售總額占比約為35.02%。如果縮短時間周期，可以看到，二次交易市場的快速發展主要在今年2月以后。

二次銷售總額占比更高的主要原因是二次交易的成交價顯著高于初次交易。根據統計，今年初次交易的日均NFT數量約為2275個，二次交易的日均NFT數量則只有約1434個。但今年初次交易的日均成交單價僅約為684美元，二次交易的日均成交單價則約為2337美元。也即，今年初次交易的日均銷售數量約是二次交易的1.58倍，而日均成交單價則只不到后者的1/3。

美聯儲點陣圖：2023年底聯邦基金利率預期維持于5.1%:金色財經報道，美聯儲點陣圖預計2023年年底的聯邦基金利率為5.1%，12月份料為5.1%；預計2024年年底的聯邦基金利率為4.3%，12月份料為4.1%；預計2025年年底的聯邦基金利率為3.1%，12月份料3.1%；預計長期聯邦基金利率預期為2.5%，12月份料為2.5%。[2023/3/23 13:20:21]

ArtBlock和BoredApe近期交易額漲幅超1000%，

6個項目處于買方市場，或供大于求

NFT市場也存在顯著的“馬太效應”。截至6月23日，最近30天交易量前10的項目中，AxieInifinty最近24小時的交易總額最高，達到了415.2萬美元。其次，僅BoredApeYachtClub和NBATopShot最近24小時的交易總額超過100萬美元。另外，AlienWorlds、Meebits和RPlanet這3個項目近24小時的交易總額都尚不足10萬美元。

Damus新版本支持使用zaps功能發帖賺取比特幣:2月28日消息，基于Nostr協議的開放社交應用Damus發推稱，新版本已在蘋果App Store上線，新功能包括支持使用新的zaps功能發帖賺取比特幣、改進的通知視圖等。[2023/2/28 12:33:25]

從最近30天的交易量漲幅來看，ArtBlock和BoredApeYachtClub漲幅顯著，都超過了1000%，是近期備受用戶追捧的兩大項目。除此之外，Veefriends和AxieInifinty的漲幅也較大，都超過了100%，分別達到325%和481.26%。但AlienWorlds、CryptoPunks、Meebits和RPlanet的交易總額則在近期表現為負增長。在NFT市場交易總額保持基本穩定的情況下，熱門項目之間的此消彼長或指向一種可能，即頭部項目在市場流量的競爭中或形成虹吸效應。供需關系是基礎價格的形成機制，按照買方地址和賣方地址數量推測，根據統計，10個熱門項目中有6個項目當前都處于買方市場，也即買家地址數小于賣家地址數，或供大于求，買家占優，擁有議價優勢，分別是AlienWorlds、ArtBlocks、CryptoPunks、Meebits、NBATopShot和Sorare。但這些項目在最近30天內買賣雙方的勢力也有不同的變化。其中，ArtBlocks、CryptoPunks和Meebits的賣家地址增速顯著高于買家地址增速，這可能進一步強化買方市場。

SBF：FTX正在推出新的穩定幣，排除收購Robinhood:金色財經報道，加密交易所FTX首席執行官SBF在接受The Big Whale采訪時表示， FTX正在努力推出新的穩定幣，并排除了收購股票和加密貨幣交易平臺Robinhood的可能性。[2022/10/27 11:48:28]

另外，AxieInifinty、BoredApeYachtClub、RPlanet和Veefriends這4個項目當前處于賣方市場，即買家地址數大于賣家地址數，或供小于求，賣方占優，擁有議價優勢，其中，AxieInifinty和Veefriends最近30天的賣家地址增速小于買家地址增速，這可能進一步強化賣方市場。PAData按照總銷售額大小進一步選取了其中5個熱門項目，以詳細分析其當前的定價情況。處于買方市場的CryptoPunks和NBATopShot，前者近期待售均價略低于成交均價，買家或發揮了議價優勢，而后者近期待售均價仍然高于成交均價，賣家仍堅持溢價。處于賣方市場的AxieInifinty、BoredApeYachtClub和Veefriends，近期待售均價全部高于成交均價，賣家或發揮了議價優勢。總體而言，當前的定價與供需關系比較一致。

熱門項目平均換手收益率超23%，

收益率隨換手次數增加而降低

就整體而言，二次交易成交均價遠高于初次交易成交均價，這意味著換手NFT可以獲得超額回報嗎？PAData統計了4個熱門項目最近4000條共2767個NFT的交易詳情后發現，其中561個NFT在短時間內被多次交易，占總數的20.27%。可見，短期內被多次交易的NFT數量并不算很多，但這部分NFT的交易額卻已經占據多數交易份額。從整體上看，在二次交易市場上交易NFT可以為用戶帶來可觀的回報，四大平臺的平均換手收益率約為23.53%，其中CryptoPunks的平均換手收益率最高，達到了36.23%，而BoredApeYachtClub的平均換手收益率最低，約為10.45%。

而且NFT換手收益率在整體上隨著換手次數的增加而降低，這一趨勢最明顯的是BoredApeYachtClub，其次依次為CryptoPunks、Veefriends，最不明顯的是AxieInifinty。如果按照換手次數統計，那么各個平臺中第2次換手交易的溢價率都為正，且較高，也即挖出“頭礦”的用戶再轉手可以獲得比較可觀的收益的概率較高。AxieInifinty、BoredApeYachtClub、CryptoPunks和Veefriends四個平臺第2次換手交易的平均收益率分別達到了25.21%、10.92%、43.42%和24.06%。但多次換手的平均收益率則不確定性更強，甚至越換手越虧損，比如CryptoPunks第4次換手交易的平均收益率為-9.47%、Veefriends第15次換手交易的平均收益率為-17.91%、Veefriends第17次換手交易的平均收益率為-18.56%等。

但這是整體情況，NFT的交易實際具有很強的個體特殊性，即使在最可能獲得較高轉手收益的第2次換手交易中，也不存在不少投資者因轉賣而發生虧損的情況。比如BoredApe#:2239，受到ETH幣價波動影響，第2次換手交易的美元本位價格較初次交易降低了2.24%，也即轉賣者0xbe...c95e虧損了2.24%。再如CryptoPunk9023，0xf3...bd1f在轉賣時降價48.23%成交，也即虧損48.23%。不過這并不是虧損最多，多個NFT在第2次轉賣中的虧損率都超過50%，比如0x76...382b在第2次轉賣QuickQuail時虧損了68.02%、0xf5...21ed在第2次轉賣CryptoPunk6807時虧損了56.34%。從AxieInifinty、BoredApeYachtClub、CryptoPunks和Veefriends這四個熱門項目最近3日買/賣金額前10的用戶的藏品來看，其中存在不少交叉，這對理解NFT的資金動向和發展趨勢有一定幫助。

根據統計，ArtBolcks的氪金玩家還喜歡收藏CryptoPunks、Meebits和TheWickedCraniums；BoredApeYachtClub的氪金玩家還喜歡收藏Meebits、CryptoPunks和SuperYeti；CryptoPunks的氪金玩家還喜歡收藏Meebits；Veefriends的氪金玩家還喜歡收藏SuperYeti。

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