ING:一文了解波卡的通貨膨脹

“波卡知識圖譜”是我們針對波卡從零到一的入門級文章，我們嘗試從波卡最基礎的部分講起，為大家提供全方位了解波卡的內容，當然這是一項巨大的工程，也充滿了挑戰，然而我們希望通過這樣的努力讓大家能夠正確認知波卡，也讓不了解波卡的人方便快速掌握波卡相關知識，今天是該欄目的第12期，通過簡短的文章帶大家了解波卡網絡中的通貨膨脹是怎么回事。波卡DOT是波卡網絡的原生通證，可以提名、社區治理投票、平行鏈分配。波卡通證DOT初始發行量是1000萬枚，在2020年8月，對DOT的面額進行了拆分。所以現在新版DOT通證的初始總發行量是10億枚，之后每年增發，總量無上限。那么問題來了，波卡是如何增發的呢，又是如何控制通貨膨脹率的呢？波卡是如何通貨膨脹的

美聯儲巴爾金：在降低高通脹方面仍有更多工作要做:金色財經報道，美國里士滿聯儲主席巴爾金(Thomas Barkin)稱，美聯儲需要繼續上調利率以促使過高的通脹走低，但他未對本月晚些時候擬議的加息行動的規模大小發表意見。“美聯儲采取了激進的行動，通過上調利率和縮減資產負債表來壓低通脹，”巴爾金周三在南卡羅來納州就勞動力市場發表講話。“我們已經看到了一些進展，但5.5%的通脹率仍遠高于美聯儲2%的目標水平，因此我們明確表示仍有工作要做。”[2023/3/8 12:50:05]

波卡通過通貨膨脹一部分DOT，并定向將這些DOT分配給特定人群，以支持維持波卡網絡的參與者以及生態建設。我們之前提到過，波卡采用的是NPoS提名權益證明來達成共識，有提名者和驗證者兩種角色，通過質押通證成為提名者進而提名自己信任的驗證者，驗證者通過運行節點和確認區塊來獲得獎勵。這個獎勵就來源于通證的增發，因此形成了通貨膨脹。另外，波卡的國庫是波卡專門為了激勵生態發展，而將一部分通貨膨脹的DOT，因為不當行為而被系統Slashing的DOT，以及一部分的交易費用，綜合起來組成的一個生態建設的資金池。Staking獎勵與波卡國庫是波卡通貨膨脹后的資金主要去向。完整的波卡的通貨膨脹，主要由以下幾部分構成：通過通證的增發來獎勵驗證者和提名者的通貨膨脹、為國庫增發通證造成的通貨膨脹、因不當行為引起的通貨緊縮，也就是Slashing、交易費造成的通貨緊縮。整理成公式就是：通貨膨脹率=i1+i2-i3-i4，而i1也就是需要增發通證獎勵驗證者和提名者引起的通貨膨脹占比最大，是整體通脹的主要因素。要更明白地理解這個共識，需要更清楚的明白國庫的機制，通貨膨脹的資金主要去了i1和i2部分，但是國庫這個i2部分，除了通脹資金還有包括了i3、i4，以及國庫會對一部分未使用的資金進行銷毀，但是i3和i4原本就不屬于通脹部分，所以i1+i2的話，相當于把i3和i4重復計算了。所以此處要再減去i3和i4。所以，波卡的通貨膨脹率是小于10%，因為一部分DOT通過國庫的機制燃燒了。最佳質押率的設計

Aave創始人：穩定幣采用可能會推動DeFi增長:2月6日消息，Aave創始人Stani Kulechov在StarkWare會議上強調了DeFi領域的幾個問題。在題為“DeFi：面對全球不確定性的彈性”的爐邊談話中，Kulechov談到了與傳統金融（TradFi）相比DeFi的風險，以及穩定幣如何導致更多DeFi采用等主題。

Kulechov表示，與TradFi產品相比，DeFi量化風險的準確性更好，這可能會推動該領域的進一步采用。他解釋說，這意味著在DeFi中操作實際上會比TradFi更便宜，因為風險更容易識別。Kulechov指出，穩定幣和支付可以發揮重要作用。根據他的說法，建立納入穩定幣的“支付層”，可以潛在地吸引普通人進入這個領域，最終將他們引入DeFi。（Cointelegraph）[2023/2/6 11:50:28]

通貨膨脹部分的DOT，一部分會獎勵給Staking的參與者，另一部分會給到國庫，那么這兩者是如何分配的呢？這就要提到波卡的一個最佳質押率的設計。波卡希望可以合理的引導DOT的質押數量，保證網絡共識的安全性且實現通證良好的流動性，通過精密的算法，在通貨膨脹率為10%的條件下，得出最佳質押率是50%，也就是有一半的通證質押在共識系統中。由此大致可以分為三種情況：1、當質押率小于50%時，網絡共識的安全性就會受到損害，就需要鼓勵更多的通證進行質押，此時年收益率大于20%2、當質押率等于50%時，達到理想狀態，此時驗證節點年收益率為20%3、當質押率大于50%時，通證的流通性就會減弱，此時年收益率小于20%，鼓勵贖回通證

Coinbase首席財務官：預計未來一年收入將持續受到沖擊:金色財經報道，Coinbase首席財務官Alesia Haas在接受彭博社采訪時表示，預計未來一年收入將持續受到沖擊，該公司正以更保守的態度為2023年做準備。

據報道，Coinbase目前的市值約為80億美元，而Dogecoin的價值已超過90億美元。Coinbase在今年受損嚴重，已解雇了超過18%的員工，相當于今年裁員約1,200人。（彭博社）[2022/12/20 21:55:32]

x軸為質押率，Y軸表示年化通貨膨脹率，藍色線表示驗證者節點通證生成通脹率，綠色線為質押年化收益率。那么，波卡的Staking年化收益率實際會是多少呢？從理論上看，對于Staking的人來說，能獲得的最高的質押年化收益率是當質押率恰好等于50%的時候，此時節點年化收益率是20%，但是實際過程中，由于一部分通貨膨脹的資金會流向國庫，并且國庫有銷毀機制，所以總的通貨膨脹率會10%，另外，由于眾多參與者互相博弈，在實操過程中是達不到質押率恰好穩定在50%左右的情況。因此，Staking的收益率也并不能達到最高點。綜合以上兩點因素，實際上DOT的質押年化收益率在10%-15%左右。另外，我們剛剛所看到的最佳質押率50%是之前按照波卡是有平行鏈的時候所設計比例，但是在實際過程中，由于當下的波卡還沒有平行鏈。所以，波卡通過公投的方式，暫時將最佳質押率調整到了75%。今后，當波卡的插槽拍賣順利進行，波卡有了平行鏈之后，最佳質押率還會調整到最初所設計的50%，望大家須知。

SBF：破產前杠桿不是約50億美元，而是約130億美元:金色財經報道，FTX創始人SBF在推特發文稱，一個月前FTX是一家有價值的企業。FTX的日交易量約為100億至150億美元，年收入約為10億美元，股權價值高達400億美元。FTX被譽為高效經營公司的典范，是硅谷的寵兒。但過于自信和粗心大意導致問題不斷醞釀。隨后幾天內發生了歷史性崩盤，大多數相關資產暴跌超過50%。與此同時，發生了擠兌，每天大約有25%的客戶資產被取出。杠桿高達130億美元，而不是此前認為的50億美元。高杠桿、資金擠兌、資產價值的全面崩盤突然同時發生。[2022/11/17 13:15:02]

最終，在波卡的通證設計中，對于Staking、插槽拍賣以及流通的最佳分配比是50%：33%：17%。通脹模型有益于波卡生態健康發展

波卡的通貨膨脹模型不僅僅是以上的內容，其中還有很多復雜的參數調整以及公式。總之波卡網絡的通貨膨脹是經過了一系列精密的算法和推演得出的結果。它的非線性模型，一方面對通證持有者來說是一種很好的激勵，能讓他們積極的參與進波卡網絡中以維護網絡的安全；另一方面當質押率達到一定程度后，又能對通證進行一個調節以保證整個網絡中通證的流動性。能夠平衡到參與波卡網絡的各個角色的權益，這并不是一件簡單的事，波卡使之成為了可能，保證了網絡的健康發展。*Polkadot生態研究院所提供的信息不代表任何投資暗示，所發布文章僅代表個人觀點，僅供參考學習，鑒于國內尚未出臺數字資產相關政策及法規，請中國大陸用戶謹慎關注Crypto的發展。鑒于波卡生態項目層出不窮，但其中劣質項目，騙局項目充斥其中，值得警惕，而另一方面只在波卡項目方的群又很難了解到波卡整個生態發展的全貌，錯失許多機會。所以，我們決定建立一個波卡生態群，可以開放式地討論所有波卡生態項目，大家可以客觀的分享對各個項目的觀點，了解波卡各個項目的發展情況，又可以互通信息共同把握機會。

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