數字人:中原銀行首席經濟學家王軍：數字貨幣可能會削弱傳統柜臺經營模式

“數字貨幣的應用，對于銀行會有四種層面的影響。一是柜臺傳統的經營模式，可能會逐漸越來越弱。二是如果大家以后越來越認可數字貨幣，一定會有所謂的存款搬家的情況，這對商業銀行負債的業務也會有影響。還有一些商業銀行中收的機會減少。另外，數字貨幣會像所有的線上服務一樣，面臨著網絡攻擊或數據安全的問題。”10月23日，中原銀行首席經濟學家王軍在由《財經》雜志、《財經智庫》主辦的“2021全球財富管理論壇”上如此表示。本屆論壇聚焦“打造開放創新的財富管理新高地”。

　　中原銀行首席經濟學家王軍

王軍介紹，很多從業的銀行家對于目前數字貨幣的應用，主要覺得不解渴。因為確實M0發揮的功能有限，但一旦進入到M1、M2領域，數字貨幣和電子化的貨幣有什么區別，大家也說不清楚。

所以現在的潛在影響和沖擊主要在M0，但M0也已經產生出一些跡象。比如從機遇來講，商業銀行第一次可能成為主動的掌握流量入口。現在更多以軟錢包APP的形式，內嵌在各家機構的APP里，未來可能通過手機、手表、手環或者徽章等等，所謂的硬錢包的方式使用。

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無論哪種方式，對于商業銀行來講，可能會有一個流量入口的概念。流量在數字經濟環境下，非常重要，有了流量就有了客戶，有了生意，有的收入和利潤。流量入口對于商業銀行的意義非常重大。

王軍指出，如果未來法定數字人民幣使用范圍定位從M0擴展到M1、M2，可能對于所謂的B端以及G端也有拓展的可能。

但數字貨幣也會對商業銀行產生沖擊。第一，柜臺傳統的經營模式，可能會逐漸越來越弱。包括所謂的去柜臺率。第二，如果大家以后越來越認可數字貨幣，一定會有所謂的存款搬家的情況，這對商業銀行負債的業務也會有影響。還有一些商業銀行中收的機會減少。另外，會像所有的線上服務一樣，面臨著網絡攻擊或數據安全的問題。

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對于數字貨幣的監管，王軍表示，需要確定一個底線，比如說反洗錢，反恐怖融資，包括如何在提高效率和保護消費者使用者的隱私之間，怎么更好的取得平衡。還有應對網絡攻擊，數據安全問題肯定也是一個底線。

以下為發言實錄：

王軍：關于這個話題，數字貨幣和財富管理，在全球范圍內以比特幣為代表的私人數字貨幣已經成為一個重要的數字資產，是不是貨幣，大家還有疑問，但肯定是一個數字資產，所以說也正在成為財富管理的重要一環。

在中國，我們沒有允許私人的數字貨幣發行、流通、交易，對中國的環境和語境下，我們主要討論的是法定的數字人民幣的使用，我想從兩個視角來談對這個問題的看法和體會：

第一，作為一個普通的消費者，作為一個從業者和研究者，一直非常關注數字貨幣的進展，所以很早在銀行APP里開通了數字人民幣的功能，前一階段我也下載了央行所謂的ECNY的APP，發現里面已經提供了比較多的錢包的應用，比如美團、京東，包括一些出行的公司，航空公司，成為它的二級子錢包，我也嘗試用了一些，因為我平時出行會坐地鐵，我通過易通行間接使用了它的子錢包。

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從個人的體會來講，可以說沒有什么特別的感受，和之前使用其他的APP，可以說無感，對我的支付習慣沒有什么影響，談不上效率有多高，或者體驗有多好，但是一樣的，我們的數字人民幣是定位在M0，所有M0的應用場景覆蓋的是基本比較全面的，北京恰好是試點的城市，現在是10+1的范圍，剛剛開始試點，央行非常謹慎。

第二，我來自商業銀行，從一個從業者和研究者的角度談談數字人民幣到底會對銀行的經營管理或者未來，因為現在還不具備財富管理的能力，未來會對財富管理產生什么影響，我們也做過一些研究和分析。因為它定位在M0，所以它主要的影響，無論是機遇還是沖擊，可能都集中在所謂的C端。從機遇來講，這都是潛在的，因為現在試點城市非常有限，試點的參與商業銀行，作為第二層機構，也是非常有限，大多數機構、大多數地區、大多數民眾都還沒有參與這個試點，無論是機遇還是挑戰都還是非常潛在的，因為它的應用范圍太有限了，像永利行長一直在呼吁，使用的范圍不僅M0要替代M1、M2，但我也跟很多從業的銀行家聊過，他們覺得不解渴，確實M0發揮的功能有限，但一旦進入到M1、M2領域，事實上我們的貨幣已經電子化了，數字貨幣和電子化的貨幣有什么區別，大家也說不清楚，所以現在的潛在影響和沖擊主要在M0，但M0也已經產生出一些跡象。比如從機遇來講，我們認為，商業銀行第一次可能成為主動的掌握流量入口，有了抓手，有了工具，現在更多以軟錢包APP的形式，內嵌在各家機構的APP里，未來可能通過手機、手表、手環或者徽章等等，所謂的硬錢包的方式使用。無論哪種方式，我想對于商業銀行來講，可能會有一個流量入口的概念。流量在數字經濟環境下，非常重要，有了流量就有了客戶，有了生意，有的收入和利潤。流量入口對于商業銀行的意義非常重大。

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商業銀行可能會借此以錢包為核心、為原點構筑自己的生態圈。我發現央行的數字人民幣下面有很多子錢包，已經初步構成了一些生態、一些場景，未來借助于央行法定的數字人民幣所試點的場景、生態，商業銀行可以很好的經營它的生態。因為我們的數字人民幣是DCET，先給你提供電子支付的功能，通過這種功能的提供你必然會了解你的客戶，抓取客戶的信息，身份信息、手機信息，為商業銀行了解客戶多了一個渠道，通過這種方式可以獲客。后續也可以想象，比如這部分客戶，當然M0不存在財富管理的概念，但它的背后客戶的資產、財富，可以借助于KYC，你更了解它，更熟悉它，更對它的風險特征有所認知，可以經營、管理它的財富，提供了一種可能，為商業銀行借助于錢包構建自己的生態圈。

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因為它是一個雙離線的功能，可以不依賴于賬戶，也不依賴于網絡，對于我們這樣一個很廣袤的國家，特別有很多鄉村、山區，提供普惠化的金融服務提供了一種科技的手段，特別是當前，我們國家正在倡導鄉村振興和共同富裕的情況下，對商業銀行來講履行國家的戰略也提供了一個抓手，當然這個需要一個漫長的過程，因為能夠借助于M0提供普惠服務的確實非常有限，因為M0現金使用的占比越來越低，但不管怎么樣，能夠更好的覆蓋這些需要金融服務支持的長尾的客戶。

所以現在能想到的對于C端的潛在的正面影響，是不是可以從這樣幾個方面認識。

另外，如果未來法定數字人民幣使用的范圍定位從M0擴展到M1、M2，可能我們對于所謂的B端以及G端也有拓展的可能。即便在現在這種情況下，參與試點的商戶收了數字人民幣以后，必然有一個資金歸集管理的過程，在這個過程當中，商業銀行也可以捕捉到一些業務的機會。我看到央行的ECNY的頁面上看到，除了錢包功能之外，還有黨費借助這個渠道交，這里面有一些G端業務的機會，比如未來是不是公用事業的繳費，甚至轉移支付，能夠通過ECNY的方式進行的話，G端的業務也會有一些機遇，這些潛在的機會是可以暢想和準備的。

也不否認對商業銀行有一些沖擊，央行的試點非常謹慎，在小步慢走，考慮到對商業銀行、對金融體系，乃至于對貨幣政策產生一些影響。從商業銀行角度來講，可能的沖擊有這么幾個方面，如果大家使用的習慣都替代了實物的現金，都用數字人民幣，對于銀行來講，第一，柜臺傳統的經營方式，網點的經營模式，可能會逐漸越來越弱，所謂的去柜臺率。第二，對可能的存款搬家，比如我轉了100塊錢坐地鐵、買東西將來會用到，但不可能把很多的錢以數字人民幣的形式出現。如果大家以后越來越認可，使用的場景越來越多，一定會有所謂的存款搬家的情況，這對商業銀行來講，負債的業務也會有一定的影響。還有，有一些商業銀行中收的機會，比如ATM取現金、跨行轉賬，銀行是收一點費用的，數字人民幣不存在轉賬，所以對銀行的中收產生影響。另外，它因為是以數字的方式提供服務，必然會像所有的線上服務一樣，面臨著網絡攻擊或數據安全的問題。最近我們也看到一些網上的傳言，說某國中央銀行的數據被拿到網上販賣，說明不僅是商業機構數據的安全，包括政府機構，央行數據的安全，也是一個值得重視的話題，所以我們看到央行在這塊非常謹慎，可能考慮到潛在的風險和沖擊。對于商業銀行來講，肯定有很多潛在的機遇和業務機會，擔風險和沖擊也需要重視和提前進行預判和準備。

王軍：對這個問題確實數字無國界，對于數字貨幣的態度各國確實需要加強合作，多交流。我們的人民銀行從開始研究到開始試點數字人民幣的時候非常重視國際交流和合作，從我的角度來看，我覺得有三點比較重要：第一個就是要確定一個底線，比如說反洗錢，反恐怖融資，包括如何在提高效率和保護消費者使用者的隱私之間，怎么更好的取得平衡，我們現在法定的數字人民幣是可控匿名，比一般傳統的支付手段可控同時又是匿名的，底線一定要確定好。還有一個網絡安全，網絡的攻擊數據安全的問題肯定也是一個底線。

第二個就是要確定國際合作的標準，比如說技術路線還是運行的規則，可能大家的出發點或者基礎不太一樣，這些標準，這也規則都不太一樣，這個可能是需要在國際合作當中著重解決的問題。

最后也是最近的現實，中國對于私人的數字貨幣基本上是拒之門外的，這些加密貨幣在海外實際上依然風升水起，怎么去認識，現在不能說統一態度或者監管的標準，起碼未來這種政策的預期差可能會產生一些風險或者說可能損失一些機遇，這也都是國際合作和交流的一個很重要的方面。

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