EFI:DeFi：誰將構建金融的未來？

上周這一時間，全球最大的金融科技活動Money 20/20正如火如荼地進行。DeFi和加密貨幣在該展會重返拉斯維加斯時大放光彩，與上屆2019年金融科技愛好者在金沙會議中心的大廳里散步時形成鮮明對比，關于加密貨幣和Defi的專題討論會占據了中心位置，現場座無虛席。在中本聰發布比特幣白皮書13周年的第二天，總統金融市場工作組（由財政部領導）、聯邦存款保險公司和美國中央銀行發布了關于穩定幣的報告。

與圍繞DeFi在Money 20/20上的熱烈炒作與總統金融市場工作組提出的問題形成了鮮明的對比。隨著機構投資和對區塊鏈以及加密貨幣的興趣在過去一年實現爆炸性增長，存在的事實已昭然若揭：加密貨幣和DeFi是金融的未來。然而，讓人疑惑的是，會是誰來構建DeFi的未來？

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為1.47%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為1.47%。47個幣種中13個上漲，34個下跌，其中領漲幣種為：MLN(+34.70%)、REP(+4.43%)、BAND(+3.90%)。領跌幣種為：REN(-10.31%)、HOT(-7.95%)、SWFTC(-7.12%)。[2021/9/26 17:06:42]

在一個關于該問題的小組討論中，小組成員提出了與政府潛在擔憂相一致的觀點。對此，產業屆認為應該支持創新環境的營造，而不是通過過度監管去壓制創新。

比特幣，最大的加密貨幣（按市值計算），在2008年全球金融危機的陰影中崛起。一些人指出，它的起源是對一個破碎金融系統的反抗--該金融系統對多數人而言是封閉的，但一旦陷入困境，就會對所有人產生負面影響。而加密社區的目標指向了為所有人創造更光明的金融未來的愿望。當機構金融界譴責加密貨幣毫無價值，是一種欺詐行為時，他們卻一頭扎進底層技術的開發中，在某些情況下，還創造了自己的硬幣。

BiKi平臺DeFi項目PERP 累計漲幅達47.31%:據BiKi行情數據顯示，截止今日16:15（ GMT+8），平臺內DeFi項目PERP，連續2天上漲 累計漲幅達47.31%，現價7.26USDT。行情波動較大，請注意風險控制。[2021/3/10 18:32:25]

然而，加密貨幣對從集中式市場的既得利益公司構成了威脅。從定義去看，DeFi可以被認為是當前世界金融系統運作方式的對立面。去年的這個時候，DeFi還是一個田園牧歌般的概念。而如今，鎖定的總價值（TVL），即作為抵押品的數字工具的價值，已達到了2500億美元的歷史最高水平。

區塊鏈的開源、點對點特性為金融打開了前所未有的可能性，但這些屬性也為在當下高度監管行業中建設未來金融帶來了挑戰。挑戰聚焦于一系列問題，誰在做什么項目？這些項目何時 "到期"？在黑客和智能合約出錯的情況下，誰應該負責？

韋氏評級：所有DeFi貸款都是超額提供抵押:金色財經報道，韋氏評級（Weiss Crypto Ratings）發推文稱，所有DeFi貸款仍然是超額提供抵押，這意味著需要抵押的資產比借入的更多。對于大多數用戶來說，這是一個交易殺手，也是沒有看到太多DeFi用例的原因之一。[2020/9/16]

盡管可能出現的違法或惡意的行為是監管加強的驅動力，但目前它還未發生于監管所擔憂的范圍內。因此，業內人士認為，應該允許創新者蓬勃發展，但他們應該以市場化問責的心態來構建新市場。DeFi社區通過向參與者施壓以減少監管機構的擔憂。盡管對Mt.Gox的記憶仍然揮之不去，但從Poly Network盜取的6億美元中，有近一半已經歸還，這表明該社區正團結一致地尋找不良行為者，迫使他們離開該行業，并保持其在現有金融體系中的發展能力。但由于行業自律經常被認為是萬能藥，因此它極大可能無法得到監管的認可。

芝加哥DeFi聯盟將啟動針對DeFi初創企業的加速器計劃:金色財經報道，包括金融科技公司Jump Trading、Cumberland DRW、CMT Digital、Volt Capital等成員在內的芝加哥DeFi聯盟（CDA）將從8月開始推出首批完全致力于去中心化金融（DeFi）初創企業的加速器計劃中的第一項。Volt Capital聯合創始人Imran Khan和CDA合伙人Qiao Wang將領導為期八周的早期初創企業計劃，此外還有一項快速計劃，旨在向相關專家介紹更多成熟的初創企業。該計劃以硅谷的Y Combinator計劃為模型，將向每個參賽團隊投資12萬美元，用于未來購買代幣。Khan稱，2020年內將有兩批加速器計劃。該聯盟已經收到了100多項加速器申請，并將為第一批加速器選擇7家初創公司。[2020/8/5]

穩定幣是DeFi協議持續增長的重要組成部分。根據數據預測，穩定幣已實現了超過1萬億美元的交易量。它們的吸引力在于能夠使投資者免受價格波動的影響，眾所周知，即使是流動性最強的加密貨幣也具有價格波動（這也是穩定幣名稱的由來）。然而，穩定幣的持續發展給美國監管當局帶來了挑戰，因為監管需了解穩定幣的固有風險--其中的關鍵是穩定幣的價值（或信心）損失，尤其是在特殊的壓力時期，?類似于貨幣市場基金破發時引起的擔憂，讓我們回想一下2008年儲備基金的情況。

當時，市場正努力消化雷曼兄弟即將破產這一消息，即使是最安全的金融工具--以投資于最高質量的資產以及較短的期限而被吹捧為穩定的貨幣市場基金，也首當其沖受到了投資者的質疑。雖然只持有1.5%的雷曼商業票據資產，但投資者對投資組合的其余部分提出質疑，導致了 "銀行擠兌"，以及基金的最終清算。相同的擔憂在今年早些時候被提出，因為投資者質疑Tether（USDT）背后的儲備，Tether是市值第四大的穩定幣，它披露其資產中只有8%是現金或現金等價物（國庫券和 "逆回購票據"）。

流入DeFi的資本浪潮正在與同等數量的，以更好地了解分布式金融系統影響為目的的監管相碰撞。但仍有部分人可能會認為，監管是為了更好地控制該行業的發展。在各種爭議中，問題仍然存在。誰將構建金融的未來？

視線來到Gajesh "Gaj" Naik，一個DeFi神童。Gaj被作為案例說明金融的未來掌握在誰的手中。作為一個自學成才的編碼者，Gaj從8歲開始編碼。從C、C++、Java和JavaScript開始，他最終在YouTube講座和布法羅大學在線課程的幫助下自學了Solidity。自從他第一次涉足DeFi以來，Gaj在過去一年里就已經能夠籌集和管理超過125萬美元的加密貨幣。這一壯舉具有諷刺意味的是，13歲的Gaj甚至不夠年齡開設自己的銀行賬戶，更不用說通過現有的KYC法規了。雖然Gaj的成功受到了很多人的熱捧，但它也放大了監管機構提出的擔憂。如果好心的編碼員的智能合約出了問題，誰會來承擔這個責任？

允許DeFi生態系統在現有框架內發展，符合所有人的利益。然而，圍繞這個新世界建立監管框架，需要有耐心，因為像Gaj這樣的創新者會解決阻礙資本最有效流動的問題。

作者/Jeff Gapusan

編譯/Ning

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