區塊鏈:兩大美元穩定幣供應量頂風創新高

Glassnode數據顯示，截至11月7日，兩大美元穩定幣USDT、USDC的供應量創下歷史新高， USDT的循環應用量超721.86億美元，USDC的循環供應量超342.91億美元。

市值最高和次高的兩大美元穩定幣也抬升了整個穩定幣市場的規模，背后是近期比特幣領導的加密資產市場總市值的擴大。Coingecko收錄的數據顯示，當前，加密資產總市值已經超過了3萬億美元，而與美元、歐元、英鎊等國際主流法定貨幣掛鉤的穩定幣總市值則超過了1429億美元。

美元穩定幣仍舊占據穩定幣市場的主導地位，該市場進一步擴大前的一周，即11月1日，美國財政部剛剛領導有關機構發布了《穩定幣報告》，該報告總結了穩定幣及其相關活動帶來的系統性風險，并敦促美國國會盡快立法，制定全面的穩定幣監管框架，以確保支付型的穩定幣發行商能像銀行那樣受到監管。

這份報告的出爐并未在加密行業引發較大反彈，相應的，穩定幣市值反而隨著加密資產市場的又一次活躍而擴大。行業人士認為，這或因該報告內容并未強調監管穩定幣的具體機構，而是將方向指向了更為長久的道路：國會立法。

EthFans總編：以太坊2.0與現在的以太坊相比有兩大區別:金色財經報道，在今日OKEx礦池與以太坊中國社區主辦的ETH 2.0 AMA中，EthFans總編阿劍表示，以太坊2.0 是為以太坊生態打造的下一代區塊鏈底層，它跟現在的以太坊相比有兩大區別：一是使用 PoS（權益證明）算法來推動區塊鏈的運行；二是使用 “信標鏈+多分片鏈” 的架構來提高可擴展性。簡單來說，以太坊2.0 不再由運行工作量證明算法的礦工來出塊；而是各存儲了保證金的驗證者用數字簽名來表達對區塊的認可，由此確定主鏈并使狀態獲得終局性（finality）。此外，信標鏈 + 多分片鏈的架構實際上是將 PoS 機制內部的狀態與普通用戶交易的狀態分離了開來，信標鏈不再執行交易，交易的執行都交給分片鏈（可以理解為多個與當前的以太坊有同樣復雜性的區塊鏈），而信標鏈負責敲定狀態并溝通各分片。更多詳情見原文鏈接。[2020/6/17]

在達到1429億美元的市場規模時，與各國法定貨幣掛鉤的、從區塊鏈網絡中生成的穩定幣的整體市值已經從一年前的200億美元擴張了超過6倍，在其中沖鋒陷陣的當屬美元穩定幣USDT和USDC，前者由存在儲備金爭議的Tether公司發行，后者的發行方是受監管的金融技術公司Circle，雙方一直處于市場規模的競爭態勢中。

獨家 | OKEx高級分析師：杠桿ETF主要有兩大風險:金色財經報道，近日，關于杠桿ETF的相關問題，金色財經獨家采訪了OKEx高級分析師William，William表示，杠桿ETF主要有兩大風險，一是其本身的杠桿風險，二是由杠桿ETF逐日再平衡機制導致的資金損耗，并且在行情激烈震蕩時，這個損耗是驚人的。具體而言，杠桿ETF的再平衡機制目的是保證基金的逐日收益要達到市場收益一定倍數，所以每日一定要調倉，這個調倉原理其實就是散戶經常用的“追漲殺跌”，所以除單一上漲或下跌行情外，市場出現波動和震蕩時，ETF一定會出現損耗，并且這個損耗是不可避免，是投資者必須承擔的。即便是未來每隔一天上漲10%，第二天下跌1%的波動向上行情，也會出現損耗。所以未來有一天會出現這樣一種情況：當BTC上漲下跌反復震蕩又回到10,000美元的原點后，持有BTC現貨或合約的投資者毫發無損，但購買杠桿ETF的投資者卻已經損失慘重。因此在杠桿ETF中我們要重點關注一個位置：break-even盈虧平衡點，當標的資產價格回溯到這個位置時，杠桿ETF的累積收益率就會低于標的資產回報乘以杠桿的累積收益，如果標的資產價格返回原點，那么杠桿ETF將不可避免地虧損。[2020/2/20]

根據Glassnode的數據，截至11月7日，USDT的循環供應量超過了721.86億美元，突破了700億美元的門檻。與此同時，USDC在新增發了10億美元后使得其循環供應量達到342.91億美元。USDC的市值已經接近USDT的一半，市場占有率最大的兩個美元穩定幣的流通水平再次創下了歷史新高，當然也托著整個穩定幣板塊的市值走向了新高。

聲音 | 羅林：重慶區塊鏈產業發展需著力要解決資金和人才兩大問題:金色財經報道，重慶市渝中區大石化新區建設管理委員會黨組副書記、原重慶市區塊鏈產業創新基地建設工作小組組長羅林坦言，目前重慶的區塊鏈企業主要集中在應用開發上，還缺乏大量從事區塊鏈底層核心技術研發的企業。真正做區塊鏈底層技術研發的企業都需要大量投入，而且在短期內不會有產出。在他看來，未來重慶區塊鏈產業要發展，需著力要解決資金和人才兩大問題。[2019/11/21]

Coingecko數據顯示穩定幣總市值超1429億美元

從歷史上看，加密資產市場巨大的價格波動往往會催生穩定幣的增發。由于與主流法定貨幣形成了價格錨定，穩定幣在加密資產市場中充當著支付工具和購買力角色，它的增發通常意味著更大的加密資產項目的融資需求以及更多的交易需求。

動態 | 兩大航運集團加入馬士基區塊鏈平臺以提高效率:據路透社消息，全球最大的兩家航運集團地中海航運公司(MSC)和CMA CGM公司將加入馬士基(Maersk)領導的區塊鏈平臺，旨在提高效率，限制全球集裝箱航運的龐大紙面記錄。隨著這兩家航運集團加入該平臺，近一半的海運貨物(占全球貿易貨物的90%)將使用該平臺進行跟蹤。[2019/5/28]

加密資產的總市值進一步擴張是穩定幣市場規模擴大的重要推力。當前，由比特幣領導的加密資產市場總市值已經超過了3萬億美元，遠超美股上市公司微軟（2.53萬億）和蘋果（2.47萬億）。

過去的24小時，比特幣（BTC）上漲了6.4%，最高達到6.65萬美元，接近近期創下的歷史最高紀錄6.7萬美元；市值在加密資產市場中居于第二的以太坊（ETH），價格也在24小時內上漲了近3%，達到了4768美元的歷史新高。與此同時，市值排名第三和第四的BNB和SOL在過去一周均上漲了20%以上。

動態 | TRON與韓國兩大協會簽署諒解備忘錄:據Asiacryptotoday報道，TRON基金會與韓國兩大區塊鏈和游戲協會簽署了諒解備忘錄（MoU），分別為韓國移動游戲協會（KMGA）和韓國區塊鏈內容協會（KBCCA）。[2019/2/14]

加密經紀商IG Markets分析師凱爾?羅達在接受媒體采訪時認為，傳統金融資產的實際收益率下降和經濟的通脹預期增加了黃金和加密資產的吸引力，金融機構希望參與其中，監管機構的實際行動又沒有對加密資產市場形成太大壓力，「我們幾乎已經過了拐點，它（加密資產）正成為整個金融體系的一部分，（投資者變得）非常非常難以自拔。」

對于穩定幣市場，摩根士丹利首席加密貨幣策略師施納·沙阿在一份報告中表示，銀行業很可能會在市場呈指數級增長的背景下嘗試利用市場對穩定幣存款的需求。由于穩定幣的顯著功能是提供對加密存款利率和去中心化金融?(DeFi)?的訪問，「加密資產貸方為其中一些代幣提供超過 5%?的利息，這反過來將導致監管機構和政府做出回應。」

至少，美國政府麾下的監管機構們已經對市場規模日益增長的穩定幣做出了回應。11月1日，在美國財政部的領導下，總統金融市場工作組（PWG）與聯邦存款保險公司（FDIC）和貨幣監理署（OCC）聯合發布了一份加密業期待已久的《穩定幣報告》（以下簡稱《報告》）。

《報告》建議美國要對穩定幣形成全面的聯邦立法，包括要求穩定幣發行方成為「受保存款機構（IDI）」，像銀行那樣納入監管機構的體系中。這將使得穩定幣的發行方要遵守有關資本和流動性標準的要求，遵守《聯邦存款保險法》的規定。此外，為了解決數字錢包的重要作用，該報告建議，國會需要求聯邦監管機構監督托管錢包提供商，監督那些對穩定幣運作起至關重要作用的實體，并限制穩定幣發行方與商業實體的從屬關系，以鼓勵不同穩定幣之間的競爭和互操作性。

《報告》還總結了穩定幣及其相關活動帶來的風險，包括投資者或購買者對穩定幣價值失去信心，穩定幣給傳統支付系統帶來的風險，以及它對整個金融的系統性風險和經濟權力集中等弊病。此外，PWG等機構還在報告中指出，穩定幣對金融誠信構成了非法風險，包括與遵守AML、CFT 要求相悖的問題，這些風險一直是FinCEN、OFAC和美國財政部關注的部分。

針對美國財政部一直敦促出爐的這份報告，加密業更為關注的是對穩定幣監管的具體部門和執法依據，此前，一直有傳聞稱美國SEC會成為穩定幣的重要監管方。

但從內容看，《報告》并未給出明確的答案，而是描述了當前的監管執行困境。比如，該報告強調了當局對用于支付目的的穩定幣的監管存在的重大差距——美國證券交易委員會（SEC） 和商品期貨交易委員會（CFTC） 的執法僅限于各自的司法管轄區。在SEC和CFTC的管轄范圍內，《報告》建議，穩定幣活動需要遵守聯邦證券法、商品交易法及相關法規。

在一些加密行業的觀察家看來，這個監管范圍和執法依據就略顯老生常談，且近期加密業的主要公司及負責人都對現行的執法依據和監管部門的執法行動表達過法律適用不恰當、不透明的觀點。

對此，《報告》也就監管提出了額外建議，即國會要針對穩定幣發行方的資產儲備、數字錢包、運行活動和商業競爭進行全面立法。而在等待國會頒布立法時，PWG等機構建議聯邦金融機構之間進行合作，以解決各自管轄范圍內的穩定幣風險。比如，消費者金融保護局可以根據《電子資金轉移法》、《消費者金融保護法》等法律采取執法行動；金融穩定監督委員可以考慮在其職權范圍內采取措施解決穩定幣風險，例如將穩定幣運行中的某些活動指定為潛在的系統支付、清算和結算行為，從而將這些活動納入現行的監管體系中。

美國財政部的這份《穩定幣報告》已經出爐一周，戲謔的是，穩定幣市場并未就此打住，而是隨著加密資產市場的活躍而「水漲船高」。當然，該報告并不具備法律強制屬性，建議性的內容對監管機構的指導意義難以評估。

加密貨幣情報公司 Chainalysis 的政策主管薩爾曼·班內在接受媒體采訪時表示，該報告可能已指示SEC 或CFTC等監管機構利用其現有職權打開局面，但事實并非如此。相反，它推薦了一條更長、更持久的道路：國會立法。班內擔心的是，如果立法失敗，那么「PWG的報告將無法促使監管機構實施必要的規則，來全面解決報告中詳述的風險」，例如流動性不足、無法贖回或非法融資等問題，并且永遠不會意識到「機會已經由于穩定幣的廣泛使用而釋放了」。

而關注加密行業的Morrison & Foerster 律師事務合伙人們看來，《報告》雖然將穩定幣監管的任何重大變化都交給了聯邦立法，但明示了各個監管機構在各自的管轄范圍內與SEC 和 CFTC 一起行使權力，「該報告向加密貨幣市場和行業參與者發出信號，越來越多的審查可能即將到來。」

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