ENB:對話Haun Ventures：如何管理15億美元的加密基金？

SamRosenblum從未想過他會在一家專注Crypto的投資公司工作。作為一個南加州人，「我生命中的大部分時間都是在戶外曬太陽、打球以及和朋友們一起玩耍」。直到他在加州大學洛杉磯分校讀大學，Crypto才真正成為一門學問。Rosenblum曾在美國司法部工作，又在一家商業咨詢公司擔任過分析師，但隨后在Visa工作的一年讓他看到了數字資產的蓬勃發展——以至于2014年Coinbase招募他和他的同事時，Rosenblum果斷抓住了這個機會。這次跳槽相當值。當時Coinbase還是一家30人的公司，在Rosenblum加入后的五年里迅猛發展。后來，他決定加入Coinbase同事創辦的Crypto基金PolychainCapital。事實上在去年a16z前合伙人KatieHaun邀請他加入剛成立的新公司時，Rosenblum正籌劃憑借在Coinbase和Polychain的關系網募集自己的基金。現在，Rosenblum和曾在IndexVentures待過四年的ChrisAhn，一起幫助Haun將她的公司HaunVentures在今年年初獲得的15億美元資本承諾用于投資。為了更好地了解這家年輕的公司如何運作，以及它如何在當下市場行情不好的情況下進行投資活動，上周晚些時候，我們采訪了住在愛達荷州太陽谷的Rosenblum。聊天內容摘錄如下，考慮到篇幅和清晰度，內容經過編輯。TechCrunch：讓我們先來回顧一下。a16z是PolychainCapital的投資人，而Polychain創始人是Coinbase的1號員工。Katie是Coinbase的董事會成員，還在司法部當了十年聯邦檢察官。你則在司法部度過了大學畢業后的第一年時光。有這么多的緣分，你們第一次認識是在什么時候？SamRosenblum：Katie和我第一次見面是在2017年，當時她剛加入Coinbase董事會。在我離開Coinbase之后，我們并沒有保持特別密切的聯系。但去年11月，那時我正籌劃啟動自己的風險基金，為此我和一些朋友做著融資之前的推銷準備和頭腦風暴。他們恰巧也是Katie的朋友，Katie從他們口中聽說了我在做的這些事情。她主動聯系了我，跟我說了她的想法。后來我飛到門洛帕克，和她一起在斯坦福校園里走了幾圈，決心加入她的團隊。之后，就到現在了。TechCrunch：你是Katie聘請的首位交易負責人，眼下你們有多少員工？SamRosenblum：我們現在一共有12個人，交易團隊有3個人。我們可能會保持整個公司的精簡和靈活。今年交易團隊會增加一兩個人，但絕不會再多了。HaunVentures將穩定在15到20人左右。雖然說起來很好笑，但需要澄清的是我們部署的是一個傳統基金，實際上調用的都是美元。收到的資本承諾中，沒有一個是以Crypto的形式。盡管采取非常激進的Crypto策略，但我們的結構相當普通，是一個典型的風投結構。我們最終決定通過兩個基金完成15億美元的基金融資：一個是5億美元早期基金，另一個是10億美元用于略后期階段的加速器基金。TechCrunch：MarcAndreessen和ChrisDixon是你們的有限合伙人。除了他們，還有哪些個人或公司是你們的支持者？SamRosenblum：我們大多數有限合伙人是機構，從主權財富基金到大學捐贈基金，再到養老金計劃乃至醫療系統。也有一些個人，都是Katie和我的朋友，或者說是公司的朋友。TechCrunch：我看到很多Web3交易和項目在后期支持上，沒有用「A輪」「B輪」「C輪」之類的典型術語。在你們看來，什么構成了后期階段？SamRosenblum：關鍵的區別只在于：項目開發到了哪一步，現在有什么用途。階段的概念看起來與傳統的科技風投也許有點不同。歷史上看，科技風投的劇本往往是到最后你投資的公司成長為十億乃至數十億美元的獨角獸，Crypto領域中處于技術棧上層的公司也是這個劇本。不過當你望向技術棧底層的公司，也就是各種Layer1協議網絡。一旦成功，它們達到的可遠不止數十億，而是數萬億美元的市值。因此，在為這一類的東西定義階段時，我們考慮的問題是萬一它成了最后的贏家，會達到怎樣的規模？這些才是我們關注的事情。TechCrunch：目前為止，你們參投了哪些項目？SamRosenblum：現在差不多有十來個，橫跨不同的交易結構和資產類型。TechCrunch：你們支持的兩家公司最近都宣布了融資，包括Zora這一成立兩年的以太坊NFT市場籌集了5000萬美元的新資金。這是在早期還是加速階段？SamRosenblum：Zora團隊這兩年一路走來，已經有過好幾次相當重要的轉折點。要定義它們是在第幾輪，真不好說。你給不了它一個典型的分類，說它是在A輪B輪什么的。無論怎么定義，都不太夠恰當。關于他們的發展方向，他們接下來會有一些重要的事情宣布。我不會提前透露，但他們確實在以一種非常酷的方式進場。TechCrunch：他們之前籌集過資金嗎？SamRosenblum：是的，他們籌過資金。我不知道他們在公開場合就從誰那里籌到資金說過什么，但他們在投資者眼里是個偉大的團隊。我們常與之合作，對他們很了解。TechCrunch：身為投資者，你是如何找到這家公司的？SamRosenblum：我實際上在2018年左右就認識了Zora的聯合創始人。它們整個聯合創始團隊都來自Coinbase。TechCrunch：那么Highlight呢？這是一家成立14個月的公司，聲稱為創作者提供NFT和社區功能。這家公司哪里吸引了你？SamRosenblum：Highlight團隊同樣令人印象深刻，成員來自Web2的Square、DoorDash以及其他精心設計的Web2產品和服務。最終，他們想做的是讓那些還不是Crypto工程師專家的人，也能夠用Web3工具建立一個社區。為了實現這一點，Highlight所以是一個無代碼平臺。TechCrunch：基于Highlight這個非常有限的數據樣本，看起來你在關注許多正進入Web3世界的Web2運營者和創始人。是這樣嗎？SamRosenblum：我們同樣愿意支持那些已經在Crypto領域投入十年的創始人，投入一年的也一樣。我們真正關心的是他們對自己正在構建的東西的決心，以及對為什么要建立它們的獨特洞察和直覺。TechCrunch：Web3還有很多空白需要填補，你們是否會以投資者慣常的視角來考慮這當中的利益沖突？例如我看到有很多鑄造NFT的公司，你們會再投資一個嗎？SamRosenblum：這個問題相當重要，尤其是對Crypto風投而言。在一般的Web2環境中，創始人或初創公司在一系列非常明確的前提條件上進行構建，譬如TCP/IP、HTTP、SMTP這些我們每天都在使用的互聯網協議。創始人在Crypto領域要做的事情恰與此相反，技術棧的每一層都在并行發展。即使是Crypto技術棧中最基礎的部分——去中心化共識的理念——也存在這種去中心化共識或共識機制類型的不斷革新。因此在每個構件都在發生革新的情況下，創始人和初創公司往往就算不改弦易轍，至少也要在創業過程中將很多新的信息納入考慮。我們確實認真對待過沖突的理念，我們確實想確保我們是我們投資組合創始人真正好的伙伴，所以我們不會把它們置于危險境地。但我們現在看到的是，創始人可能會創立兩家不同的初創公司，最初的理念類似，卻最終建立在Crypto技術棧的不同層面上。所以，在事情的走向上有很大的靈活性。TechCrunch：談到NFT，Katie在離開a16z之前完成的最后一筆交易是NFT音樂版權初創公司Royal，在去年11月a16z領投的融資中它籌集了5500萬美元。HaunVentures有參股嗎？SamRosenblum：你說得沒錯，那是一筆a16z牽頭的交易。交易的一部分是Katie加入其董事會。Katie現在還是Royal董事會成員，但它此刻不在HaunVentures的投資組合中。TechCrunch：這是否讓你們在投資另一家NFT音樂版權創業公司時更加棘手，還是讓你們更有機會參與Royal的后期融資？SamRosenblum：這是個好問題，我認為兩個選項都有可能。數字化版稅管理和鏈上版權很有意思，也是一個非常具有挑戰性的類別。這是非常復雜的領域。我推測會有相當多真正有才華的創始人在這里進行構建，在他們試圖服務的市場以及如何服務方面可能都會嘗試各種不同的方法。我們肯定將持續關注這一市場。說到Katie的董事會席位，她也是OpenSea的董事會成員。這讓我想起最近與Benchmark的SarahTavel的對話，他說像OpenSea和Sorare這樣的Web3公司實際上是建立在去中心化基礎設施上的中心化公司，從來沒有真正想成為完全去中心化的實體。你同不同意？Web3概念的核心就是去中心化這一思想，但我認為很多人可能沒有想過這一點最后有多重要。在我看來，中心化的平臺將會而且應該為某些用途而存在。Crypto技術棧去中心化的重點在于，平臺沒有能力「鎖住」他們的用戶。不針對任何一家Web2公司，但你想想這些社交網絡，你的每一個行動——上傳的每一張照片、所謂的社交圖譜、親朋好友網絡，都被一個中央看門人維護和管理，你沒有辦法清空這些信息。Crypto的理念是，你可以在一個中心化的平臺發布內容，但完全可以帶著你的關系網離開這個平臺，因為它們都建立在一個底層的開放基礎設施上。TechCrunch：過去一兩周Crypto崩盤，加密貨幣市值損失了4000億美元。你對現下發生的事情有何看法？這似乎是個好時機，一切都在出售，而你們有15億美元可以支配。SamRosenblum：我從2014年起就在這個領域工作了。我加入Coinbase的時候，處境和如今有些類似。有三年左右的時間，你可能不得不埋頭苦干，再也感受不到過去一年里這個領域的種種興奮。Crypto熊市真地很難熬，財務、心理、情感上都是如此。但歷史證明，很多最好的Crypto項目就是在這種時刻誕生的。回顧過往，比特幣在2013年年末崛起，但在2014年年初呈現崩盤的征兆。以太坊在2014年6月預售，大漲大跌在2017年和2018年的周期中再次上演。我們在其中經歷狂喜，又面臨崩潰。但就是在2018年，一些驚人的項目如Uniswap和dYdX在這一時期成立。因此我認為表面來看，也許未來幾周到幾個月內，我們會看到Crypto領域一些新的初創公司和項目誕生。從現在起的三四年后，當我們再回頭看時將會慨嘆一聲：「哇，這是上個Crypto寒冬中誕生的。」TechCrunch：HaunVentures是否注冊為投資顧問？SamRosenblum：沒有，我們是一個普普通通的免稅風險基金。TechCrunch：有人說Coinbase現在正在出售，投資人CathieWood剛剛花了300萬美元購買股票。既然你有很多錢可以支配，你們是否會或者說已經入股Coinbase之類最近遭受重創的上市公司？SamRosenblum：我個人持有Coinbase股票，記不得誰說的了，但有人說對于那些不一定能接觸到驚人的早期交易的普通人來說，能夠在2018年以不到其C輪估值2倍的價格投資Coinbase，似乎是一個世紀購買機會。我個人傾向于同意這一觀點。由于持有Coinbase股票，我當然認同本周是一個相當特殊的購買機會。但顯然人們應該做必要的研究，以做出獨立的財務決定。作為一個基金而言，我們真地不關注公開的股票市場。[更正：在本文發表后，HaunVentures提醒我們Katie不在Rotal董事會中。該公司還寫信給我們澄清，HaunVentures目前是一個免稅的注冊投資顧問，并計劃年內完成注冊。］原地址

沈南鵬對話李小加：人工智能、區塊鏈、大數據和云計算四大技術不是獨立存在的:在第五屆香港金融科技周上，紅杉資本全球執行合伙人沈南鵬與香港交易所集團行政總裁李小加展開了一場別開生面的對話，在被問到技術是否會變成企業真正重要的競爭優勢、以及當前人們提到新興市場的A、B、C、D四大技術（AI-人工智能、Blockchain-區塊鏈、Cloud-云計算和Data-數據）哪一個能真正改寫金融業的基本面這兩個問題時，沈南鵬回答說：AI、區塊鏈、云計算和大數據這四種技術趨勢，它們不是獨立存在的，事實上這些技術是緊密相連的。為什么人工智能、機器學習已經有幾十年歷史了，但只在過去五到十年里獲得了應用方面的加速落地，并形成方案去解決實際問題？這是因為我們現在可以對海量數據進行存儲和分析，而云計算的發展使之成為可能。

所以，我認為不同的技術之間實際上都有一些相互聯系，其中任何一個技術都有可能通向另一個技術，最終在現實生活里得到實際應用。金融服務領域的創新，實際上最重要的因素是人。比如港交所的優異成績得益于李小加等管理團隊的領導。如果關注興起的產業或世界各地蓬勃發展中的金融機構，就會發現領導者恰恰都思想開明，他們擁抱技術，不同凡響。[2020/11/9 12:06:08]

動態 | 南京區塊鏈產業應用協會揭牌，將積極搭建區塊鏈企業與政府部門對話的橋梁:金色財經報道，11月28日上午，南京區塊鏈產業應用協會揭牌儀式暨區塊鏈技術創新和應用發展高峰論壇在河西新城舉行。會上，南京區塊鏈產業應用協會舉行揭牌儀式，一批平臺合作、區域聯動合作、金融服務合作及企業引進合作項目現場簽約。揭牌后，南京區塊鏈產業應用協會將圍繞江蘇省創新驅動發展、南京市創新名城建設等重大戰略，規范整合區塊鏈產業應用，積極搭建區塊鏈企業與政府部門對話的橋梁，組織會員企業間業務聯動，傳播行業前沿資訊，促進區塊鏈科技健康發展。[2019/11/29]

動態 | 新加坡金管局就Libra問題與Facebook進行了對話:據彭博消息，新加坡金融管理局已與Facebook Inc.就其推出的新型加密貨幣Libra計劃進行了討論，不過監管機構仍認為這家社交媒體公司的計劃存在重大障礙。MAS董事總經理Ravi Menon表示：盡管Libra有潛在好處，但人們對其運作方式的擔憂“并非微不足道”。Menon說:“關鍵的挑戰是弄清這種野獸的本性。它更像什么，我們可以把它放在哪個盒子里。目前我們還不確定。”發現Menon和其他一些全球金融體系負責人一樣，對Facebook通過加密貨幣進入受到嚴格監管的金融業的計劃持保留意見。然而，Menon也指出了Libra的潛在好處，它可以提供一個廉價的支付系統，并幫助把沒有銀行賬戶的人納入主流金融體系。[2019/6/27]

Dogecoin創始人將小說對話與區塊鏈技術相結合:據CCN消息，Dogecoin的創始人Jackson Palmer將要創建一個Twitter機器人，這款機器人將會通過區塊鏈技術從小說《五十度灰》中隨機抽取一些短語，從而創造出幽默、不連貫的句子以此來取悅粉絲。[2018/7/8]

央行數字貨幣研究所所長姚前對話業內專家：未來數字貨幣是可編程的智能化貨幣:12月19日，2017中國深圳FinTech（金融科技）全球峰會在深圳舉行，對金融科技創新及監管（Regtech）等前沿問題進行集中探討。大會上姚前在總結中，這樣給數字貨幣定義：“央行數字貨幣從長遠來看，從價值支撐的角度來說，是信用問題。從實現的方式來說，應該是加密問題。從操作的要求上來說，很可能是賬本的問題。從將來應用的前景來說，它應該是智能貨幣。”[2017/12/19]

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