PTI:Bankless：L2代幣競爭終局

投資是一種對于預測的練習。精明的投資者不會基于現在的情況做決定，而是參考未來和長期價值創造的潛力。在加密貨幣市場，交易員目前表現出短期思維的一個領域是L2代幣。對于有先見之明的投資者來說，這是一次巨大的機會。

以太坊上的L2Rollup技術在用戶的采用、開發者的關注和實用價值方面持續增長。它代表著Web3的最前沿。最近，隨著Optimism發布OP代幣，這些L2代幣特別是它們的估值，已經成為了關注的焦點。OP在整個加密貨幣市場上已經受到了來自交易員和投資者的懷疑。一起來分析我所知道的大家最擔心的三個方面：1.沒有實用價值目前，OP僅用于Optimism的社區治理(通過Optimism的兩院制治理系統)。在這個治理系統里，OP持有者組成了所謂的“代幣議院”。這種代幣議院可以為Rollup生態系統內的升級和對不同項目的激勵分配進行投票。2.代幣不會有任何增值Rollup定序者所創造的網絡收益不是直接由代幣持有者獲得，而是用于追溯性公共物品的募資。這個價值的分配將由Optimism的第二個治理分支——公民議院來決定，它通過發放不可轉讓的NFT為公民授予身份。3.流通量低，未解鎖供應量過剩OP目前的市值是1.879億，其完全稀釋估值是37億。這意味著只有OP總供應量的5%在流通。這些批評是有道理的，但它們只是基于目前的OP代幣——而不是它和L2代幣在未來的前景。兩個估值的脫節代表著一種機遇，OP代幣以及類似的L2代幣正處于大幅增長實用性與高度增值的路上，因為L2代幣的未來設計將會與當下的設計截然不同。一起看看為什么會出現這種情況…L2商業模式

日本銀行Bank of Japan擬在跨境支付中使用XRP:金色財經報道，日本銀行Bank of Japan據稱將使用Ripple的數字資產XRP來簡化跨境支付，并將XRP整合到其支付基礎設施中，旨在提高跨境交易的效率、速度和成本效益，最大限度地減少跨境交易相關的時間和成本。據悉，XRP與日本銀行基礎設施的整合將實現近乎即時的跨境交易，將結算時間從幾天縮短到幾秒鐘，此外XRP不依賴于能源密集型的挖礦過程，與全球向綠色技術轉型的努力相一致，最大限度地減少與傳統金融體系相關的碳足跡。值得注意的是，日本央行決定使用XRP并不意味著完全放棄傳統法定貨幣，而是讓XRP充當橋梁貨幣，促進跨境交易期間將一種貨幣轉換為另一種貨幣，這種方法將區塊鏈技術的優勢與傳統金融系統的穩定性和熟悉性結合起來。（thecryptoalert）[2023/7/15 10:56:59]

為了更好地理解L2代幣如何增值，讀者需要先理解L2平臺的商業模式。你可以把Rollup技術提供商視作區塊空間的中間商：他們購買L1的區塊空間，以更高效的方式利用區塊空間，并通過L2將其高價賣給用戶。收益

Rollup產生收益的兩個來源：交易手續費和礦工/最大可提取價值。MEV是尋租式的價值提取方式，投機的區塊提議者可以通過專門重新排序交易來完成。就像用戶支付gas費給以太坊上的礦工或驗證者一樣，他們也必須向L2上所謂的定序者支付一筆費用。定序者負責排序、打包以及發送交易到L1。當定序者履行確定交易順序的職責時，他們可以通過提取MEV而賺得收益。

Sullivan Bank與Bakkt合作為客戶提供加密服務:8月24日消息，Sullivan Bank與數字資產平臺Bakkt達成合作，利用Bakkt Crypto Connect很快使Sullivan Bank客戶能夠購買、出售和持有比特幣和以太坊。（Business Wire）[2022/8/24 12:46:13]

L1和L2的費用排行，數據來源于cryptofees.info開銷

為了運作，rollup產生一些開銷會通過gas費的形式將轉嫁給用戶。這個開銷結構的第一個部分是在L2上執行交易所需的計算資源，第二個部分是打包和驗證交易的開銷。就optimisticrollup來說，它需要欺詐/錯誤證明，而zkRollup則需要零知識證明。在L1上發布交易數據(即calldata)也會讓L2產生一筆開銷。calldata開銷構成了所謂的"數據可用性問題"的核心部分，這是指在以太坊等網絡上發布和存儲數據的昂貴成本。

CoinShares為瑞士數字銀行FlowBank整合加密技術堆棧:10月7日消息，位于澤西島、納斯達克上市的數字資產管理公司CoinShares計劃在獲得1180萬美元的戰略投資后，為一家新的瑞士數字銀行FlowBank整合其加密技術堆棧。CoinShares購買了FlowBank的110,000股股票，FlowBank是一家成立于2020年并獲得瑞士金融市場監管局許可的金融機構。根據周四的新聞稿，購買的總股份占該銀行擴大后的股本的9.02%。

FlowBank表示，從明年開始，其客戶將可以從FlowBank賬戶購買、持有和出售加密貨幣以及其他代幣化資產。（CoinDesk）[2021/10/7 20:10:38]

L2費用開銷排序，數據來源l2fee.info有大量處理L2開銷問題的解決方案正在籌備中。第一個解決方案是Calldata壓縮，它會減少從L2發送到L1的數據大小。雖然rollup本身可以利用數據壓縮技術，但Vitalik提議的即將到來的EIP-4488也致力于為這方面提供幫助。其他可選方案包括danksharding以及proto-danksharding，它們可以增加存儲在以太坊或者Celestia(專用數據可用性層方案)上的數據量。利潤

LBank藍貝殼于6月9日15:00上線ET，開放USDT交易:據官方公告，6月9日15:00，LBank藍貝殼上線ET，開放USDT交易，6月8日15:00開放充值，6月10日15:00開放提現。

資料顯示，ET是全球以太坊標準算力通證ETHST的治理代幣，發行總量為恒定10億枚，永不增發。

ET是基于ETHST生態的去中心化區塊鏈數字資產，直接映射ETHST算力幣的價值。ET作為ETHST生態的治理代幣，持有ET的用戶將享有社區投票、項目治理等特權。[2021/6/7 23:18:03]

rollup可以通過這個模式“獲利”的方式是收取一筆“溢價”，例如，賺取用戶支付的交易費與購買L1區塊空間的成本之間的差價。這是Optimism通過實現“費用比例系數”所完成的工作，即向用戶收取每一筆交易的動態額外費用。Optimism的目標在于為定序者創造10%的利潤。這種利潤代表了L2代幣及其持有者的潛在價值來源。(譯者注：“FeeScalar”是Optimismrollup向其用戶收取的一筆動態開銷，目前Optimism上的費用比例系數被設置在1.24倍。)MEV

Rollup的另一個收益來源是MEV。它逐漸成為L2項目之間的關鍵區別，每個L2平臺處理MEV的方式對其原生代幣在未來的增值具有重要影響。為了更好地理解這個概念，讓我們探討一下Optimism和Arbitrum在MEV處理方式上的差異。Optimism正在對MEV采取所謂的“進攻型”方式來處理MEV。扎根于MEV是區塊鏈的基礎并且試圖根除它只會是徒勞的觀點，Optimism最終將納入所謂的MEV拍賣。MEVA試圖通過將MEV的提取權利拍賣給價高者，以分離并重新定向MEV所產生的收益。

動態 | 百威啤酒母公司AB InBev與BanQu合作開發區塊鏈系統幫助非洲農民證明其收入:據雅虎財經1月21日消息，百威啤酒品牌背后的公司AB InBev正與BanQu合作開發一個基于區塊鏈技術的的系統，以幫助非洲當地農民證明他們的收入。[2020/1/21]

Optimism打算將MEVA所賺得的收益，通過追溯性公共物品募資分配給獲得資助資格的公共物品。通過這么做，L2平臺認為它將能夠創造一個自我維持的生態系統，長期來說，這個系統將為所有的利益相關者提供更多的價值。另一方面，Arbitrum正在采用“防御型”方法來處理MEV，這種方法則基于“MEV實際上是對用戶征稅”的觀點。Aribitrum不會試圖捕獲并重新分配MEV，而是致力于在系統范圍內將它最小化。為了降低MEV，Arbitrum網絡將會實現公平排序或公平定序，一個batch中的所有交易都根據它們收到的排序進行處理。在這個過程中，Arbitrum打算降低提取的MEV，從而減少Rollup的成本，也更加吸引用戶和建設者。關于各個L2平臺該如何處理MEV的爭論是微妙且復雜的，也遠遠超出了這篇文章探討的范圍。但如果我們談論的是投資戰略，那么這里倒可以談談它對于L2代幣增值的影響。MEV對你的L2投資策略意味著什么？

進攻型MEV為L2提供了一個收入來源，它可以直接為其原生代幣增值。雖然Optimism的MEV收益最初將完全用于公共物品的資助，但最終可以通過傳統的單邊質押池，或是通過去中心化定序者，將其中一部分甚至是全部的MEV收益分配給代幣持有者。在資助公共物品的用途上，MEV也許能通過改善L2平臺生態系統的總體健康和長期可持續性，幫助其代幣間接地增加更多價值。雖然防御型的MEV剝奪了可以直接使原生代幣增值或加強其生態系統的收入來源，但它可以間接提高L2代幣的價值。用戶可能更傾向于在MEV不那么猖獗的網絡上進行交易，從而加強了網絡的采用和及其網絡效應。盡管哪種方法會帶來更長期的采用還有待觀察，但很明顯，MEV可以用于L2代幣的增值。擁抱MEV的L2平臺將比其他不用MEV的平臺更容易為其原生資產增加價值。去中心化定序者

盡管L2代幣可以將用于去中心化各種協議功能。然而，可以捕獲交易費用和MEV價值的最顯而易見的方法(同時也增強了其效用)就是去中心化定序者。目前，許多出色Rollup上的定序者都是中心化的，由一個單一的實體運營。例如，OffchainLabs和OptimismPBC分別是Arbitrum和Optimism的定序者的唯一運營商。由于每個平臺都處于新生階段，所以這些系統像護欄一樣放置在那里。在未來的發展中，重要的是這些定序者最終會去中心化，以最大限度地實現抗審查。像Arbitrum和Optimism這種L2平臺上的定序者能夠利用他們的原生代幣做到這一點。目前有幾種去中心化定序者的設計可以成形。比如，可以通過PoS的方法論選出定序者。這是這種方法論的運作方式：類似于L1上的PoS，潛在的定序者會質押某個Rollup項目的原生代幣，以獲得擔任該職務的權利。質押者被選中的概率會和其質押的大小成正比。被選中的新定序者能夠通過賺取交易費、MEV和潛在代幣獎勵的方式獲取Rollup產生的價值。在類似于Optimism這種采用進攻型MEV策略的Rollup案例中，這種機制可以連同MEV拍賣機制一起實施：

質押機制可以為L2代幣提供一種實用價值來源——因此也是一種需求來源。為了加入系統并賺得上述的現金流，潛在的定序者需要在開放市場購入代幣。盡管細節還未敲定，zkSync已確定將其代幣作此用途。道路清晰

L2代幣在其用途和代幣增值方面有一個明確的發展路徑。Rollup從交易費和MEV中產生利潤，可以用作直接為原生代幣增值的方式，或者通過再投資公共物品等領域以間接增值。它可以通過用于去中心化定序者或者其他協議功能(例如通過PoS系統)，來捕獲這種價值。這進一步為L2代幣創造了實用價值和需求。如果這些代幣經濟看起來很相似，因為他們都反映了ETH代幣經濟本身。在合并后，ETH將在PoS系統內使用，它讓質押者能夠以保險金、gas費和MEV的形式賺取現金流。盡管L2代幣不太可能出現凈通縮或具有與ETH一樣的貨幣溢價，但它們仍會以"指數溢價"進行交易，因為它們代表著接觸其各自生態系統的最廣泛方式。雖然很多關于L2代幣設計的規范仍然處于變化之中，但可以確定的是：今天L2的代幣經濟不會是明天的L2代幣經濟。精明的投資者應該關注每個L2平臺如何對其代幣實施增值戰略，即L2代幣在2023年以及往后代表著什么，然后采取相應的行動。原地址

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