QUO:NYDIG：「ETH市值超越BTC」即將發生？以太坊期權激增意味著什么？

公眾分析沒有抓住要點

公眾媒體已經迅速捕捉到ETH不斷增長的期權活動，并得出結論，交易員在合并之前瘋狂地看漲，ETH在期權活動方面已經超過了BTC。話雖如此，這里忽略了對交易活動分析的一個重要細微差別，那就是交易者可以賣出看漲期權，也可以買入。看漲期權代表了在特定時間內以特定價格購買相關資產的權利。買入看漲期權是交易者表達方向性觀點的一種方式，而不需要花費資金購買相同的現貨風險。當交易在像Deribit這樣的交易所執行時，每筆交易都被標記為"買"或"賣"。這可能看起來很奇怪，因為所有的交易都同時涉及到買入和賣出。然而，根據交易執行的價格和訂單簿，可以推斷出交易的發起人是想買入還是賣出期權。以報價執行的交易意味著活躍的交易者通過從做市商那里購買來表達市場意見，而做市商只是想通過提供流動性來賺錢。因此，當交易在市場的要價或叫價方執行時，被標記為"買入"，而在市場的買價方執行時被標記為"賣出"。如果我們在交易活動中看到的都是"買入"，我們就會得出與媒體類似的結論，即交易者瘋狂地看漲合并。然而，在現實中，數據顯示除了買入之外，還有大量的賣出看漲期權，這仍然導致交易量和未平倉合約的增長，但這是一個非常不同的交易。根據Deribit的數據，總的看來，市場正在大致上執行所謂的"蝴蝶"期權策略。這意味著交易者在$2500附近買入看漲期權，在$3000附近賣出雙倍數量的看漲期權，并在$3500附近再次買入。這意味著，如果ETH價格上漲，他們就會獲利，但只有在價格上漲到$3500以下時才會獲利，否則他們什么也得不到。這是一個比純粹購買上漲的交易更便宜的交易，因為這種期權結構是僅僅購買$2500看漲期權價格的1/3。由于這個$3500的行權價格是今天現貨價格$1591的兩倍多，交易商明顯看到了上漲空間，但不是無限的上漲。

NYDIG：烏克蘭公民在沖突中轉向比特幣來進行日常采購:金色財經報道，Bitcoin Magazine發推稱，NYDIG報告，烏克蘭公民在沖突中轉向比特幣來進行日常采購，Venmo和PayPal被禁止。[2022/3/8 13:43:16]

NYDIG將比特幣服務費降至0.3%以吸引新投資者:金色財經報道，比特幣機構投資公司NYDIG今日宣布將比特幣服務費降至0.3%，立即生效。幾天前，NYDIG的FS Select NYDIG比特幣基金成為了摩根士丹利選擇提供給其富有機構客戶的三大產品之一。該費用減免可能對其競爭對手造成影響，尤其是灰度比特幣信托（GBTC），其管理費目前為2％。由于比特幣投資機構之間的競爭持續升溫，NYDIG削減費用無疑是為了吸引大量新投資者加入。[2021/3/25 19:15:05]

總結

NYDIG預計今年將為機構客戶持有250億美元比特幣:金色財經報道，根據紐約數字投資集團（NYDIG）首席執行官Ross Stevens的說法，NYDIG已經有了足夠的機構購買訂單在排隊，將使其比特幣持倉量在2021年底前超過250億美元。Stevens稱，NYDIG目前為其280個機構客戶管理著60億美元的比特幣，目前有至少96個機構在等待中，NYDIG每月至少可以納入75個。[2021/2/4 18:50:05]

公眾媒體一致認為，在合并之前，交易面上似乎非常利好ETH，這確實是，交易員們在購買上行看漲期權，以利用潛在的價格飆升。然而，看漲的程度可能被夸大了。許多未平倉合約與更大的期權組合相關，這些期權組合對價格表現出更微妙的看法。隨著合并日期逐漸逼近，我們將繼續密切關注未來幾周的倉位變化。

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