BEND:BendDAO的關鍵時刻：是死里逃生？還是下一個流動性危機犧牲品？

Odaily星球日報譯者|Moni

如果您想借出自己的“無聊猿”BAYC，現在可能需要睜大眼睛，因為NFT借貸服務提供商BendDAO正在經歷一場史無前例的流動性危機。BendDAO是一個基于去中心化點對池的NFT流動性協議，也是一種將DeFi和NFT結合在一起的全新NFT借貸經濟模式。通過BendDAO，貸款人可以向借貸池提供ETH流動性以賺取利息，借款人可以將NFT作為抵押品即時在借貸池借入ETH，用戶在BendDAO上抵押自己的NFT進行借貸時，BendDAO將來自OpenSea的NFT地板價作為NFT抵押品價格的喂價數據，借款人則可以ETH形式獲得最高40%的NFT“地板價”貸款。然而由于加密市場萎靡不振，大量NFT項目的地板價持續走低，問題開始浮現。根據BendDAO的設計機制，如果相關數字收藏品的地板價下降到一定水平，平臺將強制將其進行拍賣，該清算水平由平臺支持的借貸“健康因子”決定，當該指標的值低于1時，代幣自動進入48小時清算保護狀態，所有者可以選擇還清債務并收回NFT；如果用戶未能清除貸款，則NFT將被拍賣，出價最高的人將獲得它。如果沒有人參與拍賣，BendDAO就要等借款人在未來某個時候償還債務，或者在市場價格回升后，一些清算人出現參與拍賣債務，而在這段期間內NFT只能放在平臺上，按BendDAO的說法他們只是出現暫時性的浮虧，但問題顯然不限于此——BendDAO會引發一場NFT流動性危機嗎？

Tether與初創公司Notabene達成合作:金色財經報道，Tether宣布已經開始與數字初創公司Notabene進行試驗性合作，以更加符合全球加密貨幣法規。該規則要求金融機構為相關交易的發送者和接受者交換KYC信息。據Tether首席合規官Leonardo Real稱，與Notabene的合作是為了幫助Tether提高其全球監管合規性和透明度，以及改善其產品。（coindesk）[2021/10/26 20:58:40]

BendDAO規定清算拍賣中的出價必須至少為底價的95%，雖然這有助于遏制死亡螺旋風險，但會導致儲戶可能陷入價值下跌的NFT，這意味著作為NFT持有者沒有ETH可以借入，所以就會出現“擠兌”，因為沒有人愿意陷入沒有完全支持的債務中。如果我們查看BendDAO的健康因子警報列表，會發現大量BAYC支持的債務健康因子指標已經逼近闕值1，如下圖所示：

CoinBene已于今日11:00上線HYPE 最高漲幅900%:據官方消息，CoinBene已于今日11:00上線HYPE，支持HYPE/USDT交易對。HYPE開盤價0.1USDT，現報價0.6435USDT，最高漲幅900%。HYPE是一種合成的商品貨幣，不依賴于當前基于世界的貨幣作為目標價格或價值，是一種實驗性的、獨立的、自給自足的、分散的貨幣，完全依賴參與者，建立的目的是進一步發現和確定其價值和用例，擴展和發展它們。CoinBene旨在打造值得信賴的數字資產交易平臺，在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶，日活躍用戶數超10萬，日均交易額30億美元。[2020/12/22 16:04:46]

CF Benchmarks推出加密貨幣市場基準指數:金色財經報道，CME加密指數提供商CF Benchmarks推出了新加密貨幣市場基準指數CF Benchmarks Ultra Cap 5，該指數完全基于規則，并以自由流通市值加權。該指數涵蓋了整個加密資產類別總市值的75％以上，并且以每秒、每年365天、每天24小時。每周7天進行計算。據此前報道，CF Benchmarks已獲得歐盟基準許可證。[2020/8/20]

那么，當BendDAO平臺上這些NFT被清算，會產生哪些結果呢？主要有以下幾個：1、48小時內無人出價，借款人付款贖回NFT；2、48小時內無人出價，借款人也未償還，只能繼續等待借款人償還或清算人出價；3、48小時內有人出價，借款人贖回NFT，并向第一位出價者支付罰款金額；4、48小時內有人出價，借款人未償還債務，拍賣參與者價高者得到NFT；當然，倘若NFT地板價上漲，那么BendDAO平臺上的健康因子就會自動回到清算門檻上方，此時雖然NFT不會被清算但借款人仍然需要支付罰款。現在的問題是，NFT市場流動性非常差，比如NFT市場OpenSea的月交易量已經創下最近12個月以來的最低點，整個市場根本無法支持BendDAO短時內涌入的大量清算交易，以至于整個NFT市場都可以感受到BenderDAO上BoredApes大量貸款清算所產生的連鎖效應。不僅如此，NFT的清算比ETH等可替代資產更復雜，當使用ETH作為抵押品時，當用戶的債務達到清算閾值時，資產有足夠的流動性在市場上簡單地出售，但NFT還需要投標人競標購買。

CoinBene滿幣合約保險功能已正式上線:據官方消息，CoinBene滿幣于今日已正式上線合約保險功能，支持USDT合約BTCUSDT幣對。合約保險意在為倉位提供保障，降低用戶交易風險。據悉，CoinBene滿幣的合約保險，采用雙倍賠付機制，即所有用戶均可在開倉時自由選擇是否參保，爆倉后，平臺會根據參保比例為用戶提供雙倍賠付。[2020/8/10]

當這些健康因子值接近1的BoredApes貸款開始出現問題時，由此產生的清算將會推動BAYC地板價進一步下跌，也意味著BendDAO平臺上會有更多BAYC支持的債務將被清盤，這其實就是一種“聯級清算”風險，即當貸款抵押品價值下降并接近借入價值時，如通過清算門檻就會拍賣抵押品，當某個抵押品被清算之后又會引發另一筆貸款達到清算門檻，繼而產生多米諾骨牌效應，最終引發抵押標的物價格大幅下跌，如果聯級清算推動地板價再下跌20%，那么其抵押的NFT都將被清算，繼而破壞整個BAYC生態系統。由于BAYC是整個NFT市場中最重要的項目之一，因此當聯級清算發生在BAYC身上后勢必會帶來更廣泛的影響，后果可能是整個NFT市場的崩潰。BendDAO能死里逃生嗎？

CoinBene滿幣與麥子錢包達成深度戰略合作:據官方消息，CoinBene滿幣與麥子錢包達成戰略合作，雙方將圍繞錢包安全維護展開多維度合作，此外，CoinBene滿幣還將在資產安全、生態建設、市場拓展等多方面與麥子錢包進行全方位緊密合作。

麥子錢包是一個多平臺的跨鏈錢包，支持 BTC、ETH、EOS等40個公鏈和去中心化的跨鏈交易，構建了一個多鏈的 DApp 生態系統，并參與多個 POS 公鏈的節點生態。

CoinBene滿幣在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶，日活躍用戶數超10萬，日均交易額30億美元。2019年初，平臺戰略布局合約衍生品市場，主要為投資者提供以BTC、USDT進行結算且安全、穩定的永續合約服務。[2020/5/12]

8月22日，BendDAO聯合創始人@CodeInCoffee在社交媒體透露社區已經發布新提案BIP#9，旨在通過修改部分參數解決流動性危機，具體包括：1、將清算閾值調整為70%，具體步驟如下：UTC時間8月30日中午12點更新至85%UTC時間9月6日中午12點更新至80%UTC時間9月13日中午12點更新至75%UTC時間9月20日中午12點更新至70%2、將拍賣時間調整為4小時；3、將48小時的保護窗口縮短到4小時，以提高拍賣的流動性；4、取消競拍者首次投標95%地板價的限制；5、將利息基礎利率調整為20%，旨在讓更多ETH存款人賺取更多的利息并促使更多的NFT持有者償還ETH。本次投票將在8月23日晚8點結束，目前贊成率達到97.09%，反對率為2.91%。

BendDAO在一份聲明中特別強調，NFT地板價短期波動是正常的，藍籌NFT共識不是一天建成的，短時間內不會出現大面積崩盤的危機。但問題是，事情真的會如BendDAO所期望的那樣發展嗎？當沒有人愿意以BendDAO拍賣的NFT價格出價時，麻煩就會增加。毫無疑問，BendDAO嚴重低估了NFT在熊市中的流動性問題，從發布的新提案中可以看出，他們顯然不希望持有流動性更差的“無聊猿JPEG”，而是渴望擁有更具流動性的ETH。事實上，BendDAO在設計之初的確也考慮到NFT價格短期內劇烈波動帶來的影響，這也是他們引入“健康因子”的原因，但他們似乎并沒有想到熊市時間持續如此之長，更沒想到NFT地板價波動幅度如此之大。BendDAO試圖通過一套機制盡可能地釋放NFT市場的流動性，但最終卻被“流動性”所困，現在這個NFT借貸平臺正陷入生死存亡的關鍵時刻，如果市場回暖，藍籌NFT地板價反彈，BendDAO或許能夠死里逃生；但如果BendDAO清算浪潮開啟且無人接盤，那么死亡螺旋就會來臨，引發NFT市場更大的流動性危機。BendDAO正嘗試通過新提案解決危機，但他們的解決方案是否能夠奏效還需要市場驗證。

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