DEFI:DeFi 流動性的新方法：Olympus Pro、Tokemak 和 Fei x Ondo LaaS

流動性是任何發達金融市場的首要目標之一。問題本質上是，“我想讓X交易盡可能便宜，我需要有人在另一邊。”這不僅適用于交換代幣，也適用于借貸、衍生品和結構性產品。

對于年輕的DeFi項目，流動性尤其重要。隨著他們的成長，他們希望新的用戶和質押者通過市場進入。

本文展示了DeFi過去是如何解決這個流動性問題的，以及Fei、Ondo Finance、OlympusDAO和Tokemak等項目是如何在DeFi的下一波中解決這個問題的。

當Compound開始向其貸款市場的供應商和借款人發行COMP代幣時，是DeFi的一大催化劑。這是第一次“流動性挖礦”——用項目所有權換取臨時流動性。

問題在于，流動性挖礦既昂貴又費錢。

從消費者的角度看，在流動性挖礦回報中，“yield farming”是將資本轉移到回報最高的地方的最優策略。這就造成了一種趨勢，即一旦回報枯竭，資本就會離開，此外，一旦獲得項目代幣，就會持續被扔到市場上，還會產生緩慢的流血效應。正如我們所知，競爭對消費者來說是好事，而對企業(協議)來說則很難。它還鼓勵創新，我們將在本文后面看到這一點。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為0.36%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為0.36%。47個幣種中27個上漲，20個下跌，其中領漲幣種為：WAVES(+13.95%)、SRM(+5.30%)、LRC(+4.36%)。領跌幣種為：DMG(-6.74%)、MLN(-6.08%)、KCASH(-4.39%)。[2021/10/13 20:24:39]

即使有這么高的成本，引導用戶基礎也從來沒有這么容易過。簡單地啟動一個代幣并贈送它的10-50%，就會突然擁有數千萬或數億的 TVL。2020年DeFi的夏季是這一浪潮的高潮，池2挖礦等創新導致了新項目的大爆發。

這些數字是不可持續的。項目和投資者都越來越意識到流動性挖礦對項目長期發展的危害，并正在尋找解決方案。

Depth市場負責人Eric：DeFi必將走向細分，開發者需要找到自己的護城河:據官方消息，2021年4月30日，HECO鏈上穩定幣兌換協議Depth在HECO Telegram群組進行線上AMA分享。Depth市場負責人Eric對Depth產品進行了介紹，并談到對DeFi產品的前景分析，Eric認為“DeFi必將走向細分，開發者需要找到自己的護城河。”

?Eric表示：“粗放的DeFi時代已經過去了，現在無法通過簡單的套用同一個模板來獲取用戶和滿足所有用戶需求。身為DeFi開發者，我們需要知道自己所處生態用戶屬性、需求的不同之處，設身處地的去滿足用戶的剛需。在熱度高、競爭激烈的公鏈上，比如我們所處的HECO鏈，新晉開發者不可避免的需要更加專注于某個細分市場，找準角度構建自己的護城河，才能站穩腳跟。”

?據了解，Depth于今日上線了DAO池，用戶通過質押DEP將可以每周賺取HUSD獎勵。此外，Eric還在AMA中透露，該協議將于5月上線HECO鏈上首個去中心化OTC產品，將支持0滑點、多種資產的大宗交易。[2021/4/30 21:14:36]

解決這些“蝗蟲”資本問題是下一波DeFi增長的一部分，最近被稱為DeFi 2.0。這些新的協議將出現在DeFi棧的更高層。他們可以利用基礎層DeFi協議的規模和網絡效應來解決流動性問題，獲得更大的市場效率。

Dedaub已通過一次白帽攻擊將DeFi Saver客戶的資金安全轉移:智能合約安全公司Dedaub發文稱，已通過一次白帽攻擊將DeFi Saver客戶的資金安全轉移。該文稱，在DeFi Saver部署的智能合約中發現一個關鍵漏洞后，Dedaub利用了該漏洞，并于1月5日與團隊取得聯系。DeFi Saver團隊立即作出回應，不到20小時，客戶資金已通過一次白帽攻擊恢復安全。

Dedaub稱，該漏洞將會影響DeFi Saver服務的主要用戶，過去2個月有200多名客戶將存款存入這個易受攻擊的合約中；該漏洞最初是通過復雜的靜態分析而非人工檢查來標記的，在涉及金融資產時，自動化分析通常是一種低價值的警告；通過使用DeFi Saver的閃電貸和代理授權功能可搶救用戶資產。[2021/1/11 15:51:17]

項目不必為“蝗蟲”流動性支付高價，它們可以選擇以下兩種方式：

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為6.10%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為6.10%。47個幣種中41個上漲，6個下跌，其中領漲幣種為：SUSHI(+32.86%)、CRV(+17.20%)、YFI(+14.59%)。領跌幣種為：AKRO(-2.43%)、SWFTC(-1.77%)、NEST(-0.76%)。[2020/11/14 20:47:47]

直接購買他們的流動性

從能夠提供最便宜、最優質流動性的協議中租用

前一種方法我們稱之為協議擁有的流動性(或類似的，協議控制的價值或協議控制的資產)。例如，Fei Protocol、OlympusDAO和Frax Finance都是由PCV驅動的，因此它們的代幣每單位TVL都具有極高的流動性。

租用流動性的后一種方法，我們將稱之為流動性即服務(LaaS)。當專門提供此服務的協議(如Fei和Tokemak)提供LaaS時，LaaS可以非常高效。

加密托管商Anchorage新增五種DeFi代幣的托管服務:金色財經報道，加密托管商Anchorage已支持五個新DeFi代幣的托管服務，即UNI、AAVE、BAL、NXM和YFI。[2020/9/25]

注意：解決“蝗蟲”資金問題的方法有很多，包括期權和鎖倉。這篇文章只關注流行項目的幾種方法

OlympusPro為項目提供了一個機會，通過利用OlympusDAO債券機制使其協議擁有流動性。項目可以以折扣價將其代幣兌換為任何類型的LP代幣或基礎相關資產。與傳統的流動性挖礦項目相比，這是一個巨大的改進，在傳統項目中，項目不能保持任何“蝗蟲”的流動性。

OlympusPro債券中的基礎代幣不需要與OHM代幣有任何關系，但項目可以與OHM或sOHM配對，以獲得與OlympusDAO生態系統的接觸。

OlympusPro顛覆了流動性挖礦的獎勵成本，并將協議負擔轉移到更可持續的協議擁有流動性。在這里，協議可以使用原生代幣永久獲得流動性，而無需擔心損失。傳統上，流動性挖礦代表著同樣高的前期成本，而沒有回報。

想要流動性但不需要完全擁有它的項目可以探索其他方式來租用它，而不是像Tokemak和Fei這樣的傳統流動性挖礦項目。

Tokemak提出了一種將流動性作為服務的方法。Tokemak允許項目向反應器提供單個代幣，然后在流動性池中與基礎資產配對，如ETH、USDC或(可能在未來)FEI。TOKE的持有者將這些流動性導向最需要它的場所，并彌補項目產生的任何無常損失。

這種無常損失保險對存款人很有好處。Tokemak通過交易費用為自己積累資產。這最終會增強其提供可持續流動性的能力。最初，TOKE是作為對用戶的獎勵而發行的，并且TOKE持有者最終擁有對Tokemak協議控制資產(PCA)的所有權。

TOKE代幣經濟學鼓勵長期以價值為導向的網絡參與。通過獲得 TOKE 的份額，項目可以將其流動性導向任何它們需要的場所。這是一種前期投資，但比傳統的流動性挖礦要好得多。

尋求長期可持續流動性的項目，最好能收購 TOKE 份額并為 Tokemak 反應堆埋下種子。他們可以使用TOKE在他們選擇的任何受支持的流動性市場中配對他們的項目代幣，而不會有無常損失的風險。

Fei協議支持 FEI，一個完全去中心化和可擴展的穩定幣，由鏈上儲備支持。Fei 可以使用其 PCV 來支持以 FEI 作為基礎對計價的流動性供應。

Fei Protocol正與Ondo Finance合作，提供具有成本效益和靈活期限的流動性服務。本質上，項目可以將其項目代幣存入一個期限靈活的Ondo流動性庫，而Fei協議將將其存款與等量的新鑄造FEI匹配，形成流動性對。代幣在AMM中配對，如Uniswap或SushiSwap。

Fei Protocol基本上使項目提供的流動性翻倍，并消除所有前期資本成本。在金庫窗口的最后，金庫將FEI返還給FEI Protocol，再加上一小筆固定費用，并將所有剩余代幣返還給項目。

Ondo Vault在幕后負責所有的會計工作，項目剩下的是所有的交易費用和所有無常損失。

Fei 流動性即服務 (LaaS) 是為項目獲得以美元計價的流動性的一種快速、廉價的方法。

項目現在可以選擇通過OlympusPro投資協議擁有的流動性，通過Tokemak投資與長期價值掛鉤的流動性，或通過Fei和Ondo投資具有成本效益的流動性服務。

與傳統的流動性挖礦項目相比，這些項目都是一個重大改進，我們預計新項目將轉向在其成長的不同階段為其需求定制的產品。

Source：https://medium.com/fei-protocol/new-approaches-to-liquidity-in-defi-624f2e50937b

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