ROL:Rollups項目接連發幣，數十億美元的估值合理嗎？

繼Optimism的OP代幣后，Arbitrum推出ARB代幣使這兩個最大的以太坊擴容類代幣總市值超過20億美元。一些投資者提出了一個問題：這些代幣有什么用？它們的用例是否支撐得起如此高的估值？目前，ARB和OP代幣的唯一功能是治理，這相當于對項目的發展方向進行投票的能力，但最近圍繞Arbitrum基金會AIP-1提案也引發了混亂，因此投票的權利也沒有完全得到保證。治理通常被認為是許多加密代幣的關鍵價值主張。DeFi最有價值的代幣UNI價值47億美元，盡管它唯一的獨特價值是用于對Uniswap交易所的治理決策進行投票。ARB現在已經加入了價值數十億美元的治理代幣行列，以太坊的許多其他擴展解決方案也即將推出，投資者開始懷疑這些代幣的估值是否合理。將治理作為rollups代幣的主要用例，風投公司MulticoinCapital創始合伙人TusharJain在接受采訪時問道：“你到底在治理什么，這種治理是如何運作的，為什么它價值數十億美元？”200億美元完全稀釋估值

Layer2解決方案Scroll現已集成OKX Web3錢包:6月20日消息，據Scroll官方，Scroll現已集成OKX Web3錢包，用戶可連接OKX Web3錢包在Scroll Alpha測試網體驗跨鏈交易等。此外，OKX Web3錢包的插件端也已支持Scroll Alpha測試網，用戶可以通過自定義網絡接入Scroll Alpha測試網進行轉賬等。Scroll是一個EVM等效的zkRollup以太坊擴容方案Scroll，其Alpha測試網已經在Goerli上線。[2023/6/20 21:50:02]

ARB和OP是以太坊擴展平臺基于OptimisticRollups解決方案發行的數字資產，它們是在第二大區塊鏈網絡上實現更快、更便宜的交易的主要工具，以每個平臺上存儲的價值來衡量。ARB當前的市值為16億美元，OP的市值為7億美元，而它們的完全稀釋估值(fullydilutedvaluation,FDV)超過200億美元。Rollup代幣用例

ZK Rollup 訂單簿 DEX ZigZag 已在 GitHub 上提交代幣源代碼:6月14日消息，以太坊二層 ZK Rollup 訂單簿 DEX ZigZag Exchange 已在 GitHub 上提交代幣源代碼。[2022/6/14 4:24:25]

Rollups的代幣既不保護擴展解決方案的網絡，用戶也不支付以它們計價的交易費用。Jain認為，這是與區塊鏈網絡相關的代幣的兩個最大用例，他的MulticoinCapital去年為其最新基金籌集了4.3億美元。Jain說，有了Rollups，以太坊的原生代幣ETH就可以扮演這兩個角色。投資者補充說，rollups代幣的第三個潛在用途是將它們抵押以換取成為驗證者的資格，但這尚未啟用。驗證者是區塊鏈系統中負責驗證交易的參與者。潛在的未來空投

L2擴容方案Celer Network計劃推出跨Rollup交易功能:二層擴容項目Celer Network在2021年路線圖中表示，將實施可以為Layer 2之間增加流動性的狀態通道技術。Celer 表示，從短期和中期來看，以太坊擴容方案 Rollup 是分片之前提高鏈上吞吐量的最佳方案，然而各個 Layer 2 網絡之間以及二層與一層網絡之間的交互，通常有非常長的延遲和糟糕的用戶體驗，Celer 計劃解決這樣的挑戰，實現實時和即時的跨 Rollup 和 Rollup 與一層網絡之間的交易。另外，Celer 還表示將在波卡等熱門公鏈網絡中支持 Layer 2 技術。[2021/1/18 16:26:53]

ARB是在上個月的一次空投中分發的，并且主流擴展解決方案中，至少有兩個項目可能進行兩次空投–Starkware和zkSync，它們的母公司都籌集了超過25億美元的資金。Polygon和Consensus也在開發rollups。隨著Layer2之間競爭加劇的可能性，rollups團隊將面臨更大的壓力來證實其代幣的價值。無需代幣

動態 | 保險巨頭旗下區塊鏈子公司B3i已任命John Carolin為首席執行官:7月17日消息，瑞士再保險公司、蘇黎世保險等全球多家保險巨頭支持的區塊鏈子公司B3i已任命John Carolin為首席執行官。B3i目前正為約40家成員公司構建DLT解決方案。Carolin于2018年3月加入B3i擔任首席財務官，自今年3月以來一直擔任臨時首席執行官。[2019/7/17]

雖然Jain不是全面反對Layer2代幣，但對它們目前的估值持懷疑態度，Tezos區塊鏈聯合創始人ArthurBrietman認為這些代幣根本不應該存在。當NewsBlock主管FrankChapparo在Twitter上提問：“為什么Layer2需要代幣”？Breitman說，“它不需要。”Tezos剛剛在3月29日發布了一個名為Mumbai的升級，它使開發人員能夠在未經許可的情況下為區塊鏈部署Rollups。ArthurBrietman對TheDefiant表示：“Rollups可以免費使用，沒有特殊代幣，沒有限制性許可，不需要驗證者批準，它是完全開放的。”協議能賺錢嗎？

動態 | BitPay聘請前PayPal執行官Rolf Haag擔任業務解決方案負責人:據Finextra消息，近日，全球最大的區塊鏈支付提供商BitPay聘請前PayPal執行官Rolf Haag擔任業務解決方案負責人。Haag先生將負責管理BitPay的企業對企業（B2B）和大額支付業務。Haag對此表示，早期PayPal使用和BitPay的使用方面有著驚人的相似之處，特別是在需要完成對全球供應商支付的企業中。比特幣是全球B2B和大眾支付的突破口，因為它比銀行電匯或PayPal更便宜，更快捷，更透明。BitPay在提供這些優勢同時可以消除比特幣的價格風險。[2018/11/8]

可以肯定的是，這并不是說沒有對Rollups的鏈上需求。數據提供商L2BEAT顯示，去年第2層交易量明顯超過以太坊。

rollups不僅提供實用性，而且它們可能已經盈利。風險投資公司1confirmation前合伙人Kofi開發的儀表板顯示，自7月以來，擴展解決方案的利潤不斷增加。

至關重要的是，代幣如何獲得潛在利潤仍不清楚。Kofi在接受采訪時表示，儀表板不包括未在區塊鏈上捕獲的成本。根據這些鏈下成本，總整體上來看rollups不一定是賺錢的。開發數據平臺CryptoStats的工程師DavidMihal告訴TheDefiant，收入部分來自兩個來源，這兩個來源目前都被稱為“定序器”的軟件組件捕獲。定序器負責將用戶的交易匯總并提交給以太坊的主網。它的兩個收入來源是用戶的交易成本，稱為“gas成本”，以及最大可提取價值(MEV)，這是區塊鏈空間的一個復雜子領域，驗證器或在這種情況下為排序器，重新排序或重新混合等待處理的交易。Mihal說：“MEV背后有很多資金”。去中心化定序器

根據白皮書文檔，目前，Arbitrum和Optimism的定序器由開發該解決方案的公司控制。簡而言之，它們是中心化的。去中心化定序器可能是Rollups代幣捕獲利潤最有可能的方法。Rollups儀表板的開發者Kofi表示，如果Rollups能夠去中心化其定序器，ARB和OP等代幣可以獲得額外的效用。去中心化定序器將使用戶能夠通過“質押”參與其操作，這反過來會將來自交易費用和MEV的部分收入轉嫁給代幣持有者。Arbitrum和Optimism在他們的文檔中都表示他們計劃去中心化各自的定序器。Jain表示，這兩個rollup在沒有去中心化定序器的情況下啟動的關鍵原因是它“在技術上非常困難”。他說：“一旦你試圖去中心化它們，你就會遇到與擴展第1層時遇到的相同問題”。抵御監管風險

Layer2項目發行所謂的"公平"治理代幣的另一個原因可能是：加密行業在2023年進入了一個極具挑戰性的監管環境，具有盈利目的的代幣有可能引起監管機構的注意。加密領域知名研究員Polynya表示，雖然rollups的代幣可能不是必不可少的，但它們至少是有用的。Polynya稱：“他們不一定需要代幣，但它使去中心化治理、所有權和升級變得更容易，所以我希望大多數L2都有一個”研究人員補充說，基金會可以使用代幣進行贈款和其他激勵，并幫助L2去中心化其定序器。展望未來，Jain認為，rollups將基本上從以太坊中分離出來，以太坊是目前負責保護擴展解決方案的區塊鏈。投資者表示，這將來自項目自己的代幣持有者，因為他們試圖通過其數字資產獲取更多價值。他說：“我認為這場戰斗將在一兩年內到來，這是我的猜測，一旦競爭者變得足夠多，他們就會開始想要其他東西，比如從以太坊生態剝離出來。”

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