TOKE:三鏈資本杜江南：從兩大案例看傳統企業如何踏進區塊鏈的世界

上周六，鏈捕手舉辦了第四期捕手沙龍，這次沙龍邀請到三位區塊鏈行業專家分享自己的實踐或研究心得，本期是沙龍系列分享內容的第一篇，希望能對關注區塊鏈的你有所啟發。

本文是三鏈資本執行總裁杜江南的分享內容。杜江南于2014年在硅谷從事區塊鏈創業，回國后從事股權投資，2017年再度回歸區塊鏈，投資的案例包括MDT、DAEX、MyToken等，幫助過多家互聯網公司與傳統公司實現區塊鏈化，正在服務兩家獨角獸級別的公司。三鏈資本得到了火幣集團、太一云集團、財貓網絡的鼎力支持，為火幣超級節點之一。

分享：杜江南

傳統互聯網企業進行區塊鏈轉型的核心要義就是大規模應用，我堅信區塊鏈會成為新一代互聯網的基礎設施。接下來，我將重點剖析兩個區塊鏈轉型項目，解讀傳統公司如何實現區塊鏈化。

P97 Networks與Visa達成合作，以將其代幣技術用于移動支付:2月6日消息，互聯商務和移動服務提供商P97 Networks宣布與Visa合作，以將其代幣技術用于移動支付。通過此次合作，兩家公司的目標是減少車內支付的摩擦，并在公共網絡上實現電動汽車充電支付服務。在合作的第一步，該公司將推出新的P97網絡代幣服務，旨在連接眾多數字錢包和汽車，以改善客戶體驗，同時使其更加安全和高效。（The Paypers）[2023/2/6 11:50:12]

01、轉型案例A

A案例是一家正在向區塊鏈化轉型的全球競技娛樂平臺。目前國內體育愛好者主要通過購買體育彩票的方式參與競彩，但在美國，針對NBA、NCAA等系列賽事的線上體育競彩已經形成浪潮。那么這家傳統企業為什么會選擇轉型？

Animoca Brands子公司Darewise正在招聘degen關系負責人:1月27日消息，Animoca Brands子公司鏈游開發商Darewise Entertainment正在為其游戲Life Beyond招聘degen關系負責人。據招聘內容顯示，degen關系負責人將擔任加密領域游戲大使，與KOL、社區和活動建立聯系。

此前報道，去年4月，Animoca Brands宣布同意收購鏈游開發商Darewise 70%股份。[2023/1/28 11:33:00]

第一，存在無法解決的行業痛點。該平臺作為行業的頭部企業，擁有海量的交易數據，他們的核心訴求就是打破行業里數據不透明的弊端。在區塊鏈智能合約及信任機制下，去中心化能夠保證數據真實性并獲得用戶的充分信任，有效解決行業痛點。

慢霧：靚號黑客已獲取到ParaSwap Deployer和QANplatform Deployer私鑰權限:10月11日消息，據慢霧區情報，靚號黑客地址之一（0xf358..7036）已經獲取到ParaSwap Deployer和QANplatform Deployer私鑰權限。黑客從ParaSwap Deployer地址獲取到約1千美元，并在QANplatform Deployer地址做了轉入轉出測試。慢霧MistTrack對0xf358..7036分析后發現，黑客同樣盜取了The SolaVerse Deployer及其他多個靚號的資金。截止目前，黑客已經接收到超過17萬美元的資金，資金沒有進一步轉移，地址痕跡有Uniswap V3、Curve、TraderJoe，PancakeSwap、OpenSea和Matcha。慢霧MistTrack將持續監控黑客地址并分析相關痕跡。[2022/10/11 10:31:05]

第二，Token經濟體制可實現平臺幣的雙向流通。傳統的線上平臺普遍使用游戲幣，但游戲幣不能雙向流通，只能單向由法幣兌換為游戲幣，由此出現了積分兌換機制等其他解決方案。直到區塊鏈的出現，通過交易所可以實現Token的雙向流通，這是最透明、最根本的方式，所以他們需要區塊鏈化，有了區塊鏈后他們就可以在自己的體系里運行一套自己的經濟邏輯。

SyncSwap在Snapshot上發布首個社區提案，投票者可在Galxe上鑄造徽章NFT:9月14日消息，基于zkSync的DEX SyncSwap在Snapshot上發布首個社區提案SSIP-001，該提案將決定是否在zkSync主網上線后立即發布SyncSwap。持有以太坊和SyncSwap OAT的用戶可以參與投票。參與投票的用戶將有資格在Galxe上鑄造相關徽章NFT。本次投票將于北京時間9月22日22:00截止。[2022/9/14 13:29:10]

但是發行平臺幣必須保證平臺產生足夠利潤的才能實現回購，使利潤cover投資者的投入期望值，因此平臺流量尤為重要。該企業用戶量少，但客單價極高，盈利情況十分可觀。

02、轉型案例B

波士頓咨詢集團：到2030年加密貨幣將達到10億用戶:金色財經報道，全球管理咨詢公司波士頓咨詢集團（BCG）表示，在散戶和機構投資者的推動下，加密貨幣的采用可能會進一步加速。?在7月22日發表的一篇研究論文中，報告稱，如果我們使用加密貨幣持有者的數量作為 Web3 用戶的代表，并將其與 1990 年代互聯網用戶的采用率進行對比，那么信息很明確，未來會有很多增長。雖然很難預測加密采用的趨勢線是否會持續下去，但到 2030 年，加密用戶的總數可能會達到 10 億。

但是，BCG 表示，采用將受到不同地區的影響，其中北美領先。?該地區目前是投資最多的行業，平均持有加密貨幣約為 18,000 美元。在其他地方，非洲的投資最少，平均持有約 190 美元的加密貨幣。?[2022/7/23 2:32:40]

案例B是國內知名的一家眾籌網站，他們希望從法幣眾籌模式轉型為Token眾籌模式，為什么要這么做呢？我們拿一家咖啡館舉例，從開始眾籌行為到咖啡館盈利大約需要4個月時間，我們使用Token眾籌的優勢在于，資產證券化或者說預期Token化，我們實際購買的是4個月后我們對于咖啡館收益的預期。

在即將進入交易所上幣之前，這家眾籌企業遇到了一個非常重大的問題，股權變更難以合理分配新老股東權益。股權投資人希望平移股權，將在老公司的35%股權平移到新項目中。這也就意味著，35%的生態激勵Token需要全部分配給股權投資人。從法律層面講，老股東應該享有這樣的權益，但從公司發展層面來說，股權平移不可能做到，因此最終這個項目只能擱淺。

所以企業區塊鏈化過程中需要考慮的一個重要層面是法律，區塊鏈世界中公司形式淡薄，大家通過建立社群的方式運營，但現階段社群必須依附法律主體，因為現在并未出臺任何區塊鏈社群相關的法律。

例如你在新加坡注冊了一個基金會，募資3萬個ETH，其中20%屬于基金會，但基金會在產業中將扮演何種角色？所有基金會都對外聲稱貨幣鎖定，因為這就是基金會存在的意義，基金會擁有的幣可以等同于公司資產。但現如今還未出現企業錢包這樣的產物，在區塊鏈中，股東就是一個字符數，企業就是一個字符串，歸屬實際控制人掌控，股東卻無法保證企業是否會作惡。

人性都有陰暗面，沒有人在絕對的利益能夠保證不被誘惑。現在也有在做類似企業錢包的公司，但這不符合區塊鏈邏輯，因為如果有這樣的公司來監管企業財務運作，那這就是一個非常中心化的機構，存在被控制的高風險。傳統企業資產能夠受到銀行稅務監管，但Token要如何規避？LP無法追溯完整信息，作惡成本很低。

所以，對于希望進行區塊鏈化轉型的企業，最重要的問題就是利益的合理分配。區塊鏈項目和傳統創業項目最大的差別在于，傳統項目在初創階段是沒有利益的；區塊鏈項目在團隊還不成熟、產品還沒有成型時，就可以進行ICO，融資完成后眾多既得利益者開始分配。

假如你是一個傳統企業，新老股東的權益分配問題不是一個律師可以解決的，是需要創始團隊去進行不斷博弈的，而博弈里最重要的地方在于，創始人心態是否足夠open，能夠把足夠的利益分配出來。有一句話我特別贊同：「分贓不均勝過無贓可分」。

03、什么樣的企業適合區塊鏈化?

我認為，適合區塊鏈化的公司應當具有以下幾個特征：第一，需要使用數據庫；第二，需要很多人編輯數據庫；第三，數據庫中的人彼此存在不信任問題；第四，無中央信任機構。

基于這些特征，我認為區塊鏈更適合大公司運作，這是因為區塊鏈項目需要強大的團隊配置。半年前，很多TokenFund是「3+3」的資本運作模式，三個月投資期，3個月退出期。兩個月以前，開始出現「6+6」模式。未來，我們能看到越來越多的TokenFund會向傳統ＶＣ發展，即投資期和鎖定期會更長。我們需要意識到，半年前「先上車，再看項目」的時代已經過去了，現在這個時代很多事情更適合大公司來做。

例如今日頭條的MVP模式，很大程度上來自于背景強大的技術團隊的支持，而如今區塊鏈項目對于團隊配置和員工能力要求更加嚴苛。其一，需要一個能夠對交易所利益糾葛、上幣費用談判都十分了解的資深BD；其二，需要一個二級市場出身的市值管理團隊，而這些基礎配置都需要極其有效的激勵制度。

另外，區塊鏈包含經濟學、社會學及學的諸多知識，例如企業進行生態規劃時可能會運用到學理論，所以我認為區塊鏈創業需要非常扎實社會經驗和知識閱歷，我們需要理解系統、理解人性、理解組織，這些東西都不是一個年輕創業者能Cover的。區塊鏈是一片藍海，我們甚至可以說區塊鏈是一場對于整個社會組織形態的改革，但是這片藍海是否適合所有人，這是最值得我們深思的問題。

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