比特幣:區塊鏈之春就是價值投資之死？

?本文來自公眾號GPLP一家親，作者：XL

67歲的DavidSwensen去世了，他是資產配置界的祖師爺。去年，VC教父DonValentine去世了。原來，這些投資模式都已經存在了40年以上。

若干年后，如果當今91歲高齡的巴菲特萬古，人們會不會感嘆，價值投資是一個多么古老的模式，也該走下神壇了？

這是我和老公晚飯時的對話。無意冒犯大神，但最近在區塊鏈領域的一些探索，給了我一個放大鏡，讓我意識到世界正在發生的深刻的改變，投資作為世界變化的探針也不能路徑依賴。

螞蟻鏈：堅決反對一切形式的區塊鏈數字藏品炒作:9月24日消息，螞蟻鏈在其官方微信稱，“堅決反對一切形式的數字藏品炒作，堅決抵制任何形式的以數字藏品為名，實為虛擬貨幣相關活動的違法違規行為；堅決抵制任何形式的數字藏品商品價格惡意炒作，用技術手段確保商品價格反映市場合理需求；堅決抵制任何形式將數字藏品進行權益類交易、標準化合約交易等違法違規行為，反對數字藏品金融產品化。”[2021/9/24 17:04:25]

1個月前，當各種區塊鏈群開始刷dogetothemoon的meme，大部分群友一笑置之。據我所知，敢重倉買狗狗幣的人基本都是幣圈新人，因為幣圈老人秉持著對比特幣、以太坊等的‘價值“信仰，不屑于”沖一個玩笑幣“。

國內首個“區塊鏈+電力交易”獲得國家計算機軟件著作權:近日，由甘肅電力交易中心申請的軟件著作權“基于區塊鏈的電力交易溯源取證平臺”成功獲得國家版權局授權。據悉，為響應國網公司建設具有中國特色國際領先的能源互聯網企業的戰略目標，基于區塊鏈的電力交易溯源取證平臺首次構建了基于區塊鏈技術的電力交易存證溯源查詢平臺，服務于電力交易信息存證溯源。該軟著屬國內首個“區塊鏈+電力交易”授權軟著，是能源電力行業區塊鏈核心技術自主創新的重要突破。[2020/11/22 21:39:47]

今天，狗狗幣市值剛要沖千億美金，”二狗子“SHIB就已經沖上了抖音和微博熱搜，躍躍欲試仿佛要取代之。甚至還有人開始唱”三狗子“。

聲音 | 呼和浩特市土左旗：探索“區塊鏈+智慧監督”:11月28日消息，呼和浩特市土默特左旗紀委監委數據監察中心依托大數據系統，整合全旗224個交通卡口的視頻數據、3050個監控視頻數據資源，對全旗239輛公務用車實行24小時不間斷在線“視頻監察”，借助區塊鏈點對點傳輸，去中心化等優勢特點，對全旗各類數據信息進行了采集匯總、錄入整合。旗紀委監委積極探索“區塊鏈+智慧監督”模式，把區塊鏈技術作為執紀監督、審查調查的重要抓手之一。（正北方網）[2019/11/28]

比特幣年初至今漲1倍，狗狗幣年初至今漲80倍，二狗子過去一個月漲200倍。也難怪幣圈聲聲哀嘆“價值投資，毀我青春”。

傳統投資人詬病幣圈”沒有基本面“、”沒有實際價值“。幣圈老人嘲諷新人”跟風盲梭“、不懂”區塊鏈價值投資“。這層層的套娃式的不屑與顛覆，不斷指向一個問題，到底什么是價值投資。

按照定義，以低于內在價值的價格進行投資，就是價值投資。那么內在價值是什么？

互聯網教會我們，用戶的注意力是有價值的，最終可以轉化成DCF模型里遠端的巨大現金流。GME們、狗狗幣們進一步教會我們，社區的力量是強大的。尤其當互聯網對個體進行了信息平權后，散戶抱團對抗既得利益群體是必然的階級斗爭。

區塊鏈的冗余備份的設計決定它是以效率為代價來維護公平。而這正是社會發展至今需要的，因為社會的鐘擺已經在資本的驅動下擺到了效率那一端的極限。只要把它往公平那一端拉回一點，就是價值。

更具體一點說，比特幣的價值在于它給了我們一個逃離美聯儲濫發貨幣的選項，因為算法和代碼是不會像美國政府一樣被精英階層裹挾；Defi的價值在于它提供了一個去中心化的信任機制，讓你不論身份、身家，都能享受同等的金融權力，而無需忍受傳統銀行券商的低效、充斥利益沖突的服務模式。

價值投資的本義不是追求低PE倍數，而是追求對價值本身不可持續的錯誤定價。而價值不是以狹義的balancesheet上的數字來衡量的。

黑石集團去年融了1000億美金。這1000億會被用來買一些樓、買一些公司，為資本的既得利益者創造錦上添花的收益。但如果這1000億給了散戶買幣呢，就相當于直接幫老百姓掙錢，直接把錢塞到個人腰包，去中心化、去中介化，省略了中間層層的尋租。后者對社會總需求的提振遠遠大于前者。這才是真正的價值。

這世上本沒有路，走的人多了，便成了路。

這世上本沒有價值投資，當別人看得近了，你看得遠了，便是價值投資。

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